ESG研究综述与展望

近年来,ESG概念逐渐进入人们的视野,成为实务界和学术界的关注热点。ESG是未来世界重要的发展战略内容,而当前对ESG的研究仍然处于起步阶段。本文梳理了ESG的内涵、测量方法、理论基础以及有关ESG行为、ESG信息披露和ESG投资的研究。通过对现有研究成果的梳理,发现已有研究存在ESG内涵不明确、ESG测量方法未达成统一、ESG相关研究深度广度不够等问题,并对ESG研究的未来发展进行了展望。     

ESG表现与企业经营风险

在市场需求、政府推动和舆论倡导等共同推动下,国际上关于ESG的关注持续升温,相应我国政府也出台了相关政策促进上市公司ESG信息的披露。文章以2010—2020年A股上市公司为样本,探讨ESG表现与企业经营风险之间的关系。研究发现,ESG表现越好,企业的经营风险越低。     

上市公司ESG信息披露制度构建路径探究

ESG信息披露是未来资本市场法治建设特别是信息披露制度完善过程中有待研究的领域,在我国建立体系化的上市公司ESG信息披露制度具有必要性。在此过程中,无论是在理论层面还是在实践层面都存在着阻碍制度构建的困境。要在突破困境的同时实现制度功能,现阶段应实行半强制ESG信息披露体系,建立完善统一的ESG评价标准和评价程序,明确董事核心地位,细化董事、高管与中介机构在ESG信息披露中的义务与责任,确立相对标准化的汇报内容和汇报程序,构建ESG信息披露监管制度,明确并落实相关主体的ESG信息披露责任。由此促进上市公司积极履行环境、社会及治理责任,通过制度优势提高上市公司的可持续发展能力,推进建立风险可控的健康可持续金融体系。     

ESG报告鉴证是否降低了ESG评级分歧？——来自我国上市公司的证据

ESG报告鉴证作为提高报告信息质量的第三方治理机制,能否降低ESG评级分歧值得关注。本文选择2015～2021年沪深A股上市公司为样本,研究ESG报告鉴证对ESG评级分歧的影响。研究发现,ESG报告鉴证与ESG评级分歧之间存在显著的负相关关系。影响机制分析表明,ESG报告鉴证可以通过提高企业信息披露质量降低ESG评级分歧。进一步区分鉴证机构类型发现,境内鉴证机构提供的ESG报告鉴证更能降低ESG评级分歧,但ESG报告鉴证是否由会计师事务所提供、是否由年报审计机构提供则不会对其降低ESG评级分歧程度产生显著影响。本文丰富了ESG评级分歧的影响因素研究,发掘了降低ESG评级分歧的潜在路径,为如何提高ESG评级结果的可靠性提供了参考。     

国际ESG信息披露及其对中国的启示

ESG是环境（Environmental）、社会（Social）与治理（Governance）三个因素的简称,是企业履行环境、社会和治理责任的核心框架及评估体系,与新发展理念高度契合。我国尚未出台统一规范的ESG信息披露标准与披露指引,上市公司“迎合”披露与信息披露率低,制约了ESG生态系统的发展。在系统分析国际ESG信息披露标准以及ESG信息披露原则（指引）建设与发展动态的基础上,对比分析GRI、SASB、ISO26000等国际ESG信息披露标准以及信息披露原则（指引）,借鉴国际ESG发展经验,构建具有中国特色的ESG信息披露框架、提升ESG信息披露质量与信息透明度,助推“双碳”目标与生态文明建设等宏观政策在微观企业层面加快落实,实现中国经济高质量发展。     

昊海生科ESG信息披露的探索实践及经验启示

环境、社会责任及公司治理(ESG)报告作为典型的非财务信息披露载体,整合了企业在环境、社会责任及公司治理三重维度上的绩效表现,有助于考察企业的可持续发展水平与社会责任履行情况.当前,ESG信息披露在我国尚处于初步发展阶段,相关制度体系亟待完善.本文选取国内首家H+科创板生物医药企业——昊海生科作为研究案例,总结其E...     

