对央行数字货币研发的几点思考

近年来各主要国家和地区央行及货币当局均在对发行法定数字货币开展研究,市场上对央行数字货币利弊的讨论也在不断升温。央行数字货币具有传统货币无法比拟的优势,但风险也不容忽视。目前,数字人民币研发进展处于世界前列且受到国内外高度关注。在复杂的国际关系背景下,宜高度关注其潜在风险,有策略地推动数字人民币研发工作。     

央行数字货币对货币政策传导机制的影响研究——以我国央行数字货币为例

近年来,在比特币和Libra的影响下,各国中央银行开始研发央行数字货币,并形成了一定规模效应,其必然对国家或经济体的货币政策框架产生重要影响,也直接关系着货币政策的实施效果及对经济的贡献。本文从央行数字货币对货币政策传导的影响入手,通过研究央行数字货币对货币政策传导效应,进一步发掘其在货币政策传导环节中“最后一公里”的重要作用,从而提高货币政策的有效性,丰富货币政策传导机制的理论体系,并为营造安全、高效的金融环境通过新的思路与视角。     

基于货币理论的央行数字货币研究

自比特币诞生以来,各种打着虚拟货币、数字货币旗号的“币”层出不穷,对全球经济金融产生影响,各国日益重视对数字货币的研究。从货币的发展来看,央行数字货币是货币形态演变的自然结果。本文基于这一发展趋势,将各主要经济体对数字货币研发进度及成果进行总结,对发行央行数字货币可能产生的影响进行分析,并提出相关建议。数字货币作为现金的可替代选择之一,应全面考虑其对现有经济金融的影响,深入研究、审慎推出。     

央行数字货币对未来社会的优化推动

央行数字货币(CBDC)是新一轮货币革命的核心产品,是未来数字经济的新基本金融载体。本文从社会应用价值的角度出发,剖析了央行数字货币对未来社会的几大优化作用,包括降低系统性金融风险、增加普惠金融效应、提升政府公信力、促进全民信用体系建设、打击黑色金融产业和优化就业市场等方面。为了实现央行数字货币社会效益的设计初衷,必须在信息安全、大数据库建设、基础网络覆盖、优化制度建设等基础元素方面进行配合,才能在下一款社会升级中把握先机。     

央行数字货币设计方案探讨

根据货币形态、确权及转移方式的不同,央行数字货币技术路线的两个方向是Digital Object型(数字对象型央行数字货币)和记账货币.按照记账模型的不同,记账货币又进一步细分为Account-Account型、Account-NFT型、Account-UTXO型3类.文章在详细介绍4种央行数字货币设计方案的基础上,进...     

货币宪法视阈下的央行数字货币权力与权利 ——兼论央行数字货币宪法规则

货币宪法学是基于社会契约理论与人民主权原则,关注公民与国家之间财产配置结构问题的研究视角,央行数字货币领域的公私博弈毋庸置疑是数字经济时代法学研究的重要任务.央行数字货币的性质及其法偿性、新货币形态下公民的货币财产权、自由权的保障以及央行数字货币形态下的国家责任值得关注.作为一门交叉学科其研究方式多元,尤其是经济学者和法学学者的研究路径呈现明显偏离.本文基于货币宪法学视角,从数字经济时代的新货币形态——央行数字货币出发,通过梳理国内外研究现状,讨论央行数字货币的性质并论证其法偿性.通过明晰央行数字货币下的公民货币财产权和自由权,阐述国家数字货币发行如何对待货币民主问题,最后结合域外实践指出央行数字货币的国家责任和可供参考的央行数字货币宪法规则,以期能为央行数字货币的治理提供可行路径.     

央行数字货币推行对商业银行的影响研究

2020年,中国人民银行加速了数字货币研发进程,这对于维护货币主权、降低货币发行流通成本、维护交易的安全性、提高货币政策调控的精准性有着重要的意义。商业银行作为金融市场的主体之一,数字货币的推行必然给其带来巨大的机遇与挑战。本文介绍了央行数字货币的内涵及研究意义,分析了推行央行数字货币给商业银行带来的影响,并从技术升级、防控风险、经营转型、同业合作等角度给出了相关建议。     

央行数字货币成为有效流通货币的可行性探究

数字货币利用去中心化的技术和发行数量确保数字货币价值的稳定,并应用区块链等数字网格技术用于真实的商品和服务交易,不需要承担获取、发行和处理实物纸币和硬币的成本,且在金融体系中流通时可对其实时跟踪,具有分布式记账、独特加密技术、去中心化结算等特点,具有这些特点的数字化工具要成为主权化的货币必须获得国家信用的支撑,兼顾人们对币值稳定和货币政策的需求,即国家发行的数字货币才是法定数字货币--即央行数字货币(Central Bank-issued Digital Currency,CBDC)。     

