地方政府自行发债:折中的进步

继10月国务院批准上海、浙江、广东和深圳市开展地方政府自行发债试点后,11月15日上海市财政局发行的总额为71亿元人民币的地方债开始招标。之后,广东、浙江也先后分别招标发行总额为69亿元、67亿元的地方债。     

争议地方债

地方政府终于开始发债。2011年11月16日，上海市总额为71亿元的地方政府债开始发行，随后的一周，广东、浙江立刻跟进，分别招标发行总额69亿元与67亿元的固息地方债。地方债开闸是否必要？究竟影响几何？会不会成为中国经济的拖累？在上海国资研究院联合济邦咨询最近主办的第三期“地方投融资平台与城市发展沙龙”上，成为各路专家学者热议的焦点。     

我国地方债管理过程中的基本问题思考

地方债的发行是以财政分权为基本前提的,伴随着我国地方债的发行及发达国家地方债务危机问题的出现,如何在公共财政框架下加强地方债的管理值得思索。由于中央与地方、地方政府与企业间的财政关系,在各类财政资金运用过程中,明确的地方债角色定位是地方债管好、用好的前提和关键。     

地方债“雷人”

2000亿元地方债曾经是地方政府争夺资金渠道的重中之重,这一缓解地方政府融资的"灵丹妙药"却在上市之后陷入了叫好不叫座的尴尬境地。自财政部3月17日确定将代地方发行2000亿元的债券之后,4月伊始,地方债就以强大的阵容席卷而来。从新疆、安徽、河南、四川、重庆到辽宁、天津、山东、江苏,再到吉林、青岛、湖北、青海,截至目前已有13个省市发行地方债,然而,它们并没有像想象中那样赢来一片利好之声,反而遭遇了出人意料的冷遇。先是首期发行的地方债——新疆债上市首日即遭遇跌破发行价之后,第二只登陆交易所债市的安徽债更是出现了零成交量的"雷人"表现,而此后的数只地方债也均表现不佳。曾经被有关监管部门视为2009年我国债券市场"重头戏"的地方债券纷纷陷入窘境,这不禁让人开始对地方债发行的目的——为地方政府扩大融资渠道表示深深的质疑。有专家表示,目前看来,处境尴尬的地方债很难成为地方政府融资的利器。     

山东债利率竟低于国债利率 地方债切勿沦为政府融资新玩法

正今年5月,财政部发布《2014年地方政府债券自发自还试点办法》,地方政府债券自发自还试点工作正式启动。经国务院批准,2014年上海、广东、山东、北京、宁夏、青岛等10省市获得试点资格。6月24日广东率先发行自发自还的地方债(下称"广东债"),共计发行148亿元人民币。7月11日紧随其后的山东也发行了自发自还的地方债(下称"山东债"),共计137亿元人民币。     

警惕银行体系的流动性掩盖地方债风险

随着财政部代理地方发行地方债各项管理制度的完善,地方债的发行工作也逐步推进.     

加强地方政府债配套制度体系建设

2011年11月15日,作为国务院批准首批试点省市之一的上海市招标发行了71亿元人民币地方债,标志着我国地方政府自行发债首次开闸。财政部此前专门下发了《关于印发〈2011年地方政府自行发债试点办法〉的通知》,为我国地方政府自行发债提供了制度层面的支持。     

七问地方债

目前地方债究竟有多少?审计地方债都审计什么?谁是地方债的债主?地方政府怎么花地方债务资金?地方发行债券合法吗?国家怎么管理地方债?提问一何谓地方债什么是地方债?2011年国务院曾下文,明确了地方政府性债务的概念和范围。主要由三部分组成:地方政府负有偿还责任的债务、负有担保责任的债务、其他相关债务。     

专家称地方债风险可控,未过警戒线

土地出让金收入大降,业内忧地方债危机爆发规范财政管理体制才能防控地方债风险今年,地方政府发债额度达到4000亿元,并有10个省市开始试点＂自发自还＂地方债,总规模为1092亿元。所谓自发自还,是指试点地区在国务院批准的发债规模限额内,自行组织本地区政府债券发行、支付利息和偿还本金。自发自还地方债的规模仅占全年地方债发行规模的27%。虽然占比不大,但是＂当家才知柴米贵＂,＂自发自还＂发债模式的探索。     

地方债必须实施任期内的预算硬约束

财政部10月20日发布消息称,经国务院批准,2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。如果说数月前发改委制订的《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》,允许政府融资平台发行企业债是变相放行了地方债,现在批准四省市政府发债试点,就是正式启动了地方债,中国财政体制开始了一个重要的改变。在欧洲债务危机正在肆虐全球的风口浪尖上,中国政府启动地方债试点,是很有勇气的举动。     

内蒙古发行地方债券的实证分析及其政策建议

本文在相关研究的基础上,结合内蒙古的经济财政总体情况,分析了内蒙古发行地方债券的可行性、规模和结构,最后对发行地方债券提出政策建议:建立地方债使用安全效果的评估机制,确保地方债资金的使用效率;加强政府信用体系建设;进一步完善地方财政各项制度.     

