宏观经济因素对企业资本结构动态调整影响实证检验

本文以中国A股上市公司2002-2012年的平衡面板数据,构建二阶段和整合局部动态调整模型,采用系统G M M法实证,检验了宏观经济因素对企业资本结构动态调整的影响。通过实证分析得出以下结论:资本结构动态调整具有反经济周期性,即经济景气时,资本结构调整速度减缓;货币政策对资本结构动态调整的影响为货币供给量和利率都与资本结构动态调整反方向变动;权益市场表现与资本结构调整速度影响不显著;市场化程度提高时企业加快利用负债进行资本结构调整。     

ESG表现影响资本结构动态调整的作用机理和数据检验

ESG与中国式现代化发展理念高度契合,但ESG表现对企业可持续发展特别是资本结构动态调整有无正向作用尚未有明确结论。本文以沪深A股非金融类上市公司为研究样本,实证检验企业ESG表现对资本结构动态调整的影响。研究发现：ESG表现会促进企业资本结构动态调整的速度,且这一作用存在非对称性,相对向上调整的情况,当资本结构向下调整时,ESG表现对资本结构动态调整的促进作用更加明显。机理分析表明,ESG表现对资本结构动态调整的影响是通过缓解企业融资约束渠道实现的,进一步将融资渠道细分为债务融资与权益融资后发现,ESG主要通过降低权益资本成本来提高企业资本结构调整速度。异质性分析发现,ESG表现对资本结构动态调整的促进作用在国有企业中更显著。本文拓展了ESG经济后果的研究,为政府健全企业ESG评估制度及信息披露标准、企业及投资者重视ESG表现具有重要意义。     

机构持股促进了资本结构的动态调整吗?——基于我国上市公司的实证研究

企业资本结构动态调整是公司金融领域的一个研究热点。本文利用我国上市公司2009-2013年的数据,分析了机构投资者对资本结构动态调整的影响。研究发现,机构投资者持股比例越高,资本结构向目标资本结构调整的速度越快;与非独立机构投资者相比,独立机构投资者对资本结构调整的促进作用更加显著。     

我国电力上市公司资本结构动态调整及影响因素实证研究

对资本结构影响因素的研究,一直是资本结构研究的热点问题。本文针对我国电力行业上市公司资本结构特征,建立资本结构动态调整模型,利用面板数据对其资本结构影响因素进行了实证研究。研究发现:我国电力行业上市公司资本结构的动态调整程度较高,即资本结构调整成本较低。资本成本、流动比率等因素与资本结构存在相关性。     

碳排放权交易与资本结构动态调整机理研究——来自中国八大重污染行业上市企业实证证据

助推双碳目标实现是我国经济发展的重要抓手,积极参与碳排放权交易是重要举措。在此背景下,企业如何调整资本结构是值得研究的议题。本文基于2008—2019年中国京沪深A股重工业行业上市公司的面板数据,对碳交易政策与资本结构动态调整的关系进行了研究。实证结构显示：(1)碳排放权交易正向促进资本结构动态调整,这一结论在稳健性检验中依然成立;(2)碳排放权交易对高管激励政策有促进作用,且对企业资本结构动态调整速度产生正向影响。同时,高管激励变化方向与资本结构动态调整偏离度呈负相关关系;(3)碳排放权交易与市场化进程呈正相关关系,从而对企业资本结构动态调整产生正向影响。本研究仅供参考。     

企业资本结构动态调整速度研究评述

目前资本结构的动态变化在企业的实践活动中越来越受到关注。本文从资本结构的动态变化视角出发,梳理了资本结构动态调整的理论,介绍了动态调整模型,进一步概括了该领域的相关文献以及研究成果,最后进行了总结并提出了未来研究方向。     

竞争环境动态性对资本结构选择的影响——基于中国上市公司经验研究

本文基于战略公司财务的动态视角,运用我国上市公司面板数据和FGLS方法,从实证上检验了竞争环境动态性与上市公司资本结构,以及资本结构影响因素之间的相互关系。本文的研究表明,资本结构作为企业的一项战略承诺,与所在产业的动态市场竞争环境具有密切关系,并且竞争环境动态性与资产抵押价值、企业规模、企业成长性和非债务税盾等资本结构影响因素的相互作用对资本结构的变化和选择具有较为显著的作用。     

大数据背景下公司治理与资本结构动态调整

进入21世纪以来,科学技术得到了极大的发展,计算机及网络技术在诸多领域得到广泛应用,处理数据信息越来越便捷,数据信息量也在不断增加,在大数据背景之下,我国经济发展进入一种新常态,公司治理以及资本结构动态调整逐渐发生了变化。基于此,文章针对大数据背景之下公司治理与资本结构动态调整展开了分析与研究,以期为各公司提供一定的理论帮助。     

MD&A语调与企业资本结构动态调整

融合前景理论，以2009—2020年中国A股上市公司为样本，考察管理层讨论与分析(以下简称“MD&A”)语调对资本结构动态调整的影响。研究发现，MD&A语调促进了资本结构动态调整，且不同调整方向上的调整行为具有不对称性。作用机制检验结果表明，缓解委托代理问题是MD&A语调促进资本结构动态调整的重要路径。进一步分析显示，企业战略差异度越大、面临的审计监督强度越弱，MD&A与资本结构调整速度的正向关系越显著。从行为经济学的角度丰富了企业资本结构决策和文本信息语言语调领域的相关研究，并为完善上市公司非财务信息披露监管政策提供了理论依据。     

