浅议投资者关系管理

投资者关系（IR）是指上市公司与公司的股权、债权投资人或潜在投资者之间的关系，也包括在与投资者沟通过程中，上市公司与资本市场各类中介机构之间的关系。投资者关系管理（IRM），是指运用财经传播和营销的原理，通过管理公司同财经界和其他各界进行信息沟通的内容和渠道，以实现相关利益者价值最大化并如期获得投资者的广泛认同，规范资本市场运作，实现外部对公司经营约束的激励机制，实现股东价值最大化和保护投资者利益，以及缓解监管机构压力。IRM还经常被通俗理解为公共关系管理。一、投资者关系管理的主要作用投资者关系管理…     

投资者关系管理的价值体现

投资者关系管理起源于西方成熟资本市场,它是指上市公司通过金融和市场营销等手段,建立和加强与投资者(包括现有的及潜在的投资者)及相关中介机构的联系和沟通,形成上市公司与投资者之间的良性互动关系,以求降低投资者风险,创造关系价值。文章从公司价值、公司治理、公司战略和危机管理等四个方面具体分析了投资者关系管理的价值体现,旨在使上市公司的沟通行为变被动为主动,实现公司价值的提升。     

基于公司价值最大化的正反馈价值营销体系分析

投资者关系管理是上市公司公司治理的重要内容,是影响公司价值的重要因素.高水平的投资者关系管理价值效应更加显著,具有显著的正反馈效应.通过构建以公司价值为导向、基于上市公司投资者关系管理的正反馈价值营销体系,可以减少公司与投资者之间的信息不对称,不断提升公司价值,并形成良性循环.     

我国上市公司投资者关系管理现状研究

投资者关系管理（IRM：Investor Relations Management）是指公司为了实现相关价值最大化,运用金融、传播、市场等理论,管理本公司的信息内容以及向相关利益主体传播这些信息的战略管理活动。IRM还经常被通俗理解为公共关系管理。它是西方发达国家特别是美国证券市场发展和股权文化兴起的产物（张育军2002）。投资者关系管理作为一个专业术语被提出,经历了一个较长的发展阶段。     

提升公司价值的有效途径--投资者关系管理

对于上市公司而言,投资者是公司必须处理好的重要外部关系。从融资的角度,良好的投资者关系可以降低资本成本和融资成本,有利于公司的融资;从管理公司价值的角度,良好的投资者关系将提高公司的相关估价水平,提升公司的价值。投资者关系管理是管理公司与投资者之间的信息交流,以实现公司价值最大化的有效活动。     

投资者关系管理对我国上市公司市值管理影响的实证研究

上市公司对外信息披露是投资者关系管理的主要业务内容,在排除宏观等方面影响的条件下,单从信息披露这一因素进行分析,运用单一指数模型对目标公司的信息披露数量与股价波动趋势之间的关系进行回归分析。这一模型的结论表明：投资者关系管理对上市公司的市值管理具有正相关性影响。但在理性人假设和弱有效市场中,投资者关系管理没有立竿见影的效果,战略投资者需假以时日地对公司进行跟踪分析,做出理性的投资决策,进而从影响股价方面发掘和创造公司价值。     

投资者关系管理:改善公司治理提升公司价值的有效工具

投资者关系管理通过充分的信息披露,促进投资者对公司的了解和认同,以求保持公司经营的透明度、强化在资本市场的良好形象,实现公司价值最大化的战略管理行为。随着我国证券市场的日益成熟和规范,加强投资者关系管理,必将成为改善我国公司治理结构、提升上市公司价值的有效工具。     

投资者关系管理——云南旅游上市公司提升价值的新坐标

投资者关系管理由于具有为上市公司开发新资源,提升竞争力等方面的优势,因而成为国外大多数公司战略管理的重要组成部分.但是,目前国内许多上市公司还没有真正认识到深度挖掘投资者关系的价值.因此,本文在借鉴国外公司投资者关系管理经验的基础上,以云南旅游上市公司为研究对象,通过对其投资者关系管理现状和存在问题的分析,探寻产生问题的主要原因,结合股权分置改革和全球金融危机的背景,为其完善投资者关系管理和提升公司价值提出相应的改进建议和对策.     

市值管理实务解疑

<正>投资者关系管理对市值管理有何作用?投资者关系管理是市值管理的重要组成部分。其意义是向市场揭示公司价值,最大限度消除信息不对称,争取投资者对公司价值的认知和认同,是上市公司应尽的义务和责任,也是实现公司价值最大化的要求和途径。     

投资者关系管理对资本市场可见度的影响

本文以深圳证券交易所2005年上市公司为研究对象,分析影响资本市场可见度的公司结构性特征和制度性特征两类因素,考察投资者关系管理对这两类因素可见度效应的调节作用,研究发现上市公司投资者关系管理水平对公司的市场价值特征和股权结构、董事会等制度性特征的调节作用明显,可以显著提高资本市场可见度。上市公司应重视投资者关系管理等自主性治理活动的开展。     

美国投资者关系建设的经验及对我国的启示

投资者关系管理是公司战略管理的基本内容 ,对提高公司的核心竞争力起着非常重要的作用。文章通过较为详细地论述美国投资者关系建设的经验 ,提出了目前我国应该着手的基本做法。     

