证券投资者行为偏差研究及在我国证券市场中的应用

行为金融学是自20世纪80年代兴起的金融学说，注重研究证券投资者在投资决策时的心理特征，利用投资者行为偏差所导致的证券定价误差，发展新的投资策略，来获取超越市场的超额收益。本文从行为金融学角度对证券投资者行为特征、行为偏差进行了分析，展望了行为金融学在我国证券市场中的应用。     

投资者认知偏差和行为偏差的研究

行为金融学是当今国际金融领域中富有活力的研究,文章对投资者认知偏差和行为偏差的表现形式进行了比较系统的研究,对导致投资者认知偏差及行为偏差的心理因素也进行了研究回顾,并就研究趋势进行了展望。     

证券投资者的有限理性交易行为及其机制研究

一、引言 对于证券投资者真实的投资交易行为及其在投资决策活动中呈现的心理特点等进行研究是一项十分新颖而又极富挑战性的工作.     

我国证券市场中小投资者非理性羊群行为分析

一、羊群行为的概念 2007年我国股市上证综指突破6124点,但4个月后的2008年第一季度,就下跌到3357点,股票指数的剧烈波动,充分说明了我国大部分投资者的投资是一种非理性的投资行为,即羊群行为。证券市场中的羊群行为是一种非理性的行为,它是指投资者在信息环境不确定的情况下,行为受到其他投资者的影响,模仿他人的决策,或者过度依赖于舆论,而不考虑自己的信息的行为。在我国股市中,中小投资者所占比例很大,但往往缺乏对个股投资价值的分析和研究,没有自主明晰的投资策略,因此,不得不追随其他投资者行动的行为。这种投资行为在市场上有较强的传导效应,是一种被动盲从的投资行为。     

投资者认知偏差导致的非理性行为分析

中西方学者在对资本市场的各种“异象”和投资者的非理性行为进行了详尽的研究,事实上,一些非理性、有限理性的行为产生归根结底都是由于人类本身所具有的心理偏差造成的,在资本市场中表现出过度自信、损失厌恶、赌博心理等非理性行为,从而影响股票价格的波动。本文将介绍投资者认知偏差的形成过程并分析投资者认知偏差在资本市场中的表现。     

我国证券市场投资者非理性行为及治理——兼论投资者教育

我国证券市场股价波动性大、市盈率和证券换手率过高,说明投资者具有非理性行为.通过对投资者非理性行为表象的分析,提出建立投资者教育机制及我国证券市场投资者教育体系的思路,以有效治理投资者的非理性行为.     

个人投资者决策行为偏差探析及应用

资本市场是投资者追求财富的梦想之地，真正成功者凤毛麟角，其原因在于：个人投资者在投资中存在各种行为偏差，这些偏差包括认知偏差、情绪偏差、意志偏差等。     

证券市场转型期中小投资者交易行为的实证研究

准确把握我国证券市场新兴加转轨时期中小投资者的投资行为和交易特征，对探究证券价格的内在形成机制，提高中小投资者的操作技巧和获利能力，维护证券市场稳定发展和培育成熟投资者等具有重要的理论和现实意义。本文以资本市场微结构理论和行为金融理论为基础，利用一次大规模实盘炒股竞赛的交易数据，通过对中小投资者投资习惯和交易行为的研究，总结了中小投资者的行为特征，分析了换手率、选股能力等因素对其投资绩效的影响，并对如何提高中小投资者的投资收益、落实“国九条”、保护投资者利益提出了相应的政策和投资建议。     

效用函数与投资者交易行为分析

本文从效用函数与投资者风险态度之间的关系出发,分析了在凹效用函数下的“风险厌恶型”投资者所特有的交分心理和交易行为,同时也阐述了为克服不良交易心理、避免不当交易行为而应采用的交易纪律和交易方法。     

我国证券投资者投资行为的博弈分析

机构投资者和散户投资者在证券市场上投资博弈对我国股市产生了很大的影响。机构投资者和个人投资者之间的静态乃至动态博弈,使得股市按照他们之间势力的消长、投资行为的变化而变化。当机构投资者的投资资金占市值较小,比如说小于20%时,股市上的投资者的行为将会偏离理性,从而引起股市的波动。为此,本文提出了发展机构投资者的政策建议。     

心理账户、投资者行为与公司自愿披露

本文从投资者的心理账户出发,研究了投资者行为对公司自愿披露的可靠性、相关性和技术性的影响,并尝试建立了基于投资者行为的公司自愿披露框架。     

证券市场中投资者短期行为分析

本文分析了短期行为的两种类型：搜集短期信息行为和短期交易行为。前者主要由最终资产不确定性以及委托－代理关系中信号传递引起，并导致了搜集短期信息的羊群行为；后者主要由短期价格变动以及最终资产价值不确定性引起：短期价格变化幅度越大，最终资产价值风险越大，短期交易行为越显著。最终对这两种短期行为提出了具有建议性的对策。     

机构投资者交易行为中的羊群效应

“羊群行为”是金融市场上一个令人困惑的现象，“信息不对称”，“名誉的考虑”和“投资经理激励机制”被认为是导致“羊群效应”的主要原因。对美国金融市场的研究表明，机构投资者在进行投资时存在典型的羊群效应。随着我国公募基金的迅速发展，透明的披露机制的压力以及基金的“相对业绩评价标准”导致我国证券投资基金在交易中也出现了羊群效应下的从众行为。     

个人投资者股市投资收益分析

证券市场有四大基本功能分别是筹资功能、投资功能、风险定价功能与资源配置功能。筹资功能、风险定价功能与资源配置功能一直是我国学术界研究的重点,并取得了丰硕的研究成果,而投资功能却没有得到各方足够的重视。我国投资者从股市中获得的投资收益究竟如何,一直没有太多的分析。本文试图将我国股市投资     

我国中小投资者非理性行为对证券市场的影响分析

本文主要对我国中小投资者的非理性心理和行为及其对证券市场的影响进行了分析。     

我国股市暴涨和暴跌中的羊群行为分析

2007年我国股市上证综指突破6124点,但4个月后,到2008年第一季度,就下跌到3357点,股票指数的剧烈波动,充分说明了我国大部分投资者的投资是一种非理性的投资行为。即羊群行为。本文分析了2007年来股票市场羊群行为发生的成因并提出了相关建议,希望对促进我国股市健康转型和稳定发展起到一定的作用。     

我国居民投资行为偏差及影响因素分析

文章采用行为金融学的相关知识对居民的投资行为进行了分析,发现了我国居民投资行为中存在的部分行为偏差,找出影响居民投资行为偏差的内在和外在的因素。     

我国股市暴涨和暴跌中的羊群行为分析

2007年我国股市上证综指突破6124点,但4个月后,到2008年第一季度,就下跌到3357点,股票指数的剧烈波动,充分说明了我国大部分投资者的投资是一种非理性的投资行为,即羊群行为。本文分析了2007年来股票市场羊群行为发生的成因并提出了相关建议,希望对促进我国股市健康转型和稳定发展起到一定的作用。