企业社会责任信息披露的前置动因研究 ——基于高阶理论视角

为提高我国企业社会责任信息披露质量,本文基于高阶理论探究企业社会责任信息披露的前置动因.并以2011-2013年连续发布社会责任报告的A股上市公司为样本,从高管团队的自然特征、教育特征和社会特征三个方面进行实证研究,研究发现:高管团队的平均年龄、学历水平和社会关联与企业社会责任信息披露显著正相关,而女性比例、工作职称对社会责任信息披露没有显著影响.本文在一定程度上证实了高管特征是企业社会责任信息披露的驱动因素之一.     

企业社会责任与高管变更交互影响研究——基于A股上市公司的经验证据

作为利益相关者的代理人,公司高管变动会影响利益相关者关系以及战略决策与实施,进而影响企业社会责任承担。同时,企业社会责任扮演着向利益相关者传递信号的角色,当高管不能够满足其契约诉求时则面临着较高的被变更风险。本文将高管变更区分为非常规变更和常规变更两类,考察了在不同产权性质上市公司中不同类型高管变更与企业社会责任间的交互影响。研究发现:国企中,当期非常规高管变更显著负向影响当期企业社会责任承担水平,而当期企业社会责任承担水平对当期高管变更影响不显著;非国企中,当期两类高管变更均对当期企业社会责任承担水平产生负向影响,而当期企业社会责任承担水平低会导致当期非常规高管变更。结果表明:企业社会责任与高管变更之间存在一定程度的交互影响。     

高管团队薪酬差距对双元创新的影响研究——来自高新技术企业的经验证据

以2011―2018年中国A股上市高新技术企业为研究对象,本文实证检验了高管团队薪酬差距对双元创新的影响。研究发现:(1)整体而言,高管团队薪酬差距促进企业创新,但基于双元创新视角,提高高管团队薪酬差距对探索式创新存在显著的负向影响,而对利用式创新存在显著的正向影响;(2)对面临高环境不确定性的企业和非国有企业而言,高管团队薪酬差距对探索式创新的抑制作用更弱,而对利用式创新的促进作用更强;(3)实施股权激励有利于减弱高管团队薪酬差距对探索式创新的负向作用,但对高管团队薪酬差距与利用式创新之间的关系未表现出显著影响。本文结论丰富了高管薪酬差距对企业创新影响的相关研究,为企业设置合理的薪酬结构提供了经验证据。     

高管团队特征对企业社会责任的影响——基于农业上市公司的实证研究

将企业社会责任纳入高阶理论分析框架,考察高管团队特征对企业社会责任的影响。基于我国农业上市公司样本的实证研究结果表明:高管团队特征对企业社会责任影响较为显著;高管团队平均薪酬对企业社会责任产生显著正相关影响,而高管团队生产型职能背景和任期异质性对企业社会责任产生显著负相关影响。     

企业内部薪酬差距对组织未来绩效影响的实证研究

薪酬差距和组织绩效关系的研究大多采取同期的截面数据。本文认为薪酬差距的激励效果具有滞后性,进而提出了高层管理团队内部薪酬差距、高管团队/员工的薪酬差距对组织未来绩效影响的理论假说,并以我国上市公司为样本进行实证研究。实证分析的结果发现:高管团队薪酬差距对组织未来绩效ROA有负向的影响,但是技术复杂性、企业人数和高管团队薪酬差距的交互作用对未来绩效ROA有正向的影响;高管/员工薪酬差距对组织未来绩效ROA没有显著的影响,但是,技术复杂性、企业人数和高管/员工薪酬差距的交互作用对未来绩效ROA有正向的影响,而当企业最终控制人类型为国有股份时,高管/员工薪酬差距和组织未来绩效之间表现出负向的关系。论文最后对研究结论和局限性进行了讨论,并提出了未来研究建议。     

国企高管超额薪酬与自愿披露社会责任：“为公利”还是“解私忧”?

基于代理理论,运用回归分析模型,依据社会责任披露意愿和质量的相关数据,考量国有企业高管超额薪酬对自愿披露社会责任的影响。结果发现：国有企业高管超额薪酬与企业自愿披露社会责任正相关;高管薪酬超过契约参照点的程度越高,超额薪酬对自愿披露社会责任质量的影响程度就越高,会导致企业的股价崩盘风险升高的经济后果,高管超额薪酬与企业业绩显著负相关。鉴于此,可为企业自愿披露社会责任的“薪酬辩护”动机提供证据。     

外资参股和高管、机构持股对企业社会责任的影响——基于中国A股上市公司的实证研究

作为公司治理中的一个重要层面,股权结构对于企业社会责任具有一定程度的影响。本文以2010-2012年中国A股上市公司作为样本,研究了上市公司股权结构中外资参股、高管持股、机构持股对于企业社会责任的影响。通过实证检验得出以下结论,外资参股和机构持股对于企业承担企业社会责任有显著的正向影响,高管持股对于企业承担企业社会责任具有显著的负向影响。     

