金融危机对中国农产品期货市场的冲击——基于事件研究法的价格敏感性测试

本文利用事件研究法测试了中国农产品期货市场在金融危机过程中对于国际事件冲击反应的灵敏度。结果显示:整体来看,中国农产品期货市场对国际事件冲击的反应还是比较敏感的,利好消息将推动中国农产品期货价格上扬,获得统计上显著的正的异常收益率;而利空消息将导致中国农产品期货价格的下跌,获得统计上显著的负的异常收益率。通过对整个事件窗口期的考察发现,无论是国际利好消息的冲击还是利空消息的冲击,中国农产品期货的价格均有过度的反应,国内市场往往会夸大国际事件所传递的信息。进而还分别对国内上市的6种主要农产品期货的价格进行了反应测试。     

林业上市公司股权结构与经营绩效关系的实证分析

以2016-2018年林业上市公司的数据为样本,运用回归模型对股权结构与公司绩效之间的相关性进行研究。选取净资产收益率这个代表公司绩效的指标为被解释变量,四个变量为解释变量,以及公司规模、营业收入增长率、资产规模这三个变量为控制变量来进行实证分析,得出某些变量存在相关关系的假设检验结论,建立了与净资产收益率这个公司绩效衡量指标有关的多元回归方程,提出了提高绩效的建议。     

新疆上市公司业绩状况及股利分配方式

本文以新疆上市公司2007～2008年数据以及反映业绩状况的三个指标（盈亏状况、净利润增长率和净资产收益率）为依据,说明业绩状况与股利分配方式的关系,进而提出在制定股利政策时,必须充分考虑自身业绩状况以及未来发展规划,更要注意股利分配行为与其业绩状况相匹配,只有这样公司才能得到良性健康发展。     

林业经济管理专题讲座④——世界银行林业项目经济分析 第二讲 项目的财务分析(下)

3.内在收益率(Internal rate of return,简称 IRR)如果我们把分析换一个角度来看,即不设定贴现率,而是设定成本现值和收益现值相等,求贴现率,这个贴现率称为内在收益率。内在收益率已经在世界金融界广泛采用。投资人凭内在收益率就能判断项目的收益。用简单的语言说,如果银行利率为8%时,则内在收益率必须大于8%才被认为是可以接受的。     

万福生科公司财务舞弊方式及动因分析

文章以万福生科公司2011年财务舞弊事件为例,探讨了万福生科公司财务舞弊的动因与方式,研究发现:通过实施财务欺诈的方式争抢资本市场的稀缺资源,从而获取不正当的利益;万福生科公司实施财务舞弊采用3种方式:(1)虚构大量与个人交易的账户,虚增公司营业收入;(2)虚增在建工程和预付款,虚增公司的资产总额;(3)编制虚假银行单据、假出库单,虚增各类子无虚有的销售收入。研究最后得到的启示:(1)完善上市公司的法人治理结构;(2)加大对上市公司财务舞弊行为的处罚力度;(3)切实发挥会计准则作用;(4)加强对注册会计师审计的法律责任约束和职业道德约束。     

新冠肺炎疫情对水产品行业股票收益率及财务绩效的影响研究

新冠肺炎疫情的数次爆发都和海水产品紧密相关,对水产品行业造成了很大冲击。本文以水产品行业为例,通过事件研究法、因子分析法以及wilcoxon符号秩检验法,深入研究了新冠肺炎疫情对水产品行业上市公司股票收益率和财务绩效的影响。结果表明：疫情在一季度对水产品行业上市公司股票收益率产生了显著的负面影响;疫情后四个季度的综合财务绩效均低于疫情前,但在统计上并不显著,疫情后一季度的偿债能力和疫情后四季度的获取现金流量能力显著低于疫情前。研究认为,在疫情防控常态化背景下,水产品行业应当注重食品安全,优化资源配置,以稳定财务绩效和股票收益率。     

拓斯达股权激励效果分析

我国现有公司大部分薪酬制度规定的薪酬是固定的,这种薪酬制度给员工一种“板上钉钉”的认识,导致员工缺乏上进心。为了改变这种现状,公司可采用股权激励方式。本文根据拓斯达2017～2022年的年报,从四个方面进行分析;随后采用非财务指标分析法,对拓斯达近6年的研发费用、专利数量及员工受教育程度三个方面进行对比分析;最后采用短期事件研究法,分析短期市场对股权激励的反应,进而指出拓斯达股权激励存在的问题,并提供相应的改善对策。     

交叉上市、股权结构与经营绩效相关性研究

本文在现有研究的基础上,就交叉上市公司股权结构与经营绩效相关性进行实证研究,揭示两者的内在关系,并将结果同时与非交叉上市公司的实证结果进行对比,以探讨其差异性,由此得出最终研究结论。研究中采用了股权集中度、股权制衡度以及股权构成衡量股权结构,以净资产收益率和销售净利率衡量公司的经营绩效。     

我国终端设备类上市公司业绩分析

本文基于因子分析法对申万分类的A股上市的16家公司的业绩进行评价,分析结果显示:净资产收益率ROE、营业收入同比增长率、速动比率对公司的健康发展起至关重要的作用,并且要减少负债。因此从财务方面考量公司价值及运营情况时要从这四个方面重点考虑。     

内部控制与企业绩效的相关性

本文以中国2011年A股上市公司为研究对象,以迪博内控指数来定义企业内部控制的质量,以净资产收益率(ROE)和总资产收益率(ROA)来定义企业绩效,对内部控制和企业绩效的相关性进行探讨。研究发现,在控制公司规模、公司资产负债率、高管薪酬等变量时,内部控制和企业绩效呈显著正相关。     

EVA──西方业绩评价的新指标

母公司对子公司的业绩评价，历来是困扰管理会计理论界和实务界的一大难题。欧美公司在业绩评价中一直注重财务比率指标的运用，资产收益率、权益收益率、投资报酬率（ＲＯＩ）等都是它们常用的指标，但用相对比率指标对子公司业绩评价，有时会导致子公司逆向选择，即在没...     

