中国上市公司并购2014年中期报告

今年上半年,我国经济增速依然放缓,经济下行压力继续加大,市场环境与2013年相比并未有明显改善。但中央政府进一步深化改革的要求、监管层大力推动并购重组的态度,以及企业通过并购重组做大做强的需求,继续推动并购市场发展。虽然上半年中国并购市场交易数量同比减少,但平均交易规模大幅增加。     

资本市场低迷，企业上市后表现不佳——3万亿PE资金等待套现

中国资本市场的持续低迷让私募股权基金们不得不放慢脚步。 普华永道2012年上半年企业并购分析报告显示,今年上半年,私募股权基金交易数量同比大幅下滑（同比下降39%）,部分原因来自于私募股权基金在预期市场价格会进一步下跌的情况下放缓了交易进程。＂     

3万亿PE资金等待套现

中国资本市场的持续低迷让私募股权基金们不得不放慢脚步。普华永道2012年上半年企业并购分析报告显示,今年上半年,私募股权基金交易数量同比大幅下滑(同比下降39%),部分原因来自于私募股权基金在预期市场价格会进一步下跌的情况下放缓了交易进程。"我们认为,目前披露的大型私募交易数量的急剧萎缩,只是个时间性     

中国并购风潮 来自标准普尔的分析

【台湾《商业周刊》8月3日】提要：目前，中国正在兴起并购风潮，对外投资、外来投资、本土并购接连不断。2005年，并购交易增长14．5％，达到857宗。2006年上半年，中国并购交易额达到410亿美元，同比增长71％。这些并购交易在运作过程中和完成后，将会遭遇文化和管理差异、经营环境、敏感行业保护等重重困难。要想实现并购的预期目标，并购企业仍需付出更加艰辛的努力。     

2013年中国并购市场报告

在复杂多变的经济环境下,中周行购市场依然焕发生机。2013年前三季度并购交易有如下几个特征：1．并购市场同比价增量减,平均交易规模增加;2．交易量8月最高、2月最低,交易额9月冲高.     

浅析上市公司并购重组内幕交易

内幕交易在并购重组过程中时有发生,严重影响并购重组进程,甚至导致并购重组终止,极大地制约了资本市场利用效率和资本市场支持山西转型发展的功能发挥.为此,笔者在认真梳理典型案例和深入部分上市公司实地调研的基础上,分析了并购重组过程中内幕交易的防控关键和难点,有针对性地提出并购重组过程中内幕交易的防控对策一是要缩短审批环节,以控制知悉内幕信息的人员：二是从内幕信息的非公开性出发,提高披露相关内幕信息的效率.公司财务顾问应当在防范内幕交易中发挥其独特作用.监管方应当完善打击内幕交易的法律制度建设并加大惩处力度.此外,多部委携手综合防治的方式也是遏制内幕交易频繁发生的有效途径.     

融合、分化和蜕变——2013年电子商务十大热点盘点

回顾2013年，中国电子商务市场继续维持高歌猛进发展势头，仅上半年全国电子商务交易额达4．35万亿元，同比增长24．3％。     

内幕交易为何屡禁不止

5月25日，上海市国资委和上海证监局联合举办上海国有控股上市公司工作会议，会议旨在统一思想，强化纪律，推进上海国有控股上市公司利用资本市场并购重组做优做强，并坚决制止并购重组过程中的内幕交易等违法行为。     

中国医药大船正在调头

历时四年的哈药集团重组刚降下帷幕不久，2005年华北制药集团，以下简称（华药）又继续上演了并购、重组的故事，并出现了新的并购、重组的高潮。特别引人注目的是，这桩跨国巨头与国内龙头的重组将成就本年度医药行业最大的一笔并购交易。一些业内人士对此议论道：看来——[编者按]     

广东省上市公司并购模式创新探讨——基于广东省2004年上市公司并购数据

广东省2004年上市公司并购数据显示,广东省上市公司大多数并购方通过并购实现了产业的多元化扩张,控制权市场逐步活跃。广东省上市公司并购呈现出交易增长、并购活动趋向于集中某些行业、外资并购有所攀升等特点。广东省上市场公司的并购模式可从企业与政府两个层次创新：公司并购以提升核心竞争力为目标,股权交易推动控制权市场的发展,以此来完善公司治理外部机制,以并购整合为契机推动制度创新;政府应从政策指导,培育并购的良好环境、加强法律规范等角度来推动上市公司的并购。     

寰眼天下·国内

产业规划激起并购重组浪潮 最新数据显示，今年前7个月，中国并购市场宣布交易案例数量有1865起，规模已达到4457．4亿元，占去年全年交易规模的64．4％。     

2007年二季度TMT产业发生21起并购事件

在全球经济平稳增长的情况下．企业并购重组已成为经济全球化的一个最明显的特点，也是衡量地域经济活跃程度的重要指标。回顾刚刚过去的2007年第二季度，中国并购交易增长态势良好，跨国并购交易总额达到21．28亿美元。发生在TMT、生技／健康、能源三个产业的各类并购事件（包括跨国并购和非跨国并购）达到31起，披露的并购总额达到31．30亿美元，比上季度有了明显提升。     