公司社会责任信息披露与公司治理的研究——以有色金属行业上市公司为例

我国越来越多的上市公司选择披露社会责任信息,在完善公司治理结构过程中增加对利益相关者诉求的关注。文章在梳理前人研究的基础上,以有色金属行业上市公司为样本对公司社会责任信息披露与公司治理的关系进行了实证研究。研究发现,国有持股比例、董事会人数、独立董事比例、监事会次数对公司社会责任信息的披露有显著正的影响,而高管持股人数对社会责任信息披露没有显著影响。     

公司社会责任信息披露与公司治理的研究——以有色金属行业上市公司为例

我国越来越多的上市公司选择披露社会责任信息,在完善公司治理结构过程中增加对利益相关者诉求的关注.文章在梳理前人研究的基础上,以有色金属行业上市公司为样本对公司社会责任信息披露与公司治理的关系进行了实证研究.研究发现,国有持股比例、董事会人数、独立董事比例、监事会次数对公司社会责任信息的披露有显著正的影响,而高管持股人数对社会责任信息披露没有显著影响.     

高管团队内部网络与并购绩效

近年来,高管外部社会网络特征对企业决策的影响受到学术界的广泛关注。与以往研究侧重点不同,本文探究高管团队内部网络结构对企业决策是否产生重大影响,并构建了上市公司高管团队内部网络结构指标。基于社会网络和信息不对称等相关理论,本文实证检验了高管团队内部网络对企业并购决策绩效的影响。结果显示,高管团队内部网络结构密度越高,高管成员之间的沟通越有效,公司并购绩效越好。进一步地分析发现,当并购的复杂度和风险较高、企业所在地区制度环境较差以及高管任职时间较短时,高管团队网络密度对于并购绩效的影响更为明显。最后,本文还发现高管团队内部网络密度高的企业并购后,公司的会计业绩和市场业绩也优于其他公司。     

高管团队内部网络与并购绩效

近年来,高管外部社会网络特征对企业决策的影响受到学术界的广泛关注。与以往研究侧重点不同,本文探究高管团队内部网络结构对企业决策是否产生重大影响,并构建了上市公司高管团队内部网络结构指标。基于社会网络和信息不对称等相关理论,本文实证检验了高管团队内部网络对企业并购决策绩效的影响。结果显示,高管团队内部网络结构密度越高,高管成员之间的沟通越有效,公司并购绩效越好。进一步地分析发现,当并购的复杂度和风险较高、企业所在地区制度环境较差以及高管任职时间较短时,高管团队网络密度对于并购绩效的影响更为明显。最后,本文还发现高管团队内部网络密度高的企业并购后,公司的会计业绩和市场业绩也优于其他公司。     

高管特征如何影响内部控制缺陷的修正

以上深两所2012和2013两年间,详细披露内部控制缺陷整改情况的254家上市公司为样本,研究了高管特征的5个方面,分别是高管平均年龄、高管平均剩余任期、高管男性比例、高管平均受教育程度和高管团队规模对于内部控制缺陷整改情况的影响。结果表明:(1)高管团队的平均年龄越小,在披露内部控制缺陷后能够完全整改的可能性越大(2)高管团队的男性成员比例越高,在披露内部控制缺陷后能够完全整改的可能性越大。旨在中国市场的完善过程中,提醒广大投资者对内部控制的整改等信息加大关注度,并对上市公司的高管团队建设提供参考性建议。     

我国上市银行高管薪酬和经营绩效相关性研究

近年来,上市银行高管薪酬成为社会关注的热点.本文运用我国5家上市商业银行2001～2007年年报披露的有关数据,分析了高管薪酬与企业经营绩效的关系.实证研究表明,这5家银行的高管薪酬与商业银行的盈利性水平呈显著正相关,总资产正向影响高管薪酬,但是高管薪酬与商业银行经营的安全性和流动性相关程度不高,与不良资产率的相关性不显著.商业银行的绩效变量只能解释高管薪酬30%左右的变化,这说明当前上市银行高管薪酬的决定机制中还没有充分考虑银行的综合经营绩效.因此,为了充分发挥薪酬的激励作用,应建立能充分考虑银行综合经营绩效的高管薪酬决定机制.     

高管海外背景对企业违规行为的影响研究

近年企业违规案件多发,各界予以高度重视.本文以2012—2019年全部A股上市公司为样本,研究了高管海外背景与企业违规行为之间的关系.研究结果表明:高管海外背景与企业违规之间呈显著的负向关系,即具有海外背景的高管会抑制企业违规行为;在外部融资约束较强的环境下,高管海外背景对企业违规行为的抑制作用会减弱.此外,本文进一步研究表明,相较于高管海外学习背景,高管海外工作背景对于企业违规行为的抑制作用更大;高管海外背景会提升企业社会责任履行程度、提升公司聘请"国际四大"进行财务报告审计的概率,由此对企业违规行为产生影响.以上结论为预防与治理企业违规行为提供了新的思路.     