谈净现值和内部收益率指标的选用

净现值指标和内部收益率指标在评价投资效果时,其结论有时并不一致。在投资项目可行性分析中,既可以采用内部收益率指标,又可以采用净现值指标。在进行方案择优决策中,用净现值更能准确合理地反映出方案的实际效果。     

我国碳排放交易市场时变跳跃特征研究

选取湖北、北京和广东三个主要碳排放交易市场现货价格收益率数据作为研究对象,构建常数跳跃强度模型、ARJI-R_t模型、ARJI-R_(t-1)~2模型和ARJI-h_t模型来研究碳排放市场跳跃特征。通过常数跳跃强度模型发现碳排放现货资产收益率存在跳跃行为,进一步假设跳跃强度具有时变特征并假设其服从自回归移动平均模型(ARMA),运用ARJI-R_t模型和ARJI-R_(t-1)~2模型来比较研究跳跃幅度的条件方差是否受收益率波动所影响,运用ARJI-h_t模型研究跳跃幅度的条件方差是否受GARCH波动率所影响。研究结果表明,跳跃强度具有时变特征的三个模型拟合效果均优于常数跳跃强度模型;碳现货资产价格跳跃强度不仅存在持续性,还会受离散事件冲击;此外,跳跃方向具有不对称特征,且跳跃幅度的条件方差受市场收益率波动和GARCH波动率影响。     

企业负债经营分析

负债经营已被现代企业普遍采用,成为企业重要的经营战略。但企业不能盲目采用这一经营方式,因为负债经营的利益与风险并存。合理的举债能为企业带来财务杠杆利益,但举债不当将使企业蒙受损失,陷入债务危机,甚至导致破产。因此,企业必须根据自身的经济实力,充分权衡利弊,确定合理的举债规模,利用财务杠杆作用,提高权益资本收益率。     

上市公司董事会与公司绩效关系研究

本文在前人研究结论的基础上，来验证河南地区的上市公司董事会与公司绩效的关系，研究表明：河南地区上市公司的董事会会议次数、董事会人数、独立董事比例与公司绩效之间无显著相关关系，而且我们得到独立董事比例与净资产收益率的相关系数为负。     

内部资金转移定价方法简介

正FTP系统对一笔业务定价时,需要为其匹配相应的收益率曲线和定价方法,然后根据收益率曲线和定价方法计算该笔业务FTP价格。本文对FTP定价方法进行简要介绍。一、收益率曲线收益率曲线(见图1)横轴为期限,纵轴为收益率,是确定业务FTP价格的"准绳"。在收益率曲线上,收益率一般随着期限的增长而增加,但增加幅度一般逐渐趋缓。为保证FTP价格的公允性,FTP收益率曲线一般以市场收益率数据为基础进行构建。收益     

公共财政扶持人工商品用材林发展研究

针对福建省三明市尤溪县某林场,采用净现值、内部收益率、土地期望值3个指标分析杉木人工用材林经营情况,并对内部收益率、轮伐期2个指标进行敏感性分析。主要结论有:税费减免政策可以显著提高项目内部收益率,税费减免和造林补贴政策对轮伐期无影响,造林补贴政策对土地期望值影响显著。对于人工商品用材林给予适当的公共财政扶持,对于促进人工商品用材林发展具有重要意义。     

突发公共卫生事件对审计意见的影响

为了研究突发公共卫生事件对审计意见的影响,运用我国2019年上市公司数据,对突发公共卫生事件和当地公司收到非标准审计意见的相关关系进行实证研究,并以是否跨地区审计分组,分样本研究突发公共卫生事件和当地公司收到非标准审计意见的相关关系.研究结果表明:突发公共卫生事件和当地公司收到非标准审计意见有显著正相关关系,且在跨地区...     

农村小额贷款公司的贷款结构与经营绩效——以江苏省为例

本文以江苏省246家农村小额贷款公司为研究样本,将风险调整的净资产收益率作为经营绩效的衡量指标,研究了不同贷款结构安排对农村小额贷款公司经营绩效的影响。结果显示:中小企业贷款比例、大额贷款比例、贷款集中度、担保贷款比例、贷款利率和长期贷款比例对农村小额贷款公司的经营绩效均有负向影响。因此,有必要引导农村小额贷款公司合理安排贷款结构,控制风险、稳步提升收益,沿着健康、可持续的轨道发展。     

上市公司高管人员薪酬激励的实证研究——以2009～2011年福建省上市公司为样本

本文以2009年～2011年福建上市公司为样本公司,并选取变量和收集数据。在相关研究成果和薪酬激励理论的基础上,提出高管年薪与公司绩效指标、高管规模之间关系的假设。实证研究结果表明,高管总薪酬与公司规模、稀释每股收益、高管规模及加权平均净资产收益率显著正相关;总经理年薪与公司规模、稀释每股收益显著正相关。在实证研究结果的基础上,提出了薪酬披露透明化及加强股权激励等建议。