基于管理权力论视角的国企管理层激励分析

针对管理者激励的假说之一——管理权力论,结合制度背景对我国国企高层管理者的激励效应进行分析,认为在管理权力论假说下,控制权是管理层的激励约束因素之一。旨在探讨管理层控制权的理论内涵,在此基础上分析我国国企控制权激励效应的现状和存在的经济后果,并针对问题提出相关建议。     

终极人控制、管理层激励与股权融资成本

本文以2004～2006年非金融行业上市公司为样本,将管理层与股东、终极控制人与中小股东之间的代理冲突置于同一框架下,考察管理层激励与股权融资成本的关系,以及这种关系是否会受到终极控制人与中小股东之间代理冲突的影响;进一步结合终极控制人性质,检验管理者权力对股权融资成本的直接负面影响及对管理层激励与股权融资成本关系的影响。实证研究发现:管理层货币薪酬激励有助于降低股权融资成本,而管理层持股比例对股权融资成本没有显著影响。终极控制人的两权分离程度及管理者权力均弱化了管理层激励对股权融资成本的降低效应,而终极控制人的现金流权则对管理层激励与股权融资成本的负相关关系具有强化作用,且终极控制人的政府性质对管理者权力所产生的负面影响有抑制作用。     

管理层权力视角下薪酬激励的代理问题分析

国外研究显示,薪酬激励并不必然减轻代理问题,有时会加剧代理问题。在我国,高管薪酬剧增因而日益受到各界关注。文章在国外关于管理层权力影响薪酬制定过程的文献基础上,分析了我国上市公司管理层权力的形成和制约因素,并推论出我国管理层权力影响薪酬激励的具体表现。最后提出了政策建议。     

管理层股权激励对企业避税影响的研究

在理论分析企业实施管理层股权激励对公司治理中代理关系具有重大影响的基础上,以2008—2014年我国A股上市公司为样本,实证研究企业管理层股权激励对企业避税的影响。研究结果表明,管理层股权激励越大,企业实际有效税率越低,但考虑优惠税率的影响后,管理层股权激励与企业避税呈U型关系。结果证实,对管理者授予股权激励的确可以提高企业避税倾向,并协调其与所有者利益保持一致。     

管理层薪酬激励与盈余管理研究：一个综述

高管薪酬激励越来越受到投资者和学者的广泛关注,但是基于公司业绩设计的高管薪酬往往导致高管盈余管理行为。本文对国内外管理层薪酬激励与盈余管理的研究文献进行了综述,主要考察基于管理者薪酬激励的盈余管理行为的动机：国外文献研究主要基于管理者机会主义行为假说和契约有效性假说;国内文献研究主要基于管理者机会主义行为假说,但忽略了中国的特殊制度背景。     

管理者权力、内部薪酬差距与公司价值

本文针对2006～2010年中国上市公司数据对管理者权力、内部薪酬差距与公司价值之间的关系进行了研究.结果表明:中国上市公司内部的管理者与员工薪酬差距与公司价值正相关,内部薪酬差距具有正面的价值激励效应,支持锦标赛理论,但是管理者权力的存在抑制了内部薪酬差距激励效应的发挥.结合股权性质的研究发现,国有股权性质不仅抑制了内部薪酬差距的正面价值激励效应,并且强化了管理者权力对内部薪酬差距价值激励效应的抑制作用.此外,对管理者权力与内部薪酬差距影响公司价值的内在机理进行研究,结果发现,内部薪酬差距能够提高管理者的薪酬—业绩敏感性,但管理者权力抑制了内部薪酬差距对薪酬—业绩敏感性的提高.本文的结果表明薪酬差距激励效应的发挥需要其他公司治理机制的配合,合理配置公司控制权,对管理者权力设置相应约束机制,薪酬差距的激励效应才能得到更好的体现.     

