股市为何在经济增长背景下走熊

问题的缘起股市是经济的晴雨表,但用这个结论来分析中国的股市和经济却出了问题:2011年的中国经济及政府财政收入的增长速度都是雄冠全球,2011年的经济增长速度为9.2%,在所有国家中名列前茅,但股市却表现很差,不仅比"灾难深重"的美国股市差,而且比岌岌可危的欧元区核心国家的股市表现差。我们以过去10年为区间考察,结果同样另人难以接受。中国经济在过去10年里,平均增长超过9%,遥遥     

2011年股市有望挑战4500点

2010年中国经济增长速度全球第一,但中国股市表现却是全球倒数第三,仅略强于身陷欧债危机的希腊和西班牙。究其原因,中国对紧缩流动性的预期是下半年A股市场受到压制的主要因素。但笔者却非常看好2011年中国股市,认为2011年中国股市不仅有望迎来开门红,且年内很有可能会挑战4500点。     

当“黑天鹅”遇上“灰犀牛”

"黑天鹅"是指难以预测但后果严重的突发事件,"灰犀牛"则是远处看得见却未能引起足够重视的风险,一旦冲到身边,让人猝不及防。随着新冠肺炎疫情在全球大流行的"黑天鹅"翩然而至,已经逐渐演变为主要发达国家股市的"灰犀牛",造成股市暴跌。疫情"黑天鹅"继而成为刺破经济泡沫的"灰犀牛",引发类似2008年国际金融危机的风险也不容忽视。     

中国股市需治本

"过去10年是中国经济快速发展的"黄金10年",而中国股市却是"零涨幅",以此更加暴露了中国股市自身存在的发展问题。"2011年的股市"跌跌不休"。尤其是2011年12月13日之后,股指重新跌回到2245点甚至之下,10年股市终点又回到了起点。股指一路下行,救市的呼声不断。管理层顺应市场呼声,也出台了若干措施。比如在2011年10月10日,由汇金公司动用约2亿元资金增持工、农、中、建四大行股票,受此影响股指出现小幅反弹。     

当前股市的核心问题是股价严重扭曲

随着股市的不断下跌,很多问题和困惑被投资者提出来,如:中国经济增长全球最快,为什么中国股市却"熊"冠全球?再如:是否能够让养老金进入股市?中国股市有没有投资价值?政府究竟是否应该救市?还有一个有意思的现象是,二级市场投资者已经哀鸿遍野,而一级市场却有700多家公司在排队上市,可谓"一半是海水,一般是火焰"。     

股市里的故事

无数股民在2011年的郁闷中熬过。2012年初,中央提出宏观政策和经济形势将"稳中求进",很多人期望2012年的股市也能够在经济形势"这边独好"的中国恢复性上涨,时间过去5/6,股市中波动不平夹杂着暴跌,股民依然愁眉不展。剩下的个把月股市还会有希望和突破吗?2012年中国的股市会随着宏观经济见底回升而迎来转机吗?     

A股“熊冠全球”要怪出身

连续多年经济增长独步天下,中国股市表现却"熊冠全球":从2001年至2011年,中国GDP从9.5万亿元增长到40多万亿元,然而A股沪综指竟是零涨幅;长期的经济增长与长期的股票回报率脱节,市场投资者丝毫没有分享到经济增长的成果。目前,在中国人数占绝对优势的公众投资者是没有话语权的,他们的声音很难进入决策者的耳朵,他们的利益长期被掠夺却无人理睬。     

要闻速览

正央行:继续坚持稳健货币政策满足实体经济需求中国人民银行最新公布的《2011中国区域金融运行报告》指出,2012年,各地区金融机构将继续认真贯彻落实稳健货币政策,坚持金融服务实体经济的本质要求,保持货币信贷平稳适度增长和合理的社会融资规模,进一步优化信贷结构,加大对经济结构调整的支持力度,更加注重满足实体经济的需求。中国百万富豪家庭全球第三过亿家庭648个美国著名咨询机构波士顿咨询公司发布其第12份《全球财富报告》,比拼百万(美元)富豪家庭数量,美国仍旧首屈一指,数量达到513万户。中国于日本之后排名第三,百万富豪家庭数量超过140万户,另外还有648个超级富豪家庭(指私人财产达一亿美元以上)。根据报告,2011年全球私人财富增长1.9%,达到122.8万亿美元。不过,这一增长速度已经是"踩了紧急刹车",相比之下,2010年和2009年全球私人财富增长速度达到6.8%和9.6%。报告称,大幅减速的原因是全球经济不稳定以及主要发达国家证券市场不景气,预计未来5年,全球私人财富增长速度将为4%-5%。到2016年,全球财富预计将超过150万亿美元。报告还称,全球超级富豪的财富增长速度比任何人都快。去年,全球超级富豪财富增长了3.6%,达到7.1万亿美元。报告预计,到2016年,超级富豪家庭的财富增长6.8%,达到10.3万亿     

欧洲经济:崎岖的复苏路

随着2009年的逝去,人们对全球经济开始了总结。由于同步指标和滞后指标尚未公布,现在尚难对欧洲经济"盖棺论定"。但从股市数据可以窥欧洲经济之一斑。横向看,欧洲股市2009年的表现难以令人满意,据中国"全景网"统计,2009年表现居前的多为新兴市场股市,其中俄罗斯股市以     

可怕的制度缺陷：A股“熊冠全球”要怪出身

连续多年经济增长独步天下,中国股市表现却“熊冠全球”：从2001年至2011年,中国GDP从9.5万亿元增长到40多万亿元,然而A股沪综指竟是零涨幅;