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本文首先对银行间货币市场的现状以及微观交易主体的交易动机以及偏好做了分析。然后运用协整检验以及Granger因果性检验等计量方法,对银行间债券回购市场以及银行间同业拆借市场做了实证检验。我们发现银行间债券回购市场对银行间同业拆借市场存在单向的信息传递效应。实证表明,在2006年之前全国银行间同业拆借利率并没有起到基准利率的作用。 相似文献
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近期,银行业屡遇钱荒,上海银行间同业拆放利率中的隔夜拆借利率,甚至达到创纪录的13.44%。有人猜测,这是央行允许或有意拉高货币市场利率。笔者认为,如果这一猜测成立,则唯一合理的解释应是央行是为了"防止人民币突然之间的大幅贬值"。市场利率的突然飙升,不仅会造成严重的金融恐慌,同时客观上会造成中国经济的"金融窒息",会造成实体经济生存环境的严重恶化,股市暴跌,公众情绪的剧烈波动,会让中国政府不得不支付巨额的经济代价。 相似文献
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所谓利率市场化,就是资金的价格随着资金市场的供求状况而上下浮动:如果市场上资金供给大于需求,利率就下降;反之,则上升。从本质上看,这与普通商品价格升降的原理别无二致。当然,广义的利率市场化,不仅仅是银行存贷款利率的市场化,还同时包括金融机构同业拆借市场的利率市场化以及债券利率的市场化等方面内容,但与百姓生活息息相关的,是存贷款利率的市场化。 相似文献
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基于上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)报价时间的调整,通过选取银行间回购定盘利率与短期SHIBOR的报价数据,运用格兰杰因果关系检验的方法,对SHIBOR在报价时间调整前后两阶段的基准性进行了对比分析。研究结果表明:SHIBOR报价时间调整以后,在货币市场利率体系中的基准性地位不仅没有得到提升,反而出现了弱化的趋势。 相似文献
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近期,银行业屡遇钱荒,上海银行间同业拆放利率中的隔夜拆借利率,甚至达到创纪录的13.44%。有人猜测,这是央行允许或有意拉高货币市场利率。笔者认为,如果这一猜测成立,则唯一合理的解释应是央行是为了"防止人民币突然之间的大幅贬值"。市场利率的突然飙升,不仅会造成严重的金融恐慌,同时客观上会造成中国经济的"金融窒息",会造成实 相似文献
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2013年6月份以来,银行间资金利率一直处于历史高位,资金面持续紧张。6月20日,银行间市场资金短缺问题达到最高点,Shibor(上海银行间同业拆放利率)隔夜利率飙升578.40个基点,年化利率首次超过10%,达到13.4440%;1周期利率大涨292.90个基点,达到11.0040%,双双创出历史新高。部分金融机构由于无法拆借到合适价格的短期资金,只能被迫拆入相对长期资金以应急。 相似文献
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正2013年9月24日央行副行长胡晓炼在市场利率定价自律机制成立暨第一次工作会议上表示,近期有序推进利率市场化的任务,一是建立市场利率定价自律机制;二是开展贷款基础利率报价;三是推进同业存单发行与交易。10月25日,贷款基础利率(LPR)集中报价和发布机制正式运行,12月8日央行发布了《同业存单管理暂行办法》。仅仅三个月时间,三项利率市场化的步骤就已完成,足见利率市场化改革步伐之快。本文首先回顾了商业银行利率市场化的进程,然后分析了利率市场化对商业银行定价的影响,之后 相似文献
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在利率市场化改革过程中,利率的决定因素会由政府或中央银行行政控制逐步转变为更多地由市场因素影响和决定,本文以我国已经实现市场化改革的银行同业拆借利率为研究对象,选取1999.1—2005.3的相关数据,通过协整检验考察了市场化以后影响同业拆借利率的国内和国外因素,进而分析了由于利率影响因素改变带来的各种风险和问题,并提出了相应的政策建议。 相似文献
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对利率市场化的观察与思考 总被引:1,自引:0,他引:1
我国利率体系在利率市场化举措出台后,仍存在利率决定机制僵化等诸方面问题。我国应选择同业拆借利率和短期国债利率作为切入点,以促进整个利率体系的市场化,达到建立起以央行利率为基础,以货币市场利率为中介,由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的三位一体的市场利率体系和机制。 相似文献
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随着我国利率市场化改革进程的加快,我国商业银行面临的利率风险问题凸现在人们面前。本文以全国银行间同业拆借市场利率为模拟市场利率变量,以商业银行同业拆借市场日头寸为分析对象,通过定量的方法考察我国商业银行在市场波动环境下利率日风险值具体数值的大小,研究发现我国国有商业银行和农村信用社利率风险偏大,城市商业银行次之,外资银行利率风险最小。在上述实证结果基础上,文章剖析了我国商业银行利率风险管理现状,并对我国商业银行利率风险管理提出了相应的对策建议。 相似文献
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现在业界对于中国货币的流动陧松紧有各种不同的看法,说松有说松的道理,那就是中国的货币供给和新增贷款增量远远超过计划和预期,美国的量化宽松和欧洲、日本的跟进,热钱还大规模涌入;要说流动性紧张,也有依据:民间融资利率的上扬、银行拉存款的急切以及上海银行间拆放利率短期一度超过贷款利率, 相似文献
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"中国版LIBOR" 2005年3月,经中国人民银行授权,全国银行间同业拆借中心首次通过中国货币网对外发布银行间回购定盘利率.银行间回购定盘利率是以银行间市场每天上午9:00至11:00间的回购交易利率为基础,同时借鉴国际经验编制而成的基准性利率指标,每天上午11:00起对外发布.市场人士指出,这一决定是为创建中国版本的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)所迈出的一步. 相似文献
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中国进出口银行自8月1O日至20日在香港发行的20亿元人民币债券获得圆满成功。此次债券同时面向零售和机构投资者发行,发行总额为20亿元人民币,其中零售部分金额10亿元,期限2年,票面年利率3.05%;机构部分金额10亿元,期限3年,票面利率3.2%。债券发行后市场反应热烈,认购总额达53.6亿元,是发行额的2.68倍。 相似文献