金融中介杠杆率的顺周期性——基于资产负债表规模的分析

2007年次贷危机引发了实体经济的衰退启发了学界对金融经济周期理论的研究。本文从资产负债表规模的角度来探讨金融中介杠杆率的顺周期性,在金融机构行为最优化的基础上,分析了金融中介通过调整资产负债表实现最优化杠杆水平的过程,并得出了金融中介顺周期的特性,同时阐述了金融中介资产负债表放大机制。此外,金融中介机构对未来的乐观估计导致了其调整杠杆率水平,并且愿意承担更多的风险投资。当风险不断累积,超过了金融体系的承受能力时,就会引发整个金融系统的崩塌。     

多因子量化选股模型优化与实证研究——引入金融周期指标的分析

经济周期以及金融周期因子均是影响量化选股模型优劣的重要因素。本文在传统主成分分析法构建多因子选股模型基础上,将GARCH模型合成的中国金融状况指数（FCI）引入多因子选股模型之中,构建了基于金融周期的行业轮动多因子选股模型。实证结果得出：一是所选因子的正负性并不固定,通过回归法测度因子正负性能改善多因子选股模型的收益率;二是宏观因素对多因子选股模型具有重要影响,引入宏观因素后能显著提升多因子选股模型的表现;三是引入金融周期指数的多因子选股模型相较于引入经济周期指数的选股模型能更好地捕捉金融市场的变动,从而获得更高的超额收益率。     

金融周期研究综述

在20世纪70年代,实际经济周期理论成为新古典宏观经济理论的核心之后,对于金融周期的理论研究就逐渐减少了,以至于无论是凯恩斯主义理论还是古典宏观经济理论,都忽略了金融因素所带来的影响。事实上,有关金融周期研究越来越多的另一个重要原因是,随着经济全球化,各国的贸易往来逐渐增多,而互联网的发展使得股票.     

对金融经济周期理论新进展的研究

作为全新的金融体系概念,金融经济周期指的是受内部冲击所影响的、经金融体系引导而形成的金融经济持续性波动与周期性变动。同时在法国中央银行看来,金融经济周期是反应经济波动与金融因素相互间的实际关系变动,这也主要体现出了经济周期受金融变量的实际影响状况。     

货币政策研究中的金融因素:一个综述

金融危机之后,货币政策研究中的一个热点是将金融因素纳入动态随机一般均衡模型,考察新兴市场国家或工业化国家中的金融因素在其货币政策传导、货币政策效应和最优货币政策下宏观经济动态和福利绩效方面的作用。本文对这些领域的前沿文献进行了梳理,从模型设定、定量框架和政策含义角度,对国内外相关研究现状及发展动态进行述评,对金融因素在中国经济周期波动研究、货币政策研究以及货币政策实践上的应用进行了展望。     

中国金融周期与工业产品价格波动的耦合效应研究

国际金融危机之后的近十多年来,全球资产价格经历了剧烈的波动,特别是工业领域普遍出现的产能过剩成为制约经济可持续发展的重要因素。在此背景下,金融周期与经济周期关系成为研究的焦点。随着中国资本市场的逐步成熟,商品期货市场已基本涵盖所有重要的工业产品,工业产品价格波动与金融周期之间的耦合效应愈加显著。通过分析金融周期与工业产品价格之间的影响机理,并采取模型和脉冲响应分析的实证方法,考察中国金融周期与工业产品价格的耦合效应。结果表明,在短期内金融供给与工业产品价格之间存在显著的正相关关系,且正向的冲击影响呈现逐步递减的特征。     

农民金融素养、农地转入与农地抵押融资——基于陕西、宁夏、山东1947户农户调查数据的实证

探索性构建了要素流动视角下"金融素养—农地转入—农地抵押融资"的理论框架,阐释了农民金融素养、农地转入与农地抵押融资交易之间的关联机理,采用陕西、宁夏、山东农地经营权抵押贷款试点地区1947户农户调查数据,运用工具变量法实证探究了金融素养对农民农地转入和农地抵押融资交易的影响,并运用中介效应模型实证检验了农地转入在金融素养影响农民农地抵押融资交易关系中的中介作用.研究结果表明,金融素养对农民农地转入参与及其规模、农地抵押融资参与及其规模均发挥显著促进作用.研究还证实,农地转入规模显著促进农民农地抵押融资交易,且在金融素养影响农民农地抵押融资关系中具有部分中介作用.据此提出系统推进农民金融素养培育工程、协调深化农地经营权流转改革和抵押融资改革等政策建议.     

