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行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中。它从微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的发展。文章从行为金融的情绪管理,投资策略和实证检验几个方面,剖析了在残酷的股市投资中,如何利用参与者的心理行为偏差来制定适合自己的投资策略,希望能帮助投资者对照,发现和避免自己的一些心理弱点导致的错误决策,从而提高其投资效率。 相似文献
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杨喆 《金融经济(湖南)》2007,(11):153-154
行为金融学是现代金融理论发展的新突破.行为金融对于证券投资的指导意义在于对传统金融学理论"理性人"假说的突破,由此可以解释金融市场上出现的各种"异象",投资者的行为思维受到社会、环境、心理等因素的影响而呈现非理性.基于对投资者行为金融表现的研究,投资者应建立起应对于自身非理性行为心态的证券投资分析方法. 相似文献
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杨喆 《金融经济(湖南)》2007,(22)
行为金融学是现代金融理论发展的新突破。行为金融对于证券投资的指导意义在于对传统金融学理论“理性人“假说的突破,由此可以解释金融市场上出现的各种“异象“,投资者的行为思维受到社会、环境、心理等因素的影响而呈现非理性。基于对投资者行为金融表现的研究,投资者应建立起应对于自身非理性行为心态的证券投资分析方法。 相似文献
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行为金融理论与证券投资分析 总被引:1,自引:0,他引:1
行为金融学是现代金融理论发展的新突破。行为金融对于证券投资的指导意义在于对传统金融学理论"理性人"假说的突破,由此可以解释金融市场上出现的各种"异象",投资者的行为思维受到社会、环境、心理等因素的影响而呈现非理性。基于对投资者行为金融表现的研究,为投资者提出一些有针对性的投资策略、建议。 相似文献
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浅析中国股市中的行为金融现象 总被引:1,自引:0,他引:1
中国股市是一个弱势有效的金融市场,存在着大量与有效市场假说相悖的现象。研究这种现象对指导投资者的行为决策和规范金融市场有重要的意义。本文基于行为金融学的理论,对中国股市的行为金融现象和处于其中的投资者的行为偏差进行分析。 相似文献
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收盘价窗饰效应是证券市场的一个异常现象。文章运用事件分析方法,以上证180的样本股为研究对象,检验个股在由收盘价波动引起的平均实际收益率,得出窗饰效应显著存在的结论,并用行为金融理论解释其成因,最后提出投资策略建议。 相似文献
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本文根据时间序列分析方法,构建了方差AR(P)和标准差AR(P)两个波动模型,同时,基于上证指数日收盘价的数据,采用Eviews软件对两模型做了估计和检验。结果成功地证明了我国股市存在羊群效应。进而说明了我国殷票市场缺乏有效性。为提高我国股票市场的有效性,降低股市的主观风险,本文给出了一些相应的建议。 相似文献
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行为金融学理论基于心理学的角度研究发现,投资者在投资决策中存在着各种行为偏差,这些偏差让其在投资中做出各种失误的决策,导致亏损,造成市场波动.这一研究成果对于投资者制定正确的投资策略,战胜市场具有重要意义. 相似文献
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行为金融学是20世纪80年代兴起的一门金融学科,对传统金融学提出了挑战。其主要理论有价值函数,过度交易和交易不足,羊群效应等等。中国目前的市场远不是一个理性市场,因此,行为金融学在中国将大有用武之地,我国的许多金融问题都可以用行为金融理论加以解释。 相似文献
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在以信息逐步扩散和投资者有限理性为主要假设的行为模型中,特定信息交易者和市场信息交易者的比例对股价行为有着重要影响:当特定信息交易者占多数时,个股收益更容易呈现正自相关;当市场信息交易者占多数时,个股收益更容易呈现负自相关。该模型可以解释成熟股市中存在基于总收益的动量效应,而中国股市中不存在基于总收益的动量效应,仅存在基于公司特定收益的动量效应;并解释了市场平均收益呈现负自相关等。另外,实证分析支持了传统的CAPM和APT定价模型中的带越小,动量效应越显著的结论。 相似文献
