我国银行间债券市场流动性问题探析

本文运用换手率和变现时长等指标来考察我国银行间债券市场的流动性现状,分别从交易成本、产品因素、制度因素等三个方面分析了制约我国商业银行债券市场流动性的原因,并提出相应的政策建议。     

银行间债券市场问题探讨

作为金融机构流动性管理的重要场所，银行间债券市场在规范中发展，市场基础日益深厚，市场范围和产品不断扩大，现券、回购交易日趋活跃。然而，一些问题也随之暴露出来，探讨解决问题的所在，对银行间债券市场的健康快速发展起到一定推动作用。     

我国银行间债券市场的发展

银行间债券市场是1997年6月16日正式开办的以金融机构为主要投资者的债券市场。当时商业银行部分资金违规进入股市导致股价异常波动，中国人民银行根据国务院的决定，要求商业银行全部退出交易所，同时建立银行间债券市场。应该说，我国银行间债券市场发展具有其特殊的历史背景，发展之初参与者仅局限于商业银行，目的仅在于为商业银行的现券和回购交易提供通道。     

稳健规范地发展银行间债券市场

自1997年6月全国银行间债券市场正式启动以来，中国人民银行坚持规范与发展并重的原则，致力于全国银行间债券市场发展，取得瞩目的成就，新形势下，全国银行间债券市场发展遇到新问题，未来将面临新挑战和新发展。     

银行间债券市场功能演变及其发展

本文拟从银行间债券市场的特点出发，分析它的功能演进和存在的问题，井结合市场发展的一般规律和我国的国情探讨下一步市场发展的相关对策，以求得银行间债券市场在量的积累上达到质的飞跃，推进市场向更高的层次发展。     

欠发达地区农村信用社改革发展问题探析

农村信用社在经历50年曲折光辉的历程后，今年又一次站在了改革发展的十字路口。如何推进农村信用社体制改革，进一步发展农村信用社事业，支持农村经济发展，学术界和实务工作，仁见仁，智见智。但至今仍未找到一条适合农村信用社改革发展的思路，本结合临汾市农村信用社的现状，     

以产品创新推动银行间债券市场发展

我国银行间债券市场的发展需要完善以市场为主导的产品创新机制，具体来说．要从转变目前的监管体制、创造多元化供给满足多元化需求、加强和改进市场中介机构服务这三方面入手．促进银行间债券市场的发展和繁荣。     

银行间债券市场含权债估值问题研究

文章分析了银行间市场含权债实际成交价格的变动规律,介绍了市场实践中常用的定价方法,并对以理论模型为基础的一般估值方法进行了研究。结果发现,虽然目前市场上含权债的交易价格基本合理,但估值实践中较少利用理论模型,一般参考市价简单处理。含权债定价可以从建立二项式模型开始,逐步改变目前市场定价随意、缺少理论支撑的现状。     

关于银行间债券市场流动性问题的探讨

流动性是一个债券市场的生命力所在，笔者用换手率、报价利差等指标对我国债券市场的流动性进行了分析，指出了造成流动性不足的主要原因，并提出了一些建议。     

积极发展银行间债券市场的对策取向

高度发达的银行间债券市场促使公开市场业务成为中央银行日常货币政策操作的主要工具,我国银行间债券市场自1997年6月成立以来,在多方的共同努力下,取得了重大发展,较好地发挥了传导货币政策意图的作用。但在具体市场运行过程中也存在一些不容忽视的问题,影响了债券市场作用的进一步发挥,亟需有关部门采取切实有效的措施来加以解决。     

银行间债券市场的转型和发展设想

中国债券市场的发展方向是以场外债券市场为主，为此银行间债券市场应从金融机构间交易的同业市场、以回购交易为主的货币市场、以国债为主的政府信用市场基础上顺应职能的转变进行再定位。     

欠发达地区中小企业信用担保发展问题探析

经济发展的实践证明,欠发达地区要实现经济收入的持续增长,就必须走工业化的道路.优先发展中小企业,是欠发达地区发展经济的首选之策.而建立发达的中小企业信用担保体系,则是解决中小企业资金缺乏,促进中小企业发展的一项有力措施.本文以广西百色地区为例,分析了欠发达地区中小企业信用担保中存在的问题及其原因,提出了针对性的解决措施.     

欠发达地区发展村镇银行相关问题探析

村镇银行作为新型农村金融机构,其产生和发展有利于竞争性农村金融体系的建立和完善,促进农村金融和经济的发展。从目前运行情况看,村镇银行仍存在很多制约其可持续发展的因素。本文以秦安县众信村镇银行为例,基于金融稳定视角,对欠发达地区发展村镇银行相关问题进行了探究。关于村镇银行的发起人问题《村镇银行管理暂行规定》第八条规定：村镇银行发起人或出资人应符合规定的条件,且发起人或出资人中应至少有1家银行业金融机构;第二十五条规定：村镇银行最大股东或唯一股东必须是银行业金融机构,     

迎接债券市场发展的春天——2006年银行间债券市场发展座谈会侧记

2005年12月23～24日．由中国人民银行金融市场司召开的2006年银行间债券市场发展座谈会在河北香河举行。来自国家发改委、银监会，证监会，保监会有关部门的负责人．部分市场成员，评级机构、发债主体代表与专家学者共70余人参加了会议。与会代表一致认为．2005年中国债券市场改革和创新取得了历史性的突破，市场建设成效显著。可以说，中国的债券市场已经步入快速发展轨道．未来几年将进入一个大发展的历史机遇期。每一个市场参与者都强烈地感受到，债券市场发展的春天已经来临。     

本息拆离债券与发展银行间债券市场

随着我国银行间债券市场的蓬勃发展,现有的债券品种越来越不能满足市场需要,尤其是短期债券的严重缺乏,可能会影响央行的公开市场业务操作和商业银行的流动性管理.因此,有必要发展本息拆离债券,以推动中长期国债和政策性金融债券的发行,活跃银行间债券市场的交易,更快地形成货币市场的基准利率.     

我国银行间债券市场丙类账户监管问题研究

目前,我国债券市场交易主要集中在银行间债券市场,而开设丙类账户的机构投资者是该市场的主要参与力量,对其监管关系着债券市场整体监管的成败.我国银行间债券市场中丙类账户交易具有普遍性、隐蔽性、短时性、关联性等特点,给监管带来了很大的难度.本文对丙类账户的对敲、代持、内幕交易、利益输送等异常交易行为及风险进行探讨,从交易模式、信息披露模式、监管模式等方面分析了丙类账户交易问题产生的原因,提出发展做市商制度、建立信息披露制度、理顺监管体制等对策.     

银行间债券市场现券流动性研究

流动性是交易的基本需要。本文以银行间做市商的买卖价差为流动性指标,利用债券交易高频数据,对国债、金融债和企业债市场的周内变化特征和现券流动性影响因素做实证研究。发现:各市场流动性在周内不同交易日差别不大,无周内效应;各类债券既有各自的影响因素,又共同受到价格风险和发行规模的影响,但由于投资者偏好和债券属性等原因,因素的作用方向不同;剔除因素影响后,不同债券的现券买卖价差无显著差异,表明分析中对于影响做市商做市的风险因素考虑较为充分,且做市商行为符合存货模型。