我期待中国同事进入ABB核心管理层——专访ABB首席执行官兼CFO戴莫瑞

3月13日,ABB集团公布了其2007年销售业绩。去年ABB集团实现息税前利润增长57%。达到40亿美元;息税前利润率13.8%(2006年为11.0%);净收入达38亿美元,超额完成了2007—2011年每年销售额增长8%—11%、息税前利润率达到11%—16%的目标。     

财务杠杆系数

财务杠杆系数又称财务杠杆率或杠率，是指每股盈余随着息税前利润的变动而变动的幅度，或者说是每股盈余变动率相当于息税前利润变动率的倍数。财务杠每股盈余变动率杆系数财务杠杆系数...     

论财务杠杆正效应的条件与实质

财务杠杆正效应是指企业由于合理使用财务杠杆而引起的权益资本利润率的提高,具体地说,就是由于负债定期定额税前付息,企业息税前利润率高于负债资本边际成本而引起的权益资本利润率的提高。运用数理分析方法详细讨论了财务杠杆正效应需要满足的条件;息税前利润率大于有息负债利率:其实质是超过负债利率的回报与节税利益。另外,也得出财务杠杆度大于1并不意味着财务杠杆正效应。     

用财务杠杆原理阐释每股收益无差别点法的决策原则

每股收益无差别点法是资本结构决策的方法之一,该方法是先计算不同融资方案下每股收益相等时的息税前利润,再通过直接计算法或图示法选择在预计息税前利润水平下每股收益最大的方案。在该决策过程中没有体现出每种融资方案所面临的财务风险水平,但财务风险也应影响资本结构的选择。因而,本文充分考虑每股收益无差别点法和财务杠杆的原理,找到两者的相通性,在计算出的每股收益无差别点下的息税前利润基础上,通过计算和比较不同融资方案的财务杠杆,选择最优的融资方案。通过此方法在考虑相关财务风险的前提下阐释每股收益无差别点法的决策原则。     

企业财务管理中杠杆风险探讨

衡量企业经营风险的是经营杠杆;衡量企业财务风险大小的是财务杠杆。把杠杆引用到财务管理中来,是说合适的选择运用财务工具,可以对企业运营的结果产生一个放大的影响。杠杆作用能使企业享受到一定的利益,同时也放大了企业的风险.所以必须要在收益和风险之中进行权衡,找到最佳的平衡点。一、经营风险衡量企业经营风险的是经营杠杆系数经营杠杆系数DOL=其中EBIT=QP-Qv-F经营杠杆反映息税前利润对销售变动的敏感度。当销售变动一个的百分点,息税前利润就会以DOL为倍数变动。由于企业总是存在固定成本的,所以DOL必定大于1,即经营利润的…     

关于财务杠杆正效应的前提

《财经研究》于1998年第5期刊登了张鸣老师题为'财务杠杆效应研究"一文,笔者读后很受启发．但就财务杠杆正效应的前提问题,笔者却持不同看法,现引用原文例子,商榷如下：一、财务杠杆正效应的前提─-息税前利润率高于负债资本成本率,即R＞K,其中R表示息税前利润率,...     

利用财务杠杆效应优化资本结构

负债经营能否达到筹资决策时的预期目标,实际上并不取决于财务杠杆系数的大小,关键在于债务利率与企业全部资金息、税前利润率孰大孰小,税前利润率小于债务利率的情况,财务杠杆将给企业带来负效应。负债经营是企业的一条必经之路,企业应利用财务杠杆正效应,促使综合资金成本率由下降转向上升,以取得合理平衡的优化资本结构。     

浅谈财务杠杆的应用

无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资收益的影响，称为财务杠杆。财务杠杆影响的是企业的税后利润而不是息前税前利润。如果企业经营状况良好，使得企业投资收益率大于负债利息率，则获得财务杠杆正效应，如果企业经营状况不佳，使得企业投资收益率小于负债利息率，则获得财务杠杆负效应，甚至导致企业破产，这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。企业财务风险的大小主要取决于财务杠杆系数的高低。     

论财务杠杆在企业活动中的作用

财务杠杆是指企业由于固定的债务利息的存在使得权益资本收益率大于息税前利润变动率.合理运用财务杠杆会给企业权益资本带来额外收益,但又可能导致财务风险的提高.     

