二板市场的发展模式研究

一、引言 随着全球经济、资讯一体化的迅猛发展,当今国际社会国家之间的竞争越来越表现为高科技的竞争。高科技的产业发展水平已经成为推动经济全球化和世界经济持续增长的内生源泉。而作为具有高风险、高投入特点的高新技术企业成长“孵化器”和资本市场重要组成部分的创业板市场,便成为世界各国首要争相发展的目标。 创业板市场又称二板市场,是在服务对象、上市标准、交易制度等方面不同于主板市场的资本市场。创业板市场主要以中小型高新技术企业为服务对象,其特有功能是风险投资基金的退出机制。建立创业板市场对高新技术企业的快速…     

建立健全多层次资本市场转板机制

所谓转板机制,是根据不同层次资本市场的功能定位和挂牌标准,使挂牌企业在两个层次资本市场之间迁移的制度安排。目前我国资本市场初步形成了由沪、深主板市场（包括中小板市场）、创业板市场、     

露出门缝的“二板”市场

第二板证券市场是相对于第一板(或称“主板”)证券市场以外的一级证券交易市场。在国际资本市场巾．有不少国家设立了第二扳证券市场、比较著名的有：美国的那斯达克(NASDAQ)场外交易系统．日本东京股票交易所的第二板市场等,其设立的主要目的多是为高科技领域中运作良好、成长性强的新兴公司或企业提供融资的场所。鉴于这类公司或食业也同样面临着发展前景的不确定性,     

交易所竞伸橄榄枝 抢食中小企业蛋糕

2015年的资本市场必然热络。上交所上报战略新兴产业板方案、深交所拟允许尚未盈利互联网及高科技企业上市、新三板试点与创业板的转板机制及准备竞价交易……沪深交易所、全国中小企业股份转让系统(以下简称股转系统),都在向中小企业上市和融资伸出橄榄枝,搭建平台、完善机制、优化准入、提升服务,试图通过抓住最具成长性的那一部分企业,铸就自身中国纳斯达克的地位。三者竞跑,投资者们可以期待,未来     

我国OTC市场的发展现状及建议

一、我国OTC市场的发展现状经过多年的努力与发展,我国资本市场虽已形成了主板、代办股份转让市场（新三板）和创业板市场,但这并不表明多层次的资本市场构架已基本形成。从本质上说,我国资本市场仍处在交易所集中交易这个层次上。这样的层次构架很难说￡多层次”的。     

多维度构建资本市场体系

中国股票市场是在政府主导与监管下培育发展起来的。经过20多年的努力,初步形成了由交易所内的主板、中小板、创业板和全国中小企业股份转让系统以及地方股权（产权）交易场所构成的股票市场体系。     

资本市场“倒金字塔”之困

突破中国资本市场的局限,关键是要打破交易所垄断大力发展多层次资本市场"塔基"。新常态下,中小企业在焕发实体经济活力中的作用毋庸置疑。然而,其发展一直面临着融资难的困扰。笔者认为,要解决这一长期悬而未决的问题,实现中小企业的突围,必须加快突破中国资本市场的局限性。要知道,成熟的多层次资本市场在市场规模上应体现为"金字塔"结构,中小企业的投融资活     

发审制度不抓“坏人”只“选美”

工作重心的错位,使得证监会长期处于吃力不讨好的境地。长期以来,中国资本市场存在着一个非常吊诡的现象:一面是股民面对萎靡不振的大盘对证监会怨声载道,另一方面是证监会五加黑白加二工作强度下的满委屈,工作辛苦程度有目共睹。尽管证监会全名为证券监督管理委员会,其基本职能也为按照法律法规对证券市场进行监管,维护市场秩序,保障其合法运营,可现实中本应履行法定监管职能的证监会,却将大部分工     

中美创业板市场制度比较借鉴

创业板市场是一个与主板市场相对应的概念,可以理解为,在主板市场之外为中小型高成长高科技企业的发展提供便利的融资途径.并为风险资本提供了有效的退出渠道的新兴证券交易市场.20世纪后期,二板市场热潮席卷全球1971年美国NASDAQ证券市场创立,各国随之争相效仿.如今,纵观世界二板市场发展良莠不齐有的已关闭,有的业绩平平,真正成功的只有NASDAQ.2009年10月23 日,中国创业板市场正式开板截至目前已成功运行近两年的时间、 但与NASDAQ市场相比尚有很多不足之处如何打造中国的NASDAQ",是一项艰巨的任务需要我们坚持不懈的努力中美创业板市场发展的对比分析,有利于为我们完善中国特色的社会主义创业板市场提供多方面的借鉴.     

完善多层次资本市场 助推金融体系改革

金融作为现代经济的核心,连接着各个行业和市场主体,在资源配置中起着重要的枢纽作用。十八大报告明确将发展多层次资本市场作为金融改革的重要任务之一。十八大三中全会也再次将发展多层次资本市场,完善金融运行机制作为金融改革的重点方向。今年5月国务院印发的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中提到的一个重要政策措施就是健全多层次资本市场体系,扩大直接融资,优化融资结构,分散金融风险。企业不同的融资需求和投资者对金融产品的风险偏好、     

柜台市场会计信息披露制度构建的启示——基于代办股份转让系统信息披露分析

柜台市场（OTC市场）是多层次资本市场的初级平台，其运行机制和公司特征与主板市场（交易所）不同，彰显柜台市场信息披露制度研究的重要性。本文以代办股份转让系统公司的信息披露为基础，阐释代办股份转让系统的信息披露现状，比较中关村科技园区非上市股份公司的实际披露状况和信息披露规则，分析非上市股份公司信息披露中存在的问题，并提出OTC市场信息披露制度的政策建议。     

新三板井喷

三板市场经过十几年的发展,从"旧"到"新"构筑着中国资本市场的底层生态。有人说这是最坏的市场,因为它鱼龙混杂;有人说这是最好的市场,因为它充满希望。这里少了确定,多了变幻;这里少了渡口,多了汪洋。在新三板的每个企业都有不同的成长历程,老兵新锐各有千秋。挂牌企业若想美好,必须创造、经历、见证属于新三板自己的成长。     

柜台市场会计信息披露制度构建的启示——基于代办股份转让系统信息披露分析

柜台市场(OTC市场)是多层次资本市场的初级平台,其运行机制和公司特征与主板市场(交易所)不同,彰显柜台市场信息披露制度研究的重要性。本文以代办股份转让系统公司的信息披露