关于上市公司环境、社会责任及公司治理(ESG)信息披露的研究

本文在回顾A股市场ESG信息披露规则发展历程的基础上,分析北京上市公司ESG信息披露现状和问题,包括监管要求或成为公司披露社会责任报告的主要助推力;不少公司披露的ESG信息流于形式等.本文认为,目前ESG信息披露制度投资需求导向不明显、缺乏权威而系统的指引,执行中上市公司的认识不足、能力不够,建议相关部门推出披露指引,...     

深圳供电局可持续发展战略下ESG理念的应用

<正>充分发挥全员参与、纵向联动作用,将ESG理念内化到公司运营管理中。在履行社会责任中发挥模范带头作用是党中央、国务院对中央企业的一贯要求,南方电网深圳供电局抢抓“双区”建设、深圳综合改革试点重大历史机遇,密切关注社会需求,积极创造社会价值,将ESG理念深度融入企业战略和运营管理中,为促进南方电网、中央企业ESG治理水平有效提升贡献了力量。     

浅析我国上市公司ESG信息披露问题与对策

本文介绍了ESG信息披露概念,并阐述了当前我国上市公司ESG信息披露现状。笔者通过研究发现,我国上市公司在ESG信息披露方面主要存在意识薄弱、内容不全面、标准不规范和内部监管体系不健全等方面的问题。为了解决这些问题,本文提出了以下对策：培养上市公司ESG信息披露意识、构建ESG信息披露评价体系、落实具有中国特色的ESG信息披露制度以及完善内部监管体系建设。这些对策具有重要意义,可以有效解决相关问题。     

国内外ESG评级现状、比较及展望

ESG是企业非财务信息的披露框架,是一种关注非财务绩效的投资理念和企业评价标准。ESG评级是ESG发展的关键环节,而当前全球ESG评级机构数量繁多、背景迥异,且评级分歧较大,对同一主体的评级尚难产生共识。因此,在梳理国内外14家著名ESG评级机构情况的基础上,对各评级机构的ESG评价体系进行对比分析,研究发现我国现有的ESG评级系统存在信息披露质量差、ESG评级结果不统一、ESG生态系统不完善等核心问题,并据此提出我国未来ESG发展的若干建议。     

信息披露会加剧ESG评级分歧吗

随着越来越多的投资者承诺将ESG理念纳入投资决策,ESG也逐渐被企业所接受。与此同时,ESG评级分歧也越来越明显。本文以2018～2022年沪深A股上市公司为样本数据,探究企业信息披露程度对ESG评级分歧的影响。结果发现：企业信息披露程度越高,评级机构对ESG评价维度的自主选择性越高,ESG评级分歧就越大;高管特定经历能够缓解信息披露对ESG评级分歧的作用效果,且在ESG得分较低、ESG环境敏感性较高、未被问询的企业中,信息披露更显著地加剧了ESG评级分歧;ESG评级分歧呈现出明显的时间收敛特性,且分歧的存在对环境红利、社会福利、治理效率存在抑制作用。因此,企业应当加强和完善信息披露,降低外部利益相关者的逆向选择风险;监管部门应完善和统一ESG评级市场,促进中国特色ESG评级体系的建立,使其与中国特色估值体系相协调,与建设全国统一大市场相衔接。     

ESG信息披露会提高企业价值吗?

文章基于我国2016—2019年A股制造业公司的数据,分析ESG信息披露情况与企业市场价值之间的关系.结果表明:企业良好的ESG信息披露情况能够显著提高其在资本市场中的价值.进一步研究发现,ESG信息披露对企业价值的提升作用受到了产权性质、政策环境以及区域发展特征等因素的影响.研究表明,良好的ESG信息披露情况被认为可以带来更高的股票回报,减少信息不对称,提高企业价值创造.     

