亚盛集团（600108）多元化农业 战略性资源

公司“5＋1”战略的规模农业及现代农业使其在板块中占据特殊地位，丰富的土地资源及地理优势更是一大特色，其他待开发及注入资源也具备主题投资基础，考虑到公司在大农业方面的资源优势及明确增长前景，给予“买入”评级     

最新评级速递

中银国际首次给予老板电器“买入”评级 老板电器是厨电行业龙头企业，其吸油烟机产品零售量和零售额市场占有率均为行业第一，且优势逐步扩大。以“老板”品牌为基础，公司开始运作“帝泽”和“名气”品牌以适应不同消费群体。在加强深耕传统渠道的同时，公司积极开拓新兴渠道，此举有利于公司巩固其龙头地位，稳定较高的盈利能力。     

迪安诊断（300244）领航ICL 持续成长可期

我们认为ICL的特点契合我国医改的需求从而具备了快速发展的政策契机；而迪安诊断是我国连锁ICL企业的先行者之一，其在营销。技术和管理体系上均有其特点。借助公司上市后的资本优势和品牌效应，公司有望充分受益于行业的成长。     

中天城投（000540）鼓足风帆再度起航

公司作为贵阳地产龙头，深耕贵阳多年，项目管理并不逊于一线开发商，目前其卓越的经营开发能力已完全具备走出贵州、迈向全国的潜力和实力。公司激励机制到位，其员工待遇均高于当地平均水平，为了实现更进一步的发展，我们期待公司能借鉴荣盛、阳光城等开发商的“高周转、高激励、走出去”的模式，维持推荐评级。建议现价买入。     

中国卫星（600118）A股市场唯一的卫星制造企业

公司目前股价对应2013年的市盈率水平为40倍，低于军工行业以及北斗产业链上市公司的平均水平。作业A股市场唯一的卫星制造企业，公司未来在内生增长和外延扩张两方面均具备较大空间，理应获得高于行业平均的估值水平，因此维持其“增持”的投资评级。     

振华重工（600320）成功转型 再创辉煌

随着港机市场复苏、海工钢构产品占比提升、公司管理更加精细化，加之控股股东中交股份收购F＆G公司，公司海工业务与F＆G进行整合，使得其钻井平台和配套设备的设计、制造．总包都进入新台阶，有望具备较大的增长潜力和盈利能力。因此，我们首次覆盖给予公司“谨慎推荐”评级。     

自由现金流、现金股利与中国上市公司过度投资

处于经理人控制之下的自由现金流有可能被投入到损害公司价值的非盈利项目上，从而导致过度投资。股利代理成本理论认为，较高的股利支付水平可以迫使经理人“吐出”自由现金流，从而降低企业自由现金流代理成本。但本文实证研究表明，中国上市公司过度投资程度与现金股利支付水平无关。其原因在于，上市公司股利政策受到监管层政策驱动因素的影响，造成股利政策扭曲，并被“异化”为大股东“利益输送”的一种手段。     

美国基金公司治理结构的实证研究

美国共同基金大多采取公司型治理模式。与一般公司相类似，基金公司的董事会职责是监督公司运作、确保公司政策的执行；不同之处在于基金公司的董事会更扮演了一种“watchdog”的角色，其最重要的职能是保护投资的利益。     

林州重机（002535）煤机龙头再起征程

公司产品符合国家以煤炭为主的能源结构对相关装备的长期需求。此外,公司是民营企业,具备经营方式灵活．战略扩张速度快、成长性好等优点,与同行业相比应该具备一定的估值溢价,因此我们给予其“增持”评级。     

沧州明珠（002108）三大主业全面开花

公司锂离子隔膜产品现已实现批量销售、2000万平方米生产线即将投产。此块业务可提升公司未来发展想像空间，提高公司综合估值水平。我们认为公司具备长线投资价值，给予“推荐”的投资评级。     

深高速（600548）拐点已至成长可期

行业整体的政策拐点已至，公司未来将有望面临更好的政策环境，而汽车保有量的增长以及贯通效应将带来公司车流量的持续较快增长。我们认为公司目前属于拐点型公司，政策拐点、车流量拐点叠加资本开支的拐点，业绩未来几年有望保持持续较快增长，而估值已经到了非常低的水平，因此我们给予公司“买入”的投资评级。     

