地方经济发展与企业债务期限结构关系研究综述

<正>国外债务期限结构研究已经进入到规范研究与实证研究相结合的阶段。结合地方经济发展对企业债务期限结构进行研究,既丰富了融资理论,也符合财务改革的方向,更是地方经济发展的需要,研究内容有独到之处,具有一定的研究意义和应用价值。国外债务期限结构研究已经进入到规范研究与实证研究相结合的阶段。而国内债务期限结构的研究在时间上、数     

地方公共债务研究综述

国内外有关地方公共债务问题的研究主要包括公共债务理论、公共债务风险、公共债务防范三大领域。国外的研究主要有公共债务有害论、公共债务有益论,并形成两大学派,以及风险实证分析;国内研究主要包括地方公共债务的内涵、债务风险、地方融资平台及存在的问题、防范及化解四个方面。     

地方公共债务研究综述

国内外有关地方公共债务问题的研究主要包括公共债务理论、公共债务风险、公共债务防范三大领域。国外的研究主要有公共债务有害论、公共债务有益论，并形成两大学派，以及风险实证分析；国内研究主要包括地方公共债务的内涵、债务风险、地方融资平台及存在的问题、防范及化解四个方面。     

债权融资的治理效应--关于债务约束相关理论的综述

章主要把西方从20世纪70年代开始的债权融资中的债务约束相关理论到今天的债务约束的实证研究进行了总结和归纳；同时，也对国内关于债务约束的相关研究作了简要的归纳，以望对债务约束理论的发展轨迹做了一个系统分析。     

地方政府债务管理:模式选择与制度借鉴

近年来我国地方政府债务管理研究越来越受到人们的重视。我国地方政府一方面受法律约束不能举债,而另一方面又背负着巨大的发展任务、支出压力大。在这一矛盾的逼迫下,各种变相的地方债应运而生。这些债务不但规模大,而且管理与运作极不科学,导致我国地方政府财政风险不断升高。通过总结国外债务管理模式与程序,我国地方政府债务模式应由行政约束型向规则控制型转变,同时在资金运行及风险控制层面予以完善。     

外部融资与经营业绩

文章以国内A股上市公司数据为基础，研究了企业外部融资和未来经营业绩之间的关系。研究发现，不管是权益融资还是债务融资，在融资后，企业的经营业绩都下跌。但是，权益融资比债务融资与企业经营业绩更相关，外部债务融资比内部债务融资与企业经营业绩更相关，这种结果支持了企业融资的“蚕蚀”理论和代理理论。所有融资对企业经营业绩都有不利的影响，风险较大的融资有较大的不利反映。不同融资类型对企业经营业绩影响的时间范围并不相同。通常，权益融资对企业经营业绩影响的时间要比债务融资长些，外部债务融资要比内部债务融资影响的时间要长些。这种结果，证实了在融资过程中存在盈余管理。     

债务性融资界定之税法思考

债务性融资是最具有创新性的领域之一。构建合理的税收法律制度是促进和规范债务性融资发展的重要保障。由于债务性融资工具与活动的日益复杂,厘清＂债＂、＂利息＂两个特定范畴是从税法角度认定债务性融资的基础。笔者力求结合我国与美国税法的相关规定和实践,对债务性融资中的特定范畴进行分析,探讨债务性融资的税法认定,促进相关税法规范的构建与适当运用。     

资产质量、债务期限结构与企业价值研究综述

现有研究成果表明:资产质量是影响企业价值的重要因素;债务期限结构安排的不同对企业价值也有影响;资产质量与债务期限结构是相关的.这些文献为后续研究资产质量、债务期限结构与企业价值三者的关系提供了理论和实证的参考依据,也说明企业通过资产质量的高低合理安排债务期限结构以提升企业价值是可行的.     

日本国债制度设计利弊、债务 运行情况及对我国启示

本文梳理了日本国债情况和相关制度变迁,对日本国债的发行、偿还机制等管理制度进行分析和研究,日本国债制度经过几十年来的改进与完善,在发行方式和管理方面有其独特优势,但是在债务规模的控制框架上约束力则明显不足.同时,在分析日本国债规模居高不下的原因基础上,将其与把债务规模抑制在较低水平的美国、欧洲等国家的相关机制进行比较,并结合我国实际情况,从中央政府在债务市场的地位、民粹主义压力、债务规模的控制以及增强政府财力空间等方面提出建议,以期对我国国债相关制度的进一步完善提供参考.     

