外汇储备的金融稳定效应——基于本外币利差的视角

从金融开放角度出发,通过推导经外汇储备规模调整的非抛补利率平价条件,为外汇储备的金融稳定效应提供了基于本外币利差视角的理论解释.使用1980-2018年的年度数据,通过研究外汇储备应对主要发达经济体货币政策外溢效应,发现非国际货币发行经济体的外汇储备有助于维持本币与美元的利差,外汇储备存在着通过引发本币利率及汇率变动进而影响本币与美元利差的传导途径.外汇储备对本币与美元利差的影响在非金融危机期间增强,对本币与欧元等其他SDR构成货币的利差也有显著的正向影响,对本外币利差的作用在"一带一路"倡议经济体子样本中统计显著.因此,宜根据经济形势变化及外汇储备作用机制转化,同时考虑银行体系资产风险溢价因素,持续优化外汇储备规模.     

人工智能技术对制造业资本溢价与技能溢价影响的区域异质性研究

人工智能技术会影响资本溢价和技能溢价的观点在国际上已经达成共识,但没有形成统一的研究结论。在我国劳动收入份额持续走低的形势下,有必要探讨人工智能技术对资本溢价和技能溢价带来的影响。文章聚焦我国制造业,构建资本溢价和技能溢价的内生模型,数理演绎人工智能技术对二者的影响机制,并根据我国情势分别对人工智能技术应用先发地区和后发地区的资本溢价和技能溢价走势提出命题,基于我国制造业1993-2019年的省际数据,应用四方程标准化供给面系统法进行了实证检验,进一步地,区分先发地区和后发地区对人工智能技术影响资本溢价和技能溢价的直接效应和偏效应进行了回归分析。研究结果表明：先发地区资本溢价呈微降趋势,技能溢价呈现显著极化态势;后发地区资本溢价呈上升趋势,技能溢价处于”U”型低谷区。相较于后发地区,先发地区资本溢价和技能溢价对人工智能技术的反应更敏感、作用效果更强,且人工智能技术可以通过要素结构、技术效率结构缓解资本溢价水平;人工智能技术可以通过劳动结构、技能效率结构增强技能溢价水平。     

中国对外直接投资区位分布及其决定因素-基于水平型投资的研究

本文在异质性水平型跨国公司理论的基础上,引入资本需求构建出适宜分析对外直接投资存量区位分布的理论模型。使用2003—2009年中国对世界100多个国家和地区的FDI存量数据的经验分析支持模型的相关预测,即中国FDI存量倾向于流入市场规模大、工资水平低、贸易成本高,以及FDI和出口的固定成本差异程度小的国家和地区。估计结果在子样本分析和各种检验中均保持稳健。     

人民币汇率变动对中国FDI的影响——基于总量和分国别面板数据的实证分析

基于1997年1月以来的月度数据，从总量和分国别角度分别对人民币汇率变动的FDI效应进行实证检验，分析人民币汇率变动对中国FDI流入的影响。实证分析表明：中国需要进一步推进人民币汇率形成机制改革，确定改革人民币单盯住某一种货币（如美元）变化的汇率机制，以缓解汇率变动引致来自部分国家FDI流入急剧变化的负面影响。     

一组基于贸易转价模型的国家经济安全的判据

从Tange(1997)汇率转价模型的出发,提出一组国家经济安全的判据:国际贸易转价系数Σα和国内贸易转价系数Σβ,并且以中、泰、印尼、韩、日、英为对象做了实证研究,提出当Σα明显偏离1时,本国汇率有调整的压力;Σβ偏离0较大时,汇率变动会刺激国内经济危机的爆发。数据结果显示,当前人民币汇率已经是比较合理,今后一段时间会出现小幅汇率波动;汇率变动会对中国国内市场产生一定的影响,但是影响有限。     

汇率变动、OFDI与进口贸易——基于中国与RCEP国家的理论分析与实证研究

2022年《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)正式生效,在新发展格局背景下深入研究中国与RCEP国家经贸合作关系具有重要实践意义。文章基于新经济地理模型,结合具有汇率因素的结构化贸易引力模型,以“冰山贸易成本”为切入点构建汇率变动、OFDI(对外直接投资)与进口贸易的理论模型,采用2008—2019年中国与RCEP国家的面板数据探索汇率变动、OFDI对进口贸易的影响。研究发现：第一,中国向RCEP国家OFDI与进口呈现互补关系,在考虑第三方汇率效应后,OFDI与进口的互补效应有所降低。第三方汇率中,中欧汇率变动显著降低进口,中美汇率变动增加进口但不显著;第二,将样本分为东盟十国与其余四国(日本、韩国、新西兰和澳大利亚)发现,中国向四国OFDI与进口依然具有显著互补关系,双边汇率变动依然显著促进中国与四国进口。第三方汇率变动中,中欧汇率变动显著促进中国与四国进口贸易,中美汇率变动抑制进口但不显著。中国向东盟十国OFDI与进口依然具有显著互补关系,但中国与东盟双边汇率变动对进口影响并不显著,同时中美汇率变动促进中国与东盟进口,而中欧汇率变动抑制进口,但两者影响均不显著;第三,进一步构建...     

