试论海外房地产基金在中国的发展

随着央行121文的颁布，国内地产界对多渠道融资盼望热切，海外基金也纷纷加速进军中国房地产的步伐。在海外，房地产基金已经是一个发展了数十年、非常成熟的行业。从政策环境、金融环境、市场环境等多方面都非常稳定，因此操作运营方式也就形成了一套很有效而稳定的模式。海外房地产基金进入中国除了能带来资金外，还能引进先进的管理运作模式，但对投资者来讲还没有找到规范、安全的通道，缺乏权益保障和退出机制。此外，基金还要面临法律、企业和市场的多重考验，因此海外基金要想真正进入中国，需要充分考虑中国的市场现状，慎重选择投资模式。     

浅析海外房地产基金在中国的发展

在中国房地产市场与国际接轨的过程中,海外房地产基金的进入是不可避免的。在目前中国的金融环境、政策体系下,海外房地产基金投资中国房地产除了要面对普遍的市场风险即开发风险外,还有许多必须考虑的因素,     

香港开放REITs对内地房地产市场的影响

2005年6月，香港证监会正式发布了《房地产信托投资基金守则》修订的相关总结，撤销了香港房地产投资信托基金（REITs）投资海外房地产的限制，房地产基金可以投资于全球各地的房地产。此举对于内地房地产行业来说，将是借用海外资本发展房地产业的绝佳机遇。在目前内地法律政策不完善、建立REITs条件不成熟的背景下，香港放宽投资海外房地产限制，     

上海“新地王”落入海外基金之手？

海外房地产基金投入上海的房地产市场是一个投资趋势。毕竟中国房地产市场的投资回报率还很高。中国房地产市场在这几年一直保持着近20%的利润率。     

目前屯集在香港的20多亿美元海外基金将投向内地房地产市场海外融资正当其时

2004年5月24日—25日,在香港举行的《中国房地产国际投融资与基金洽谈会》上,吸引了海外房地产基金包括:美国的雷曼兄弟、美林证券、英国的Grosvenor、荷兰的Rodamco Asia、美国的凯雷、德国的国际房地产投资银行等顶级的国际性机构投资者和香港的东亚银行与会。2004年5月29日,中国西部地产节房地产金融投资论坛隆重举行。全国工商联住宅产业商会香港分会主席高广垣在论坛上认为,目前超过100亿元人民币的海外投融资巨资正在紧张酝酿进入内地,并称这将推动我国房地产发展第三次浪潮的到来。2004年6月7日,在接受记者采访时,高广垣说:     

海外资金对我国房地产市场的分类影响

近几年，我国房地产业的持续高利润吸引了大批的海外资金，2004年的房地产企业到位资金17169亿元，比上年同期增长了32．5％，超过了投资增长速度；全年银行信贷的增长率仅为0．5％．在整个资金增长中仪占1．5％的比重。而利用外资的增长高达34．2％。2005年这种现蒙更足一发而不可收拾。仅第一季度，外资地产基金投资总额达到8亿荚元，高于上年全年外资地产基金投资总额；第二季度，受调控政策影响，外资地产基金投资总额有所下降，但仍达到5．5亿美元，高于上印的同期水平。而以其他形式进入中国房市的海外资金更是达到地产资金的数倍之多。     

走进四季人居——我国房地产基金“大跃进”暗藏高风险

由于房地产市场买卖双方长时间处于僵持状态,房地产商承受的资金压力已经越来越大。由此,＂炒不了房,不如来买房地产基金＂则成了一些房地产基金募集时报的宣传口号。近年来,我国房地产基金行业发展突飞猛进,数据显示,在2010年之前,我国的人民币房地产基金仅20多只,市场规模约100亿元,但截止2013年底,基金数量已达到437只,市场规模超过4000亿元。与此同时,外资房地产基金也趁机而入,丰树、黑石、铁蛳们等国际房地产基金巨锷纷纷成立投资中国市场的房地产基金。     

民营房地产企业 融资问题的思考

长期以来，我国房地产直接融资渠道狭窄：据统计，2002年年初以来，国内房地产企业只有61家实现上市融资，融资总额仅为80亿元左右。房地产企业债券自2000年以后再未发行；2003年后，随着国家宏观调控对房地产信贷规模的控制，房地产贷款增长趋缓，房地产企业开始寻求新的融资途径，如：机构投资者的参与，房地产基金的运作，信托资金的进入以及海外融资等。目前，由于房地产基金刚刚起步，投资房地产的信托资金不足300亿元，房地产业直接融资比例不超过2％，因此，我国房地产融资的主要来源仍然是银行贷款，商业银行目前仍然是中国房地产金融的主流载体。     

大揭底：“大摩”渔利用心

12月26日，摩根士丹利房地产基金亚太地区房地产业务副总裁白可福公开表示，摩根士丹利将在2005年加大在华房地产业务的投资力度，白可福说，“我们用我们的钱包来说明我们对中国房地产市场的判断。”     

房地产投资信托基金对我国房地产发展的借鉴作用

房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts,以下简称 REIT)是在信托法基础上发展起来的一种特殊的资金信托,通过发行信托基金方式受让投资者的资金,定向进行房地产投资或者房地产抵押贷款投资,并以收入向基     