贵州地方债务规模的现状及对策研究

本文以贵州地方债务规模与经济发展相关指标为基础,深入分析了地方债务的成因、存在的问题,提出了控制地方政府债务规模的相关建议。     

地方政府债务最适规模的数理分析

近年来地方政府债务问题已经成为我国的重要问题，已经成为潜在的财政风险。亟需在矛盾爆发之前，适度控制债务规模，防患于未然。本文从债务对国民经济的拉动和负担出发，探讨债务与国民收入和财政的内在关系，从而构建数学模型，论证地方政府新一期债务适量规模以及最佳债务规模，以化解地方政府债务风险，更好地服务于我国地方政府公债实践。     

负债率水平的选择对企业经济增加值影响的实证检验

经济增加值（EVA）作为衡量企业绩效的指标已经广泛应用于中国上市企业,许多学者通过实证检验证明了在中国股票市场EVA指标反映股票的能力优于传统指标。人们已经做出了大量关于企业负债率水平与企业价值相关性的研究,那么表示企业负债率水平的指标与经济增加值（EVA）是否也存在相关性呢？通过建立企业负债率与经济增加值的一元线性回归模型,研究发现二者没有明显的正相关性,同时建议考虑股权资本结构的调整来提高企业的经济增加值。     

我国上市公司审计意见购买动机的实证研究

已有研究对于上市公司存在审计意见购买动机的研究结论较为一致,但尚未有相关研究涉及这类动机的深层次原因。运用Logistic模型对我国上市公司2004—2008年5687个样本的实证研究发现,上市公司实施意见购买的动机普遍来自于资本市场动机和非资本市场动机中的债务契约动机,其次是管理层薪酬动机,但避税动机不显著;同时揭示了导致公司产生审计意见购买的资本市场动机与非资本市场动机的主要因素,这些研究结论可为审计与对审计的再监督提供有效参考。     

公司债信用价差影响因素的实证研究

文章实证研究了33家公司债券条款、公司债券标的资产以及公司债发行时的宏观经济环境对公司债券信用价差的影响。研究结果表明:债券的期限、债券的信用评级和债券发行公司的长期负债能力与公司债券的信用价差呈负相关关系,债券的票面利率与公司债券的信用价差呈正相关关系,而债券发行公司的短期负债能力和发行时宏观经济环境对公司债券信用价差没有显著的影响。     

约束国债借款的理论机制分析——基于当前借款约束模型的研究趋势追踪

国债规模过大是一直困扰各国政府的财政难题。是否存在国债借款约束的理论机制,用以指导债务规模,化解债务风险?研究发现,国债借款约束至少包含三个关键方面:财政收支不平衡可以有效测量、债权方的预期有必要予以考虑、国债规模必须收敛。微观预期和财富状况是国债借款的基础,而债务收敛和相关经济变量作用是债务规模变化的主要诱因。结论认为,以当前借款约束模型为基础的国债借款约束机制是衡量国债规模可持续性的有力工具。     

美、日主权债务危机发生的可能性分析——基于欧洲主权债务危机的视角

欧洲主权债务危机自2009年开始爆发,至今仍然在继续并有着向世界范围扩展的趋势。通过分析欧洲主权债务危机发生的一系列原因,并基于欧洲主权债务危机的视角,对美、日主权债务危机发生的可能性进行分析,认为美、日两国由于具有欧洲国家不可匹敌的经济实力、对主权债务的可控性相对较强、两国财政政策与货币政策相协调能有效减轻债务负担,因而可以幸免于主权债务危机。     

基于地方债务风险控制的政府会计信息监管研究

地方债务风险管理存在着债务规模大,责任主体不明确,债务管理不规范、效率低,债务信息不全面、不透明和隐蔽性强等问题。政府会计可以为地方债务管理提供信息;政府会计信息是地方债务管理目标得以实现的重要依据;同时,政府会计职能的发挥是地方债务管理的重要内容。为了控制地方债务风险,应该建立独立的政府管理部门,加强地方债务控制;规范信息披露制度,增强地方债务透明度;健全政府财务会计体系,切实保护公众利益;发挥社会审计的监管职能,防范地方债务风险。     

浅析我国地方政府债务风险管理

地方政府债务的问题已经在全世界引起了普遍的关注,如何合理地控制管理地方政府债务的风险具有重要的意义。本文在阐述我国地方政府债务现状及特点的基础上,对我国地方政府债务风险管理给出了相关的政策建议：控制政府举债规模、加强债务管理体系、完善政府偿债机制、建立风险监管机制。     

公司治理结构对债务期限结构影响的实证研究

从公司治理结构的角度,选择2003～2007年沪深股市690家A股上市公司作为样本,在考虑公司特征和行业差异的前提下,运用多元线性回归模型分析了股权结构和董事会特征对上市公司债务期限结构的影响。研究发现,第一大股东持股比例与债务期限结构显著负相关,董事会规模、独立董事比例与债务期限结构显著正相关,国有股比例、管理者持股、董事长和总经理两职合一与债务期限结构的关系不显著。     

西方关于负债与公司价值关系的研究综述

本文在委托代理和不对称信息理论分析框架中综述了西方关于负债、债务期限结构和债务所 有者结构与公司价值关系的研究,在此基础上提出了负债价值效应悖论,最后基于投资机会集考察了负债 与公司价值之间的关系。