上市公司管理层股权激励研究的近期进展

基于坚实的理论基础和丰富的数据支持,有关管理者股权激励问题的研究获得迅速发展。对股权激励问题开展研究不仅有助于更有效合理地设计管理层股权激励契约、缓和委托代理问题,还有利于充分揭示股权激励实施过程中可能产生的负面影响。本文对近年来海外研究上市公司管理层股权激励的进展进行综述,主要包括管理层股权激励的理论基础、股权激励的业绩效应、股权激励对公司盈余管理,以及股东价值和债权人价值的影响等方面的内容,以期为我国加强这方面的研究与实践探索提供参考。     

上市公司管理层股权激励研究的近期进展

基于坚实的理论基础和丰富的数据支持,有关管理者股权激励问题的研究获得迅速发展。对股权激励问题开展研究不仅有助于更有效合理地设计管理层股权激励契约、缓和委托代理问题,还有利于充分揭示股权激励实施过程中可能产生的负面影响。本文对近年来海外研究上市公司管理层股权激励的进展进行综述,主要包括管理层股权激励的理论基础、股权激励的业绩效应、股权激励对公司盈余管理,以及股东价值和债权人价值的影响等方面的内容,以期为我国加强这方面的研究与实践探索提供参考。     

高管报酬激励之研究综述——基于会计信息视角

企业所有权与经营权的分离一方面促进了现代公司的发展,另一方面也激发了高管的寻租行为,引发了管理层与高管之间的代理冲突。委托代理理论希望通过对管理者进行有效的激励和约束使得管理层与股东之间的利益一致。然而,在制定管理者报酬契约的过程中,由于信息不对称,股东无法实时了解高管的努力程度,需要通过会计信息了解企业业绩的变化,因而会计信息不可避免的成为重要的评价因素,影响着高级管理者报酬激励契约的制定。本文通过对国内外学者对此课题的研究经行综合评述,旨在了解我国高管激励契约的有效性,从而针对我国企业高管报酬激励契约现状提出具体建议。     

上市公司管理者股权激励文献综述

从2005年11月证监会研究起草<上市公司股权激励规范意见>(试行)开始,我国上市公司对于管理者的股权薪酬激励得到了极大的发展.文章在此基础上从代理成本以及信息不对称的角度对国内外上市公司管理者股权激励偏好的相关文献进行了综述.     

薪酬差距、高管的政府任职经历与国有企业创新

以国有上市公司为研究样本,采用专利申请量作为衡量企业创新的指标,检验管理者和普通员工之间的薪酬差距对企业创新的影响,以及高管的政府任职经历是否会影响薪酬差距与企业创新之间的关系。检验结果表明,内部薪酬差距相对合理的企业显著开展了更多的创新活动,说明合理的薪酬差距对企业创新具有促进作用,但薪酬差距的创新促进效应在管理者有政府任职经历的国有企业中显著更小。同时,管理层权力不会弱化薪酬差距对国有企业创新的促进作用,这表明薪酬差距对国有企业管理者具有重要的激励效应,但有政府任职经历的管理者面临的潜在行政级别晋升激励减弱了薪酬差距的激励作用,从而为国企高管薪酬契约的分类管理提供了重要的实证证据。     

管理层权力、产品市场竞争与公司费用粘性

本文在分析公司费用粘性动因的基础上,探讨管理层权力与产品市场竞争对公司费用粘性的影响,理论分析得出管理层权力与公司费用粘性呈正相关关系,而产品市场竞争与公司费用粘性呈负相关关系。且企业所处的产品市场竞争越激烈,管理层权力与费用粘性的正相关关系越弱。     

浅析管理者的非权力性影响力

影响力是指一个人在与他人交往的过程中 ,影响或改变他人心理和行为的能力。管理学认为 ,管理者对被管理者的影响力分为权力性影响力和非权力性影响力。权力性影响力体现的是管理者的权力和地位。它的特点是管理者对下属的影响带有强迫性、不可抗拒性 ,以外推力的形式来发挥作用。在它的作用下 ,被影响者的心理和行为主要表现为被动的服从。一个管理者如果仅仅具有权力性影响力 ,对下属的心理和行为的激励是有限的。因此 ,还需具备一定的非权力性影响力。非权力性影响力没有明显的约束力。它体现的是管理者本身的素质、人格、学识等方面修养…     

