企业避税、债务资本成本与资本结构

文章以我国沪深A股上市公司2010—2014年的数据为研究样本,考察了企业避税程度对资本结构的影响。结果表明,企业避税程度与资本结构负相关,即避税程度越高,资本结构越低,企业避税与债务融资存在着替代效应。进一步研究发现,债务资本成本对企业避税与资本结构的负向关系有显著的促进作用,即随着债务资本成本的提高,企业避税与债务融资的替代效应越强。本研究对现有的关于企业避税经济后果的研究进行了拓展,也为企业资本结构的优化提供了有价值的参考。     

内部治理、碳绩效与企业资本成本

文章选择2008—2017年沪深A股上市企业为研究对象,实证研究了碳绩效在资本成本控制中发挥的作用与效应,并进一步将内部治理引入两者关系研究中.经过研究发现:碳绩效与企业资本成本之间显著负相关;内部治理能显著抑制企业的资本成本;内部控制显著增强碳绩效与企业资本成本之间的相关性.本文研究可以为节能减排环境下企业资本成本有效控制提供借鉴与参考,也能为企业碳绩效水平提升提供一定助力.     

资本成本、债务成本与WACC的比较

本文根据现行《财务成本管理》和《公司理财》教科书中资本成本的通常定义,对比分析了债务成本与加权平均资本成本(WACC)的计算方法,并阐述了债务成本概念的逻辑重复和债务比例不变假设,旨在说明债务成本与WACC计算方法的适用范围,并提出了进一步规范资本成本概念的建议。     

资本成本、债务成本与WACC的比较

本文根据现行《财务成本管理》和《公司理财》教科书中资本成本的通常定义,对比分析了债务成本与加权平均资本成本(WACC)的计算方法,并阐述了债务成本概念的逻辑重复和债务比例不变假设,旨在说明债务成本与WACC计算方法的适用范围,并提出了进一步规范资本成本概念的建议.     

企业的资本结构与资本成本

6,白噪声:485,中心控制器:473,高斯:468,滤波算法:4671 　Rius JM ,LuisJ. Highfrequency RCSof complex radartargets in realtime .IEEE Trans Antennas Propagation , 1993 , 41(9) : 1308 ～1319 2 　Tony D D, Brian A B. Geometric continuity ,shape parameters,andgeometric constructions for CatmullRom splines . ACM Transactionson Graphics ,1988 ,7(1) :1 ～41 3 　廖朵朵,张华军.OpenGL 三维图形程序设计. 北京: 星球地图出版社,1996 4 　汪茂光.几何绕射理论.第2 版.西安:西安电子科技大学出…     

混合所有制会影响资本成本吗？

在经济新常态下,混合所有制改革问题一直备受关注。在国有控股居于主体地位的背景之下,混合所有制改革意味着国有股东与非国有股东在公司股权结构中的持股地位的变化。本文通过实证检验发现,实行混合所有制改革后,伴随着国有股东持股比例的下降和民营股东持股比例的上升,企业的股权资本成本有所升高,债务资本成本有所下降,而综合作用的结果则会促使中国企业的加权平均资本成本出现一个上升的态势。     

论资本成本理论的拓展

现行的资本成本计量模型只计量财务资本成本,而不计量人力资本成本,与知识经济时代重视人力资本的趋势不相吻合。针对此问题,本文认为应拓展资本成本内涵,将人力资本成本从财务资本成本中分离出来,予以单独计量。     

论资本成本理论的拓展

现行的资本成本计量模型只计量财务资本成本,而不计量人力资本成本,与知识经济时代重视人力资本的趋势不相吻合。针对此问题,本文认为应拓展资本成本内涵,将人力资本成本从财务资本成本中分离出来,予以单独计量。     

审计质量对企业权益资本成本的影响

文章以2008至2009两年间我国所有非金融类上市公司为研究样本,分析了外部审计的审计质量对企业权益资本成本的影响。研究发现,高质量的外部审计可以起到降低企业权益资本成本的作用,"十大"所审计的企业,其权益资本成本平均较"非十大"低1%。较国企而言,审计质量对非国企发挥的作用更大;较市场化程度低的地区而言,在市场化程度高的地区,审计质量发挥的作用更大。     

