解决信托业务监管难题

对于目前银行、保险、证券公司经营信托业务的机构的监管，可以在坚持分业经营的原则下，通过设置“防火墙”的原则予以解决。即银行、证券、保险等金融机构从事信托业务的，可以委托信托公司、基金公司以及其他资产管理公司经营，也可以另行投资设立财产管理公司，     

关于我国信托业改革的几点建议

１．实行兼并重组，规范信托公司的运行体制。现实的信托业改革需要的是集系统性、有力度、高效率于一体的操作机制。针对信托公司主营业务不明确的问题，对信托经营机构按其主营方向改组为银行、证券公司，或者实施资产剥离出售银行、证券业务，或者直接纳入同业联合与机构撤并，有效地缓解信托市场供求失衡的矛盾，集中资源于具有成长潜质的信托投资公司，构筑其信托业务的营运基础和拓展空间；针对信托公司自由资本短缺，资产与负债不对称的问题，对信托公司进行横向兼并，这样既可以壮大资本实力，提高流动性储备总量，又能凭借内部化优…     

发展我国统一信托市场的两大问题

在我国，客户把资金委托给信托公司和证券公司从事相同的交易却有不同的政策约束。委托理财市场监管政策不统一，引发了一些不应发生的风险。目前应改变以监管银行的方式监管信托公司，重点要监管信托活动符合信托的结构要素，受托人忠实履行信托合同。目前不需按资本充足率等指标监管信托公司，除证券投资基金外，资金委托应以私募为主，可取消200份合同限制，加强第三方托管制度，允许信托公司设分支机构开展异地业务。信托也不应按银行方式收监管费。     

我国金融业实行混业经营的约束条件分析

金融混业经营，是指银行不仅可以经营传统的商业银行业务，还可以经营投资银行业务，包括证券承销交易、兼并与收购、保险代理等，也就是集银行、证券、保险、信托、基金、租赁等全方位金融业务于一身。混业经营有两种模式：一是以德国为代表的全能银行制，一个金融机构可同时经营银行、证券、保险等多种业务，混业程度最为彻底；二是以美国为代表的金融控股公司模式，控股公司内部成立各子公司，分别独立经营银行、证券、保险等不同业务。各子公司间设立“防火墙”，严防各业务间的“利益冲突”和“风险感染”，从而达到效率和风险的平衡统一。分业经营则是指银行、证券、保险等金融行业内以及金融业与非金融业实行相互分离的经营体制。     

投资银行的明天：暗淡还是辉煌——美国投资银行的今生与来世

“投资银行”（investmentbank）一词来自美国本土，它是20世纪30年代从商业银行中分离出来的一类投资性金融机构，它并不从事任何传统银行业务，而是以经营证券业务为主业。人们一般将投资银行简称为“投行”，以区别于商业银行“银行”的简称。这类从事证券相关业务的金融机构，在美国被称为“投资银行”，在中国、日本等亚洲地区被称为“证券公司”，在欧洲则被称为“商人银行”。相比之下，美国和亚洲地区的投资银行和证券公司是比较专业的金融机构，而欧洲的商人银行则多是综合性银行，它们同时经营商业银行业务和投资银行业务。     

综合经营：银行业的发展趋势和方向

我国银行业分业经营现状和综合经营趋势 综合经营指银行、证券和保险业可以跨行业交叉经营的金融制度，它是相对于分业经营制度而言的。而银行业综合经营是指商业银行不仅能经营存款、贷款、结算、汇兑等传统业务，还能经营代理股票发行与买卖、基金管理、资产管理、代理销售保险等原属于证券、投行、保险、信托公司的业务，尤其是能从事金融期货、金融期权和金融互换等衍生金融业务。     