社会资本对中小企业债务融资可得性和融资结构影响研究——基于创业板上市公司的实证分析

本文以深圳证券交易所创业板上市的171家公司为样本,选取企业横向社会资本、纵向社会资本和企业特有社会资本等三个维度7个指标,构建企业社会资本度量指标体系,采用固定时间效应模型的均衡面板数据分析方法,研究社会资本对企业债务融资可得性和融资结构的影响。研究结果显示,政企关系对企业债务融资可得性有不显著正向影响,但企业高管曾在银行任职、银企借贷关系时间和银企多元化关系对企业债务融资具有显著正向促进作用,国有控股和机构投资者控股则对其具有显著负向影响,无形资产对企业债务融资具有正向影响。企业社会资本都有助于企业获得长期债务融资。除此之外,企业营业利润率、企业实际税率、企业规模、资产担保价值和企业成长性都对企业债务融资可得性和融资结构具有一定的影响。     

高管主动离职、薪酬契约参照点与企业绩效

突破传统委托代理中最优契约理论分析范式,本文引入契约参照点理论,基于2012-2018年我国A股上市公司数据,实证检验了高管主动离职对企业绩效的影响以及多维薪酬契约参照点对二者关系的调节作用。研究发现：高管主动离职对企业绩效产生了负向影响;薪酬契约参照点正向调节了高管主动离职与企业绩效的关系,且外部薪酬契约参照点的调节作用更显著。进一步研究发现,高管主动离职对企业绩效的负向影响以及薪酬契约参照点的调节作用在民营企业中更显著。机理检验发现,高管主动离职通过道德风险效应影响了企业绩效。本文的结论丰富了高管主动离职经济后果的相关研究,拓展了薪酬契约参照点的研究范畴,为减少高管主动离职和提高企业绩效提供了理论依据。     

上市商业银行高管薪酬和经营绩效研究——基于五家上市商业银行2001～2006年面板数据

上市商业银行的高管薪酬与经营绩效显著正相关,资本充足率和不良资产率分别正向和负向影响高管薪酬。高管对盈利水平的贡献是决定其薪酬的最重要因素,风险控制因素对高管薪酬的影响不大。因此,应建立综合的高管薪酬决定机制。     

高管变更对审计费用的影响研究

本文以2013-2021年A股上市公司为样本，实证检验了高管变更对审计费用的影响。研究发现，高管变更显著增加了审计费用，路径分析表明该影响是由新任高管更为强烈的盈余管理行为所致，内部控制可以削弱高管变更对审计费用的影响。进一步研究发现，自愿与强制变更都会导致审计费用显著增加，内部控制也仍然可发挥负向调节作用，但盈余管理的中介作用主要体现在强制变更的高管群体中。与国有企业相比，非国有企业的高管变更对审计费用的正向影响更显著。与真实盈余管理相比，新任高管的负向应计盈余管理行为对审计费用的影响更大。     

基于内部人控制角度的我国上市银行高管高薪问题

本文以沪深两市上市的14家商业银行为研究对象,基于内部人控制的角度来分析我国上市商业银行高管高薪问题,并选取2005-2009年年报披露的数据进行实证分析。结果表明,高管薪酬不仅与银行的绩效、资本充足率显著相关,从内部人控制角度来看,独立董事比例与高管薪酬显著负相关,董事会中经理任职比例越高,高管薪酬也越高;同时,高管薪酬与第一大股东的持股性质显著负相关,而监事会人数对高管薪酬影响不显著,说明监事会监督乏力,监事会制度有待完善。     

碳排放强度与企业研发产出——高管学历与薪酬激励的联合调节作用

为深入研究我国碳排放权交易试点政策的实际成效，本文以2013-2019年我国试点地区纳入碳排放权交易的A股上市公司为研究对象，实证分析碳排放强度对企业研发产出的影响，并基于高阶理论进一步讨论高管学历和薪酬激励的单独及联合调节作用。结果发现：第一，碳排放强度能显著促进企业的研发产出，间接地验证了“波特假说”；第二，高管学历会正向调节碳排放强度与企业研发产出的关系，高管学历越高的企业，碳排放强度对企业研发产出的促进作用越显著；第三，高管薪酬激励会负向调节碳排放强度与企业研发产出的关系，高管薪酬激励越小的企业，碳排放强度对企业研发产出的促进作用越显著；第四，高管学历对碳排放强度与企业研发产出关系的调节作用还依赖于薪酬激励，高管薪酬激励越小，碳排放强度对高学历高管企业研发产出的促进作用越显著。