企业社会资本对资本结构动态调整的影响研究

社会网络是社会资本的重要获取途径,通过社会网络分析软件计算出网络特征指标来量化企业社会资本。企业利用社会资本可以提高企业的经营效率。本文主要探究企业社会资本对资本结构动态调整速度和调整方式的影响机制[8,10],并提出假说：企业社会资本能显著提高资本结构的调整速度;当资本结构低于目标资本结构水平时,高社会资本的企业主要是通过增加银行借款以及增加商业信用来实现资本结构的向上调整[9];当资本结构高于目标水平时,高社会资本的企业主要是通过发行股票的方式来实现资本结构的向下调整。     

改革开放三十年成都理工大学校园文化建设实践与思考

改革开放三十年来。成都理工大学始终坚持以社会主义先进文化为指引,着力打造校园文化标识,着力提升校园文化内涵。注重构建校园文化建设平台和文化建设机制,动员全体师生参与到校园文化建设中来。通过建设,校园文化的软硬件环境得到极大改善,师生同台的校园文化活动丰富多彩,为学校的发展、为学生的成长成才提供了良好的文化土壤和精神动力。     

品牌内涵的发展与品牌创建者的变化

随着卖方市场向买方市场的转变,品牌内涵在向前发展,其创建者也发生了很大的变化。品牌内涵的发展与品牌创建者的变化是相应的。品牌由推销型品牌向营销型品牌发展经历了五个阶段,品牌创建者的变化也经历了五个阶段。     

基于语料库的《长恨歌》英译本中程度副词的强化研究

本文基于茅盾文学奖作品汉英平行语料库的子库——《长恨歌》汉英平行语料库,考察《长恨歌》英译本中程度副词的强化趋势。文章分别从英译本和汉语原文出发,统计分析英译本中程度副词的应用和汉语原文中程度副词的英译,结果发现《长恨歌》英译本中的程度副词存在明显的强化趋势,具体原因主要有4点:(1)程度副词的特点;(2)英语表达习惯的要求;(3)译者对原文人物悲剧形象的突出;(4)对目的语读者阅读习惯的关注。     

股票定价的奥尔森模型成立条件

根据奥尔森(Ohlson)1995年提出的RIV模型,对公司股票的估值只需预测其未来的盈利而不用考虑现金流和股息政策。通过研究不同的股息分配政策,利用会计理论模型,推导出该模型的成立条件。研究表明该模型在许多正常的经营情况下并不成立,股票定价模型不能回避未来现金流和股息的影响。     

群体思维的危害及成因分析

群体思维形成的原因是多样的 ,危害是严重的。对于一个群体的高层决策或高层管理人员 ,必须创造出良好的、有益于正确决策的客观环境 ,使持不同意见的人受欢迎 ,使“逆耳的忠言”得到重视。这样 ,无论是对于我们国家的发展 ,群体的进步及个人的成长都是非常重要的。     

Consumer Knowledge of Country of Origin of Fresh Food at Point of Purchase

ABSTRACT

Store-exit interviews were used to examine knowledge of country of origin (COO) of fresh meats, fruits and vegetables, and relative knowledge of price. Shoppers were certain of COO for 38% of purchases and of price for 53% of purchases. Overall, knowledge of COO for fresh foods was greater than previously reported for durables and processed foods. However, extent of knowledge varied somewhat by food category, and more noticeably for specific food items within categories. This study has implications in terms of provision and clarity of COO labeling of fresh foods, and associated potential for competitive advantage.     

沥青蜡含量试验方法的研究

通过对蜡含量比对试验的数据分析,结合蜡含量日常试验中遇到的问题,浅析交通部行业规范《公路工程沥青及沥青混合料试验规程》中沥青蜡含量试验方法,对准确测定沥青蜡含量结果有着一定的意义。     

展会组织网络的治理分析

目前,在我国展会领域存在以政府为中心,和以展会与组办方为中心两种典型的组织网络。这两种组织网络在结构性嵌入、关系与知识治理等方面存在着诸多不同,后一种组织网络更符合网络治理的发展趋势,并在关系与知识治理等方面具有优势。但是,前者与中国渐进式改革进程相对应,也具有一定的历史合理性逻辑,转变自身也应符合这一历史逻辑逐步进行。     

Measures of the General Administration of Gustoms of the People's Republic of China for the Administration of Manifests of Inbound and Outbound Means of Transport

The Measures adopted at the Executive Meeting of the General Administration of Customs on 10 March 2008,promulgated in the form of Decree No.172 of the General Administration of Customs of the People's Republic of China on28 March 2008,and effective as of 1 January 2009.     

供应链管理──沃尔玛的核心竞争力

供应链管理是近年来在国内外逐渐受到重视的一种新的管理理念与模式.所谓供应链,就是围绕核心企业,通过对信息流、物流、资金流的控制,从采购原材料开始,制成中间产品以及最终产品,最后由销售网络把产品送到消费者手中,将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体的功能网链结构.根据整个供应链的主导企业不同,将供应链分成4种形式:即厂商与零售企业合作经营型;信息武装的批发业主导型;厂商与批发业合作经营型;大型零售业主导型.