浅谈区域性股权交易市场服务功能的提升

区域性股权交易市场属于资本市场场外交易市场的范畴，在区域经济发展过程中为区域内中小企业提供股份转让、债券发行等直接融资服务。通过提升区域性股权交易市场的融资功能、中介服务功能以及政策服务功能，可以吸引更多的区域内优质企业，也能够为区域经济的健康发展发挥应有的功效。     

场外交易市场会计信息披露问题探析

随着国民经济的高速发展,发展场外交易市场(简称OTC)已逐步得到国家的认可,许多省市都设立了区域性股权交易市场并出台了相关扶持政策,鼓励区域性场外交易市场发展,解决中小场外交易市场企业融资难问题,为区域经济发展服务。目前的研究大多关注上市公司会计信息决策及披露的市场影响。本文对OTC市场会计信息披露的理论基础进行分析,提出我国OTC市场会计信息披露设计的方法和途径。     

构建我国创业资本市场的设想

本文建议在我国中心城市建立面向中小企业的柜台交易市场,形成 地方性科技产权交易市场,区域性柜台交易市场和全国性的创业板 市场,以形成三个层次相互补充的资本市场体系。     

以区域性股权市场为抓手推进陕西专精特新企业高质量发展

作为多层次资本市场的“塔基”,区域性股权市场凭借其“中小企业综合金融服务平台”功能,对建设“专精特新”企业梯度培育体系贡献了积极力量。本文结合陕西省“专精特新”发展的社会实践,通过文献研究、企业走访、数据统计等方法开展深入调查研究,揭示陕西省在培育“专精特新”企业方面做出的成绩,以及在“专精特新”培育过程面临培育基数不足、融资渠道不畅等深层次问题。本文在此基础上提出发挥区域性股权市场支持陕西“专精特新”企业的发展定位、平台作用、融资作用等相关措施与建议。本文研究对以区域性股权市场为抓手促进陕西“专精特新”企业高质量发展,进而有效的推进“三个年”活动及多层次资本市场建设,尤其是区域性股权市场落实落细等具有重要的理论及指导意义。     

竞争视角下证券交易场所监管的反思与优化

证券交易场所自律监管是当前我国证券法律实施的主要手段之一,与民事诉讼一起对我国证券监督管理委员会所进行的行政监管起到完善与补充作用。交易场所监管的动力来源于不同交易场所之间的竞争——良好的监管通过优化市场规则等方式形成对企业的吸引力,增强交易场所竞争水平。然而在实践中,各交易场所之间并未形成良好的竞争,而且彼此之间的衔接存在一定问题,证券交易场所缺乏发挥独立监管职能的动力,成为政府监管机构的“下属机构”。为提升交易场所监管水平,应当尊重交易场所自律监管,建立有效的市场竞争机制,加强区域性股权交易市场建设,完善多层次资本市场建设,从而促进证券交易场所监管水平提升。     

构建适应民营经济融资需求的多层次资本市场结构

民营经济的多元化特征决定了其融资结构的质异性,其发展客观上需要多层次资本市场的支撑。民营经济融资问题不仅要解决量的问题,同时要实现结构的优化。我国目前的银行信贷和主板市场难以成为解决民营经济融资问题的最佳出口,要满足民营经济的融资需求,必须优化资本市场结构,建立创业板市场,发展壮大企业债券市场,建立和规范场外股权交易市场等。     

我国技术产权交易市场存在的障碍因素及对策

技术产权交易市场是近年来出现的一种集技术交易、产权交易与资本市场诸多功能于一身的新型交易市场。本文基于我国技术产权交易市场形成的历史考察 ,深入剖析了技术产权交易市场存在的主要障碍因素 ,并提出了促进其良性发展的若干对策     

发展私募股权投资基金提升企业价值

发展私募股权投资基金能够提升企业价值第一,目前中国应该更多地发展私募股权投资基金。中国资本市场发展中存在着两大“软肋”,第一是公司债发展的滞     

我国私募股权基金的发展现状研究

中国私募股权基金相对西方国家发展较晚,但是随着中国经济的蓬勃发展,私募股权基金的发展也是水涨船高。虽然私募股权基金发展迅速并形成了一定的规模,在国民经济中的作用日益显现,但由于缺乏相应的法律地位和政策性支持,其运行和发展也存在诸多问题。目前国内资本市场缺乏组合各类要素的金融工具,私募股权基金就是有效整合现有市场各种要素的工具之一。因此,认清我国私募股权基金存在的问题,同时借鉴国外私募股权基金的发展历程,有助于规范和促进我国私募股权基金的健康发展。     

区域股权市场影响小微企业融资机制探析

中国资本市场逐渐进入多层次形态,建立健全区域性股权市场对小微企业良性发展有巨大推动作用,包括完善金融服务体系、规范管理方式方法、拓宽融资渠道等,同时也有利于引导民间资本进入投融资领域,加强其在创新型产业中的价值转化能力.针对当前区域股权市场的特征进行分析,阐明其对小微企业融资机制的影响,并基于实证研究提出一些优化建议.     

