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金融危机的实践表明,股票市场震荡可能会对实体经济造成严重影响。本文结合中国具体情况,采用TVP-VAR模型实证分析了我国股价波动与实体经济的关系,以及货币政策的介入效率问题。研究结果表明:股价波动对经济增长和通货膨胀的影响具有明显的时变特征,在对经济增长和通货膨胀的效应上,短期强于长期。宽松的货币政策短期内将会显著刺激股价上涨;股票市场繁荣时股价波动对经济增长和通货膨胀的影响强度大于股票市场低迷时的影响强度,但货币供给对股价的影响强度在股市繁荣和低迷时较为一致。 相似文献
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我国股价与房价关系研究 总被引:1,自引:0,他引:1
自1998年中国房地产住房体制改革以来,房地产和股票已经成为投资者投资组合中最重要的两种资产,两者价格近几年都发生了巨大变化,并且表现出一定的相关性.本文选取我国2002-2008年我国房地产价格指数及上证指数、深证指数进行单位根检验,格兰杰因果分析,协整分析的出结论我国房地产价格指数与上证指数、深证指数具有一定的相关性. 相似文献
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货币政策是否应关注房价,取决于房价的变化是否对物价、汇率和经济增长有影响。研究表明,我国的房价对经济增长和物价都有着显著的影响,但对汇率的影响不显著。因此,中央银行应该关注房价的变化,并在货币政策操作中考虑房价因素的影响。不同的政策工具应该针对不同的政策目标,即货币供应量针对物价,贷款利率针对房价,信贷规模针时经济增长。 相似文献
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股价泡沫、金融稳定与货币政策:一个文献综述 总被引:1,自引:0,他引:1
股价泡沫对经济有正面推动作用,但是它的破灭会造成资本市场和银行体系不稳定进而导致信用紧缩和经济衰退.中央银行面对股价泡沫有三种可供选择的策略:不介入、有条件介入和积极介入.中央银行可使用货币政策应对股价泡沫,但还需其他政策的配套协同. 相似文献
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本文以房地产市场为例,运用BEEK模型和GARCH模型实证检验CPI、房价及货币供应量的波动相关性以及他们的波动对CPI的影响。研究发现:房价波动及房价与货币供应量的联合波动对CPI的波动具有显著的影响,这种影响存在一定的时滞性。现阶段可通过调节房价波动来稳定物价。 相似文献
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二战之后,日本专心致力于国内经济建设,国民经济得到长足发展,对美贸易顺差不断增加。在"广场协议"之后,日元不断升值,日本通过宽松货币政策和增加公共投资来应对日元升值的不良影响,房地产价格直线飙升。面对资产泡沫,日本货币政策从宽松转为从紧,日本财务省也出台措施限制房地产贷款,双重打击导致资产价格一路下跌,日本随后步入了"失去的十年"。为了厘清货币政策、房价下跌与经济波动之间的关系,本文分析了货币政策在日本资产泡沫形成与破灭中所起的作用,基于政府干预的视角对比了日本房价下跌前后的经济形势,并总结了来自日本的经验与教训。 相似文献
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本文运用了VAR模型进行实证分析,得出结论,货币政策调控工具中,货币供应量变化作用于房地产投资完成额的时间更快效果更明显,信贷规模调整的作用其次,而利率调控则存在明显的时滞效应,约为10个月左右. 相似文献
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本文运用了VAR模型进行实证分析,得出结论,货币政策调控工具中,货币供应量变化作用于房地产投资完成额的时间更快效果更明显,信贷规模调整的作用其次,而利率调控则存在明显的时滞效应,约为10个月左右。 相似文献
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货币政策对北京房价的影响分析 总被引:1,自引:0,他引:1
葛红玲 《中央财经大学学报》2008,(7)
2003年以来,面对全国房价普遍上涨趋势,人民银行先后出台了一系列以调控房地产市场为目标的货币政策,但调控的效果如何有待检验和论证。本文以北京房价变化为例,分析和实证了货币政策对房地产市场的调控效果。并对提高货币政策的有效性提出了相关建议。 相似文献
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房价股价:此消彼长还是休戚与共? 总被引:1,自引:0,他引:1
从5月30日开始大跌的中国股市,在不到5个交易日中,总市值“人间蒸发”了3万多亿元,许多股票的股价跌去了40-50%。许多人在问,这3万多亿元哪里去了? 相似文献
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我国货币政策调控房价有效性研究 总被引:3,自引:0,他引:3
本文从趋势水平和波动水平两个视角出发,对我国货币政策调控房价的有效性进行实证检验.检验结果表明,差别化信贷政策和货币供应量可以在长期趋势水平上调控房价,但利率不能有效调控房价.在房价短期波动调控中,必须将总量调控、供给和需求结构调控全面结合起来,否则货币政策无法有效调控房价.据此,笔者提出区别考虑货币政策各工具调控效果,统筹调控的短期和长期目标,合理安排货币政策工具组合等建议. 相似文献
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伴随着资产市场的发展,以股价和房价为代表的资产价格的大幅波动给一国经济带来消极影响,同时也对央行的货币政策提出了挑战。本文从货币需求的稳定性、货币供给结构、货币政策的资产价格传导机制等方面展开分析,提出关注资产价格波动、灵活微调货币政策、有效释放预期的政策建议,并指出研究的方向。 相似文献