股指期货：蛋糕背后看市场

<正>6月28日,中国金融期货交易所正式发布《交易规则》及实施细则,标志着金融期货的法规体系基本完备。今后,市场参与各方将依据相关规则加快准备工作,推动股指期货上市进程。股指期货上市的脚步越来越近。众多散户无缘股指期货股指期货和融资融券制度是影响现货市场走势的重要辅助性因素而非根本     

股指期货承载的期待

《期货交易管理条例》在众目关注中如期实施，这为股指期货的正式推出奠定了基础，扫清了法律层面上的障碍。 股指期货特有的风险对冲性质，以及300指数在中国股市的权重占比，使得它在政策层面上成为股市的稳定器。但同时，由于股指期货存在着对股指同方向运动的推动作用，使其放大了股票的操作难度。市场上各种潜在的担心、风险与机会集中在一起，投资者将在忐忑不安中等待股指期货的上市运营。 股指期货的实操性日子还未到来，我们还将在预期中揣摩它的影响力。 讨论正酣的股指期货，可谓喜忧参半。喜的是股指期货将迎接一个庞大的投资者队伍，有利于上市品种的活跃；忧的是面对境外交易所以及境外资金的觊觎，国内股指期货的定价权面临旁落风险。 从外围已经推出股指期货的市场来看，股指期货对一国金融体系的影响可见一斑。 在离现在不久的过去、离中国不远的地点，日本正处于她的经济繁荣期，投资者对股指期货存在需求，但由于日本对金融衍生产品交易管制严格，新加坡国际金融交易所不顾日本的抗议，于1986年9月3日，抢先于日本推出了日经225指数期货。目前，新加坡的日经225指数期货价格严重影响着日本本土的日经225指数价格，已经拥有了很大程度的定价权。 由此，一旦东道国的股指期货被其他国家抢先出台，致使东道国的金融衍生产品市场成为影子市场，这将严重影响东道国的金融市场整体发展，进而威胁该国金融体系的稳定和国家经济的安全。 如果新加坡交易所如期在今年9月推出新华富时A50指数期货、如果其活跃度和影响力接近或超过了国内即将问世的股指期货，那么，国内的投资者将会突然发现，我们的股指期货行情可能不是由我们的市场决定的，我们的A股指数价格要受新加坡市场的影响。 种种迹象表明，面对着国内外资金对于股指期货的套保需求，一场针对我国股指期货定价权的战役已经上演，在金融环境相对较弱以及市场参与主体尚需充电的背景下，留给我们的时间已经不多。[编者按]     

股指期货渐行渐近

股指期货何时推出，对股市会有何影响，是今年以来资本市场上最受关注的话题。 6月27日,中国金融期货交易所正式发布股指期货《交易规则》，其配套实施细则亦于同日发布。这不仅标志着股指期货的准备工作取得重大进展，中国金融期货市场法规体系已经初步成形，更意味着股指期货推出前的规则准备工作基本完毕。同时．随着证监会颁布的《朗货管理条侈崂等相关法规的稳步施行，待市场参与各方将依据相关法规加快准备工作后相继推出。有关人士称。股指期货的推出，已是万事俱备，只欠东风。     

股指期货推出不改股市趋势

股指期货在发达国家和亚洲经济发展较好国家都已推出并运行。我国资本市场已走过了17年，即将迎来股指期货的正式运行。股指期货作为一种金融期货合约，它的推出将在一定程度上有效规避股市风险，改变中国股市长期形成的单边上扬或下挫局面。并在一定程度上，推动社会优质资源向优质上市公司集中。[编者按]     

股指期货及其风险透视

目前全球期货、期权市场成交量的90％以上是由金融衍生品构成。随着今年9月8日中国金融期货交易所正式挂牌成立，10月23日金交所就公布了《沪深300指数期货合约》、《交易细则》、《结算细则》和《风险控制管理办法》四个征求意见稿，这预示着中国正在进入金融期货时代。金交所预定2007年4月首先推出股指期货，以后将陆续推出国债、利率和外汇期货等交易品种，这无疑将促进我国金融衍生品市场的发展与繁荣。     

股指期货总动员——金融期货上海起航

这是最好的时代，这是最坏的时代。 “欢迎来本部选购基金”，“欢迎参加股指期货仿真交易”——上海某证券公司大门上。紧挨着这样两条横幅。股市狂飙，基金火热，尚未出台的股指期货业已发出总动员令。 4月15日，一个值得收藏的日子，《期货交易管理条例》正式实施，揭示中国金融期货时代将在位于上海浦东的中国金融交易所扬帆起航。[编者按]     

股指期货：想说爱你不容易

面对境外机构纷纷抢注中国金融期货的尴尬局面,有关人士惊呼此举"事关中国金融安全!"上海证券交易没有"无动于衷",已正式成立由专家组成的项目小组以重启股指期货开发。但是,国外推出中国股指期货对我国的经济影响真的那么大吗?我们现在开始做股指期货真的是"奋起直追"的好时候吗?     

