开放式基金在牛市和熊市阶段选股与择时能力比较研究

本文分别采用Jensen指数、T-M模型和H-M模型,研究了从2003年1月-2008年4月间我国开放式基金中的股票型基金和混合型基金经理人的选股能力和择时能力,及其在牛市和熊市阶段的不同表现,并得出以下结论:有近一半的基金绩效超过市场表现;在熊市阶段基金表现出较强的择时能力;而在牛市阶段基金则表现出较好的选股能力.     

我国证券投资基金择时选股能力实证研究

本文对我国封闭式基金的择时能力和选股能力进行了实证研究,结果表明:我国证券投资基金具有较强的选股能力,少量证券投资基金具有较强的择时能力,大部分证券投资基金的择时能力不强.     

我国证券投资基金择时选股能力实证研究

本文对我国封闭式基金的择时能力和选股能力进行了实证研究,结果表明:我国证券投资基金具有较强的选股能力,少量证券投资基金具有较强的择时能力,大部分证券投资基金的择时能力不强。     

基于业绩归属模型的基金择时选股能力评价

本文建立了一种基于业绩归属模型的基金择时选股能力的评价体系,以期更加直观、全面地反映择时操作和选股操作对基金业绩的影响,从而更好地对基金的择时选股能力进行评价。     

基于业绩归属模型的基金择时选股能力评价

本文建立了一种基于业绩归属模型的基金择时选股能力的评价体系,以期更加直观、全面地反映择时操作和进股操作对基金业绩的影响,从而更好地对基金的择时选股能力进行评价.     

我国投资基金选股与择时能力的实证研究

文章选择了比较成熟的单因素T-M模型和H-M模型,对2004年1月1日～2007年11月31日间194个交易周的10只基金进行业绩评价,考察证券投资基金是否在我国这种弱式有效的市场上表现出良好的选股与择时能力。结果表明,除个别基金外,我国基金整体不具备择时能力,虽具有一定的选股能力,但表现并不显著。     

我国开放式基金业绩评价实证分析

在借助国内外相关研究成果的基础上,运用收益率指标、风险指标、三大单因素整体业绩指数以及考察基金择时能力的模型,对我国2004年3月之前成立的25只股票型的开放式基金的业绩表现进行了全面的实证分析.结果表明,总体上我国开放式基金的收益率高于市场基准组合的收益率,经风险调整后,开放式基金的收益率高于市场基准组合的收益率.不同的是,我国开放式基金没有表现出显著的选股能力和择时能力.     

基于单因素评价模型及T-M模型的基金绩效评价

本文借鉴国外成熟的单因素整体基金绩效评价模型和T-M模型,从风险调整收益和基金管理人择时选股能力两个方面建立指标体系,对不同投资风格的证券投资基金在市场处于上升和下降阶段的表现进行实证研究,进而对基金绩效和基金管理人的选股择时能力进行评价。     

我国开放式股票型基金总体择股择时能力分析

本文利用2007～2008年我国开放式股票型基金的股票集中度及行业集中度这两个指标对我国基金整体的择股能力进行了实证分析,同时利用基金持股比例与沪深300指数之间的关系对我国基金整体的择时能力进行了实证分析。结果表明,我国开放式股票型基金具有一定的择股择时能力,能对资本市场的稳定发挥较大的作用。     

我国开放式股票型基金总体择股择时能力分析

本文利用2007-2008年我国开放式股票型基金的股票集中度及行业集中度这两个指标对我国基金整体的择股能力进行了实证分析,同时利用基金持股比例与沪深300指数之间的关系对我国基金整体的择时能力进行了实证分析。结果表明,我国开放式股票型基金具有一定的择股择时能力,能对资本市场的稳定发挥较大的作用。     

决策权分配与投资策略选择——来自中国开放式基金的证据

决策权分配与效率是组织行为研究的重要问题。通过比较决策权集中的单独管理基金和决策权分散的团队管理基金的投资策略差异,提供开放式基金决策权分配结果的证据。研究发现：团队管理基金有显著为正的选股业绩,单独管理基金表现出在股票和债券间配置组合资产的市场择时能力。研究还发现：团队管理基金没有市场择时能力是由于协调成本高;团队管理基金的专业化收益不能完全弥补其协调成本,而单独管理基金的择时收益则能够弥补其专业化的不足;多任务管理进一步影响决策权分配和投资策略的选择。单独管理基金的经理如同时管理其他偏股型基金时择时能力最突出,团队管理基金的经理如有多任务管理则其选股业绩不显著。     

