不要低估企业家信心的脆弱性

几乎可以肯定的是，到去年底，季节性的通货膨胀终于释放出已经潜伏了一年的通胀力量。而年底的调薪也将进一步推动2010年的通胀预期。虽然CPI的数据依然温和，但是每个人却切实感觉到了货币购买力的下降。而这一点自然也没有被决策层忽略，由此预见的是未来的加息和紧缩信贷政策。     

资本市场投资取向将发生重大变化

2010年是政策逐渐恢复常态的一年，如果延续2009年的宽松政策，必然引发恶性通胀     

观点集萃

宏观经济增长速度或将温和回落 中国经济被从底部快速拉起以后，在随后差不多半年到一年时间都存在通胀压力的释放期，很难说刺激政策的优劣，任何宏观经济决策基本是“两害相权取其轻”。     

制约通胀恶化的因素分析

当前我国经济运行已经进入价格总水平温和上涨阶段,这与20世纪80年代至90年代前期我国高增长、高通胀的运行特点不同,也与90年代后期和本世纪前几年高增长、低通胀的运行特点不同，也与90年代后期和本世纪前几年高增长、低通胀的运行特点不同，价格总水平温和上涨将是现阶段我国经济运行的主要特点，价格涨幅在3％—5％将是正常的运行态势。和80年代以及90年代初期不同，现阶段我国居民消费价格总水平不存在10％以上的大幅度上涨条件，主要是受如下几方面的制约。     

波兰经济学家：对中国产品征反倾销税效果有限

美国联邦储备局主席伯南克近日在普林斯顿大学发表讲话，表示央行必须将通胀维持在低化，以达到高就业率及温和长期利率的法定目标。     

适合通胀的五种投资

经历从杂货店涨价到加油站涨价，通胀正在影响许多人的思维。如果你预测未来将出现高通胀，就是你投资的方向。     

工行：本轮通胀洪峰或2009年出现

中国工商银行城市金融研究所日前发布研究报告称，本轮通胀的洪峰很有可能在2009年出现，此后的通胀压力有望逐步缓解。报告预计，未来三年的资产价格可能在波动中逐步上行，股市在2009年仍将面临较大的不确定性，有望在2010年和2011年维持较小震荡中逐步上涨态势。报告认为，2009～2011年，流动性整体仍将保持充裕，M2仍将维持较高增速，但阶段性流动性紧张的可能性加大。     

2008年二季度价格增长特点及趋势分析

2008年二季度物价总水平增长呈冲高回落的良好态势，尽管短期通胀的压力依然较大，但从国内、国际两方面看，未来我国的通胀形势将趋于好转，特别是国际油价、商品期货价格的走低及我国宏观经济增长的周期性放慢等因素的作用，将使人们的通胀预期减弱。我们相信，物价增长的拐点初现，下半年物价增长将会继续回落，与去年相反，将呈逐季走低的态势，按此趋势发展，明年的物价增长形势比较乐观。     

浙江11市2005年经济形势回顾与2006年展望

从近7年经济运行走势看，全省11市经济已处于此轮经济增长上升周期的温和调整阶段，今年以来，全省11市经济增长处在“潜在水平”附近，呈现难得的“高增长、低通胀”态势。预计2006年各市经济将继续保持平稳较快增长的良好态势，但增幅将比今年略有下降。[编者按]     

货币当局的目标锚定及其前瞻性决策规则

本文将前瞻性泰勒规则推广至随机状态，构建了两种目标锚定情景下的前瞻性决策规则，其能显性刻画未来多期前瞻信息的预期变动对当前名义利率调整的具体影响。对我国短期名义利率的拟合表明，货币当局对通胀和产出分别有长期锚定目标和短期锚定目标，且分别盯住通胀的长期趋势和产出的短时变动。当前名义利率调整前瞻性地虑及了未来通胀预期和经济不确定预期的影响：当未来预期通胀上升(下降)时，货币当局倾向于调低(提高)当前名义利率，当前扩张(紧缩)性货币政策可能是未来高通胀(低通胀)的原因，且倾向于放大后者的波动性；当未来经济的不确定预期下降(上升)时，货币当局倾向于调低(调高)当前名义利率，未来较低(较高)的经济不确定预期为当前货币扩张(紧缩)提供了缓冲空间。     

