创业板上市公司海外并购分析与启示

创业板自成立以来，由于高市盈率、高发行价、高募集资金的三高问题而引起广泛的关注。高价发行使首批创业板公司募集资金大量超标，部分创业板公司便走上了积极的并购之路。本文以金亚科技的海外并购为例，分析其并购的动因、效益、风险等，并给海外并购公司提供一定的启示。     

创业板上市公司股权融资效率分析

自我国推出创业板以来,不少创业板公司高定价发行股份形成了巨额的募集资金,因而创业板公司募集资金的使用效率成为了公众关注的热点问题。文章选取了在我国创业板首批挂牌上市的28家公司,剔除了3家数据异常的公司,最终确定其中的25家公司为样本,运用了数据包络分析法(DEA法)对上市公司的股权融资效率进行分析,包括对股权融资综合效率、纯技术效率和规模效率的评价,最后得出结论:我国创业板上市公司整体融资效率为低效,并提出了加强对创业板公司募集资金的监督力度等改进创业板上市公司股权融资效率的途径。     

为什么要推出创业板

9月17日，中国证券监督管理委员会创业板发行审核委员会连续召开4次会议，审核通过了青岛特锐德电气股份有限公司等七家企业的首发申请。9月24日，深圳证券交易所公布首批创业板公司上市公告，特锐德等10家创业板公司于25日网上申购。从1998年官方最早提出创业板的设想，到今天已过去11年的时光，十年磨一剑，创业板终于破茧而出。创业板的推出，无疑是中国资本市场的一大盛事，更是中国经济的一大盛事。     

为什么要推出创业板

9月17日，中国证券监督管理委员会创业板发行审核委员会连续召开4次会议，审核通过了青岛特锐德电气股份有限公司等七家企业的首发申请。9月24日，深圳证券交易所公布首批创业板公司上市公告，特锐德等10家创业板公司于25日网上申购。从1998年官方最早提出创业板的设想，到今天已过去11年的时光，十年磨一剑，创业板终于破茧而出。创业板的推出，无疑是中国资本市场的一大盛事，更是中国经济的一大盛事。     

创业板公司上市前过度投资的动因分析

本文以创业板公司上市前过度投资为研究内容,认为创业板公司上市前股权结构具有一股独大的特点,创业者、所有者与经营者三者相统一,追求长期利益的最大化,不太重视短期利益。在此基础上,追求规模效应、追求高的市场占有率、追求较高的营业收入是创业板公司上市前过度投资的内在动因,而银行等金融机构愿意为创业板公司投资提供资金支持是创业板公司上市前过度投资的外在推动因素。     

基于证券投资者权益保护的创业板市场风险防范

<正>回首创业板一年多的表现不难发现,有三个现象引起人们的特别关注,第一为"三高"发行。自创业板问世以来,以高发行价、高市盈率、高超募资金为标志的"三高"发行被发挥到极致。第二是业绩变脸迅速,成长性堪忧。第三就是造富效应。可以说创业板的创立,为创业板公司谋了福利,为公司大股东及原始股东谋了福利,却     

珈伟股份的成长性与业绩变脸分析

尽管创业板市场的入市门槛降低，但是对于发行企业的成长性和业务的专营性的要求相对较高，公司需要具有一定的发展潜力和发展能力才能获得上市资格。但自创业板开市以来，上市公司经营业绩下降就经常见诸于报端，业绩变脸问题的出现使创业板公司的成长性受到了质疑。     

200元股价是如何炼成的

在许多红极一时的创业板公司陷入低迷时,红日药业何以保持高增长?当三个完整会计年度过去,喧嚣渐远,第一批上市的创业板公司们要比较的,就只有最实在的业绩指标了。在开板上市的首批创业板公司中,     

市盈率是投资决策分析的有效指标吗?——基于创业板公司财务状况质量的实证分析

创业板自推出以来备受投资者关注,创业板公司的市盈率能否反映公司的财务状况,进而为投资者的投资决策提供依据?本文从成长性、盈利性和风险性三个角度构建一个三维财务指标体系,对创业板公司的财务状况质量进行分析,并检验了市盈率与财务状况之间的关系。研究发现,市盈率指标在反映创业板公司的成长性、盈利性和风险性方面有很大的局限性甚至是误导性,因此对投资者在对创业板公司进行投资决策分析中的作用有限。研究结论对完善创业板市场的相关制度以及投资者的投资决策提供有益信息。     

浅谈创业板公司审计时应重点关注的问题

随着我国创业板市场的将要推出,创业板公司审计将成为注册会计师一个新的业务领域。与主板上市的工程庞大、内容复杂、涉及面广、专业性强相类似,创业板股票发行及上市同样是一项系统工程,其审计工作则是这一工程中的重要一环。本文拟对我国创业板上市公司的有关审计问题作初步探讨。     

