信息披露质量的公司治理因素敏感性分析

本文以2003-2006年信息披露质量被深圳证券交易所评为不及格的公司及其同年度配对的优秀（或良好）公司两组公司为研究样本，首先使用两独立样本T检验推断两组公司在公司治理特征上的差异性，进一步运用二项Logistic回归分析，对影响信息披露质量的公司治理因素进行敏感性分析。发现第一大股东持股比例、第二大至第五大股东持股比例、独立董事比例和股本结构是否发生变化对信息披露质量有显著影响。     

上市公司内部控制审计信息披露质量研究——基于股权结构视角

本文以2011年A+H股上市公司披露的内部控制审计信息为依据,构建了上市公司内部控制审计信息披露质量评价体系,并设置了信息披露质量指数,旨在研究股权结构与上市公司内控审计信息披露质量的关系。研究结果表明,股权结构是决定上市公司内控审计信息披露质量的重要因素。具体而言,控股股东所持股份比例越大,内控审计信息披露质量越低;第二大股东对第一大股东、第二至第三大股东对第一大股东、第二至第五大股东对第一大股东的股权制衡度越大,内控审计信息披露质量越高。基于此,本文建议上市公司要不断优化股权结构,尽量避免一股独大局面出现,同时应当充分发挥其他大股东对控股股东的制衡和监督作用,阻碍控股股东操纵信息披露。     

代理成本、弹性信息披露对审计收费的影响

本文研究了大股东与中小股东间的代理成本及弹性信息披露对审计收费的影响。我们发现上市公司不存在两权分离的情况下,大股东持股比例较低时,大股东持股比例与审计收费负相关;大股东持股比例较高时,大股东持股比例与审计收费正相关;两权分离程度较低的情况下,大股东持股比例较低时,大股东持股比例与审计收费负相关;两权分离程度较高的情况下,大股东持股比例较高时,大股东持股比例与审计收费负相关。上市公司弹性信息披露程度越高,审计收费越低;两权分离的存在会削弱弹性信息披露程度与审计收费之间的负相关关系。     

股权集中度与上市公司经营绩效 ——基于我国通讯行业的实证分析

本文利用2010~2017年通讯类行业上市公司面板数据,考察股权集中度对上市公司经营绩效的影响。在控制了公司规模、资产负债率、存货周转率、经营现金流之后,发现第一大股东持股比例、前五大股东持股比例均与公司绩效正相关,第一大股东与第二大股东持股之比、第一大股东与第二大至第五大股东持股之和的比值与公司绩效负相关,并且以每股收益(EPS)作为被解释变量的替代变量进行稳健性检验,检验结果与前面一致,因此本文结论是稳健的。     

第一大股东持股与股票市场操纵：加剧还是抑制？

股东治理是股票市场运行的基石。本文以2011—2021年沪深A股非金融上市公司为研究对象,基于股票三秒切片高频交易数据检验了第一大股东持股对股票市场操纵的影响。研究发现,第一大股东持股能够加剧股票市场操纵,缓解内生性问题后结论稳健。影响机制检验表明,第一大股东持股比例增加会加剧大股东掏空效应、降低企业信息透明度、抑制股票流动性,从而促进股票市场操纵行为。进一步分析发现,在非国有企业中,在分析师关注度低、两职合一、独立董事占比低等弱监督制衡机制的环境下,第一大股东持股的影响更加显著。本文建议通过构建适度制衡的股权结构、加大股东监督力度、提升信息披露质量、完善市场操纵监控体系等措施推动我国资本市场高质量发展。     

上市公司治理对会计信息披露质量的影响因素分析

本文采用熵权法研究了我国上市公司治理对会计信息披露质量的影响因素,研究结果表明第一大股东的性质、机构投资者持股比例、管理层的持股比例、公司总资产的大小和第一大股东的持股比例对会计信息披露质量有较大影响;而独立董事比例、监事会人数、流通股比例以及资产负债率、净资产收益率和主营业务收入率等指标对会计信息披露质量影响很小。根据研究结果,提出了完善公司治理结构和提高会计信息披露质量的改进措施。     