2010年海外并购五问

2009年,当海外企业仍在国际金融危机阴影下苦苦挣扎时,资金相对充裕的中国企业已经迅速在全球范围展开一系列大规模收购活动,中国企业海外并购为冷清的全球并购市场增添一丝暖意。清科研究中心统计数据显示：2009年,中国企业共完成38起海外并购交易,同比增长26．7％;其中披露价格的30起并购事件总金额达到160．99亿美元,同比增长90．1％。中国企业活跃的海外并购活动,已成为2009年中国经济增长独步全球的真实写照。     

产业整合与企业崛起

2007年8月1日,争论已久的内外资企业所得税终于统一为25%。回顾2007年上半年中国企业的并购交易,一个突出现象是,国内投资者的活跃程度与海外投资者出现了明显的分歧。国内企业之间的内资并购交易数量明显增长,而外国投资者在华交易活动并未出现明显的增长。这其中也许有制度变化的因素,也许有国内股市走牛使并购成本上升的因素。但无论怎样,大规模的产业整合已经是不可阻挡的趋势。本期"机构视点"邀请了德邦证券首席经济学家陆满平、英大证券综合研究所副总经理刘国宏、申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明,共同探讨内外资并购、产业整合及整体上市等问题。     

赢得海外并购成功的秘诀

当前是我国企业走出去的好时机。2013年全球并购交易总额22151亿美元，比2012年的22888亿美元下降3．2％。但中国内地及香港并购市场全年并购交易总值达1857亿美元，比2012年增长21．8％。2013年9月，国务院总理李克强在出席夏季达沃斯年会期间表示，中国鼓励有实力，有信誉的企业走出去，政府也将进一步放宽企业走出去的条件限制，减少审批，减少对那些有实力、有信誉的企业海外投资的审批事项，或是放宽审批额度。为了抓住我国企业走出去的好时机，对金融业应积极扶持中资企业加快走出去和企业如何搞好海外并购和投资提出以下对策与建议。     

“绍兴板块”的并购重组

改革开放以来,绍兴市较早地推动了当地企业的上市融资和现代资本运作,上市公司数量众多、上市区域范围广泛,形成了较为瞩目的＂绍兴板块＂。从1994年第一家公司上市,20年来已有上市企业52家,累计募集资金近500亿元,数量和筹资额均居全国地级市前列。近年来,随着多层次资本市场的逐步完善与区域经济产业结构转型升级需要,绍兴市逐步推动上市公司从＂量＂的扩张切换为＂质＂的提升,积极引导上市公司开展并购重组活动。从2004年第一家上市公司实施并购以来,10年来已有35家上市公司开展129次并购,交易金额达198亿元;其中跨境并购20次,交易金额41亿元,并购重组工作全省领先并作为经验推广。     

去年中国企业海外并购增30%

近日,普华永道中国公布的数据显示,中国并购交易(包括国内企业间并购,境外企业并购境内企业及中国大陆企业海外并购)数量及披露金额均达到历史新高。2010年公布的并购交易数量达到创纪录的4251宗,已披露的交易金额超过2000亿美元,较2009年分别增长了16%和27%。     

提高我国企业跨国并购成功率

随着中国经济的发展与企业的壮大,在"走出去"的大环境下,一大批优秀的中国企业在进行海外并购,而且买的都是国际名牌企业.<全球并购报告>数据显示,中国2005年上半年共完成454宗跨境和境内交易,交易总额达到1 79亿美元,与2004年同期数字相比,交易额增长27%,交易量增长24%.中国的并购活动(包括境内和跨境交易)较活跃的行业分别是工业制造业40%、电脑电子业14%和电讯业7%.种种迹象表明,越来越多的中国企业把目光转向国际市场,跨国并购的序幕已经拉开.     

阿里巴巴也需要强化团队沟通

互联网发展带来电子商务兴起。2013年,中国电子商务市场交易规模达10.2万亿元,同比增长29.9%。其中,B2B电子商务市场交易额达8.2万亿元,同比增长31.2%;网络零售市场交易规模达18851亿元,同比增长42.8%。随着互联网经济的飞速发展,类似阿里巴巴这样的公司＂拔地而起＂。但是,这些年一些企业壮大了,一些企业倒闭了,究其原因,沟通问题占了一定的比重,因为企业的团队沟通是每个企业得以运转的基石。     

浅议公司兼并收购——以汉能并购为例

根据Wind统计,2017年我国并购重组交易规模高达3.3万亿,交易规模持续增长的过程中也暴露出并购中存在的风险和问题。作为公司的重大交易活动,并购可以为公司创造持续增长动力,但失败的并购活动也会使得公司陷入生存危机。文章将从并购的类型、动因和风险出发,并以汉能并购为例,为资本市场中的并购提供理论和实践上的启示。