中国信托业发展的信用瓶颈

信托是指资产(不动产、金融资产等)所有者出于对信托投资公司的信任而委托其进行资产经营，以达到获利目的的经济行为。在西方发达国家，信托与银行、保险、证券共同构成金融体系的四大支柱。由于信托业的利用别人的资产来营利的这一特性，决定了它是一个存在巨大道德风险的行业，因此，“信用”是信托公司生存的基础，是信托业务得以顺利进行的根本保证。目前中国信托业发展由于缺乏市场信用的基础，陷入“一放就乱、一管就死”的困境。     

对金融保险业营业税进行审查的要点

金融企业包括银行和大银行机构。金融企业的应税收入，包括贷款业务、投资业务、信托业务、证券业务、租赁业务、外汇业务(含外汇期货)和手续费收入。应重点审查“利息收入”、“金融企业往来收入”、“手续费收入”、“其他营业收入”、“汇兑收益”、“投资收益”、“营业外收入”和“营业税金及附加”等损益类科目，审查应注意如下问题：     

商业银行介入证券业务的适度性与中国银行业的选择

本文通过研究商业银行介入证券业务对银行运行成本和金融系统风险的影响后发现 ,商业银行介入证券业务的适度性应满足 :介入范围的边际收益 (银行外部交易成本与金融系统社会监管成本的下降幅度之和 )等于其边际成本 (银行内部管理成本的上升幅度 )。就中国的具体情况而言 ,我们应鼓励内部管理比较规范的银行 (比如上市银行 )率先介入某些证券业务 ,对符合条件的银行介入相关证券业务要求采用金融控股公司等组织形式 ,并建立严格的“防火墙”制度 ,同时进一步完善金融监管体系     

商业银行基金代理业务发展对策

随着我国证券投资基金的迅猛发展，基金的销售逐渐形成了银行代销、券商代销、基金公司直销的销售体系。在这“三驾马车”中，商业银行更是以其遍布全国的众多营业网点优势成为基金营销的主力，基金代理业务已成为各家银行大力发展的战略性常规业务。     

我国金融业经营管理模式的探讨

一、我国金融业由“混业”——“分业”的发展过程 上世纪1979年之前的“大一统”金融体制实际上就是一种混业经营,中国人民银行包揽了一切金融业务。当时国内的保险业也并入人民银行项下。不过,那时的金融业务极其简单,证券业尚未出现,所以这只是一种简单的混业经营。80年代上半期建立了专业银行体制,虽对银行业务做了较严格的分工,但对银行分支机构办理附属信托公司并不反对,所以也是一种混业经营。80年代后期国家开办了证券发行与流通市场,上海的几家银行先后设立了证券部,之后各家银行和信托投资公司也都成立了证券兼营机构。1990年底上海证券交易所成立和1991年初深圳证交所成立后,出现了独立于银行的证券专营的机构。可以说在中国证券市场初步形成的过程中,银行在资金、技术、人员和组织管理上都发挥了巨大的作用。1992年下半年开始,社会上出现房地产热和证券投资热,银行大量资金通过同业拆借进入证券市场。     

阳光私募试水合伙制

监管部门的口头通知“要求中登公司暂停办理信托公司开设证券账户”让信托阳光私募基金产品发行陷入停滞，也让私募投资公司开始卧薪尝胆，另觅出路。     

影子银行：中国经济的最大挑战

2012年，“影子银行”频频见诸各类报道，而有关其风险的讨论也方兴未艾。有人形容“影子银行”是银行大堂中的“歌声魅影”，笼罩住了信托公司、资产管理公司、城投平台等大量非银行金融机构，称其累积的风险是2013年中国经济最大的挑战之一。中国内地“影子银行”规模究竟多大，其潜在风险如何管控？     

西方综合银行体制对我国金融改革的启示

西方综合银行体制对我国金融改革的启示孙华明金融体制的变革，如今已在世界各国加速进行，其趋势都在迈向“自由化”，但其中最受世界注目的就是兼营银行和证券两种业务的综合银行体制的出现。目前国内对此介绍的较少，本文希望抛砖引玉引起金融界关注。一、西方综合银行...     