市场化能够消除歧视吗?——来自"身高溢价"的证据

市场化改革能改善资源配置效率,对中国的劳动力市场具有重要影响.文章使用中国家庭追踪调查2014年数据(CFPS2014),结合中国分省份市场化指数数据,分析了增进地区市场化程度对消除身高歧视的作用.结果表明:首先,我国劳动力市场存在"身高溢价"现象,即身高对收入具有显著正影响,并且身高优势有助于劳动力获得白领职业和进入具有较高职业声望的职业类别.其次,通过"中介作用"模型对其影响机理进行分析发现,身高溢价很可能是来自于劳动力市场上的雇主歧视行为,而非消费者歧视或个体在受教育水平、认知能力及非认知能力等人力资本方面的差异.最后,"身高溢价"现象具有明显的地区异质性,在相对欠发达的地区其影响更具显著性,而增进地区市场化程度能够显著降低劳动力市场的外貌特征歧视.     

人民币汇率变动对进口价格传导效应的实证研究

汇率变动对一国国内物价水平有重要影响,但对不同价格指标的影响效果和影响渠道不同。利用2000年1月至2007年3月的月度数据的实证分析结果显示,人民币名义有效汇率对国内总体进口价格的传导效应无论在短期还是长期基本都是大于1,且不同类别的进口价格对汇率变动的反应程度存在显著的差异。     

中国农民工参与工会的收入溢价效应——基于组织层面的考察

与国外工会不同,中国工会具有维护国家稳定发展和保障劳动者权益双重职能定位,因此,进城农民工参与工会是否存在收入溢价效应还有较大争议。本文基于国家卫生健康委员会2017年流动人口动态监测数据,综合运用普通最小二乘法(OLS)和两阶段最小二乘法(2SLS)分析农民工参与工会对工资性收入及福利性收入的影响。研究发现:(1)参与工会的农民工月工资收入高出未参与者28.7%,可见,中国农民工参与工会存在收入溢价效应。(2)中国农民工参与工会的收入溢价效应存在地区差异,其中,北方地区收入溢价效应比南方地区高14.9%;西部地区收入溢价效应比中部地区高29.2%,比东部地区高31.9%。(3)参与工会农民工的福利性收入显著高出未参与工会者的35.8%,且地区差异也较为显著,北方地区比南方地区高6.6%。进一步分析发现,农民工参与工会收入溢价效应主要是通过工资集体协商、合同保护、提高维权意识及提高职业技能等运行机制实现的。     

汇率变动、非对称性效应与出口持续时间——基于中国与“一带一路”沿线国家的实证研究北大核心

“一带一路”倡议促进了中国与“一带一路”共建国家经济的互惠互利。本文从企业进出国际市场动态决策层面,探究汇率变动对出口持续时间生存变化特点的影响,并考察不同汇率变动方向对中国与沿线国家出口持续时间的非对称性影响。研究发现:汇率变动增加会显著减少中国与沿线国家出口的持续时间;汇率变动对中国与沿线国家出口持续时间具有显著的非对称性影响,即当人民币贬值时,中国与沿线国家出口持续时间增加;中国与不同收入水平沿线国家的出口持续时间受到汇率变动的非对称性影响,中低收入水平沿线国家汇率变动的非对称性效应与中高收入和高收入水平沿线国家相反;不同类型产品中,中国与沿线国家在资本密集型产品和劳动密集型产品的出口持续时间中存在非对称性效应且效应相反,初级产品中非对称性效应并不显著。     

我国汇率与存款利率的关系研究:2000.1-2007.8

本文通过对2000年1月到2007年8月期间的人民币汇率与利率的关系进行了格兰杰因果检验,并采用单位根检验,建立 VAR 模型,通过脉冲响应函数和方差分解分析了二者的关系.结果表明,汇率变动影响着居民储蓄存款利率的变化较为显著,而居民储蓄存款利率影响汇率变动的力度较弱.我国存在着阻碍汇率利率联动的制度、经济等因素.     

我国汇率与存款利率的关系研究：2000.1-2007.8

本文通过对2000年1月到2007年8月期间的人民币汇率与利率的关系进行了格兰杰因果检验,并采用单位根检验,建立VAR模型,通过脉冲响应函数和方差分解分析了二者的关系。结果表明,汇率变动影响着居民储蓄存款利率的变化较为显著,而居民储蓄存款利率影响汇率变动的力度较弱。我国存在着阻碍汇率利率联动的制度、经济等因素。     

