我国上市公司再融资问题初探

一、我国上市公司再融资现状。截止2008年2月20日，30余个交易日里，共有44家上市公司提出再融资总计高达2599．28亿元，平均每家公司59亿多元。而2007年全年共计190家上市公司再融资总共3940亿元，平均每家公司不到21亿元。两者相比较，2008年上市公司的再融资行为显得不可思议。由此，也导致了股民对整个股市的恐慌。     

他们都曾领过“1元年薪”

1978年克莱斯勒亏损204亿美元，1979年初，亏损高达11亿美元，积欠多种债务达48亿美元。李·艾科卡上任后宣称：公司起死回生之前，自己的年薪为1美元。随后艾科卡大刀阔斧推行改革，终在几年内使公司绝处逢生：1980年公司扭亏为盈，1982年盈利117亿美元，还清了13亿美元的短期债务，1983年盈利9亿美元，提前7年偿还了15亿政府贷款保证金，1984年盈利24亿美元。从此“1元年薪”被写入商业教科书．成为带领企业走出困境、再创辉煌的代名词。     

更上一层楼 再创新优势

福建惠泉啤酒集团股份有限公司改制3年多来，经营业绩显著提高，各项经济指标迅速增长。改制前的1996年，公司总资产为3.06亿元，净资产0.742亿元；改制后的1999年，公司总资产已达6.26亿元，净资产达4.36亿元，分别增长104％和487％；改制时的总股本为0.688亿股，1999年末达1.87亿股，增长171.8％；资产负债率也由原来的76％下降到30.3％。近3年来，公司的净资产收益率均高于20％，优于国内同类上市公司。1999年公司啤酒产量达到25.5万吨，利税3.05亿元，人均利税24.1万元，位居全国同行业之首。　　回顾近20年的发展历程，惠泉公司经历了…     

从美国财务丑闻中应汲取什么教训?

自2001年底震动美国经济的安然公司假账案发生以来，财务丑闻便像瘟疫般在美国的著名大公司中流行开来。6月25日，美国新闻媒体揭露了电信业巨头世界通信公司在去年和今年第一季度中先后虚报利润38亿美元，使公司经营业绩从巨额亏损变为赢利15亿美元，制造了企业史上最大的假账案。消息传出，其股价一泻千丈。之后，老牌复印机企业施乐公司被查出5年间虚报收入64亿美元，全球第三大制药企业默克在向美国证券交易委员会提交的报告中，也承认虚报收入124亿美元……据美国魏斯评级公司最近在调查了7000家公司后发布的报告说，有多达1/3的美国上…     

一场收购与反收购的较量

一方是全球最大的试验机企业，一家有着60年历史的美国公司MTS。 一方是中国最大的试验机企业，二家只有12年历史的中国民营企业新三思公司。 MTS在全球的销售额有4亿美金，新三思在中国的销售额仅为0．32亿美金（约2．3亿人民币），双方的实力差距至少在10倍以上。因此，MTS在2008年轻而易举的全资收购了新三思公司。     

山东基建股份有限公司

公司成立三年来，秉承“服务大众、奉献社会、回报股东”的宗旨，致力于山东省公路交通事业发展，锐意进取，求实创新，强化管理，规范运作，不断提高综合服务质量，取得了良好的经济效益和社会效益。截止2002年底，公司总资产72．14亿元人民币，较成立初总资产61．8亿元增长17％；公司净资产59．1亿元，较成立初净资产44．1亿元增长34％；公司成立三年来累计实现净利润共计约13亿元。     

争食仿制药行业

总部位于美国旧金山的Mylan制药公司在经历了与全球最大仿制药公司Teva的竞购之后顺利出线，以66亿美元收购了德国默克公司的仿制药部门。这一收购，使Mylan成为全球第三大仿制药公司。     

“转型”要处理好三个关系

齐鲁石油化工公司现有大型石油化工生产装置77套，固定资产原值145亿元，职IS万人。从创建到1995年底，公司已累计完成工业总产值620亿元，实现销售收入864亿元，实现利税227亿元。我们认为，实现经济增长方式由粗放型向集约型的转变，对国有大型企业适应社会主义市场经济体制的要求，在日趋激烈的市场竞争中求生存、求发展，至关重要。在这个转变中，我们正确处理了以下三个关系：一、生产与市场的关系。齐鲁石化公司在处理生产基础和市场导向关系时，在确保安全、稳定、长期生产的基础上，主要做到了优化资源配置、优化产品结构、优化产…     

母子关系、总分关系及集团总部管理控制

一、一个并非虚构的案例 A公司主营业务是矿业技术装备与工程业，在全国各地拥有设计研究院、装备制造、工程公司等多家法人实体，并形成“工程设计——装备制造——工程总承包”等内部相对完整的产业链。2010年，A公司合并资产规模达25亿元（所有者权益为8亿元），合并营业收入为18亿元，利润总额为3．2亿元。     