管理者权力、债务治理与过度投资的研究综述

过度投资不利于企业价值创造,也制约了企业的长期发展。有诸多学者就如何抑制过度投资行为做了大量研究。其中,负债融资对过度投资的抑制作用得到了较多的认可。但这种抑制作用能否有效发挥还受制于其他影响因素。文章梳理了管理者权力、债务融资和过度投资相关理论和文献,发现管理者权力是导致负债治理作用不能有效发挥的一大因素。这对完善公司内部治理机制,提高投融资效率有一定的理论和现实意义。     

管理层薪酬激励与资本结构的关系

在现代公司制度下，管理层薪酬激励与资本结构之间存在密切的关系。一方面，管理层薪酬激励会影响管理层所作的各种财务决策，作为公司重要财务决策之一的资本结构势必受到管理层薪酬激励的影响；另一方面，资本结构被视为用以解决管理层激励问题的治理机制，进而影响到管理层薪酬激励。     

公司管理层权力与银行信贷融资决策

运用中国上市公司2010—2013年相关数据,考察公司管理层权力与公司融资结构及银行信贷资源配置,结果显示：公司的管理层结构及高管层权力是公司融资政策选择和银行信贷资源配置的重要动因,公司管理层权力越大,管理层向银行借入短期借款越多,公司管理层权力与短期借款结构正相关。在债务约束效应下,管理层可能会出于个人任期和控制权私利的原因做出影响公司融资决策的行为,在公司银行信贷融资中表现为银行信贷融资规模与公司管理层权力呈现负相关关系,即管理层权力越大,公司配置的银行信贷资源越少;同时,公司管理层权力中结构权力与所有者权力对公司信贷决策有重要影响。     

上市公司股权激励中管理层自利行为博弈分析

管理层自利行为已成为影响股权激励实施效果的重大难题之一。文章应用现代博弈理论构建了大股东与管理层之间的博弈分析模型型,通过构造双方的效用函数来分析大股东实施股权激励以及管理层自利的影响因素。研究证实实:在股权激励方案实施过程中存在管理层自利行为为,并且自利程度受上市公司成长性、大股东对管理层的监管力度、管理层的薪酬绩效敏感度和管理层持股比例的影响,而大股东的股权激励偏好受激励方案产生的激励效应和福利效应大小的影响。研究结论对上市公司在实施股权激励方案时规避管理层自利行为具有重要的参考价值。     

高管内外部薪酬差距与企业绩效关系的经验研究

本文实证研究了高管内外部薪酬差距与企业绩效的关系,并检验了行业竞争、管理层权力在二者关系中的调节作用。结果发现:高管内外部薪酬差距均与企业绩效呈倒U型关系,即内外部薪酬差距对企业绩效的影响是先促进后抑制;当企业处于竞争性行业时行业时,内外部薪酬差距与企业绩效的正相关程度增强度增强,说明行业竞争提高了薪酬差距的激励效果;但随着管理层权力的增大,内外部薪酬差距与企业绩效的正相关程度减弱,说明管理层权力抑制了薪酬差距的激励效果果。     

股权集中度对企业战略治理影响——文献综述

股权结构是公司治理问题的逻辑起点,股权集中的企业高管权力较低,反之则高,以往研究表明高管对企业战略治理革影响程度存在重要影响,考虑股权结构对管理层的监督、制约和激励作用.与以往研究文献仅仅关注股权结构与公司绩效关系不同,本文通过阅读国内外有关“股权结构与企业关系”以及“企业战略变革影响因素”的文献,分别从股权集度、股权构、企业战略变革等三个方面进行了综述,总结了目前研究中存在的问题,以为下一步进行实证研究提供方向和理论基础.     

市场化进程、管理层权力与过度投资

本文采用2007年至2011年我国上市公司的数据,检验了管理层权力与过度投资之间的关系。研究发现,管理层权力与过度投资显著正相关。同时还发现,相对于非国有企业,国有企业中管理层权力与过度投资的正相关性更显著。管理层权力对过度投资的影响受到企业所在地区市场化进程的影响,随着市场化进程的推进,管理层权力与过度投资的正相关性受到制约,并且这种制约作用在非国有企业中更显著。