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本文通过对改革以来我国金融深化的实证检验得出了以下结论:现阶段利率对经济的弹性低的直接原因是,长久以来国有企业投资融资体的预算软约束;我国金融储蓄与利率之间具有明显相关性;金融深化的主原因是边际上的,即由银行等金融中介机构提供的新投资的增量。这些结论表明改革以来我国金融深化的程度虽然有了很大提高,但资金的效率反而持续下降,从经济改革总体进程而言,利率改革的滞后已成为企业改革,银行商业改革进一步深的瓶颈。利率体系的僵化是导致资金使用低下的重要原因之一,如何推进利率市场化改革,发挥利率政策的作用应该成下阶段研究的重点。 相似文献
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中国行为金融研究综述 总被引:1,自引:0,他引:1
近年来,国外行为金融理论的兴起正在逐步引起国内经济学的研究兴趣,但行为金融理论在中国的研究仍处于理论、模型和策略的介绍和学习阶段。不过,随着国内研究的深入,也有一些经济学们开始运用行为金融理论来分析和解决中国证券市场上的实际问题。 相似文献
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标准金融与行为金融的融合及创建新金融理论的构想 总被引:1,自引:0,他引:1
2002年诺贝尔经济学奖授予卡恩曼教授,这仅仅是表明了主流金融理论愿意接纳行为金融理论的一种姿态,但是,标准金融与行为金融基于在出发点理性与非理性的鸿沟以及由此造成的整个体系的对立并没有消除,金融学界在迫切地期待着两大理论的融合并在融合的基础上创立新的金融理论。因此,两大理论的融合已经成为金融理论最前沿的课题。本文是作者以博弈中理性异化的角度为切入点,在将标准金融和行为金融理性和非理性概念重新界定的基础上,进行标准金融与行为金融两大理论融合和创建新金融理论的一个尝试。[编者按] 相似文献
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传统的主流金融理论认为金融主体的行为应是理性的。但实际上,它却常常表现出非理性的一面。在理性交易者与非理性交易者相互交织、相互影响的经济体中,非理性行为对金融资产价格的影响是长期的和实质的,这足以引起交易者乃至决策管理者的高度重视。 相似文献
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本文将以公司金融行为为研究主体,对基于行为金融理论的公司金融决策进行分析。将公司金融决策的参与者:投资者和公司管理者,分为理性和非理性并分别从公司投资决策、融资决策两个方面进行分析,结合以上研究对我国上市公司的金融决策给出政策建议。 相似文献
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河南是我国的人口大省,就业问题是河南社会经济发展中面临的一个不可回避的难题。因此,研究河南省金融发展的就业效应,以便采取针对性对策,缓解河南的就业压力,就具有对河南的现实意义和对全国的借鉴意义。 相似文献
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我国股市ARCH效应的实证研究 总被引:2,自引:0,他引:2
采用GARCH-t类模型对我国沪深两市日收益率的波动性进行实证研究,考察我国股市的ARCH现象、风险补偿效应和对信息的反应速度等情况,结果表明,该类模型能较好地刻画股市收益率的ARCH效应:股价变动存在明显的"尖峰厚尾"、波动丛集性、杠杆效应和波动持续性等现象;市场日收益率的方差均对其预期收益产生显著影响;引入日交易量的变化率来考察股价波动性同信息的关系,两者呈现出显著的正相关关系,但股价对信息的反应并非十分灵敏。依据实证结论,提出规范我国股票市场的建议。 相似文献
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秦凤鸣 《中央财经大学学报》2003,(8):32-34
自麦金农和爱德华肖在1973年提出金融深化理论后的30年中,西方许多经济学家对金融自由化的利益倍加关注,并进行了激烈的论战。这些争论带给我们很多有益的启示:金融自由化是一种手段,而不是目的本身;自由化是相对的,过度开放和过度压抑同样都是有害的;金融自由化的后果可以是双重的,有些作用是相互抵消的;金融自由化与危机有关,但后并非前的必然结果。以金融全球化带来的负面影响否认金融全球化的效率和结果是一种偏见。 相似文献