政治关联、研发投入与企业价值

立足于企业研发投入,以创业板上市公司为研究对象,本文对政治关联影响企业价值的具体途径进行了探讨.研究发现,政治关联会显著地降低企业价值.同时,研发投入是政治关联影响企业价值的途径,政治关联带来的资源优势会造成企业的短视行为,降低对创新方面的投入,从而减少企业价值.进一步地,基于不同的视角将政治关联进行分类之后的回归结果表明,研发投入只在政府委员类和地方级别类政治关联中才对企业价值有着中介作用,即更优渥的政治资源对企业价值的"诅咒"效应更明显.本文的研究结论,从侧面反映了我国政企关系的现状及其对企业创新的影响.     

上市公司单位资本经济增加值(EVAPC)的影响因素研究

经济增加值不仅考虑了企业的债务资本成本,而且考虑了企业的股权资本成本,目前被认为更能真实地反映企业的经营业绩和上市公司的价值.本文选取电子信息类上市公司为研究对象,利用分层线性模型建立EVA影响因素回归模型.结果表明:上市公司个体影响因素上,财务费用率,成本费用率,管理费用率有显著影响,地区背景层中,R＆D投入产出、科研人才储备、科研环境和工业发达程度等区域性指标通过个体因素对EVAPC产生了重要影响,模型具有非常好的解释效果.     

异地上市公司的政治资源获取:基于聘请北京独立董事的考察

以沪、深两市2002年至2013年A股主板上市公司为样本,本文对异地上市公司聘请北京独立董事的动机与经济后果进行了探讨。研究显示:(1)出于获取政治资源的动机,总部与北京距离较远以及总部所在地制度环境较差的上市公司更倾向于聘请北京异地独立董事;(2)相比较北京当地上市公司,异地上市公司聘请的北京独立董事中任职于政府部门的比例显著更高;(3)聘请北京独立董事的确有助于异地上市公司的政治资源获取,表现为有助于企业股权再融资、进入高壁垒行业以及降低企业违规处罚风险。同时,北京异地独立董事也获取了更高的薪酬。本文研究进一步厘清了我国背景下独立董事聘任决策与其职能发挥间的内在机理,显示了转轨经济背景下独立董事制度可能存在的功能异化,对公司治理机制的完善具有重要意义。     

上市公司单位资本经济增加值(EVAPC)的影响因素研究

经济增加值不仅考虑了企业的债务资本成本,而且考虑了企业的股权资本成本,目前被认为更能真实地反映企业的经营业绩和上市公司的价值。本文选取电子信息类上市公司为研究对象,利用分层线性模型建立EVA影响因素回归模型。结果表明:上市公司个体影响因素上,财务费用率,成本费用率,管理费用率有显著影响;地区背景层中,R&D投入产出、科研人才储备、科研环境和工业发达程度等区域性指标通过个体因素对EVAPC产生了重要影响,模型具有非常好的解释效果。     

董事会政治关联、投资者关系管理与企业价值——来自民营上市公司的经验证据

随着我国资本市场的不断发展,人们对投资者关系管理的重视程度逐渐增高.而作为公司治理核心的董事会,其政治关联是一种资源和非正式的制度替代机制,对企业的投资者关系管理水平产生怎样的影响？基于此,本文以2013-2015年深市A股民营上市公司为样本,研究董事会政治关联对投资者关系管理水平的影响以及投资者关系管理在提升企业价值方面的重要作用.     

资源类上市公司的价值评估方法探讨

现有“利润加储量”的评估方法应用于资源类公司仍在某些环节出现悖论。本文认为，资源类上市公司的价值构成应包括矿权重估溢价、正常开采投资收益及个别公司的超额利润。其中，采矿权重估溢价的潜在收益应是在矿权未市场化之前的资源类企业获得的特有收益，但其收益期和相应的折现期也因矿权的逐步市场化而受到采矿权有效期的限制。本文用简单模型估算了主要资源类上市公司的基本价值。     

上市公司社会责任与企业价值的相关性研究——以采矿业为例

本文选择A股市场上的采矿类上市公司为研究对象,检验社会责任与企业价值的相关性。研究表明,采矿业社会责任与企业价值之间具有线性关系,且正相关。     

政治关联与我国民营上市企业的多元化投资

本文以2010年我国沪深民营上市企业为研究对象,研究民营上市企业的政治关联对民营企业多元化投资的影响.研究发现:1.民营上市企业的政治关联对其多元化程度的影响是显著为正的,当民营上市企业的政治关联划分为代表委员类政治关联、前政府官员类政治关联和政府行业协会类政治关联之后,只有代表委员类政治关联对民营上市企业多元化程度有...     