华电国际基于Oracle应用软件系统搭建企业信息化管理平台

华电国际电力股份有限公司（原“山东国际电源开发股份有限公司”，以下简称华能国际）是山东省装机规模最大的独立发电公司，也是中国最具竞争力的独立发电公司之一。华电国际作为一家香港上市的企业，需要建立可靠、高效的全新管理体制。为了实现这一目标，华电国际需要选择实施成功率较高且同时具备先进管理理念的信息化管理系统，实现公司层面的财务、设备、物资项目等全面集成，从而提高生产效率，降低运营成本，提升企业管理水平。     

立足服务农业 分享价值创造

公司服务养殖业的利润增长来源之一是提升单头利润贡献，但公司在一头猪上赚更多钱，并不代表公司、经销商、养殖户之间此消彼长的关系，而是公司在“蛋糕做大”的前提下分得更大的份额，从而具备成长为农业大市值企业的潜力。     

最新评级速递

根据公司发展战略，目前中航电子已经具备了部件及产品的全面覆盖能力，并在部分产品领域实现了子系统领域的集成能力；同时将重视加强顶层研发及集成能力，实现各产品层面达到系统集成的制造能力；长远来看，公司将建立先进的综合航空电子系统集成能力，实现从“部件供应商”向“系统集成商”的转变，成为中国的“霍尼韦尔”。     

资本市场开放与会计信息可比性——来自“沪港通”的经验证据

以2014年“沪港通”的实施作为外生事件，基于双重差分模型实证检验“沪港通”政策对于会计信息可比性的影响。研究发现：“沪港通”政策的实施显著提升了上市公司会计信息的可比性；“沪港通”政策通过公司治理机制提高了上市公司会计信息的可比性。“沪港通”政策对于提高我国资本市场的会计信息质量具有一定的积极作用，为我国后续资本市场进一步对外开放提供了经验证据。     

《关于鼓励县域法人金融机构将新增存款一定比例用才当地贷款的考核办法（试行）》实施中效果因素分析及对策建议

（一）考核办法中政策的激励作用并不明显，起不到立竿见影的效果。根据考核办法规定“达标县域法人金融机构，存款准备金率按低于同类金融机构正常标准1个百分点执行”、“迭标且财务健康的县域法人金融机构，可按其新增贷款的一定比例申请再贷款，并享受优惠利率”、“达标县城法人金融机构，监管部门优先批准其新设分支机构和开办新业务的申请”，这样的激励对于资金比较充裕、业务经营状况较好的县域法人金融机构来说．诱惑力并不大．政策效果十分有限。     

垃圾发电行业迎来快速发展时期

综合分析,我们认为在国家政策面积极推动的背景下,垃圾处理企业的核心竞争力将体现在技术、经验．跨区域经营能力、融资能力等几个方面,而具有垃圾焚烧处理全产业链的公司在短期和中长期增长潜力明显,故此推荐具备“设备制造＋BOT＋融资能力”业务模式的公司,如盛运股份、桑德环境。     

家具行业 期待“以旧换新”政策东风

根据我们的测算，“以旧换新”政策对家具消费拉动作用有望达到1100亿元；而按照渠道分布广,产品定位中端、定价清晰以及市场占有率高等指标推断，国内上市公司中，索菲亚和美克股份等公司预计将受益未来的“以旧换新”政策。     

创维自救

快速调整公司治理结构，大胆进行人事变革，全面加强监督管理，提高公司政策透明度，巧妙借助公关手段……创维在生死关头临危不乱，化被动为主动，从容地走出了“泥潭”。当人们还在时常回忆“黄宏生事件”时，创维已经迈进了“第二个春天”．     

华工科技（000988）具备持续增长的潜力

公司过去几年以及预计未来几年主营业务增速在40％-50％之间，属于持续高速增长；同时公司通过新金石投资购买公司股票，解决了困扰已久的激励问题。由于公司成长确定性高且目前估值安全，因此我们维持对其的“买入”评级。