美国房地产投资信托基金的发展状况及其借鉴意义

一、美国房地产投资信托基金的发展状况美国是世界上最早成立房地产专业投资基金的国家之一。20世纪60年代,为解决房地产投资专业性要求高、资金需求大、地域性强、流动性差等不利因素,美国出现了由房地产专业机构管理的房地产投资信托基金,其在汇集众多投资者的资金后进行房地     

房地产信托基金——值得关注的融资渠道

■信托基金有利于完善中国房地产金融架构■信托基金有助于疏通房地产资金循环的梗阻■信托基金已经在房地产业的开发中显示出了强劲的发展势头     

我国证券交易所发展REITs产品构想

本文介绍了海外房地产投资信托基金的发展概况,从市场培育和金融创新的角度分析了我国证券交易所发展房地产投资信托基金的必要性和紧迫性,并提出了相关建议。     

我国房地产基金的发展方向

随着宏观调控政策对房地产开发企业融资的控制,国内越来越多的房地产开发企业逐渐转向多渠道融资,其中一种方式就是通过设立地产基金直接募集社会资金,即由企业组建房地产基金管理公司,以其开发项目为基础,吸引社会资金参与开发建设。随着市场的发展,未来房地产开发企业之间的竞争将转向资金与资源的整     

我国证券交易所发展REITs产品构想

本文介绍了海外房地产投资信托基金的发展概况，从市场培育和金融创新的角度分析了我国证券交易所发展房地产投资信托基金的必要性和紧迫性，并提出了相关建议。     

荷兰国际 摸索“中国规则”

为了规避待业低点带来的风险,“荷兰ING会每隔5年重新审视一下市场” 8月28日,荷兰ING在北京投资的丽都水岸正式开盘。与近几年国内房地产井喷式的发展速度相比,海外房地产基金的行动显然是迟缓而慎重的。荷兰国际集团房地产基金(以下简称“荷兰ING”)在全球领域内总资产排名     

对我国发展REITs市场的几点建议

虽然我国房地产投资信托基金（REITs）的相关制度至今迟迟尚未出台,但二十世纪后中国经济的快速崛起,中国物业良好的前景已被国际房地产业者看好,国际房地产资金已透过各种渠道进入中国市场,并投资于国内优质的房地产事业。虽然国外房地产基金可满足我国内地房地产业融资的需求以及优化国内房地产业的发展,但为避免外资过渡操控市场,我国必须及早建立起深具本土特色的房地产投资信托基金,为房地产商提供健全的融资管道与全方位的金融服务,促进我国房地产业的健全发展。笔者的相关建议如下：     

中原腹地潜藏的地产商机

2004年以来。房地产新政之后．北京和上海等一线城市不再是海外资本唯一活跃的地方。一些成熟的海外资金，尤其是结束了在一线城市“跑马圈地”、尝尽甜头的香港、新加坡的发展商．逐渐开始深入腹地。向二线城市发起进攻。前有香港和记黄埔、新世界、信和置业大手笔拿地。后有新加坡政府产业投资有限公司、嘉德置地、仁恒集团强势向内陆城市挺进。二线城市的房地产开发。正默默地进入更多的有战略眼光的房地产商的拓展版图。为全力推进中国房地产与国际地产资本的无缝对接．为国际知名地产投资集团、基金进入中国市场提供有效路径．由中国房地产业协会、中国市长协会、珠海市人民政府并会同北京青年报报业集团、广州日报报业集团、天津日报报业集团、房地产导刊社等全国主流地产媒体联合主办“2005’首届中国宜居城市人居发展战略市长论坛”及“2005’中国地产国际投融资战略合作论坛”。拟定于2005年12月2日在珠海召开。本届论坛将邀请中国十六个城市的市长及国内近二百家主流开发商参加。是海外资本进入中国市场投资的良好机会。从10月1日起．本刊将陆续推出“2005中国主流地产经济年度峰会”之“城市巡礼”专题。全面解读城市房地产的发展态势．推动中国城市的招商引资。     

广州城建：锁定地产商住齐飞

股票代码:0405.HK融资动态:2005年12月,越秀房地产投资信托基金首次公开募股,引起了香港和海外投资者的浓厚兴趣,香港公开招股及国际配售分别超额认购496倍及74倍。广州城建地产通过该次发售5.856亿个基金单位筹集约18亿港元。战略布局:越秀城建地产目前正大力推进到房地产开发和商业地产经营并重的战略转移。据透露,从2006-2010年,该集团将累计投入资金210亿元,计划开发建设总面积达到500万平方米;重点发展房地产高端产品、专业市场和超大型航母级商厦;重点打造天河、流花、珠江新城和南沙等四大商务圈。     

非上市企业如何进入资本市场

在121号文件出台以后,房地产金融途径单一的弊端受到了广泛质疑。随着房地产金融新政策的出台,如何解决房地产开发中的融资问题,开拓新的融资渠道等成为当前房地产界关注的热点。以房地产基金、房地产信托、债券、上市为特征的新型房地产金融途径崭露头角,可以预见,2004年将会是中国房地产业的"金融年"。作为一个典型的资金密集型行业,房地产业十年来的发展与包括证