2013年高级会计师全国统一考试高级会计实务模拟试题

案例分析题一 【资料】某特种钢股份有限公司为A股上市公司，2011年为调整产品结构。公司拟分两阶段投资建设某特种钢生产线，以填补国内空白。该项目第一期计划投资额为20亿元，第二期计划投资额为18亿元．公司制定了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。     

“李宁”IPO与明星公司的出路

李宁有限公司已经在香港主板挂牌交易，募集资金4亿至5亿港元。每年在香港上市的公司众多．但李宁公司的上市依然引起了人们的兴趣和关注，因为李宁公司是体操王子李宁一手创办的企业，也是中国第一家进行IPO的体育用品公司。     

危机后的奋起 孔栋 国航大逆转

“我接手中航集团的时候，它盈利是50多个亿；一年间，它变成了亏损近100亿的公司。”中国航空集团公司总经理孔栋以自嘲口吻说。经过一年的调整，中航集团低谷大逆转，其旗下主业子公司中国国航仅在2009年前三季度就盈利38亿元人民币，这足以扫清一年多来埋藏在孔栋心头的阴霾。     

向科学管理要效益

向科学管理要效益大连华农集团有限责任公司总裁李广富大连华农食品工业有限公司成立七年来，公司由小到大，由弱变强，走出了一条自我积累，滚动发展之路。全公司占地总面积２２万平方米，拥有固定资产６６００万元，流动资产１．３亿，资产总额２亿元，员工８００余人，...     

从“安然事件”看股票期权制度的改进

一、问题的提出：“安然事件”及其股票期权制度安然公司曾是美国最大的天然气采购商及出售商，２０００年排名《财富》世界５００强第１６位。安然公司在１９８５年成立时只是一家天然气分销商，而且负债累累，后该公司利用金融市场策略，通过控股５０％的方式控制了约３０００家“特殊目的实体”（SPE）和子公司，不断扩大公司收入，到２０００年时总收入为１００８亿美元，但利润只有９．７９亿美元。２００１年１０月，安然公司突然传出接近６亿美元亏损的季度财务报告。随后，美国证券交易委员会（SEC）介入调查。２００１年１２月…     

太平人寿“亿”往无前——太平人寿增资14亿，年度总保费破百亿

日前，记者从太平人寿获悉，其股东单位向公司增资14亿元人民币已正式获得中国保监会批复。至此，太平人寿资本金增至37．3亿元人民币，公司偿付能力得到了有效提升，为其实现可持续发展提供了更为可靠的保障。     

深化厂务公开促进民主管理

上海飞乐股份有限公司是中国最早的上市公司之一。公司从1987年开始经历了四轮大规模的资产重组，先后有通信企业、元件公司、汇龙公司和精科公司进入，公司市值从最初的2101万元扩展到目前的近30亿，年销售收入超过100亿元，公司下属有24家子（分）公司，员工达7000多人，连续11年荣获中国电子元件百强企业榜首。     

武钢股份定向增发和TCL集团换股合并的思考

2003年11月18日，武钢股份董事会公告，公司拟增发不超过30亿股，其中向武汉钢铁(集团)公司定向增发12亿股国有法人股，向社会公众发行的社会公众股数量不超过8亿股，募集资金总额不超过90亿元。2003年9月29日，TCL集团与TCL通讯签署《合并协议》，约定根据《公司法》的规定，以吸收合并方式合并TCL通讯。武钢股份定向增发和TCL换股合并，可谓我国购并的典型案例，使我国资本市场掀起了一次购并热潮，也引起了笔者的几点思考。     

关于改善化工公司财务状况的思考

阳煤集团化工公司（简称化工公司）是阳泉煤业（集团）有限责任公司在发展化工产业中并购重组的化工企业。截至2011年6月30日，化工公司拥有资产总额96亿元，负债总额78亿元，所有者权益总额18亿元。资产中，     

百货商的新供应链

林金标是亿泰时装（北京）公司的总经理，他代理了圣罗兰、爱神、温莎等多个国际名牌时装。多年来，亿泰公司一直与北京燕莎友谊商城公司保持着紧密合作关系，伴随燕莎的发展，亿泰分别在燕莎麾下的4个分店开设了多个品牌专卖店。虽然在燕莎的销售额逐年攀升，但林先生却发现他的管理成本也在逐年猛增，与燕莎的沟通耗费了公司很大的精力和成本。     

“盛大”嫁接游戏和管理

过去两年多里，盛大公司实现了从单季亏损5亿到单季净利4亿的惊险跳跃。从巨亏到巨赢成功转型的同时，盛大公司义提出了“游戏式管理”的新理念。