城商行股权集中度与银行绩效关系研究——基于上市城市商业银行数据的实证分析

城市商业银行的股权集中度与银行绩效有着密切的联系。本文通过选取A股上市的三家城商行数据,就其股权集中度与银行绩效之间的关系做了实证分析。结果发现,城市商业银行的股权集中度与银行绩效之间存在着＂U＂型关系,第一大股东的持股比例、前五大股东的持股比例与银行绩效负相关,前十大股东的持股比例与银行绩效正相关;城市商业银行的控制层级对银行绩效有正向影响,资产负债率对银行绩效有负向影响;城市商业银行第一大股东的身份和城商行规模与其绩效并无显著关系。     

股权集中度、董事会治理特征与银行综合绩效——基于我国上市银行的实证研究

文章以2007-2010年我国上市满一年的14家银行为样本,实证分析了股权集中度和董事会治理特征对银行综合绩效的影响。研究结果表明：就股权集中度而言,第一大股东持股比例与综合绩效负相关,而前五大股东及前十大股东持股比例与综合绩效显著正相关;就董事会治理而言,董事会规模与综合绩效之间存在非线性的倒U型关系,董事会会议次数和董事薪酬与综合绩效显著正相关,但独立董事比例对综合绩效的影响不显著。     

商业银行股权结构与经营绩效的关系——基于上市银行的实证分析

本文在对中国商业银行股权结构现状进行深入分析的基础上，利用14家上市商业银行2007～2009年的面板数据，以衡量股权结构集中度和股东性质的多项指标为解释变量，对上市银行股权结构与综合绩效的关系进行实证分析。结果显示：第一大股东持股比例、前五大股东持股比例之和与综合绩效呈倒U型的二次曲线关系，国有股比例与综合绩效负相关...     

股权集中度对上市商业银行经营业绩的影响研究

公司的经营业绩很大程度上取决于公司治理水平,而股权结构被视为公司治理的核心。本文从股权集中度以及商业银行安全性、成长性和盈利能力三类指标来考察股权结构对其经营业绩的影响。选取16家A股上市商业银行2011－2019年的面板数据进行实证分析,研究发现当第一大股东对商业银行的控制权增大时,有利于商业银行的成长。前五大股东持股比例相对较高,商业银行的贷款质量较好,盈利水平较高。前十大股东持股比例和与商业银行的盈利能力和贷款质量均呈反向变动。由此表明,为了提高银行的经营业绩,需要完善股权结构、限制第一大股东的实际控制力和加强商业银行的外部监管。     

我国商业银行净利润与资本结构关系的实证研究

本文采用多元回归方法,分析我国商业银行净利润与资本结构的关系,选取2007年以来我国4家国有商业银行和7家股份制商业银行的半年度数据为样本,实证研究我国商业银行资本结构对经营绩效的影响。研究结果表明,净利润与资产规模、前五大股东持股比例有显著的正相关,同时与资本充足率、第一大股东持股比例有显著的负相关,商业银行的资本结构对其净利润有显著的影响。     

商业银行资本结构与经营绩效相关性研究综述

资本结构与经营绩效相关性研究开始较早,但商业银行资本结构的特殊性引发国内外学者的兴趣,首先引起国外学者的研究,近些年,国内学者掀起了商业银行资本结构与经营绩效相关性的研究,主要以实证研究为主。商业银行经营绩效衡量指标资产收益率、EVA回报率或者基于"三性"原则,分别从衡量盈利性、安全性、流动性三方面选取衡量指标;资本结构衡量指标第一大股东持股比例、第一大股东的性质、前五大股东持股比例、流通股比例、附属资本比例、核心资本比例、资本充足率。研究结果基本一致。     