股指期货破茧欲出——股指期货考验市场成熟度

中国证监会主席尚福林日前表示，中国股指期货在制度和技术上的准备已基本完成，推出股指期货产品的时机正日趋成熟。11月5日，中国金融期货交易所正式全面启动会员申请工作，预示股指期货市场最重要的金字塔型会员架构进入最后搭建阶段。[编者按]     

股指期货初期“稳”字当头

中国金融期货交易所（下称中金所）总经理朱玉辰在今年的“两会”期间表示，推出股指期货的条件正在逐步成熟，并有可能于今年上半年正式推出。     

揭开股指期货的神秘面纱

我国资本市场2010年后最受关注的非股指期货莫属了,1月12日,证监会批复中国金融期货交易所开展股指期货交易,这标志着我国第一个金融期货品种——股指期货即将上市。我们认为,股指期货的推出,投资者将无一例外被卷入漩涡,无论你是否愿意,其唯一要做的是如何认知和运用这一投资和保值工具,股指期货推出将彻底改变资本市场的潜规则。     

金融期货将重出江湖

岁末年初,期货业传来两大利好消息:一是白糖和豆油期货先后上市;二是金融衍生品交易所获准筹备.是后者意味着金融期货将重出江湖,据悉,金融衍生品交易所的第一个品种,很可能是被市场"千呼万唤"的股指期货.     

推出股指期货 规避金融风险

推出股指期货,完善金融市场再度成为市场热点。世界上没有只涨不跌的股市,中国也不例外。缺少股指期货,很难想象在熊市中开放式基金如何面对投资者赎回的套现风险。2004年中国股市在深幅调整中造成大量机构资金捉襟见肘甚至亏损巨大,这种风险在没有股指期货的情况下如何避免?相反,美国在经历了“9.11袭击事件”这样的惨重打击后,股市虽然大幅调整,但是并未对金融市场造成巨大的负面影响。这些事实有力地证明,结构不完善的金融市场,其风险的危害性。中国加入世贸后,决定了中国金融市场必将与国际市场接轨,中国经济将和世界经济更加紧密的融为…     

金融衍生品交易所预计7月挂牌——股指期货将率先上市

“《期货交易法》立法程序已经启动,其中将涵盖金融衍生品的内容。”4月12日,央行副行长吴晓灵在一次学术性论坛上透露说。此信息旋即成为各大财经媒体的报道热点。在上海金融衍生品期货交易所正式获准筹建之后,近期金融管理高层的表态让中国金融衍生品的命运愈加明朗起来。     

论我国股指期货的影响

2010年4月16日,沪深300股指期货合约上市交易,宣告了我国股市近20年来“只能做多不能做空”的“单边市”格局终结,揭开了我国资本市场的又一新篇章。本文详细分析了股指期货推出后对我国股票市场、机构投资者以及中小股民的影响,并针对股指期货的影响对中小股民提出了一些建议和对策。     

股指期货渐行渐近

上海金融衍生品交易所获准筹建．新《证券法》为金融衍生品“解禁”．中证指数公司正加紧研究开发覆盖沪深100家上市公司的股票指数CSI100。宣告股指期货金融衍生产品进入了“预产期”。[编者按]     

推出股指期货慎防风险

喊了无数次狼来了之后,狼终于来了。近日,中国证监会表示,国务院已原则上同意推出股指期货。这意味着,A股市场将告别只能做多不能做空的时代,迎来一个全新的起点。股指期货的推出,将为市场带来怎样的影响?目前的市     

股指期货即将推出

1月26日,中国证监会主席助理姜洋表示,股指期货上市的各项准备工作正积极有序推进。他向各期货公司、证券公司提出严格落实投资者适当性制度、扎实推进投资者开户工作等四项要求,以确保股指期货顺利推出和平稳运行。     

股指期货需要及时顺势推出

据国际资本市场的发展史证明,资本市场的发展趋势是由非理性散户市场向理性的机构投资市场转变,而股指期货的推出会加速这一进程。以基金为代表的机构投资者,根据自身的风险偏好和资金规模,利用股指期货选择套保与套利交易,将加强自身的抗风险与盈利能力,从而得到超常规的发展,中国股指期货的推出必将推动中国资本市场更趋成熟。