能源工业发展与金融支持——基于面板数据的实证分析

利用2002～2008年中国能源工业发展与金融支持的面板数据,综合考察融资的规模、结构与能源工业的产值增长、能耗强度之间的关系,并基于79家上市能源企业的角度进行拓展和再证实。研究结果显示,融资规模扩大有利于能源工业的产值增长,但融资的开放程度和利用效率不断降低;不同的融资结构对产值增长的贡献率和能源消耗存在明显差异;国内贷款不仅对能源产业产值增长的贡献相对较低,还提高了单位增加值的能耗;相反,利用外资却能二者兼得;此外,增加股票和债券融资有助于促进自筹资金对能源产业产值增长的拉动作用.     

山东半岛蓝色经济区战略性新兴产业融资渠道分析

我国战略性新兴产业大多处于起步期,存在资金、核心技术、规模、布局等诸多问题.我国企业的融资渠道不断完善和拓宽,为加快战略性新兴产业的发展提供了资金支持.通过对山东半岛蓝色经济区战略性新兴产业上市公司和山东省非战略性新兴产业上市公司的融资结构进行比较分析看出,山东半岛蓝色经济区战略性新兴产业的融资结构相对合理,股权融资比例逐年上升,与非战略性新兴产业相比,股权融资具有显著差异.     

金融发展对我国社会融资规模的影响研究

社会融资规模指标是全面反映金融对实体经济的资金支持以及金融与经济关系的总量指标,目前已成为我国进行金融宏观调控的重要指标和依据。本文对金融发展对社会融资规模的影响进行实证分析,结果表明金融相关率、存贷比和金融业竞争度是影响我国社会融资规模的主要因素;而由于我国资本市场不完善等原因,金融业结构的变动对社会融资规模的影响相对有限。     

社会融资规模增长、结构调整与实体经济发展——基于甘肃省数据的实证检验

地区社会融资规模是指实体经济在一定时期、某一地区从金融体系中获得的资金总额，直接反映当地金融系统支持实体经济的力度与配置资金的能力，其已成为区域经济分析和宏观调控的重要指标之一。通过梳理社会融资规模与实体经济的相关实证研究文献，分析甘肃省社会融资规模、结构与空间分布特点，并采用2012-2020年甘肃省季度经济金融数据，以向量自回归模型实证分析社会融资规模增长、结构调整与实体经济的内在关系。最后，基于直接融资和间接融资两个角度，提出金融支持甘肃省实体经济健康发展的对策建议。     

河南省金融促进小微企业发展的现状与对策

河南省小微企业发展中呈现出群体规模扩大、单体实力要求提高、行业分布趋于优化、资金缺口问题突出等特点。金融功能效率的改善、金融市场结构的不断优化、融资支持力度的提高,为金融支持功能的发挥奠定了基础条件。为进一步提高金融支持效率,需要从明确小微企业发展方向,完善小微金融机构体系,降低金融机构资金成本,健全融资担保增信体系。     

社会融资结构变化对货币信贷政策效应的影响

近年来我国融资总量扩张很快,社会融资结构多元趋势明显,以新增人民币各项贷款作为货币政策监测、分析和调控中间目标已不能完整反映金融支持实体经济的融资规模,各种货币政策工具的实施效应经常不能满足预期效果。最大限度地掌握社会融资规模、结构,我们通过对社会融资结构变化对货币政策效应的分析,对健全社会融资规模统计体系,建立以货币供应量为基础,引导其他融资规模,调整控制社会融资总量,进而提高货币政策有效性提出一些建议。     

海南省社会融资规模、结构特征及政策建议

近年来,海南省社会融资规模总体快速扩张,融资结构也出现了一些变化,金融对经济的支持力度明显增强,但仍存在社会融资结构不合理、融资方式过于传统、融资规模无法满足经济发展需要以及融资资金运用效率偏低等问题.如何有效利用和优化配置海南社会融资资源成为一个亟待解决的课题.     

中国上市公司的融资结构特征分析

本文从总体、行业和性质三个角度分析了我国上市公司的融资结构特征。结果显示我国上市公司的债务融资比例逐年上升,其中非流动负债上升的比重超过流动负债;不同行业上市公司因资产性质以及政策支持等区别也显示出不同的融资结构。     

论民营企业的融资选择

民营企业的发展有赖于资金方面的支持，而资金又是成本的、稀缺的。因此融资的选择成为民营企业融资中考虑的关键。世 传统经济与新经济中应选择不同的融资结构。     

社会融资总量

近期管理层在资金供给方面频频强调＂社会融资总量＂,这一表述与未来直接融资大发展的趋势相契合,货币调控将更多关注社会融资总量与经济增长及物价指数的偏离度,不再仅关注货币信贷量。     

M2与社会融资规模偏离的原因及趋势研究

货币政策由数量型向价格型调控转型过程中,价格似乎变得更为重要。尽管如此, 货币数量与资金价格仍是观察“硬币”的两面,数量的趋势或能预判价格的变化。金融严监管 的背景下,货币数量尤其是广义M2在过去一年出现剧烈的收缩,而另一个货币数量指标社会 融资规模却仍然强劲,二者的分化使得我们感知货币松紧以及经济冷暖出现分歧。本文基于 M2和社会融资组成结构的异同点,分别对M2和社会融资近年来在金融自由化和金融监管收紧 过程中的变化机理进行梳理,并对未来趋势予以预判。首先,文章区分了M2和社会融资的组 成结构异同点,从共同的影响因素信贷入手进行分析和预判;其次,依据货币派生的机理,从 商业银行资产负债表来分析引起M2变动的主要矛盾进行深入解读;再次,对于引发社会融资 变动的信托和委托变化趋势予以分析。最后我们得出结论,由于监管重点的时间差异使得此轮 M2先于社会融资回落,未来二者分化将逐步收敛。     

宏观经济变量对股票价格的影响研究

股票价格不仅仅受其内在价值的影响,还和宏观经济因素有密切的关系.运用向量自回归方法,就宏观经济对股票价格的影响进行实证分析.研究结果表明,股票价格指数的短期波动受通货膨胀率、利率、储蓄的短期变化的影响;但是中国股票市场的走势与实体经济发展也存在背离,工业增加值与货币供给量的变化对股票价格指数的影响较小.     