人民币汇率变动对我国出口价格动态传递效应的实证研究

本文采用单方程动态分布滞后和VAR两种模型,实证估计了人民币汇率变动对我国出口价格总指数的动态传递效应。研究表明人民币汇率变动对我国出口价格传递不完全,其动态特征为先快速完全传递,然后逐步回调,1年累积传递率约为0.5。长期的人民币汇率出口价格传递率呈上升趋势。人民币汇率变动对我国出口边际成本无显著影响。这意味着汇率不完全传递削弱了人民币汇率调整的支出转换效应,但人民币的持续升值长期来看会提高人民币汇率变动对贸易收支的调节作用。我国出口普遍选择美元计价且对出口市场依赖性强的特点使我国出口定价行为更多反映了供给而非需求方面的因素,我国出口商在国际市场上的定价能力非常弱。     

新股发行定价的影响因素分析

本文针对目前A股市场的高溢价发行、高市盈率、超高募资现象,分析新股发行定价的影响因素以及高溢价发行对市场所带来的影响.此外,基于统计数据,研究新股发行市盈率的可决因素及可能的发展趋势.     

汇率变动因素及对我国经济的影响分析

汇率作为国家货币对外价值的表现,是衡量一国经济的工具和金融标准,本文从学习的汇率相关知识,从汇率变动对经济的影响入手,根据人民币汇率走势,分析了影响人民币汇率变动的因素;及人民币升值对我国经济的影响。     

比较劣势产品出口受汇率变动影响的概率分析

2005年7月人民币汇率制度改革后,人民币呈现出升值趋势.汇率的波动会影响贸易,一方面可能影响贸易收支,另一方面也会影响贸易结构.本文在前人研究的基础上,使用二元选择模型分析了我国1999年1月至2006年6月期间我国处于比较劣势的商品对日出口受汇率变动影响的概率,以此来反映人民币汇率变动可能对我国出口结构的影响,并提出相关建议.     

货币波动性对我国OFDI的诱发机制研究

本文运用开放宏观一般均衡分析框架理论考察对外直接投资意愿度的货币波动效应,并就中国对50个国家(地区)2003—2011年的"货币—汇率—反倾销—对外投资"传导机制进行验证,发现在中国的实证数据背景下,确实存在有效的"从货币到对外投资"的传递机制。主要结论如下:(1)本国货币波动性增加,将显著推动中国企业对外投资意愿的形成。估计结果表明,中国的消费者跨期替代弹性可能大于1。(2)外国(地区)货币波动性加剧,将阻碍中国企业对外投资意愿的形成。特别在2009年之后,外国(地区)货币波动性负面影响更为显著。(3)在G20子样本中,对外投资的本国货币波动弹性约为OECD子样本弹性的1/3,为"发展中国家及转型经济体"子样本弹性的2倍。     

汇率变动影响企业创新的地区间差异

利用2006—2015年的上市公司数据,分别以全国和地区为空间尺度考察了汇率变动、市场化程度与企业创新之间的关系。研究表明:1汇率变动直接通过相对价格效应影响企业的创新行为。人民币汇率升值使得企业的研发投入平均增加4%。2市场化程度通过选择机制对汇率变动与企业创新行为的关系施加影响。在市场化程度不同的地区,汇率变动对企业创新行为的影响呈现地区间差异的特征,具体表现为:随着汇率的升值,处于市场化程度较高地区的企业更倾向于增加其创新投入。3我国市场化程度的地区间差异比较明显,总体呈纵向均衡发展且区域聚集的空间分布趋势。4就地区层面而言,随着汇率的升值,东部地区企业对创新投入的增加最多,中部地区和东北地区次之,西部地区企业对创新投入的增加最少。     

农产品地理标志与企业品牌的溢价及其协同效应——以绿茶茶叶产品为例

农产品地理标志建设是推动区域产业集群发展,带动广大农民增收致富的重要举措。文章基于京东平台绿茶茶叶的63659个产品数据,采用特征价格法实证分析了消费者对农产品地理标志、企业品牌以及两者交互影响的溢价支付。研究发现：(1)地理标志、企业品牌等均能为绿茶茶叶带来显著的正向溢价,源自东部地区的地理标志对农产品溢价的正向影响最大,中部地区次之,西部地区最低。(2)地理标志的正向溢价有赖于其知名度建设,知名地理标志能够为产品带来显著的正向溢价,而非知名地理标志未能获得显著溢价。(3)地理标志与企业品牌存在显著的协同互补效应,相较于知名地理标志而言,非知名地理标志与企业品牌的协同效应更大,且主要体现在中低价位的产品中。因此,农产品地理标志建设不仅应重视申报注册,更应当重视品牌的推广和维护,而加强与企业品牌的合作是提升地理标志农产品市场价值的有效途径之一。     

我国共享短租市场中的信任研究——基于Airbnb开源数据的分析

以共享短租平台Airbnb上的开源数据为依托,以房客对房东和房源的信任为目标,研究了对信任水平造成影响的主要因素以及这些因素的作用强度和方向。回归树分析模型显示,首先,在共享短租交易过程中,房客的信任水平会同时受到房东属性和房源属性的影响。其次,在不同地区,各影响因素对信任水平的影响程度存在显著差别。最后,在共享短租交易中,普遍存在信任溢价。