企业债务资本成本计算方法比较

本文在确定企业债务资本成本的定义及分类的基础上,列举了企业债务资本成本的各种计算方法,并且从时间价值和利息节税的角度对企业债务资本成本计算方式进行了比较。     

企业资本成本管理与资本结构设计

资本成本是企业为筹集和使用资金而需要支付的代价。各种资金来源的比例关系构成了企业的资本结构。负债资金所占的比例增加,资金成本会降低,但财务风险加大。因此,如何确定负债的比例对于企业来说至关重要。企业为实现经营目标而进行举债,以获取杠杆利益对企业是有利的,但必须结合企业的实际状况,采用不同的方法,确定企业最优的资本结构,以提高企业的竞争能力。     

企业资本成本控制措施初探

我国企业在资本成本认识上存在偏差,亟待纠偏.内部人控制、业绩评价方法等是形成股权融资偏好的重要原因;企业财务人员合理安排资本结构和控制资本成本,能够提高企业价值.文章据此提出了企业资本成本控制的七种措施.     

资本成本之谜:到底如何估算资本成本?

正一、引言:资本成本估算乃资本成本的核心之谜自资本成本概念诞生之日起,其数值的确定就成为经济学、金融学理论界与实务界最为关注的焦点。资本成本无法直接观察得到,这就要求人们采用客观而恰当的估算技术对资本成本数值做出科学而合理的估算。这一估算数值的大小直接决定了不同层面的若干重大问题,在诸多微观与宏观领域中具有不可替代的重要价值,发挥着基准性的锚定效应。从学术演变的角度来看,人们关注资本成本,从某种意义上讲,其实就是对资本成本估算值的关     

权益资本成本与企业过度投资关系的实证研究

文章利用我国上市公司数据,结合我国实施新的会计准则之前和之后的市场效率变化,验证企业的过度投资行为能否被投资者识别并通过市场反映出来.结果发现,在考虑了市场环境变化因素后,权益资本成本与过度投资呈显著的正相关关系.     

资本成本在我国企业中的应用

资本成本是企业财务管理中最核心、最重要的概念之一。资本成本在企业日常财务管理过程中,对企业的筹资活动、投资活动、经营活动等方面都有极其重要的影响,是企业财务决策中不可或缺的重要组成部分。然而在实践中,人们对资本成本的理解存在一定偏差,甚至认为股权融资成本低于债务融资成本,这对企业的财务决策带来很多不利影响。因而我们有必要对资本成本进行正确的理解,了解影响企业资本成本高低的因素,对我国目前存在的认为股权融资成本低、偏好股权融资的原因进行分析,进而提出企业合理对待和运用资本成本的措施,最终实现企业价值最大化。     

金融市场化、食品安全信息披露与资本成本

构建食品安全信息披露指数衡量我国食品类上市公司食品安全信息披露水平,同时根据社会责任理论和信号传递理论建立模型探讨我国食品类上市公司资本成本的影响因素。以2011—2017年度沪深证券交易所137家食品类上市公司为样本,实证研究发现:食品安全信息披露水平越高,公司的资本成本越低;地区的金融市场化水平越高,公司的资本成本越低。进一步将金融市场化水平作为调节变量,研究发现在金融市场化发展较快的地区,公司的食品安全信息披露水平越高,相应的资本成本越低,在金融市场化水平的调节作用下这种负相关关系更为显著。     

资本结构与代理成本关系研究评述

资本结构与代理成本之间的关系始终是研究者关注的焦点。本文认为,资本结构中权益资本和债务资本会引发不同的代理成本,其产生的根源在于管理者与股东以及债权人与权益投资者之间存在不同的利益格局。在第一类和第二类代理冲突中,债务均具有重要的地位,但债务在第二类代理冲突中的作用与第一类冲突中显著不同。当企业股权集中时,大股东掌握着企业的实际控制权,企业的主要代理问题成为控股大股东与中、小股东之间的代理问题,这会导致其资本结构的代理成本与第一类和第二类代理成本显著不同。     

机构持股、盈余质量与债务资本成本

基于中国特殊的制度背景和市场环境,从机构持股如何影响盈余质量和债务资本成本视角,对机构投资者在公司治理和资本市场中的作用进行理论分析和实证检验。研究结果表明：总体来看,机构持股对债务资本成本具有显著影响,但不同类型的机构持股对债务资本成本的影响存在显著差异;在机构持股对债务资本成本的影响中,盈余质量具有中介效应;投资基金、保险公司、社保基金等机构投资者持股有助于提高盈余质量,降低债务资本成本,提升公司价值,而券商、信托等机构投资者持股对债务资本成本具有不利影响。