论资产管理公司债转股股权的运作

资产管理公司对债转股企业的股权运作方面，应做几个方面的努力：一是积极参与债转股企业的管理：二是建立科学用人机制，争取地方政府的支持，发挥中介机构的作用；三是建立激励约束机制；四是科学分类。合理筹划，做好股权处置工作。     

企业债转股运行存在的问题与对策

债转股运作四年来仍存在不少问题，诸如管理行为政府化和公司治理结构的模糊性阻碍债转股的运行，出现新的企业管理财务短期化，资本结构不良，筹资困难和道德风险等。为此，当前债转股后的企业运行机制应作如下考虑：政府应积极建立国有企业重组和退出机制，积极探索新的公司治理结构，加强企业核心能力的培养，改善企业资本结构，加速资产管理公司股权转让的进程。     

债转股的两个核心问题

债转股道德风险的防范和债转股后资产管理公司的退出是关系债转股成败的两个核心问题 ,本文提出了防范债转股道德风险的对策 ,并指出债转股后资产管理公司的退出可采取股权拍卖和股权出售、股权回购、外资参与三种方式。     

对债转股几个有争议问题的思考

当前，我国资产管理公司在处置资产的过程中，已经将债转股作为一种主要的资产处置方式，对此，理论界存在不同观点并展示了讨论，讨论的焦点问题主要包括债转股在处置不良资产过程中的地位、债转股机制能否顺利运转、如何界定不良资产剥离的范围、数量和时间、如何选择开放型和封闭型债转股、股权价格的确定、股权回购等问题上，对这些问题我们进行了讨论并提出了观点。     

谈金融资产管理公司对债转股企业的股权退出

通过资产管理公司运用资产重组、债转股等手段,促使国有大中型企业转变经营机制,实现扭亏解困,这是推进国有企业改革的一项重要举措.文章就金融资产管理公司对债转股企业股权退出的必要性、实现股权退出的主要方式、障碍和难点及操作建议等方面进行了论述.     

关于债转股的几点思考

阐述了债转股及其由来，通过对实验债转股企业的分析，提出了债转股的核心内容在于管理重组，债转股的效果体现在财务效应，股权效应和管理效应三个方面，债转股的关键是建立督导机制以及债转股应注意的问题。     

国企债转股后金融资产管理公司的股权问题

为防范国有商业银行的金融风险和搞活国有大中型企业，国家在国有资产范围内开展了大规模的债转股工作。债转股后，金融资产管理公司的股权处置问题关系着债转股企业与金融机构双方的长远发展。把金融资产管理公司的股权在国企债转股的前五年设置成优先股，以后转为普通股，既有利于形成多元化的股权结构，改变国有大中型企业“一股独大”的局面，建立规范化的公司法人治理结构，又有利于双方今后在更高层次上的合作。     

浅析债转股对企业改革的影响

债权转股权是金融资产管理公司作为投资主体,将商业银行原有的不良信贷资产转为金融管理公司对企业的股权．以及国家开发银行对企业的股权,是由原来的债权债务关系,转变为金融资产管理公司和国家开发银行与实施债权转股权企业之间的持股与被持股或控股与被控股的关系。但是,并非所有国有企业都符合债转股条件,债转股对具体企业也不是都有利。影响转股的因素最重要的是转债条款。     

新一轮债转股对我国商业银行经营影响研究

我国经济正面临着结构性调整,企业债务杠杆和商业银行不良贷款持续上升,债转股议题再次被提上日程.对资产管理公司债转股、商业银行直接和间接债转股等运作模式进行分析,并重点研究债转股对商业银行混业经营、资本构成、流动性风险和道德风险的影响,具有现实意义.商业银行在实施债转股过程中,要充分凸显市场化运作的特征,选择合理的持股主体和债转股对象,确立有效的股权定价和退出机制,建立完善的风险控制体系,从而保障新一轮债转股取得预期的成效.     

债转股企业有关税收政策的规定

一、按债转股企业与金融资产管理公司签订的债转股协议，债转股原企业将货物资产作为投资提供给债转股新公司的，免征增值税。债转股原企业将应税消费品作为投资提供给债转股新公司的，免征消费税。     

财政部 国家税务总局 财税[2005]29号文件 债转股企业有关税收政策的规定

一、按债转股企业与金融资产管理公司签订的债转股协议，债转股原企业将货物资产作为投资提供给债转股新公司的，免征增值税。债转股原企业将应税消费品作为投资提供给债转股新公司的．免征消费税。     