中国应尽快考虑制定“地方公债法”

2009年2月17日,十一届全国人大常委会第十八次委员长会议听取了《国务院关于安排发行2009年地方政府债券的报告》有关情况的汇报,地方债发行已是箭在弦上。俗话说,兼听则明,我们不妨看—看,国外地方政府发债有哪些经验。     

日本地方债制度及其变革分析

日本地方债发行数量巨大,占国内生产总值比重高,已经成为地方债依存比重最高的发达国家。由地方债许可制、地方财政计划以及财政再建团体制度构建起来的日本地方债制度是一种由国家主导的债务运行模式。其显著特点是地方债的资金来源结构严重依赖政府资金,通过政府交付税来确保地方债本利偿还财源,从而保证了债务的安全性,降低了债务风险,成为一种成本较低的融资方式。但也因此加重了中央政府的财政负担,弱化了监督动因,从而使日本地方债陷入"预算软弱约束"之中。其改革方向和总体趋势是市场化,在增强地方自立的背景下,建立与地方财政力相适应的举债制度,以提高地方财政的运行效率。     

地方政府债券信息披露的结构缺陷与改进思路

地方政府债券虽然是一种低风险的政府债券,但理论与实践都表明,地方债对投资者乃至金融市场都存在着特殊风险.为保护投资者和降低金融市场的风险,地方债的发展需要有针对性的信息披露规则.本文通过对我国地方债披露现状的分析,认为我国地方债信息披露需要进一步规范.具体来说,应由发行债券的地方政府清晰、简洁地披露与地方债现金流和项目相关的财务信息,提高披露的时效性和针对性.同时,还应采取优化评级行业规范、将地方债的信息披露系统纳入到我国证券信息披露体系中等措施,谋求建立起统一的信息披露和债券监管制度.     

中央代发地方债：怎么发怎么花怎么还

对2000亿地方债使用效果的评估和施工的监控，是保证这笔资金能够完全偿还，起到经济作用的一个最重要的条件。风险在于如果在前期论证不足，对以后财政还款付息会造成一定的压力。因此要特别强调监管和审计。不发地方债中央财政压力太大主持人：作为4万亿经济刺激的一部分。有关地方债即将发行的消息引起广泛的讨论。相关报告也已在2月25日至28日十一届全国人大常委会第七次会议上听取审议。     

四省市探路地方债

财政部批准上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府"自行发债"试点。自行发债是指试点省(市)在国务院批准的发债规模限额内,自行组织发行本省(市)政府债券的发债机制。上海市政府发行的71亿地方政府债券在11月15日完成招标后,于11月16日开始发行并计息。继上海之后,广东省和浙江省将跟进,分别于11月18日和21日招标发行总额69亿元和67亿元地方政     

对我国增加国债发行规模的几点思考

在全球金融危机不断蔓延,我国实体经济受到冲击的特殊情况下,为了扩大内需、保持经济增长,今年我国财政预算赤字为9500亿元,将发行7500亿元的国债和2000亿元的地方债,是中华人民共和国成立以来赤字和国债增加最多的一年。本文对影响我国国债发行的各种规模因素进行了全面分析,提出了相应的政策建议。     

中心镇建设如何解决好“钱从哪里来”

破解市中心镇投融资难题，需要放大财政资金的杠杆效应，积极通过发行地方债等多种方式拓宽低成本融资渠道，允许社会资本通过特许经营、地产综合开发等方式参与城镇基础设施投资和运营。     

我国地方公债的市场供给分析

在对地方公债能否被有效供给的判断分析中,地方公债的发行动力及条件、可承受的融资成本、长期债务的摊销、对发行者的支持援助和便利的正式监督等是重要的衡量指标,通过分析发现在我国现阶段中央代发方式有效弥补了地方公债市场发展的不足,实现了地方公债发行的突破。我国需要增强地方债发行主体信用等级,完善地方公债品种期限设计并大力发展地方公债二级市场。     

融资平台发债放行“地方债”

日前,国家发改委制定的《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》（《通知》）已下发到地方政府,明确允许投融资平台公司申请发行企业债券筹措资金。除中央政府代发的地方债即将发行助力保障房建设外,融资平台的“企业债”也将加入这一阵营。