央行数字货币发展研究综述及展望

在全球经济数字化转型的大背景下,银行数字化建设蓬勃发展,数字货币应运而生。疫情下,发行央行数字货币成为各国完善货币体系和提升本币国际竞争力的主要手段。本文从货币的形态变化及功能属性出发,通过历史与现实的结合,梳理我国与主要经济体数字货币研究进展,评述全球主要经济体央行数字货币研究中的热点问题,在此基础上,借鉴发达国家经验,为中国人民银行加速推进数字人民币建设提出政策建议。     

央行数字货币对货币结构与经济增长的影响效应研究

本文基于考虑央行数字货币（CBDC）对家庭、商业银行与中央银行经济行为影响的局部分析与包含五部门的动态随机一般均衡分析,研究CBDC对货币结构与经济增长的影响。总体而言,家庭部门兑换CBDC方式、派生存款机制与中央银行货币政策共同影响货币结构,CBDC替代存款比例变动通过融资利率变化影响经济增长。CBDC替代存款的经济影响总体可控,中央银行具有货币政策调节融资利率职能。数字人民币以不计息形式发行最有利于宏观经济稳定。数字人民币发行初期,需要定期对数字人民币兑换与发行情况进行货币流动性监测,并基于货币流动性监测结果制定与实施结构型和总量型货币政策。     

央行数字货币跨境支付系统：模式、风险及其治理之探

目前,各国尝试建立的央行数字货币跨境支付系统主要有三种模式：升级实时全额支付系统、双边跨境支付系统、多边跨境支付系统。然而,因数字技术赋能升级的央行数字货币跨境支付系统一旦落地,运营中不仅存在异化传统风险的可能性,还可能滋生新的风险。基于此,本文立足上述三种央行数字货币跨境支付系统模式,依托数字技术研判央行数字货币跨境支付系统中的风险,主要包括流动性风险、网络安全风险、区块链技术风险以及系统重要性风险。面对央行数字货币跨境支付系统中的潜在风险,可从主权国家的货币主权和国际金融监管合作这两个方面进行治理。而今,我国积极参与的“多边央行数字货币桥项目”已启动测试,落地之势蓄势待发。面对央行数字货币跨境支付系统潜含的风险,我国应未雨绸缪,提前对数字人民跨境支付系统中潜在的风险制定防控措施,从而为数字人民币的跨境支付提供安全的制度保障。     

我国央行数字货币发行及其影响

在金融科技快速发展,私人数字货币强力冲击背景下,各国央行加快法定数字货币的研发进程。本文梳理了央行数字货币的定义、类型以及国际实践,并结合我国数字人民币的设计特征,分析其对经济运行带来的影响,研究表明:我国央行发行数字人民币能大幅降低现金交易成本、促进支付市场升级增效、遏制非法交易、促进金融普惠性,提升货币政策有效性。最后针对我国央行发行DC/EP提出政策建议。     

经济欠发达地区央行数字货币发行探讨

目前世界上已有36家中央银行发布了零售型或批发型的央行数字货币工作,我国对于央行数字货币的研发处于世界领先地位,并已在深圳、成都、苏州、雄安新区等地区开展试点发行工作,那么将来在西北经济欠发达地区发行央行数字货币会有哪些问题,本文将以甘肃定西为例进行简单分析。     

数字货币风险分析与防范

目前,数字货币已经在世界范围内引起关注,探索发行数字货币也被我国央行提上日程.但是数字货币由于自身发行及交易特点存在诸多风险,本文根据发行数字货币的主体不同对其进行了分类,分别研究了私人部门数字货币存在的欺诈、非法集资、洗钱等风险以及央行发行数字货币面临的信息技术安全、网络安全风险以及存储介质安全风险,并就如何防范风险提出了针对性的意见建议.     

央行数字货币发行对中国货币供应量规模结构的影响分析

本文基于中国人民银行数字货币发行背景,结合中国各货币层次结构的划分,采用向量误差修正模型,并通过脉冲响应分析和方差分解来探讨央行数字货币对未来货币供应量的长短期影响.研究结果表明:中国人民银行数字货币的发行在长短期内均会对流通中的现金M0和狭义货币M1存在一定替代效应,同时对广义货币M2规模具有扩张作用,但总体而言并不会对基础货币MB造成显著冲击,对传统的货币供应不会产生较大的干扰.最后提出积极转变货币政策调控方式、构建央行数字货币的金融监管体系、加强央行数字货币的国际交流协作等对策建议.