农产品金融化对玉米价格波动的影响——基于SVAR模型的实证研究

供求因素对玉米价格的影响已很清楚,但金融因素和经济因素的作用有待进一步探索.利用2009年1月～2015年10月的月度数据,借助SVAR模型,分析了国内外金融因素对我国玉米现货价格的影响.分析结果表明:在国内玉米供求变化不大的情况下,其价格金融化特征明显,价格波动周期变短、波动幅度增大;人民币实际汇率对其价格的冲击最大,消费者价格指数次之,其他金融因素的影响较小.     

中国金融周期与实体经济周期关联性研究

本文利用1979-2013年宏观经济数据和HP滤波的GDP与信贷数据,运用相关系数、共同周期方法和Granger因果检验,考察了中国金融周期和实体经济周期之间的关联性。实证结果表明,中国金融周期和实体经济周期之间具有较强的正相关关系和协同关系,短期内GDP周期波动是信贷周期的格兰杰原因,而在长期信贷周期波动是实体经济周期的格兰杰原因,信贷规模变化有助于预测未来实际产出波动。因此,我国宏观调控政策设计需要重视金融要素与实体经济的耦合发展。     

新经济周期下产业基金对企业金融加速的影响

目前,我国经济逐步进入新经济周期,新经济周期的到来,为产业创新和转型提供了新的引擎,产业基金成为产业发展的重要金融工具,不仅对产业投资造成影响,也对产业金融加速带来了重大的影响。文章主要对新经济周期及产业基金进行分析,并阐述新经济周期下产业基金对产业金融加速带来的影响,希望为我国产业金融的发展提供一定的参考建议。     

春节废弃物物流存在的问题及对策

广州市民、企业在过春节时,为了求得吉利和美化生活环境,总要购买大量的花卉、盆橘等摆放。春节过后,大量的枯花烂橘被弃置,不仅给环境带来危害,而且造成人力物力的浪费,本文以废弃物流相关理论作指导,提出解决问题的对策建议。     

生产企业物流成本管理存在的问题及对策

随着物流成本的节约给企业带来巨大效益的同时,更加需要加强物流成本的管理水平。通过对物流成本及物流成本管理现状的分析,提出了物流成本管理中存在的问题。针对以上存在的问题,依据国家最新制定的标准,优化物流流程,构筑现代物流信息系统,避免隐性成本中的不可控因素,建立一套合理的物流成本核算体系,可以降低物流成本,加强物流成本管理的水平。     

政府在老年产业发展中的作用研究

当老年产业受制于市场的不成熟、不完善而无法顺利形成良性互动式发展趋势时,由政府介入解开市场与企业间的"死结"就成为一种必然的要求.政府应针对不同性质的领域采取不同的对策.对老年产业竞争性领域的政府对策和非竞争性领域的政府对策问题作了分类研究,并着重对老年产业竞争性领域提出了发展思路和可以采取的具体对策措施.     

政府在老年产业发展中的作用研究

当老年产业受制于市场的不成熟、不完善而无法顺利形成良性互动式发展趋势时,由政府介入解开市场与企业间的“死结”就成为一种必然的要求。政府应针对不同性质的领域采取不同的对策。对老年产业竞争性领域的政府对策和非竞争性领域的政府对策问题作了分类研究,并着重对老年产业竞争性领域提出了发展思路和可以采取的具体对策措施。     

浅谈网络技术在物流企业的运用

随着经济的全球化和信息技术水平的不断提高,物流的重要作用越来越受到企业的关注,成为企业的第三利润源。本文首先讨论目前物流企业运营的缺点,然后探讨了物流企业应该如何利用信息技术,尤其是网络技术,来拓展它的业务范围,提高工作效率,并给出了具体实现方法。     

回收率测定用于凯氏定氮仪验收的研究

凯氏定氮仪对蛋白的高效定量检测技术已在食品、饲料等行业中广泛应用,并在原料的验收和产品建业过程中发挥着不可替代的作用。目前国内尚未制定出对凯氏定氮仪的校准验收标准。本文通过研究发现,可以通过硫酸铵来验证滴定系统的准确性,L-色氨酸来验证消化系统的稳定性,从而确定出检定凯氏定氮仪简单、快速的验收方法。     

信息产业的统计指标体系构建方法探讨

随着信息产业迅速发展,建立科学、系统的信息产业统计指标体系已成为统计制度方法研究的重要课题。文章认为,构建信息产业统计指标体系必须以信息产业统计在信息产业发展中的地位和作用为前提:必须适应社会主义市场经济的发展;必须突出动态分析、定量分析和微观分析。文章还从信息企业投入总量指标、产出总量指标、内部构成指标、综合经济效益指标和发展潜力指标等五个方面分析了信息企业指标体系的主要内容。     

浅谈运用“联合”理念促进物流运输绿色化

物流运输绿色化是经济可持续发展的要求,要实现物流运输绿色化需要多主体、多策略联合发挥作用。