开放式基金动态资产配置能力研究

开放式基金的动态资产配置能力主要指其对市场时机的把握能力,T-M模型和H-M模型是对开放式基金动态资产配置能力研究应用最广的两个模型。本文将开放式基金分为股票型和债券型两种,使用T-M模型和H-M模型对其择时能力和择股能力进行实证分析。同时,对证券市场的突变时期进行邹检验,检验模型参数的稳定性。结果表明:我国开放式基金的动态资产配置能力较弱;股票型开放式基金的动态资产配置能力优于债券型开放式基金。     

基金经理人力资本特征与基金业绩关系的实证研究

开放式基金经理的人力资本特征(如年龄、性别、专业、院校、从业时间和任期等)以不同方式影响基金经理的选股能力和择时能力,进而影响基金的超额业绩.文章以开放式基金为样本,对基金经理群体的特征作了定性分析;采用定量分析的方法,展开相关分析和回归分析,从而构建模型.发现证券市场具有弱有效性,基金经理的人力资本特征对基金业绩有一定的影响.     

基于AHP的投资基金绩效综合评价模型及其实证研究

选取投资基金风险、收益、选股择时能力、绩效持续性和基金资产运作能力等5类共13个指标,利用层次分析法(AHP)建立基金绩效综合评价模型,并结合我国发行过的27只开放式基金在2001年9月26日到2013年9月26日的相关数据样本,对模型进行了实证研究。发现综合评价模型中收益率水平、风险水平和绩效持续性水平等指标占有较大权重;比较绩效排名发现综合评价模型既能克服风险收益权衡指标过于单一的不足,又能平抑指标决策过激的现象。     

封闭式基金绩效研究

本文对封闭式基金的绩效进行实证研究,分别从基金净收益、风险收益及基金经理的选股能力和择时能力三大方面进行。封闭式基金虽然表现出了自己独特的优势,但总体上我国的基金发展还存在一些问题,需进一步加强管理和逐步完善。     

基金经理离职对基金绩效影响效应实证研究

本文以2010年股票型和混合型基金经理离职事件为样本,以其离职前半年和离职后半年为时间窗,对基金经理离职的绩效影响效应进行了实证分析。结果表明:之前绩效较好的基金,基金经理离职对绩效具有负影响;之前绩效较差的基金,基金经理离职对绩效具有正影响;基金经理证券从业时间和CFA\FRM\CPA等资质对离职后与离职前选股择时能力的差异具有显著的负影响     

开放式基金的证券选择和市场时机把握能力的实证研究

随着开放式基金规模的不断扩大,基金业绩问题成为诸多经济学家关注的焦点。本文利用詹森模型、T-M模型、H-M模型和三因素模型,通过t检验和卡方检验等方法对我国开放式基金从2002年下半年至2007年6月30日的证券选择和市场时机把握能力进行了研究,发现从总体上看开放式基金证券选择能力较差,市场时机把握能力也不理想。     

基金业绩影响因素实证研究概述

<正>影响基金业绩的因素很多,诸如基金规模、基金费率、基金投资风格、基金经理的选股择时能力等。国内外已有大量的文献来对基金业绩的影响因素进行探讨,本文对相关的文献进行了整理,主要偏重于论述公司治理结构与基金业绩关系的实证研究,试图对有关学者的研究成果做一个简单的梳理。     

中国证券市场基金投资组合风险收益特征及相关性分析

一、引言 近期来,研究我国证券市场投资基金的绩效持续性、收益和风险关系及基金经理人的选股择时能力相关文献较多(梅国平(2003),彭晗(2002),王守法(2005)等等),但缺乏通过分析投资基金的投资组合风险来判断投资基金经理人的投资组合是否得当.     

我国开放式股票型基金资产配置及其绩效研究

研究证券投资基金资产配置问题,有助于防范风险和提高收益率。文章在国内外证券投资基金资产配置绩效分析的基础上,以2009—2011年我国开放式股票型基金为样本,就资产配置对其投资基金收益率的影响进行了实证分析。结果发现,相比于积极的管理政策,实行政策性的资产配置方式更具有效果;基金选股的能力不同,造成不同基金产生的绩效也不同。