我国创业板公司上市前后盈余管理程度的变化研究

我国2009年10月30日创业板市场的开盘为创新型中小企业提供了良好的融资平台,但受到上市条件的限制,我国创业板公司在上市过程中存在粉饰报表进行盈余管理的行为。本文以我国首批在创业板上市的36家公司为样本,运用修正的琼斯模型对创业板公司上市前后5年的盈余管理进行了实证分析。最终得出结论:我国创业板公司在上市前后确实存在着不同程度的盈余管理,在上市前呈上升趋势,上市当年达到最高,上市后缓慢下降。基于此,笔者提出了降低我国创业板公司的盈余管理程度的对策。     

创业板公司审计问题初探

呼之欲出的创业板市场,已成为证券公司、拟上市公司和具有证券业务资格的相关中介机构共同关心的话题。研究创业板市场对具有证券业务资格的注册会计师业务的影响以及注册会计师对创业板市场上市公司进行报表审计时应予以特别关注的问题,无疑具有十分重要的现实意义。本文拟从创业板公司的特征及其审计特性出发,初步探讨创业板公司的有关审计问题,以期待对创业板市场和注册会计师业务的发展有所裨益。 一、创业板公司的特征及其审计特性 （一）创业板公司的行业特征 一是公司主营业务所属的产业应属于新兴产业或朝阳产业,具有高科技含…     

创业板公司“盈利能力”相关的财务问题

本文以最直观的分析方式全面的分析与创业板公司“盈利能力”相关的财务问题，结合案例分析了几家监管部门审核过后被否的企业和公司，具体地来研究创业板公司的“盈利能力”的相关财务问题。     

从创业板探究中国中小型企业的发展

针对目前创业板市场存在的监管制度不健全、创业板公司自身经营管理不善以及市场投机现象加重等问题,提出了加强资金用途监管、鼓励创业板公司学习完善新的管理体制以及抑制市场投机行为等对策,旨在使创业板更稳定健康的发展,为中小型企业解决融资等问题。     

盈余管理:创业板风险投资与ipo后市场表现的实证研究

文章以2009年10月30日到2010年12月31日期间上市的152家深圳创业板公司为研究样本,研究有无风险投资背景前提下,创业板公司IPO前是否存在正向盈余管理与IPO后市场表现之间的关系。实证结果显示:有风投背景上市公司盈余管理程度较无风投公司盈余程度低,差异显著;有风投背景的上市公司短期市场表现强于无风投公司,中期市场表现则与之相反。创业板公司存在正向盈余管理行为,且IPO前盈余管理和IPO后中短期市场表现呈负相关且差异显著。     

自愿性信息披露程度及其影响因素研究——以我国创业板公司为例

目前,我国创业板公司自愿性披露数量较少,流于形式的现象十分严重。设计自愿性信息披露程度指标,以分成22个行业均值的数据为样本实证检验影响创业板公司自愿性信息的披露程度及其影响因素。研究表明:创业板公司自愿信息披露程度不高;流通股比例、独立董事比例、董事会持股比例、股权集中度、"四大"审计和两职合一均与自愿性信息披露程度正相关;企业规模、营运能力和财务杠杆都与自愿性信息披露程度负相关;而作为具有创业板特征的、代表公司风险的单一账户风险与自愿性信息披露程度没有显著的相关性。     

基于多维面板数据的首批创业板上市公司的绩效分析

本文提出了一种新的绩效分析的方法——多维动态面板数据分析法。介绍了该方法的思想原理、具体步骤。以创业板退市制度为切入点,用该方法对首批上市的28家创业板公司进行绩效分析,最后对该方法及创业板公司的经营绩效问题提出了相应的建议。     

浅议内部控制质量的评价

关于内部控制的评价,我国的有关法律法规已经开始要求对内部控制的完整性、合理性和有效性做出评价.比如,中国证监会2000年11月发布的<公开发行证券公司信息披露编报规则>要求公开发行证券的商业银行、保险公司、证券公司应建立健全内部控制制度,并在招股说明书中专设一部分,对其内部控制制度的完整性、合理性和有效性做出说明.<创业板公司招股说明书>第96条要求"发行人应当披露对内部控制制度完整性、合理性及有效性做出的说明."第五批独立审计准则中也包含了<独立审计实务公告一内部控制审核>.因此,内部控制质量的评价越来越引起人们的关注.     

我国创业板公司IPO前后业绩变化的实证研究

文章以2009—2010年上市的153家创业板上市公司为研究对象,从盈利能力、偿债能力、营运能力及发展能力四个方面全面分析创业板公司IPO前后一年的业绩变化,并探讨了募资规模高低与IPO前后业绩变化的关系。实证结果表明创业板公司IPO之后的业绩显著下滑。     

基亏多维面板数据的首批创业板上市公司的绩效分析

本文提出了一种新的绩效分析的方法——多维动态面板数据分析法。介绍了该方法的思想原理、具体步骤。以创业板退市制度为切入点，用该方法对首批上市的28家创业板公司进行绩效分析，最后对该方法及创业板公司的经营绩效问题提出了相应的建议。