融资融券对标的股票价格变化影响的实证研究

融资融券业务试点的推出,标志着我国"单边市"的结束,它是继股权分置改革后对中国资本市场发展影响巨大的一项金融创新。文章运用融资融券71只标的证券的面板数据,实证研究了融资融券对标的股票价格变化的影响。结果发现,融资融券净额对标的股价波动性和收益率都具有较为显著的正向作用,文章解释了导致这一现象出现的原因,并针对如何充分发挥融资融券价格发现功能,平抑股价过度波动提出了相关政策建议。     

西南地区上市公司资本结构特征分析

西南地区上市公司资本结构特征表现为:资产负债率分布比较集中,但近年来的差异性有所扩大;资产负债率偏低,流动负债率偏高;区域内较发达省份的上市公司往往有较高的财务杠杆;融资结构以外源融资为主.这些特征大致可归因于区域经济、资本市场和企业发展滞后等因素.西南地区上市公司资本结构的优化是个动态的过程,要着眼于区域经济的发展与资本市场的完善,逐步改善上市公司的资本结构.     

加快私募股权投资发展的政策建议

根据我国私募股权投资发展过程中存在的问题,为了加快我国私募股权投资发展,应在建立和完善发展政策方面加以规范,例如,完善私募股权投资发展政策、建立与完善私募股权投资发展的法律法规、完善资本市场、规范私募股权投资中介机构、培养私募股权投资人才以及加强对私募股权投资监管等。     

菲律宾金融供给缺口分析及其缓解路径

在泛北部湾经济区的建设过程当中,菲律宾需要进行大规模的基础设施建设、对外投资贸易及承接发达地区的产业转移。本文从菲律宾资金供给和金融服务供给的实证分析出发,结合菲律宾面临的巨大的资金和金融服务需求缺口,提出以发展区域股权投资基金、构建区域贸易结算和融资中心、发展供应链金融等方式健全菲律宾金融体系,解决金融供给不足问题。     

经济有效、政策功能与我国政府采购制度效益

政府采购制度使财政支出管理由资金形态延伸到实物形态,不仅是重要的财政支出管理工具,更是有效的国家经济政策工具。政府采购的基本目标是经济有效,在自身配置上讲究合理规模及结构,资金节约。在政策功能上,政府采购行为可调控宏观经济总量及结构、抑制腐败、扩大就业、促进地区公平及保护生态环境．政府采购的经济及社会效益与其基本目标及政策功能密切相关。     

中央政府意愿、财政能力与文化发展政策选择

十七届六中全会将文化发展上升到战略的高度.然而,从建国以来中国关于实施文化产业政策的选择历程上看,这不仅仅由中央政府独立决定.理论界曾就区域发展提出了国家意愿与财政能力共同决定区域发展政策选择的分析框架,文章在此基础上,将分析视野扩展到文化产业政策选择的层面,阐述了文化体制改革前后在中央政府意志、财政能力搭配下文化产业政策的演进和绩效.此过程同样依循文化市场发展轨迹,即由文化产品市场、文化服务市场向文化资本市场的演进.     

中国私募股权基金法律规制发展研究

作为一种重要的民间投资力量,私募股权基金对中国整个资本市场乃至国民经济的发展有着积极的、不可替代的作用。发展私募股权基金,对建立和健全我国资本市场具有重要的现实意义。我国私募股权基金发展处于起步阶段,无论资金规模,立法水平,较发达国家有很大差距。深入研究私募股权基金的组织形式,充分认识合伙制的优点和特性,以促进多种组织形式的中国私募股权基金的发展。     

股市新文化理论初探

长期以来,我国资本市场理论的研究落后于资本市场发展的实践。当前我国股市面临的一个突出问题是股市基础理论探讨严重匮乏。解决这一问题,需要从两个环节入手:第一是在社会主义市场经济条件下,对股市的基本功能进行探讨;第二是建立股市新文化和股权文化。