南京个人房贷证券化“开闸”

近日，从南京市房管局产权市场处了解到，个人房贷证券化的试点是今年刚刚展开的一项新业务，目前南京市只有一家商业银行“首吃螃蟹”。所谓“个人房贷证券化”，其实就是债权的一种转让方式，产权市场处一位负责人介绍说，“打个比方，一个买房人在银行申请的住房贷款，那么银行就是债权人，购房人为债务人。现在银行通过出售个人房贷资产，将债权通过信托公司转让给购买了个人房贷资产的投资者，也就是说，买房人由欠银行的钱变成了欠投资者的钱。对于投资者来说，这份投资的收益是由住房贷款利息作保证的，投资者的风险并不大。”     

新形势下信托业战略转型之路

自2007年新“两规”颁布以来，信托行业历经了一个快速发展阶段。然而，面临近期新一轮的政策调控．信托公司又陷入了业务拓展的迷茫之中。本文为信托公司在新形势下如何进行自身业务的调整以突破业务扩展瓶颈提出了五个方面的意见，以供参考。     

“银信合作”理财模式的发展及建议

一、“银信合作”理财模式的发展现状 “银信合作”是指银行和信托公司通过签订协议，由银行向社会发售理财产品，再将募集资金用于购买信托计划并作为单一委托人指定资金用途的理财模式。2007年以来，“银信合作”逐渐发展成为国内理财产品的主要运作平台。     

发展和完善海南证券市场刍议

<正> 近年来,海南证券市场有了一定的发展,这对海南特区的改革开放和经济建设起了积极的促进作用。但从现状看还存在不少问题,还不适应海南改革开放和经济建设的需要。本文拟分析海南证券市场的现状并对其进一步的发展作些探讨。一、海南证券市场现状及特点(一)证券交易机构初具规模。目前海南经批准可从事证券交易的机构有12家。这些机构中,有专营证券业务的证券公司,有兼营证券业务的信托公司和综合性银行开设的证券交易营业部。另外,还有一批证券交易代理点。为开展证券业务创造了条件。(二)证券品种增多。目前海南公开发行的有价证券品种有:国库券、基本建设债券、重点建设债券、建设债券、财政债券、保值公债、特种国债、重点企业债券、企业债券、房产投资券、企业短期融资债券、金融债券、大额定期存单,不公     

台湾证券投资基金及其对祖国大陆的启示

２０世纪７０年代中期以来，由于台湾经济发展较快，产生了大量过剩游资，促使台湾当局引进证券投资基金形式。１９８３年８月，台湾国际证券投资信托公司成立，这标志着台湾证券投资基金业步入正常发展的阶段。１台湾的证券投资信托基金从筹建主体看，可分为岛内基金与外来基金两种。岛内基金是由岛内投资信托公司筹建的证券投资基金；外来基金是由台湾境外投资管理公司筹建并在岛内推广的证券投资基金。从基金的组织结构和运作管理看，一般将台湾的证券投资基金分成国际基金、海外基金、债券基金和平衡型基金。不管是哪种类型，台湾的证券…     

《向财务自由出发》连载之十六理财产品——理还是不理

理财产品含义广泛,它是指金融机构推出的、具有盈利特征的各类服务项目的统称.按发行人分类,可分为银行理财产品、信托公司理财产品、基金公司理财产品、证券公司理财产品、保险公司理财产品等.信托公司理财产品称为“集合信托计划”或“集合资金信托计划”;基金公司理财产品就是我们曾经讨论过的证券投资基金;证券公司理财产品统称“集合资产管理计划”;保险公司理财产品主要包括分红险、万能险、投连险（其实保险本身也是理财的一种方式）等.所有的理财产品本质上都是“信托（Trust）”,信托的本意是“受人之托,代人管理财物”,即委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按照委托人的意愿以自己的名义,为受益人（委托人）的利益或其它特定目的进行管理或处分的行为.