券商上市募资研究

过去几年,国内券商业出现了一波"上市融资风潮",方兴未艾。文章认为,风潮产生于综合治理结束后行业竞争的加剧。国内券商融资渠道相对狭窄和券商业转型需要更多的资本金支持是券商上市募资的内因。新募集资金运用有益于交易成本降低和资本市场活跃,虽然它推动了部分券商做大做强,但是它并非券商之间竞争的制胜因素。在券商业的当前发展阶段,券商上市募资还存在非理性的一面。测算表明,券商上市融资虽然增加了其净资产和净利润,但是不同券商的运用收益存在较大不同。文章最后给出了若干政策建议。     

年报背后的成长阵痛——2009年上市券商年报综述

从已公布的上市券商年报中，我们欣喜地发现在金融危机笼罩下的2009年，绝大多数上市券商的营业收入和净利润都实现了大幅增长，但随着券商问竞争的日益激烈，交易佣金也呈现下滑的趋势，如何提高券商综合竞争力，成为上市券商持续健康发展的关键。     

发达国家公司理财理论和实践的最新发展

公司理财一直是我国券商研究的一个重要领域，随着我国公司上市制度由审批制向核准制的逐步转变，这种重要性更是日益凸现。本文主要以美国为考察对象，介绍先进市场经济国家的公司理财理论和实际应用的最新进展情况，从中可以发现，公司理财理论和实践的发展日新月异，已经逐渐地脱离于传统理论，这对我国券商提出了新的挑战。 　　一、引言 　　随着公司上市制度的变化，我国券商面临着一个角色、地位转变的问题：在原有的审批制背景之下，由于券商是一个相对比较简单的上市推荐人②，和上市企业之间的利益关系相对松散，券商对公司理财的…     

东兴证券等三券商拟IPO，利润大滑坡无碍高管高薪

在经历一段时间的沉寂之后,国内证券公司今年再次加快了上市的步伐。乘着5月3日西部证券成功挂牌的东风,包括东兴证券、国信证券和东方证券等在内的证券公司均已进入上市冲关阶段,一波新的券商IPO潮已拉开序幕。然而,与此相对应的,却是行业利润普遍滑坡和部分上市券商大股东频繁减持,以及已上市券商高管薪酬高居不下的诸多尴尬。     

券高借壳上市：只为“赌”明天

近几年来，券商这个行业一直处于洗牌过程中，自2004年监管层提出券商的综合治理计划后，今年可以说是券商命运的转折点，要么做大，要么等着被收购。尤其是今年，监管部门发布了以净资本为核心的券商风险控制指标管理办法，券商只有在净资本配置跟得上的条件下才能扩展业务。净资本规模将决定券商未来业务的发展规模，券商对净资本的要求必然相应提高。于是上市融资就成为众多券商绝佳的生存选择，而“借壳”无疑是上市的一条捷径。     

财经资讯

数字13家上市券商三季度净利80亿元尽管上市券商的三季报刚刚开始披露,但综合7至9月间的数据不难发现,上半年业绩难看的券商板块在三季度终于守得云开见月明——13家上市券商净利润近80亿元。受业绩支撑及政策利好影响,饱     

券商股:最好的时代来临

2006年的牛市使证券行业开始进入最好的时代,如果基于投资的眼光在已上市和拟上市券商中选择,那么龙头券商无疑将提供给投资者更长久和更安全的回报。     

数据分析

15家上市券商1月整体营收下滑 截至目前，已有中信证券、海通证券和广发证券等15家上市券商发布2014年1月财务报告，整体营业收入出现环比下滑。     

创新业务成为券商中报亮点

上半年14家上市券商共实现两融收入9.92亿元,占两融业务总收入45.92%。全行业有10家券商两融业务净收入超过1亿元,其中5家为上市券商。券商业作为金融上市公司中最庞大的一支队伍,向来都是市场关注的焦点板块。由于券商具有的行业特殊性,其股票走势往往先于大盘,也被部分投资者看作市场"风向标"。今年作为转融通等创新业务最直接受益者的券商们,陆续交出的上半年业绩答卷却有些未尽如人意。     

股指期货等衍生品推出对券商的影响

股指期货和备兑权证是证券行业即将上市的两类重要衍生产品,二者推出将对证券市场产生重要的影响.作为证券市场关键的主动参与者之一,券商受股指期货等衍生品的影响将非常巨大.基于股指期货等衍生品对券商各传统业务、公司战略和券商竞争格局的影响,本文阐述了券商所面临的挑战和应对措施.     