中国债转股政策分析

“债转股”是常规不良资产清算手段难以奏效而破产清盘损失又太大时债务重组的最后一招。资本结构理论说明了减轻企业负担向最佳负债点回归的必要性；控制权转换理论突出了债转股的重组内涵，重点指出了债务人因此受到的“惩罚”及付出的成本。我国是典型的政策型债转股，并因此而生成了不少实施风险。我国的债转股要取得成功，需要多方面的努力：中央政府既要以企业效率的根本改善为目标，又要加快市场化进程，以吸引更多的战略投资者；资产管理公司效率的高低决定着债转股的成败，围绕资产管理公司加大制度创新力度，能够起到以点带面的效果。因此，一方面要建立健全资产管理公司的激励和约束机制，另一方面要全力提高资产管理公司的能力，使其有动力也有能力高效率地完成任务。     

债转股研究

随着中国四大资产管理公司的成立,“债转股”日益成为人们关注的焦点。一方面是国有企业负担过重;另一方面是商业银行不良资产比例过高,债转股的出现打出了一条解决银企双方困难的新思路。然而在具体的操作过程中,债转股还存在许多问题有等人们研究解决。作为国企改革关键的一步,债转股效果的好坏将直接影响到国企改革的成败。因此,我们有必要对其作更深入的研究。本文的研究包括三个产.咿经一部分研究债转股的基本理论,重点阐述了债转股的基本含义;债转股的动作原理以及债转股的功能。第二部分研究债转股实施中的难题。重点研究了四个问题：一是利益驱动不的逆向选择问题,即由于各方面利益的冲突,资产管理公司在选择债转股企业时有可能作出与实际情况相反的选择;二是债转股企业转股额度与转股价格的问题;三是债转股的道德风险,即由于缺乏一个完善的监督机制,有可能形成一个企业赖债、地方政府乱推荐、商业银行为企业包装三方面的道德风险;四是资产管理公司的退出机制,即由于缺乏完善的资本市场,资产无法管理公司无法顺利退出。第三部分对债转股提出积极的政策性建议。这此建议包括：严格把关,精选实施对象;确定合理的债转股比 转股价格;正确行使权利,建立督导机制;完善资本市场,形成有效退出机制。     

债转股企业中国有资产管理存在问题及建议 --对陕西省债转股企业的调查分析

一、陕西省债转股基本情况和成功案例 据统计,四家资产管理公司在西安设立的四个办事处接收的8万余户企业的不良贷款中,经国家经贸委同意列入债转股计划的企业有40户.截止2001年底,完成债权转股权工作并注册登记的新公司有29户,赢利企业共19户.     

关于“债转股”的思考

债转股可减轻企业的债务负担，改善财务状况，促进现代企业制度的建立。但债转股也会使企业产生依赖心理，不能增加企业的盈利能力，将原来由银行承担的风险转移到资产管理公司身上，没有从根本上化解风险。     

关于“债转股”的几点法律思考

政策性债转股包括国有商业银行与金融资产管理公司之间的债权转让和金融资产管理公司与国有企业间以债权换股权这两个法律关系,现阶段实行债转股可对国有企业产生诸如促进企业产权制度改革,减轻企业财务负担,优化企业法人治理结构及促使资产变现等方面的积极影响.但在实践过程中也存在着很多障碍和问题,从而限制了债转股功能的发挥.尽管如此,只要政府能给予支持,立法上能提供有效保护,债转股必然可以给东北国有企业带来一片生机.     

试论债转股的股权退出机制

债权转股权是今年下半年国家推出的国有企业改革的一项战略措施,其成功的关键在资产管理公司的退出上。目前我国的债转股工作所缺的也正是股权退出机制的设计。本便是针对这一问题所进行的一些探讨。     

将“债转股”进行到底

债转股作为国企扭亏脱困的“杀手锏”之一,为国有大中型企业顺利实现“三年两目标”曾立下汗马功劳。然而,债转股到目前为止所取得的成效还只能说是阶段性的。笔者认为,就完整意义上的债转股而言,应完成如下三个“脱离”:第一,企业债务从银行脱离而转为资产管理公司对企业的股权;第二,企业的非生产经营性资产脱离生产系统,后勤及辅助人员进入社会由地方政府接管;第三,金     

债转股工作面临的巨大挑战

本在肯定债转股工作取得巨大成绩的同时,重点阐述了债转股工作中可能出现的两种风险-金融道德风险务有资产流失以及资产管理公司在运做过程中出现的七个难题,指出债转股只是治标不治本的止喘良方,国企改革的关键在于建立真正的现代企业制度。     

我国国有企业实施债转股中存在的问题及其对策

一、某省实施债转股的进展情况及存在的问题 (一)债转股工作进展情况 某省从1999年4月开始组织实施债转股.截止2004年末,全省29户企业制定的债转股方案经原国家经贸委批准实施,并签署了债转股协议,债转股总额120多亿元.其中有24户企业完成了新公司的注册登记;牵头资产管理公司绝对控股的占8户,相对控股的占7户;注册资本165亿元,各资产管理公司股本76亿元,占注册资本的46%.4户企业因负净资产和其他问题使债转股工作停滞不前,另1户企业已批准退出债转股.