资本共生关系与企业价值的相关性研究

近年来,在市场竞争日趋激烈的影响下,制造业主板上市公司纷纷开始意识到提高企业价值的重要性。基于此,本文在概述资本共生关系及企业价值相关理论的基础上,以制造业主板上市公司为调查对象,依据"共生理论",探讨了在经济新常态背景下,资本共生关系与企业价值的相关性。同时,依据相关性研究的结果,提出了制造业主板上市公司提升企业价值的建议。希望通过本文的研究能够为制造业主板上市公司的发展提供参考,同时也为同类型的制造业公司发展提供借鉴。     

政治联系与审计师选择

政治联系是中国资本市场民营上市公司普遍的重要特征之一,对审计师选择产生着重要的影响。本文依据民营上市公司2004至2007年高管的政治联系数据,实证研究了政治联系、政府官员类政治联系、代表委员类政治联系等不同的政治联系类型对审计师选择的影响。本文的实证研究结果表明:具有政治联系、政府官员类政治联系的民营上市公司倾向于选择非十大会计师事务所进行审计。     

管理层动机、会计政策选择与盈余管理——基于新会计准则下上市公司金融资产分类的实证研究

本文对新会计准则下上市公司金融资产的分类进行了实证研究,主要关注企业对交易性金融资产和可供出售金融资产的确认和计量。本文的实证结果发现,当上市公司持有的金融资产比例较高时,为降低公允价值变动对利润的影响程度,管理层会将较大比例的金融资产确认为可供出售金融资产;在持有期间,为了避免利润的下滑,管理层往往违背最初的持有意图,将可供出售的金融资产在短期内进行处置。本文的实证结果为研究管理层动机、会计政策选择和盈余管理之间的关系提供了新的视角。     

国内上市公司并购效应实证研究

本文以2006年在我国证券市场上发生控股权转移的并购案例为样本进行实证研究,结果发现:并购在短期内为目标公司创造了价值,给股东带来较高的超额收益,但是在较长时间内,公司价值有受损的可能;同时在正式信息披露日前,存在信息泄漏的现象;在影响目标公司价值变化的因素中,上市公司所属行业、并购双方的关系、交易股权数都对公司并购的绩效有一定的影响.     

我国企业实施全面风险管理对企业价值影响的实证研究北大核心

全面风险管理对企业价值的影响一直是实务界和学术界关注的热点与前沿问题。尽管国外学者对全面风险管理与企业价值的关系进行了深入探讨,但基于我国上市公司的研究却很少。在中国特殊的制度背景下,全面风险管理的实施能否有效提升企业价值,将直接影响到全面风险管理的有效性。本文系统回顾了国内外关于企业风险管理与企业价值之间关系的研究成果,并以2010—2013年沪市A股上市公司为样本,实证分析了上市公司是否实施全面风险管理及实施全面风险管理年限对企业价值的影响。研究结果表明:企业实施全面风险管理可以有效提升企业价值,随着实施年份增长,全面风险管理对企业价值的提升作用明显增强。     

创业板上市公司短期并购绩效的实证分析

自创业板成立之初,创业板上市公司的并购行为就层出不穷,且近些年来有越演越烈之势。本文用事件研究法,以创业板上市公司2010年至2013年6月发生的并购行为为样本,研究分析了其行业总体样本的绩效以及不同并购类型的绩效。结果发现,创业板上市公司通过并购在短期内获得显著为正的绩效,增加了股东价值。本文还总结了不同类型并购对于股价的不同影响。     

公允价值应用研究——上交所房地产上市公司为例

本文以沪市房地产类上市公司为研究对象,对其公允价值的应用情况进行分析,利用沪市房地产类上市公司近三年年报的数据,从交易性金融资产、可供出售金融资产、投资性房地产以及公允价值变动损益等方面作出比较,进而得出结论:公允价值在沪市房地产类上市公司的应用范围有限,尚未得到广泛、合理和有效的运用.     

政治关联、所得税税收优惠与经营绩效——基于深市民营上市公司的经验证据

本文以2007—2009年间深市民营上市公司为样本,考察政治关联与企业所得税税收优惠的关系,以及这些税收优惠对企业经营绩效的影响。研究发现,有政治关联的民营上市公司比无政治关联的民营上市公司实际所得税税率更低,但这些所得税税收优惠并没有提高企业的经营绩效;无政治关联的民营上市公司获得所得税税收优惠时则显著提高了经营绩效。     

中国国有上市公司薪酬激励与企业价值相关性研究

本文以经济增加值EVA作为公司价值的评价指标,从EVA总量和EVA动量两个维度探究了国有上市公司高管薪酬与企业价值之间的相关性.研究发现高管年度薪酬与企业价值无显著相关关系,说明薪酬激励并没有提升企业价值,目前部分国企高管薪酬设定的合理性值得考究.本文的贡献是为薪酬激励效应研究提供了新的评价指标,有利于为完善国有上市公司高管薪酬确定机制提供政策启示.     

创业板上市公司短期并购绩效的实证分析

自创业板成立之初，创业板上市公司的并购行为就层出不穷，且近些年来有越演越烈之势。本文用事件研究法，以创业板上市公司2010年至2013年6月发生的并购行为为样本，研究分析了其行业总体样本的绩效以及不同并购类型的绩效。结果发现，创业板上市公司通过并购在短期内获得显著为正的绩效，增加了股东价值。本文还总结了不同类型并购对于股价的不同影响。     

企业政治关系何以影响企业价值?

政治关系影响了公司价值,但对如何影响公司价值还知之甚少.本文回顾了国内外研究政治关系与企业价值的研究成果,对企业政治关系影响企业价值的途径进行了分析和总结,以期为开展有关政治关系的后续研究提供借鉴.     

机械、设备、仪表类上市公司活力排行榜

本文将上市公司看成一个生命有机体,从上市公司活力的观点对上市公司根据其经营环境的变化调整公司内外的各种资源以求得公司的生存、壮大、成熟的能力进行研究。通过对影响企业活力的相关因素的分析,选择机械、设备、仪表类上市公司的实际数据予以验证,给出活力的排行榜,从一个全新的角度对企业的能力进行评价,以期对这类上市公司的能力大小有正确的认识。