中美货币供应量与社会融资总量对比分析及启示

本文选取了中美货币供应量指标和社会融资总量指标进行比较分析,对比了中美两国货币供应的总量增长、与经济指标的匹配和货币体系的结构效率差异等;重点分析了近10年来我国社会融资格局的变化,并与美国同类指标进行了结构性对比。通过中美两国的比较分析可以得出,以超发货币推动经济金融复苏的方式不可持续,优化融资结构引领经济金融转型是必由之路,而其中正确处理好直接融资与间接融资的关系是融资结构改善的重点。     

信贷与资产价格关系研究——来自中国房地产市场的证据

货币政策与资产价格之间的关系一直以来都是学术界研究的重点,但从房地产信贷视角分析房地产价格的文献却相对较少。本文基于多元MGARCH—BEKK模型和GRACH均值方程模型分析了房地产信贷、货币供应量与房地产价格的波动相关性以及它们的各种波动对房地产价格的影响。研究发现,房地产信贷增长的波动能影响房地产价格的增长,而货币供应量的波动,对房地产价格增长影响不显著。同时实证分析显示在对房价的调控中,房地产信贷的调控是抑制房价波动的一个工具选项。以银行信贷为主的货币供应量已经不能全面反映社会的流动性状况。与货币供应量相比,社会融资总量指标与实体经济指标的联系更加紧密。     

商业银行主动负债发展的经济效应

主动负债发展会带来商业银行间融资增加,通过分别设立模型研究商业银行间净融资规模增加和不同期限互相融资规模增加两种情况后,可以得出主动负债发展的微观经济效应:(1)净融资规模增加后银行流动性改善,资金投放规模增加;融资环境改善后商业银行备付金率可降低,流动性进一步提高.(2)商业银行彼此融资后,在不同期限资金投放业务上成本不同的银行会发挥各自相对优势,实现差异化经营,促使银行总收益增加.在上述微观分析基础上,通过对我国金融环境的具体分析,可以得出主动负债发展能推动我国利率市场化、发展金融市场、促进货币创造等宏观经济效应.     

发达国家金融结构演变的新趋势及其借鉴意义

本文使用全部私人市场资本化总量与全部私人信贷总量之比和股票市场资本化总量与存款货币银行信贷总量之比两大指标,来描述发达国家的金融结构;用金融发展总水平这一指标来描述发达国家金融发展的水平。无论从对23个样本国家时间序列数据的分析还是从结合金融发展的分析来看,发达国家金融结构演变都显示出了股票市场主导的金融市场融资比重增加和银行主导的金融中介融资比重下降的趋势。其中,少数发达国家出现了由中介为主体到由市场为主体逆转的趋势,和／或者出现了由银行为主导到由股票市场为主导逆转的趋势。作者还提出了这一新趋势对我国金融结构转变的借鉴意义。     

社会融资规模的合理统计计量——关于建立金融业综合统计体系的思考

社会融资规模统计可以全面反映金融体系对实体经济的支持力度,有利于增强宏观调控的针对性和有效性。文章针对社会融资规模的内涵和结构展开了思考,结合当前社会融资规模统计工作的现状,立足于构建金融业综合统计体系这一视角,就完善我国社会融资规模统计提出政策建议。     

我国房价的货币因素与宏观影响的动态传导研究——基于TVP-SV-VAR模型的分析

我国房地产和金融市场发展使房价进入到货币政策传导渠道中,房价与货币政策中介变量、宏观目标变量间的关系呈动态变动。本文通过TVP-SV-VAR模型研究发现:与M2和信贷相比,社会融资规模与房价的关系更稳定,且对彼此波动的反应更强;近些年房价波动对产出、物价波动的边际效应减弱,对金融稳定的影响仍较大,房价对外部因素波动的敏感性有所降低。建议国家应坚持稳定房价的总基调,把好货币供给闸门,合理管控社会融资规模增量,加强房地产各项融资监管;各地方政府应根据本地人口流入和住房库存等实际情况,合理推进房地产业发展,在发挥其积极作用的同时,防范区域金融风险。     

吉林省文化创意产业规模、结构的时空分布和趋势——基于信息熵和区位熵的分析

文化创意产业已成为世界各国竞相发展的朝阳产业,对于区域转变经济增长方式、提升城市核心竞争力具有重要的实践意义。当前吉林省文化创意产业增加值以递增速度增加,法人单位、营业收入和从业人员比重增大,但是内部发展不平衡。1998年到2009年吉林省文化创意产业发展经历了三个阶段,并呈现一定收敛趋势,文化创意产业几个典型行业出现了一定的集聚,产业优势比较突出,但是由于行业发展的非均衡性导致了内部产业优势存在差异。