论企业债务筹资的风险分析及防范

<正>债务筹资风险是指由于举债筹资给企业带来的到期不能偿债的可能性。如果企业举债经营,全部资金中除自有资金外还有一部分借入资金。当企业息税前资金利润率高于借入资金利息率时,使用借入资金获得的利润除了补偿外还有剩余,     

中国上市公司偏动态调整的过程研究

本文采用非金融中国上市公司1990~2013年的财务数据,通过使用不同的面板模型来拟合偏动态调整过程,对中国上市公司资本结构动态调整过程进行实证分析。研究表明:我国上市公司存在明显的资本结构偏调整过程,且平均调整速度为36%。同时,市值与总资产比、总资产、行业平均资产负债率对我国上市公司的资本结构有显著的正相关效应;息税前利润资产比、固定资产比重对我国上市公司的资本结构有显著的负相关效应。     

增值税转型对企业财务杠杆效应的影响分析

本文以企业的财务杠杆效应为研究对象,详细分析了增值税转型在固定资产使用的各个阶段内对企业的息税前利润和财务费用的影响,进而分析增值税转型对企业财务杠杆效应的影响,以期为企业的经营决策提供有益的参考.     

我国上市公司财务风险预警模型的比较与选择

一、工程机械上市公司财务风险预警模型及其实证分析 (一)预警模型的选择 1.Z分数模型.Z分数模型选用的财务指标如下:X1=营运资金/资产总额=(期末流动资产-期末流动负债)/期末总资产;X2=留存收益/资产总额=(未分配利润+盈余公积)/资产总额;X3=息税前利润/资产总额=(税前利润+财务费用)/资产总额;X4=期末股东权益的市场价值/期末总负债;X5=销售收入/资产总额=主营业务收入/资产总额.     

得益于工业需求加速增长,ABB2010年获得不俗业绩

·第四季度业绩加速增长,订单额增长18%,销售额增长6%·提升能效、工业生产率和电网稳定性推动需求增长·第四季度运营息税前利润率为12.3%,达到发展和成本控制目标·来自业务运营的现金流达到18亿美元,接近历史最高水平的2009年第四季度水平·建议将红利增至每股0.60瑞士法郎,彰显对业务前景的乐观·2011年成本节省目标超过10亿美元     

企业应收账款投资决策中机会成本的分析研究

机会成本的计量是企业应收账款投资决策的重要内容。信用期限变更时可以考虑原信用政策息税前利润在放宽信用期内的机会成本,对应收账款机会成本的计量方法进行修正;良好的信用方案不应局限于考虑应收账款机会成本的价值补偿,而是要做出有利于企业整体战略目标实现的最优决策。     

浅析EVA在我国企业的运用

经济增加值的核心是强调一种＂经济收益＂,这种＂经济收益＂与传统会计描述的利润是不完全相同的。传统会计理论与实务注重税前收益（即EBIT）,考虑息前与税前因素,以及折旧及摊销前收益和净收益,而EVA则有所不同,EVA主要通过测算投资资金的＂机会成本＂,因此该方法突出强调企业真正的利润,从根本上看,EVA强调评估企业是否盈利,是否创造了财富,重要的是分析企业的资本的＂机会成本＂是否在对股东资本支付的回报中得到了补偿。     

论财务杠杆原理在小企业融资决策中的运用

财务杠杆原理是指在长期资金总额不变的条件下,企业从营业利润中支付的债务成本是固定的,当营业利润增多或减少时,每一元营业利润所负担的债务成本就会相应地减小或增大,从而给每股普通股带来额外的收益或损失。财务杠杆利益程度,通常用财务杠杆系数来衡量。财务杠杆系数是每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数,反映每股收益对企业的营业利润变动的敏感程度,可以用来估计财务杠杆利益的大小,评价财务风险程度的高低。其计算公式为:     

中国的银行:问题正在积聚

<正>中国的银行看起来很健康。中国大陆最大的七家银行今年第一季度税前利润比上一年同期增长了16%。不良贷款率保持在低位,只有大约1%。但是正在积聚的问题将来会显现出来。中国的银行看起来很健康。中国大陆最大的七家银行今年第一季度税前利润比上一年同期增长了16%。不良贷款率保持在低位,只有大约1%。但是正在积聚的问题将来会显现出来。有两个最大的问题让人担忧:地方政府债务危机和     

净现金流量的简化计算公式

净现金流量是项目投资决策中的一个基础数据,也是项目投资者必须关注的问题.笔者结合多年财务管理的教学经验和工作实践,提出了净现金流量的简化计算公式:经营期的净现金流量=息税前利润(1-所得税税率)+折旧+摊销,最后通过实例验证了该公式的合理性.     

最佳资本结构决策方法探讨

现行的最佳资本结构决策方法主要有比较资本成本法、权益资本利润率法和息税前利润——每股利润分析法三种，这三种方法都存在缺陷，比较好的方法是采用“资本成本——企业价值分析法”。此种方法不仅吸收了三种方法的优点，而且考虑了风险因素，且不受决策方案数量限制。