机构股东的积极治理效应研究——基于投资者关系管理调节效应与中介效应的检验

本文在理论分析的基础上实证检验了投资者关系管理对机构股东积极治理的调节作用和中介作用。结果表明,机构股东积极治理的价值效应不显著,但在加入投资者关系管理调节变量后,价值效应显著。投资者关系管理是基金积极治理产生价值效应的中介。但基金的积极治理动机较强,没有投资者关系管理的调节作用也可提升上市公司价值,发挥显著的积极治理价值效应,表明基金在挖掘有潜力的上市公司的同时,积极为上市公司创造价值,实现公司与投资者的双赢,是我国超常规、大规模发展机构投资者的政策重点,投资者关系管理可进一步提升基金的积极治理效果。     

编辑部回复

作为一家专注于资本市场发展的专业媒体,我们注意到,无论是在海外资本市场上还是在中国资本市场上,尽管越来越多的中国上市公司开始意识到投资者关系管理的重要性,但是其对投资者关系管理的理解水平和实践探索水平相差悬殊。因此,研究和探讨投资者关系管理是提高上市公司价值管理的重要渠道,提升公司治理水平已成为上市公司当下亟需关注的话题。     

制约我国上市公司投资者关系管理的因素分析

随着资本市场的竞争和股东维权意识的增强,投资者要求上市公司提供更多的信息。而上市公司为了争取更多的投资者也需要披露更多更全面的信息。投资者关系管理就是通过公司与投资者及其他利益相关者的有效沟通．达到发展、维持战略投资者和建立良好企业形象的目的。文章对制约我国上市公司投资者关系管理的因素进行了剖析。提出了改进和完善我国上市公司投资者关系管理的措施。     

投资者关系管理对企业并购行为的影响研究北大核心CSSCI

本文以2014—2019年我国深交所上市公司为研究对象,考察了投资者关系管理对企业并购行为的影响。研究发现:投资者关系管理能够显著提高企业发起并购的可能性和并购规模。机制检验表明,缓解融资约束和经理人代理问题是投资者关系管理影响企业并购行为的潜在机制。进一步研究表明,企业外部信息环境和产权性质会影响投资者关系管理的效果,投资者关系管理对企业并购行为的促进作用在分析师关注程度较低、投资者信息需求较强的企业中以及国有企业中更加明显。本文的研究提供了投资者关系管理与企业并购行为之间因果关系的经验证据,对于现实中如何提高上市公司质量、推进产业结构升级以及推动我国经济高质量发展具有较强的启示意义。     

将信息披露上升到战略导向的投资者关系管理

只有将信息披露行为上升到战略导向的投资者关系管理,才可降低投资者风险、提升公司价值。     

投资者关系管理能够抑制企业违规风险吗？*--基于A股上市公司投资者关系管理的综合调查

文章利用南京大学联合证监会对 A 股上市公司投资者关系管理状况的综合调查数据,切入投资者关系管理的独特视角,实证分析了投资者关系管理与企业违规风险之间的关联及其影响因素。研究发现,投资者关系管理与企业未来的违规倾向呈显著的负向关系,且这种负向关系在控制内生性等问题后依然存在。这表明投资者关系的有效管理能够显著抑制企业的违规风险。影响因素分析结果显示,在抑制企业违规风险方面,投资者关系管理和内部控制质量具有互补作用,而媒体报道、分析师跟踪、公司规模、机构持股等公司可视性因素对投资者关系管理与企业违规风险之间的负向关系并没有显著的影响。文章不仅在理论上拓展了投资者关系管理的研究,而且在实践上对于规范上市公司经营运作、提振投资者信心以及防止金融市场极端波动具有重要的启示意义。     

铁路行业上市公司投资者关系管理的问题与探讨

近年来,监管部门陆续出台了很多关于投资者保护的政策,要求上市公司积极开展投资者关系管理工作。上市公司投资者关系管理水平对于上市公司获得良好的声誉、提高公司价值和治理水平有重要意义。文章从探讨投资者关系管理的起源和发展入手,重点分析了目前铁路运输行业上市公司投资者关系管理存在的问题及原因,并根据日常投资者关系管理工作的实践经验,对如何提高铁路行业上市公司投资者关系管理工作水平给出建议。     

自主性治理、投资行为与股票收益——基于上市公司投资者关系管理的研究视角

投资者关系管理作为上市公司的一项自主性治理机制,通过合理地配置信息权,不仅能够降低投资者与上市公司之间因信息不对称而导致的逆向选择问题,而且能够监督上市公司或管理层,解决投资者与公司之间的代理问题。本文以我国上市公司2005-2007年的数据为样本进行的实证检验结果发现,通过公司投资行为这一中介变量,投资者关系管理与股票收益显著正相关。上述研究为理解公司治理影响经济后果的实现方式提供了一个有益的视角。     

机构投资者会主动管理媒体报道吗？

文章实证检验了机构投资者是否存在通过管理媒体报道来获取超额收益的行为。研究发现：（1）媒体报道对股票价格的影响符合“注意力驱动效应”,即媒体报道数量与股票超额收益显著正相关;（2）机构投资者会利用媒体报道的这一效应来获取股票超额收益,即机构投资者存在利用媒体来制造信息噪音以引导市场热点的短期炒作行为,进而验证了“主动媒体管理”假说;（3）机构投资者的媒体管理行为会提高其所持有股票未来大幅下跌的可能性,即带来更大的股价崩盘风险。文章将机构投资者行为和媒体报道进行了有机结合,拓展了相关领域的研究文献,而且研究结论为进一步规范机构投资者行为和媒体报道提供了经验证据。