预算软约束与资产价格理性泡沫

文章将预算软约束引入资产价格理性泡沫的分析之中,在给出一个预算软约束情形下资产均衡价格决定模型的基础上,得出了资产价格理性泡沫的表达式.模型分析表明,当存在预算软约束时风险资产的理性泡沫为正;同时,风险资产对应企业面临的预算软约束越大,该风险资产价格中的理性泡沫越大.     

金融控股集团道德风险问题研究——基于侵害债权人利益的视角

金融危机中,综合经营金融机构的道德风险问题已引起社会公众和监管当局的重点关注.金融控股集团由于存在财务杠杆过高、风险属性不一和组织结构复杂等特点,在信息不对称机制作用下,其产生的道德风险甚为突出.金融控股集团通过资产转移,将高风险资产全部安排于一个独立的高风险子公司,在盈利状态时,努力使自身利益最大化,在亏损状态时便违约,风险损失则最终由债权人承担,以此通过在集团成员机构内不同资产安排来榨取全部或部分债权人的利益.从榨取债权人利益角度看,金融控股集团道德风险有三种不同的生成机制,并且存在柠檬效应.其效应与金融控股集团的有效供给的资产规模、预期回报率的相对大小和债权市场定价机制的完善程度等因素相关.     

银行家职能缺失与影子银行风险管理的研究

影子银行使银行的表内资产表外化,将银行家的风险转化给了市场,促使整个金融业的财务杠杆率上升,资产泡沫化快速放大.影子银行对于整个金融市场的风险在于,银行隶的剩余控制权和剩余索取权不对称,丧失了风险承担者的职能,最终导致银行家职能的缺失和道德风险.表外资产表内化监管,改变影子银行的市场准入制度和盈利模武,加强处罚,可以抑制影子银行家的道德风险,降低金融市场系统风险.     

信贷扩张、资产价格泡沫及在中国的经验分析

资产价格泡沫源自信贷扩张,信贷扩张对资产价格的作用机制是借款人的风险转移行为.从经验证据上分析了我国信贷扩张对房地产价格存在的因果关系及商业银行中长期存在流动风险和结构不合理等问题.     

美国1907年特殊反危机机制对中国的启示

本文通过对美国1907年危机中由私人银行家主导的殳危机机制的形成原因、运作方式及其影响效果进行综合评析，探讨了由监管当局引导金融机构进行自我风险管理的可行性与可能效果，认为我国监管当局可以尝试让金融机构自担部分风险，承担部分反危机职责，以促使其在实践中培养和提高市场责任意识与风险防范意识。     

香港商业银行风险因素分析——基于2000—2011年的面板数据

香港商业银行面临信用风险、市场风险和操作风险三大风险。而这三大类风险的影响因素包括银行经营风险因素、资产价格泡沫因素、客户心理和预期因素及宏观经济政策因素。本文通过构建香港商业银行的风险因素模型,以面板数据来分析这些因素对商业银行风险的具体影响效应,从而为香港商业银行目前的监管方式和控制方法的改进以及进一步完善香港商业银行监管运营的组织体系提出政策建议。     

商业银行贷款理论定价与实际操作的差异

贷款不仅是商业银行的核心业务,也是其最主要的盈利资产,是商业银行实现利润最大化目标的主要手段。贷款定价方式与策略会影响银行的盈利水平和市场竞争力,因此,制定正确的贷款价格对于银行来说至关重要。从2004年央行宣布放开企业贷款上限,就意味着商业银行从此可以根据市场需求确定贷款价格。但是,由于资金供求矛盾、风险考核、竞争环境等因素影响,导致商业银行的理论定价与操作实践出现明显背离。通过对我国商业银行贷款理论定价与实际操作的差异进行研究以及分析我国贷款定价的现状和难点,对目前存在的商业银行缺乏自主定价能力等问题提出改进性建议。     

银行家职能缺失与影子银行风险管理的研究

影子银行使银行的表内资产表外化，将银行家妁风险转化给了市场，促使整个金融业的财务杠杆率上升，资产泡沫化快速放大。影子银行对于整个金融市场的风险在于，银行家的剩余控制权和剩余索取权不对称，丧失了风险承担者的职能，最终导致银行冢职能的缺失和道德风险。表外资产表内化监管，改变影子银行的市场准入制度和盈利模式，加强处罚，可以抑制影子银行家的道德风险，降低金融市场系统风险。     

金融投资中介化与资产泡沫研究

随着金融市场的发展,越来越多的投资者通过机构投资者等金融中介间接参与金融市场投资.投资者和金融中介之问的委托代理问题以及由此产生的风险转嫁倾向使得金融中介的投资决策并不总是以投资者的利益最大化为目标.本文通过模型分析,证明了金融中介的风险转移倾向容易导致风险资产的均衡价格偏离其基础价值,引起资产泡沫的产生.     

市场约束与银行风险承担的文献回顾

市场约束是指银行的利益相关者出于时自身利益的考虑,会在不同程度上关注银行的经营和风险状况,并根据其掌握的信息采取一定措施影响相关的利率和资产价格,从而通过市场对银行的经营产生约束作用.市场约束是维护银行业稳定的重要机制.巴塞尔协议Ⅱ的新的监管框架中把市场约束与资本监管、政府监督共同作为有效银行监管的“三大支柱”,同时2006年底中国也全面开放了银行业市场,市场对中国商业银行风险承担的约束作用也越采越大.本文系统的回顾了国内外关于市场约束对商业银行风险承担的影响,包括市场约束的存在性、存款保险、政府监管对市场约束作用的影响以及危机时的市场约束,这对我国商业银行市场约束作用的发挥具有很好的借鉴意义.