资产支持商业票据：中小企业融资新渠道

2005年资产证券化试点打开了证券化的空间，但试点证券化资产范围相对狭窄，没有触及中小企业的融资需求。资产支持商业票据提供了破题的一种选择。本文介绍了资产支持商业票据的发展概况、发展的市场动力、交易结构以及交易种类，并对一个具体案例进行了分析。     

煤炭企业融资新方式——资产证券化

随着经济全球化和市场一体化的发展以及我国煤炭工业建设大基地、发展大煤炭构想的逐步实现,通过资本运作实现企业做大做强,必将成为煤炭企业集团的重要战略选择。资产证券化是20世纪70年代以来国际金融市场最重要的金融创新之一。煤炭企业利用资产证券化进行筹资前景广阔。     

资产证券化——企业新的融资渠道

资产证券化最早是指通过在资本市场和货币市场发行证券筹集资金的一种直接融资方式。后来随着金融业的竞争和发展,企业、银行等机构通过向市场发行资产支持证券（Ａｓｓｅｔｓｂａｃｋｅｄｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ,ＡＢＳ）,将自有资产进行处理与交易,最终实现融资。迄今为止对资产证券化存在不同的定义。美国证券交易委员会将其定义为“将企业（卖方）不流通的存量资产或可预见的未来收入构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。在该过程中存量资产被卖给一个特色载体（Ｓｐｅｃｉａｌｐｕｒｐｏｓｅｖｅｈｉｃｌｅ,ＳＰＶ）…     

资产证券化：短期直接融资的新途径——资产支持商业票据分析

近年来我国债券市场发展迅速,规模不断增加,但债券市场结构却存在严重的不平衡,尤其是进行直接融资的公司债券市场进展不大,而人民银行将要推出的资产支持商业票据(ABCP)在解决拓宽企业融资渠道方面做出了重要创新。本文介绍了资产支持商业票据在各国的发展概况、市场动因、交易种类、主要参与方、信用评级和法律监管等方面的情况,并对ABCP在我国的推出进行了情境分析。     

票据资产证券化问题研究

随着改革开放的不断深入,我国经济水平的不断上升,与此同时将大幅度的促进我国金融行业的结构调整。在整个经济领域中可以说目前正经历着一场较大的变革。从国家层面来说,目前政府有关部门大力推进实体经济的建设,明确的在一些政府文件中阐述要将传统的信贷资产逐步的证券化以及常规化。这些政策可以说在很大程度上影响着信贷行业的发展。票据在银行业中是一项优质的资产,随着在我国的逐步发展,目前票据的证券化已经到了实际成熟的条件。因此,本文的主要目的就在于阐述票据资产证券化的根本价值意义何在,以及进行票据资产证券化的过程中可能存在的一些问题。     

浅析以供给侧结构性改革引领经济发展新常态

主要矛盾是供给与需求不匹配、不协调和不平衡,而矛盾的主要方面在供给侧。由于全球经济增长乏力、国内消费有限和投资竞争压力加大等原因,供给侧改革势在必行。供给侧结构性改革的重点措施包括优化增量、消化存量、增强创新发展、制造业和服务业两手抓、减负和提效两手抓等。     

关于票据资产证券化问题的研究

当前,国务院在宣布金融支持实体经济发展的诸多措施中,明确表示要逐步推进信贷资产证券化常规化发展。票据作为银行优质资产之一,其资产证券化各项条件也趋于成熟。文章在对票据资产证券化意义、难点进行分析的基础上,就如何进一步夯实票据资产证券化发展基础、加快票据资产证券化试点工作进行深入思考,并提出相关建议。     

我国资产证券化风险监管问题研究

资产证券化作为世界金融领域的重大创新之一,正在改变着全球的金融结构和信用配置的格局。随着我国融资体制改革与企业股份制改革工作的不断推进,资产证券化在我国将进入一个相对快速发展的时期。通过资产证券化发行的证券,虽然具有相对较高的安全性,违约率较低,但其作为一种金融创新工具,不可避免地存在一定的风险。因此,在资产证券化的发展历程中,合理、恰当、到位的监管至关重要。     