ESG实质性议题披露研究

近年来,全球范围内越来越多的上市公司开始关注并按相关标准编制ESG报告,而实质性议题的识别及确认在整个ESG报告编制中发挥着关键指引作用。本文首先在梳理我国上市公司披露实质性议题时参考的编制标准基础上,总结ESG报告实质性议题的确立程序。其次,以2021年度我国披露ESG实质性议题的375家上市公司为研究样本,经过手工收集、Python文本识别、数理统计,得到企业实质性议题词频分类统计表,发现公司最为关注的是职业健康与安全、合规经营、公司治理、员工权益保护、风险管理、产品质量、应对气候变化等议题。进一步地,采用Kruskal-Wallis非参数检验的方法,以企业关注度排名最高的前十项实质性议题和参考标准为检验变量,对其进行实质性议题披露和参考标准的异质性分析,结果表明,我国不同行业上市公司在ESG实质性议题识别和确定中所参考的编制标准具有显著差异,ESG实质性议题披露在行业、企业产权性质、企业污染程度以及企业生命周期方面同样具有异质性。     

ESG信息披露、独立鉴证与财务绩效

选取2016—2020年我国A股上市公司为样本,实证研究了ESG信息披露对企业财务绩效的影响,并讨论了独立鉴证对ESG信息披露与财务绩效关系的调节作用。结果表明：ESG信息披露对企业财务绩效具有显著提升作用,独立鉴证在ESG信息披露与财务绩效之间具有负向调节作用。进一步讨论发现,ESG信息披露对财务绩效的提升作用受到产权性质、地区发展特征等因素影响。     

ESG理念下丽珠集团绩效研究

随着上市公司的不断发展,政府、投资者以及社会公众对于上市公司的关注不再局限于财务绩效方面的评价,更多关注环境保护、社会责任等方面的非财务绩效,ESG理念的推出,也为上市公司绩效评价提供了新的思路。文章基于ESG理念,首先分析了丽珠集团的ESG状况;然后对其各层面的绩效进行评价;最后,得出了关于优化ESG理念践行效果的启示。通过对丽珠集团ESG理念下的绩效进行评价研究,为上市公司更好地践行ESG理念提供良好的借鉴意义。     

环境、社会和治理（ESG）体系：文献综述与研究展望

可持续发展战略目标的实现需要公司通过吸纳社会资本加大对环境、社会和治理（ESG）的投入,目前我国对该领域的研究有限。文章研究了2014年到2022年发表的相关国内外文献,从ESG和负责任投资的概念、将ESG因素纳入投资和所有权决策的必要性以及公司进行ESG改革的途径三个方面进行了梳理。最后对未来的研究方向进行展望,为我国ESG的后续研究提供参考。     

连锁股东与企业ESG信息披露

基于2010～2021年A股非金融类上市公司经验数据,实证检验了连锁股东对企业ESG信息披露的影响。研究发现：连锁股东能够发挥协同治理效应,显著促进企业的ESG信息披露。在进行一系列内生性和稳健性检验后,此结论依然成立。机制检验表明,提高信息透明度、缓解代理问题和降低融资约束是连锁股东促进企业ESG信息披露的可能路径。异质性分析发现,连锁股东对企业ESG信息披露的促进效果在稳定型连锁股东和环境敏感度较高的企业中更为显著。研究结果不仅在理论和实证上丰富了连锁股东有关经济后果的研究,也拓展了企业ESG信息披露驱动因素的研究,为监管机构合理引导、持续推进ESG信息披露体系规范化建议提供一定的参考。     

数据协同视角下的ESG信息披露标准化建设

ESG信息披露能提升企业在环境、社会责任和治理领域非财务信息的透明度,降低投资风险。为提高ESG信息的有用性和可比性,需建立统一的ESG信息披露标准。目前我国尚未建立企业ESG信息披露相关指引规范,相关议题缺乏统一框架和量化指标,评价与监管标准也不一致,急需基于互联网、大数据、云计算、区块链等新一代信息技术的数据协同共享模式,为ESG信息披露标准化建设提供有效的解决方案。实现路径包括：构建基于交易性的企业ESG智能共享信息平台,为标准化建设提供大数据基石;基于企业多维共享的数据基础,搭建数据协同的社会化ESG信息共享平台;基于社会化ESG信息共享,构建我国分行业(项目)、区域、企业生命周期的ESG信息披露标准化规范体系。     

ESG表现对企业价值的文献综述

对企业的评价应通过环境、社会、管理3个视角进行综合考量,根据评级标准判断企业的可持续发展能力,从而更好地评估企业价值。文章对ESG表现对企业价值的相关关系开展研究,研究表明我国ESG评级机构应结合我国实际状况开发并完善企业的ESG评级体系。文章的研究可为企业开展ESG活动提供理论参考。