我国内地创业板市场IPO折价影响因素实证研究

文章通过对我国内地创业板市场的69只股票IPO折价的实证分析发现:发行市盈率、招股数量、上市首日换手率对我国内地创业板市场IPO折价有显著影响,其中发行市盈率与该市场IPO折价率呈负相关,招股数量与上市首日换手率与该市场IPO折价率呈现正相关,三者对该市场IPO折价影响的程度由大到小依次为:上市首日换手率,发行市盈率,招股数量.浓重的投机氛围存在和投资者的非理性预期,是我国内地创业板IPO折价的主要原因.     

创业板IPO折价率影响因素实证分析

2009年10月底,十年磨一剑的创业板登陆深圳证券交易所,作为一个新设的独立板块进行独立交易。创业板作为我国金融市场的重要组成部分对创业板上市的新股上市折价现象的研究,很有理论和实践的必要性。本文以西方经典理论为依据建立模型,来解释深圳创业板市场的新股IPO折价现象。实证结果表明,折价率和发行价格呈负相关,和首日换手率呈正相关。     

我国内地创业板IPO折价现象实证分析

自从我国创业板从2009年10月建立后,创业板企业的IPO存在显著的折价现象.本文通过对303家在创业板上市的企业进行统计性描述和比较,实证分析了首日换手率、上市前市盈率、申购中签率、发行规模等方面与IPO折价率之间的相关关系.     

“买封基、卖指数”套利股指期货

我国即将推出的沪深300指数期货是内地市场第一只基于A股的指数期货,其成份股是在深圳和上海证券交易所上市的市值最大的300只股票。股指期货的推出将一举消除封闭式基金的折价率,只要过去的业绩不发生大幅度的滑波,封闭式基金总体上应当呈现一定程度的溢价,这将为我国推出新型封闭式基金创造良好的条件。本文将通过分析封闭式基金的特点,以及封闭式基金的股指期货效应,得出利用封闭基金在二级市场中的折价率和股指期货进行套利交易的结论。     

风险投资是民营企业IPO的“救星”吗

本文以2006-2012年我国沪深两市首次公开发行(IPO)的民营企业为样本,考察风险投资的介入对这些公司上市速度、上市机会和市场表现的影响.研究发现:(1)风险投资介入的民营企业具有更快的上市速度和更优的上市机会,并且风险投资的经验积累和社会关系能够进一步增强这种优势;(2)有风险投资参与的民营企业在IPO时存在盈余操纵,而且这种操纵能进一步降低民营企业的IPO折价率.研究结果表明,在我国股票市场IPO资源稀缺的情况下,风险投资的介入有助于民营企业实现IPO,因而可称得上是其“救星”.     

探究封闭式基金创新对折价问题的改善

本文对目前我国封闭式基金折价率作了初步的统计分析,并通过国内第一家结构化封闭式基金瑞福进取和普通封闭式基金折价率走势的对比来说明以使用杠杆为主的创新措施对折价的改善效果.最后简要分析了瑞福进取的创新特征.     

基于信息不对称条件下企业IPO筹资成本评价模型

文章采用ARMA模型对信息不对称条件下企业首次上市并融资(IPO)成本进行研究,分析了IPO直接成本和间接成本的影响因素.研究结果表明,仅仅将首日折价率作为间接成本具有较大的局限性,企业IPO成本呈现受多种因素影响的复杂性.     

改善治理结构 收窄折价率 封闭式基金创新求存

中国封闭式基金的问题集中体现为高折价率。研究显示治理结构和业绩对封闭式基金折价率的影响程度分别达到48.63％和35.32％。治理结构不完善使得封闭式基金有利于长期投资、为基金持有人获得稳定回报等优势没有得到体现，反而因为持有人利益得不到有效保护，导致高折价现象长期持续。[编者按]     

中国企业选择香港上市的好处

上市对企业未来的发展有着巨大的影响，需要与企业的发展战略相契合。内地和香港都是中国企业较为理想的上市地点，两者相辅相成，各有利弊，企业是选择内地还是香港上市，需要综合考虑各种因素。让我们从资本市场环境、首次公开发行（IPO）的过程和效果、上市后的便利等三个角度来讨论一下中国企业选择香港上市的相对优势。     

我国上市商业银行相对业绩评价与高管薪酬相关性研究

选取2010—2012年我国上市商业银行会计回报、股票回报、银行发展三个相对业绩评价的指标数据,分析上市商业银行相对业绩评价与高管薪酬的关系。实证分析结果表明,我国上市商业银行高管薪酬差距始终存在,且逐年扩大。虽然上市商业银行对高管业绩考评引入相对业绩评价不明显,但仍存在一定的应用证据,相对资产净利率、相对股票回报率与高管薪酬呈正相关关系,且相关性比较明显。     