2010年中国宏观经济形势展望

2009年宏观数据表明中国经济已经从金融危机阴影中走出，“宏观经济趋势继续向好”，预计2010年国内经济增长内生动能继续恢复，宏观经济仍然保持快速增长和通胀较温和态势，全年增速可能接近10％。     

2008年香港通胀预测

2007年，香港的消费物价通胀温和，于首11个月维持于1．9％的水平。然而，这主要是政府的一次过公屋租金宽免及物业差饷宽减措施所致，属短期性质。差饷宽减期过后，10月及11月的消费物价通胀，即分别攀升至9年来的高位3．2％及3．4％。除却上述因素，去年首11个月的住屋租金升幅达到4.4％，整体通胀可被拉高至4．0％．而非报导的1．9％。     

中国尚未进入通胀时代

在食品价格继续高涨的推动下，8月份CPI涨幅达到6．5％，超过了5．9％的市场主流预期，也突破了7月份5．6％的10年新高点。这种情况下，有人认为，中国即将进入“通货膨胀时代”。2003年以来，中国经济保持了两位数的增速和温和的通胀水平，但这种情况不可能无限持续下去。“万有引力定律”同样适用于中国，不断扩张的中国经济终究会出现供给约束，届时将出现通胀。[第一段]     

由从紧的货币政策谈人民币汇率

2007年12月中央经济工作会议确定，2008年我国将实行稳健的财政政策和从紧的货币政策，不仅要继续“防止经济增长由偏快转为过热”，而且要“防止价格由结构性上涨演变为明显通胀”。根据我国现实的经济发展状况，要想落实稳健的财政政策和从紧的货币政策，未来货币紧缩和人民币升值将是政府对抗通胀的最有效方式。     

2005：巩固宏观调控成果 注重解决深层矛盾

2004年，宏观调控措施取得明显成效，抑制了经济运行中的不健康、不稳定因素，国民经济保持了平稳较快增长，各项经济指标继续好转。但仍存在一些深层次的问题没有根本解决。2005年经济总体上仍将保持较快的增速，CPI将温和上涨，不会出现全面通胀。政策上应注重完善调控机制，加快投资改革，努力建立经济稳定增长的长效机制。     

美国经济低迷何时休?

美国经济低迷何时休的答案主要取决于未来美国的增长速度和通胀水平。本文基于对美国经济概况、人口结构和核心竞争力分析,国际外部环境和美国在经济复苏过程中货币和财政等政策取向的评估,以及和日本失去的十年的比较,认为美国经济不会长期衰退和通缩,也难以长期低迷。简单匡算表明危机后美国可能需要三年左右时间修复银行和家庭的资产报表,恢复常态经济增长。固本靠增长,治标靠通胀。     

当前我国CPI走势分析及趋势预测

今年以来，我国居民消费价格指数（CPI）走势基本在低位徘徊。整体而言，我国第四季度物价水平仍将在温和可控区间内。然而，不排除近期开始上涨的猪肉价格等因素会推高CPI，但预计不会突破3．5％的通胀上限。     

当务之急是改革人民币汇率制度

大概是被市场上“通胀要来啊”之类的调调儿吵得心烦意乱，国务院常务会议近期公告明确。将“管理好通胀预期”作为宏观调控的重点。这是很有趣的说法，因为“预期”是人们大脑中的想法，政府如何管理？这说明，中央已经开始拿未来可能出现的通胀当回事了。但事实上，宽松货币政策执行后，市场的通胀预期是合情合理的。     

国际新闻

1全球通胀压力加剧过去6个月,从美国和欧洲的发达经济体,到中国、巴西以及其他新兴市场,食品和能源价格持续上涨已触发通胀抬头。市场也将未来几年通胀进一步上升的预期纳入价格之中,部分人士警告,通胀可能是全球的下一个经济压力点。     

新一轮通货膨胀的特点及2005年物价走势分析

中国一般物价水平从2003年中开始上涨，到2004年11月已经连续8个月超过3％，表明中国已经出现了新一轮通货膨胀。但与前几次相比，本轮通胀的温和性、结构性和混合型特征更加突出；除了粮食缺口和投资膨胀外，国际传导成为新的主导因素；而资源约束和不合理管制则是本轮通胀的根本原因。资源约束会长期存在，但资源和要素领域的市场化改革已经开始，并会增加短期通胀压力。土地、劳动力、资金、能源和原材料价格在2005年可能因改革因素而继续上涨，并带动CPI继续在温和逼胀区间内运行。