数据分析

上市券商5月利润环比增逾两成 5月A股市场交易活跃度显著提升，各类主题投资机会层出不穷，因此上市券商业绩显著回暖。     

证券行业券商股的新机遇

随着场外市场和债券市场的发展，相关政策制度和配套措施不断完善，券商的投行业务收入不再单一依赖A股市场的IPO业务，挂牌转让、再融资、债券融资、资产证券化、海外上市、并购重组等业务将为券商提供更多的机遇，充分发挥其风险管理和产品定价功能，从而促进券商业务转型。     

山西证券（002500）期货行业大发展的最大受益者

交易完成后，山西证券将直接持有格林大华期货100％股权。我们以2011年度的财务数据进行测算，在有期货业务的上市券商中，公司的期货业务占比最高，净利润贡献度超过20％，在上市券商中，公司将是期货行业发展的最大受益者!     

融资融券系列知识（一）

1．融资融券的定义。“融资融券”又称“证券信用交易”,是指投资者向具有深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物,借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。修订前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。     

"此路几人得生还?"

如今,券商的日子不好过,还能扛过去吗 券商做投行业务好,来钱、体面又露脸。你看投资银行家,穿一套5000美元定身而做的名家西装,人前人后地张罗公司上市,用一个美好的承诺从股市换回成吨的现金。更开心的是,投行业务券商是领头羊,券商给大家派活。见到券商,做投行业务的律师和会计师都是点头哈腰,一脸媚笑。做投行业务还可以结识各国政     

论中国上市券商自营业务的投资效益

本文主要分析中国上市券商自营业务的投资效益。从宏观经济、行业和公司三个层面来分析,从宏观经济层面分析其对券商自营业务的影响以及对未来投资方向的指导,从行业层面分析自营业务的整体表现,从公司层面分析各券商自营业务的投资效益。     

Pre-IPO券商股权投资:鉴证功能还是独立受损?

Pre-IPO券商股权投资的经济后果是财务研究领域热点话题,具体到中国,Pre-IP券商股权投资是否损害承销商的独立性引起社会公众极大的关注,本文选取2009~2011年中国IPO的样本进行了初步研究。研究发现,整体上,有券商股权投资的公司其上市前盈余管理程度显著高于其他公司,券商早期入股的公司其盈余管理程度更为明显,有券商股权投资的公司其上市之后会计业绩下滑幅度更大。进一步研究发现,有券商股权投资的公司其承销费显著更高,发行折价的幅度明显更大。这意味着作为金融创新的券商股权投资一定程度上损害了承销商的独立性,进而导致IPO市场融资效率的损害。     

国际板临门 大券商受益

在上市券商中,我们认为短期内有机会分享国际板大餐的券商包括中信证券、华泰证券以及招商证券,其中中信证券在项目储备上已预备多年,无疑将成为该市场最有竞争力的券商之一。     

券商股:还能牛多久?

业绩增长和上市热潮是驱动此轮券商股行情的关键因素,二季度这两大驱动因素不仅没有逆转或消失,反而进一步强化,这将成为券商股继续走强的最大支撑。     

中小板新股保荐盛宴加剧券商贫富分化

自今年5月底恢复新股发行以来．中小企业板的发行上市驶入“快车道”。中小板新股保荐盛宴正加剧券商的贫富分化。截至日前，国信、平安、广发等20家券商分享了已上市或即将上市的33家公司的保荐业务．其中国信证券、平安证券、广发证券占据前三。