我国传统封闭式基金的投资价值分析

在证券市场低迷的背景下，相对于开放式基金，我国传统封闭式基金更具有比较优势，从折价率、历史业绩、量化指标和年化到期收益率来看，封闭式基金中的优质品种具备较高投资价值。     

上市非制造业企业信用风险计量方法研究

本文首先以上市非制造业企业为研究对象,以41家ST公司和41家正常公司为样本,用逐步判别法对Altman的Z"评分模型进行修正,建立了适用于我国上市非制造业企业的评分模型。其次,运用测试样本对模型的判别能力进行检验,结果表明,该模型具有很强的预测能力。     

中美贸易摩擦对我国纺织上市企业绩效影响研究——以海澜之家为例

近年来,中美贸易摩擦对中国和美国的贸易发展以及周边国家的贸易发展产生了深远的影响。事实上,中美贸易摩擦问题是中美两国之间的历史遗留问题,但在世界百年未有之大变局的背景下,它已逐渐成为影响中美两个国家贸易发展的关键问题。与此同时,近年来中美贸易摩擦给中国纺织上市企业带来的后果尤为明显,尤其是对我国纺织上市企业的外贸和进出口贸易。本文选取中国典型的纺织上市企业海澜之家,选取偿债能力、盈利能力和经营能力三个指标来反映其企业绩效,分析了中美贸易摩擦对其企业绩效的影响。最后,文章针对中美贸易现状,提出适合中国纺织上市企业的对策与建议。     

提振信心 走出危机——中国经济理性复苏

金融危机背景下的中国经济需要提振信心,走出危机。本文从罗斯托的"经济起飞"理论和拓展消费空间、创业板上市及宏观经济指标向好等几个方面来论述中国经济理性复苏的可能性。     

中国流通产业的“序数安全度”测算——基于结构及趋势调整方法

有关中国流通产业安全的现有经验文献测算出一个具体的安全度数值,可称之为"基数安全度"方法,但在指标归类、赋权及判别标准上存在主观偏差问题。本文在指标选取中遵循可加性原则,避免了此类偏差,并基于外资商业地理布局非均衡性对指标值进行结构调整,基于外资商业历史发展轨迹对指标值进行趋势调整,测算出反映中国流通产业安全相对变化的"序数安全度"。结果显示,中国流通产业安全在2006-2011年间持续加速恶化,其中原因在于中国流通产业政策规制缺失,外资商业进入速度加快、地理分布越来越不均衡、整体实力增强,以及中国流通产业自下而上的"逆向型"开放路径。     

基于欧式距离的判别分析——鸢尾花分类问题探究

分类判别问题在生活中是一个有着重要应用需求的问题。例如根据患者肺部阴影大小,是否低烧以及其它理化指标来判断是否为肺结核患者,或是根据邮件的内容或者发件地址来判断其是否属于垃圾邮件。在现实生活中,我们希望能够准确快速的解决这一类问题,往往需要利用历史数据来建立合理的分类器。因此重点介绍一种常见的基于距离的判别分类方法——欧氏距离判别法。首先在第二部分详细介绍这种分类方法以及将其和另外一种常见的基于马氏距离的判别分类法进行比较。在第三部分,我们将进行实例分析,基于花瓣长度和花瓣宽度利用欧式距离判别法对鸢尾花进行分类。     

基于循环经济的产业结构高度化判别

产业结构高度化一般以三次产业之间优势地位的更迭来判别。本文将产业结构高度化的判别标准与基于循环经济的产业体系的发展要求相结合,提出了基于循环经济的产业结构高度化判别指标的改进,以使产业结构高度化符合循环经济的发展要求,实现经济社会和环境的可持续发展。     

中国上市公司判别分类模型的实证研究

选取2016年上海证券交易所所有的中国上市公司,按照传统的分类方法对其进排名,分成优、良、差三大类,然后在每一类中随机地选取100名上市公司作为研究对象,建立以三类上市公司作为因变量,市场质量指标、综合能力指标、股权结构指标和风险因子指标作为自变量的Fisher判别分类函数。同时判别的准确率高。所以每个上市公司可以针对各自的具体情况进行改进。     

房地产企业财务危机预警模型研究——基于主成分分析和Fisher判别法

本文以我国上市房地产企业为研究样本,通过主成分分析法和Fisher判别法的组合应用,对构建企业财务危机预警模型进行了实证研究。通过该模型,可以对企业未来1至2年的财务状况进行基本判别,从而有效帮助企业改善财务结构,规避财务风险。     

基于杜邦分析法的甘肃省上市公司经营绩效评价研究

本文通过运用杜邦分析法来分析甘肃省上市公司15家制造企业的经营状况,并针对甘肃省上市公司的总资产收益率、权益乘数以及净资产收益率三个方面的指标来进行对比分析,并且分析出各甘肃省上市公司近两年来经营过程中存在的问题以及不足之处,并且在此基础上给出如何更好地发展甘肃省上市公司给出合理的意见。