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自“刚性兑付”被打破后,我国债券违约风险开始突显,企业债券违约逐渐常态化,并且频发于传统性周期行业。本文选取高评级国有企业华晨集团债券违约事件进行案例研究,运用文献研究法、案例研究法与比较分析法等研究方法,分析影响华晨集团债券发生违约的成因,并根据在成因分析过程中发现的问题,提出防范债券违约风险的建议。为进一步丰富案例研究样本,完善债券违约理论体系提供新的数据支持。 相似文献
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在去杠杆政策背景下,2021年中国恒大等26家百强房企陷入财务困境,探究房地产业的健康发展规律具有重要的现实意义。本文以中国百强房企及其所属的1044个楼盘为样本,使用双重差分法研究了“三道红线”(去杠杆政策)对房企销售的影响及其原因,进而从经营视角解释了房企的财务困境。研究发现,“三道红线”显著提高了国有房企的销售额,降低了民营房企的销售额。楼盘层面的数据能较好地控制住房需求因素的影响,也支持上述结果;在对两组样本进行匹配或者重新分组后,上述结果仍然成立。机制分析表明,“三道红线”主要通过限制房企的融资而限制了可售存货的供应和销售的增长;此外,在购房者认识到房企的债务风险后房企的档次也能作为一种风险识别信号抑制购房需求。本文的研究结果表明,去杠杆政策下过严的融资限制会恶化企业的经营现金流,反而提高企业的债务风险。这为现有政策的优化和后续政策的制定提供了借鉴。 相似文献
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分析违约损失率的影响因素,建立影响变量,并将贷款的回收情况分为三类,应用逐步判别分析法对企业债务违约损失率进行分类 基于收集的某银行的企业贷款信息,对模型的性能进行研究.该判别模型具有较高的精确性,应用于实际. 相似文献
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文章以2010—2021年我国沪深A股上市公司为研究样本,利用大数据文本分析技术,从上市公司年报中提取数字化转型的关键词度量数字化转型程度,研究企业数字化水平的提高对债务违约风险的作用效果。研究结果表明:(1)数字化转型有利于降低企业债务违约风险。(2)在管理层持股比例较低的样本中,数字化转型显著降低企业的债务违约风险。文章的研究结论为政府如何有效推动企业数字化转型提供了理论参考,并为企业推动数字化建设和防范债务违约风险提供借鉴。 相似文献
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近年来,我国债券市场违约事件频繁,严重损害了投资者的投资信心,影响了债券市场的健康发展。如何防范债券违约成为社会关注的热点问题。内部控制作为现代企业的一项重要管理手段和风险防范系统,在防范企业债券违约中发挥着重要作用。文章以永煤集团债务违约事件为研究对象,从内部控制视角分析了其对债务违约的影响,并提出完善内部控制、降低企业债务违约风险、保护债权人的利益等相关建议。 相似文献
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华晨集团作为辽宁省最大国企,其资产达1900亿,却因10亿私募债到期无法按时兑付走向破产重整程序,在社会上引起广泛关注。债券市场中诸如华晨集团此类“灰犀牛”事件绝非个例,文章通过介绍华晨集团债券违约事件,分析华晨集团自主品牌连年亏损,过度依赖合资品牌华晨宝马,缺乏核心竞争力为债券违约根本原因。其次,2020年疫情、中美贸易战导致国内外经济环境变化,对华晨集团短期债务比例过高,融资环境恶化进行具体分析,并从全方位角度提出防范债券违约风险措施。 相似文献
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LG地产在2021年上半年出现违约事件,引发了地产暴雷潮。LG地产作为典型的民企房地产商,其融资方式、经营风格以及财务报表特征都值得深入研究,也为相关研究人员解读房地产公司报表、提前判断房地产是否具备充足的偿债能力提供了一定的参考价值。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2018,(4)
近年来,债务违约事件频发,企业信用危机逐步加深,识别影响债务违约风险的因素刻不容缓。因此本文从企业社会责任角度出发,明确企业社会责任的含义,将企业社会责任由基本的承担责任和义务延伸至充分考虑利益相关方的期望;同时,将债务违约风险定义为债务人无法按照合同条款约定向债权人偿还债务。并通过企业承担社会责任有利于提高经营能力、有利于降低经营风险、有利于增强企业的履约意愿三个角度,得出企业积极承担社会责任有利于提升企业的履约能力和履约意愿,从而降低债务违约风险的结论,并基于此提出一系列的政策建议,从而帮助债权人识别企业债务违约风险,保证债权人资金安全,维护社会长治久安。 相似文献
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2020年9月,住建部约谈12家大型房企,并划出房产融资的三道红线,进行试点管理。本文对三道红线进行了解读,并通过对房地产行业扩张业务特点的分析,阐述杠杆资金应用的风险。在未来可能出现的强监管环境下,笔者以G房地产公司为例,探讨区域性中小房地产企业如何实现稳健发展。 相似文献
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近年来,在去杠杆进程推进和监管政策收紧背景下,企业的债务违约问题日渐常态化.本文以2001~2017年中国A股上市公司为研究样本,考察了债务违约事件对企业投资结构偏向的影响.研究发现,债务违约事件会导致企业投资结构偏向发生变化.债务违约发生后,企业的实体投资显著下降,金融投资显著上升.此外,债务违约事件对企业投资结构偏向的影响存在时间趋势效应.债务违约事件对实体投资的负向影响呈逐年衰减的趋势,而对金融投资的正向影响则呈先上升后下降的趋势.最后,不同企业异质性特征下债务违约事件对投资结构偏向的影响不同.民营企业、财务状况较差企业以及竞争行业中企业的投资结构偏向更容易受到债务违约事件的影响.本文的研究结论不仅拓展了债务违约在企业投资决策方面的研究边界,同时揭示了债务违约事件对企业投资结构偏向影响的作用机理. 相似文献
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在资本资产定价模型(CAPM)对资产收益率变动缺乏解释力的背景下,法玛(Fama)和弗伦奇(French)于1993年提出了著名的三因素资产定价模型,从风险收益角度出色地解释了股票超额收益率现象。本文以华夏大盘基金及其数据为例,运用Eviews软件对其进行三因素模型的实证研究,检验三因素模型在华夏大盘基金上的适用性。 相似文献
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随着我国资本市场建设层次不断提升,中小企业私募债的出现不仅丰富了我国的债券品种,打开了中小企业的债券融资通道,更考验着我国证券市场与投资者信用风险防范能力。本文以12金泰债违约为案例进行分析,并总结了这一事件带来的启示。 相似文献
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为控制房地产企业债务规模、防范房地产行业风险,住建部、中国人民银行于2020年8月发布重点房地产企业资金监测和融资管理规则,被称为“三道红线”,对房地产企业按档实施差异化债务规模管理,这是一项对房地产行业具有重大影响的公共政策。文章以H集团财务危机事件为例,通过剖析其爆发危机的原因及后果,对“三道红线”监管政策的作用和大型房地产企业风险的复杂性进行了分析,并就提升房地产行业监管效能、控制房地产企业风险提出了相应的政策建议。 相似文献