资管新规下我国票据资产证券化业务探讨

本文分析了票据资产证券化的现实案例,结果显示:票据资产证券化中破产隔离存在法律障碍,会导致破产隔离无效;以银票和通过商票保贴、商票保证或商票保函形式由金融机构提供增信的商票为基础资产的票据资产证券化违反了资管新规中关于禁止刚性兑付的规定;票据资产证券化不仅没能改善资产的流动性还降低了收益率。对此,本文认为:融资性票据的放开和资产支持证券市场的流动性是票据资产证券化的前提;条件具备后,商票资产证券化应是未来的重要品种,商票资产证券化的重要基础设施在于形成有效的定价中枢;票交所的建立有利于票据信息的集中,从而形成市场化的定价中枢,提升票据资产及其衍生产品的流动性。本文的研究结论对于指导票据实务发展以及监管机构对票据资产证券化业务进行合理监管和规范具有重要的现实意义。     

地方政府融资与资产证券化探讨研究

我国资产证券化在我国有着巨大的空间和发展潜力,在地方政府融资平台的政府融资功能被剥离,地方政府举债实施限额管理的预算约束下,应该积极尝试和探索新的地方政府融资渠道。资产证券化可以满足地方政府融资的需求。     

企业资产证券化融资存在的风险与对策研究

资产证券化对解决企业融资困难、提高负债能力具有重要意义.但是作为一种新兴的融资渠道,企业在应用资产证券化融资的过程中也要面临资产风险、法律风险、道德风险、评级风险问题.因此,企业应当努力提高自身的资产质量,建立风险预警机制,同时政府也应建立健全法律法规,加强信用评级机制建设,从而促进资产证券化融资的顺利进行.     

地方政府融资平台跨境资产证券化探讨

在平潭综合实验区内试点开展地方政府融资平台面向台湾发行资产证券,不仅能拓宽筹资渠道、降低信贷风险,还可以引导台湾其他资金投资,缓解地方资金需求紧张状况,并对加强两岸经济合作和资本对接具有重要意义。然而,目前国内涉及跨境资金流动的资产证券化存在资金汇兑、对外担保操作依据不足、会计和税收法律障碍、监管困难等问题,应进一步加快资本项目可兑换进程、建立并完善与资产证券化相关的制度、加强资产证券化监管的国际合作,促进跨境资产证券化业务顺利开展。     

票据供给侧结构性改革与服务经济高质量发展

改革开放40年来,票据市场从无到有,从小到大,从弱到强,发生了翻天覆地的变化。票据承兑发生额和票据贴现发生额近年来都维持在"十万亿"级的水平,是社会融资总量的一个重要组成部分。但是票据的经营发展理念、产品结构、发展机制、服务水平、创新能力等还适应不了经济高质量增长对票据类金融服务的需求,金融体系的供给侧改革理应包括票据供给侧结构性改革。     

集团企业资产证券化融资的可行性研究

改革开放以来,集团企业作为公有制经济的组成部分,逐渐成为推动我国社会经济发展的重要力量。企业发展离不开资金的支撑,尤其是集团企业发展更需要大量资金。当前我国企业面临的最大发展瓶颈就是融资问题,传统的融资方式已经无法满足集团企业的融资需求,必须需要开拓新的融资方式来缓解当前现状。本课题通过对集团企业融资困境进行分析,提出资产证券化融资的措施,并以景区旅游企业资产证券化融资作为案例,分析了该企业进行资产证券化融资的可行性分析,希望为企业的融资问题提供借鉴意义。     

中小银行融资新模式探究——联合资产证券化

当前众多中小银行为解决融资问题一直在努力争取上市,那么除此之外是否还有别的融资途径?本文借助资产证券化原理设计一个基于多个中小银行合作的联合融资模式,试图为解决中小银行上市融资难的问题提出一个新思路.     

中小银行融资新模式探究——联合资产证券化

当前众多中小银行为解决融资问题一直在努力争取上市,那么除此之外是否还有别的融资途径?本文借助资产证券化原理设计一个基于多个中小银行合作的联合融资模式,试图为解决中小银行上市融资难的问题提出一个新思路。     

企业应收账款证券化融资探讨

从应收账款证券化的资本成本、财务风险分析,它对我国企业融资有极大的现实意义.应通过积极稳妥地进行改革试点,建立严格的监管机制,正确解决应收账款证券化的会计处理和税收问题,推进信用评级、金融担保等中介机构的发展,推进应收账款证券化业务的开展.     

供给侧结构性改革引领新常态

<正>改革开放30多年来,我国供需结构和市场形势发生了深刻变化,从需求来说,既有内需不足,也有需求外溢,海外疯狂扫货时有发生;从供给来说,传统中低端消费品供给严重过剩的同时,高品质消费品供给不足。在外需不足、内需不旺,传统的需求管理还有待进一步优化的当下,今后经济发展的着力点需要供给和需求共同发力。