大股东制衡机制对审计意见的影响——来自深市509家上市公司的经验数据

本文选取深市509家上市公司2004年度的相关数据为研究样本。从公司治理角度分析前三大股东的持股比例以及他们之间的股权制衡对上市公司审计意见的影响。运用Logistic回归模型分析得出：第一大股东持股比例与上市公司年报被出具非标准审计意见的可能性负相关，并且两者存在正“U”形关系。第二、第三大股东对第一大股东的监督制衡能力较弱，并没有充分利用外部审计约束的作用来保护其他股东的权益。     

治理结构、经营状况与信息披露质量

本文从治理结构、经营状况角度分析、讨论了它们与信息披露质量间的内在关系。本文以深圳证券交易所2008-2015年信息披露质量评级报告结果及其对应上市公司的面板数据为研究样本进行分析,实证结果表明,上市公司信息披露质量与第一大股东持股比例、财务收益能力、资产规模等因素正相关;与资产负债率负相关;与独立董事在董事会中所占的比例没有明显的相关性。     

商业银行资本结构与经营绩效关系的实证研究——基于盈利性和成长性的考量

本文以商业银行经营绩效中的两个重要方面——盈利性和成长性为出发点,分析我国上市商业银行资本结构对盈利性和成长性的影响。研究结果表明：资产负债率与经营绩效中的盈利性显著负相关,而与成长性的关系不显著;存款债务比与经营绩效显著负相关,附属资本占核心资本的比例与经营绩效显著正相关;第一大股东持股比例及其性质与经营绩效负相关,前五大股东持股比例之和与经营绩效显著正相关。     

法律、投资者保护和上市公司信息披露

本文的研究发现，随着第一大股东持股比例的增加，盈利信息透明度的总体趋势在下降，呈“N”形，说明控股股东的存在确实降低了信息披露的透明度。大量研究发现，投资者保护可以有效地限制上市公司粉饰信息质量的行为，而完善法律体系才是保护投资者的根本措施，进而本文提出了具体建议。     

股权集中度、社会责任与企业价值——基于我国上市银行的实证检验

以第一大股东持股比例作为股权集中度的代理变量,利用我国上市银行2008~2012年的面板数据实证分析股权集中度、商业银行社会责任与企业价值之间的关系。研究结果显示:第一大股东持股比例与银行社会责任显著正相关,第一大股东持股比例越高,商业银行履行社会责任程度越高;商业银行履行社会责任会显著地提升当期及滞后一期的企业价值;同时,相比于当期社会责任,前一期社会责任对提高当期企业价值的贡献更大。研究结论对商业银行树立正确的社会责任价值观以及保持适度的控股股东持股比例具有启示意义。     

代理冲突与公司的内部控制审计需求

本文以沪市A股2007—2009年自愿披露内部控制审计报告的上市公司为样本,从委托代理理论出发,探讨公司产生内部控制审计需求的动因。研究结果表明,管理层持股比例越低,对内部控制审计的需求越高;第一大股东为绝对控股股东、公司规模、净资产收益率、国有股权性质与内部控制审计需求正相关。随着第二到第十大股东持股比例的增加,内部控制审计需求出现先上升后下降的趋势,支持了内部控制审计需求的代理假说。     

治理结构、公司特征与研发信息的自愿披露

本文以2008年年报中披露开发支出的上市公司为研究样本,通过对强制性披露和自愿性披露界定,实证分析公司治理结构和公司特征对研发信息自愿性披露的影响,结果发现,第一大股东持股比例越高,研发信息的自愿披露水平越低,公司盈利能力越强,研发信息的自愿披露水平越高。公司规模、独立董事的比例与研发信息的自愿披露程度不相关。据此提出了有关建议。     

商业银行经营绩效与股权结构相关性研究

商业银行经营绩效与股权结构具有高度的相关性,二者之间的相关程度在取消外资持股比例限制之后发生新变化,通过因子分析法对11家上市商业银行进行合成经营绩效结果显示,第一大股东持股比例和前十大股东持股比例与商业银行经营绩效之间存在显著的负向关系.前十大股东持股比例相比第一大股东持股比例与经营绩效的负相关关系更弱,建议适当加大...