聚焦系统性金融风险

<正>2008年国际金融危机后，各经济体普遍意识到原有的金融安全网较多关注个体稳健及微观层面的风险，低估了系统性风险及其重要影响，由此逐步将维护金融稳定的重点聚焦于防范系统性金融风险。近年来，我国防范化解重大金融风险攻坚战取得重要阶段性成果，有效遏制了系统性金融风险，积累了宝贵经验。应借鉴国际经验并结合我国国情，以强化宏观审慎政策框架为主线提升系统性金融风险防范能力，健全风险防范和处置机制，守住不发生系统性风险的底线。     

金融结构、系统性风险与金融安全网再造北大核心

金融安全网的目标就是防范系统性风险,但目前很大程度上都是在金融处置方面发挥作用,并不能杜绝金融危机的发生。这主要是由于目前各国金融安全网的设计或改进都是系统性风险爆发后的教训总结,缺少前瞻性的设计。金融深化与金融创新最大程度上是改变了金融结构,而金融结构变化引起了系统性风险点的变化。因此,要找到金融安全网合理设计的根本性因素就要分析金融结构的变化。本文将从我国金融结构的角度探讨金融安全网的再造问题。     

金融结构、系统性风险与金融安全网再造

金融安全网的目标就是防范系统性风险,但目前很大程度上都是在金融处置方面发挥作用,并不能杜绝金融危机的发生。这主要是由于目前各国金融安全网的设计或改进都是系统性风险爆发后的教训总结,缺少前瞻性的设计。金融深化与金融创新最大程度上是改变了金融结构,而金融结构变化引起了系统性风险点的变化。因此,要找到金融安全网合理设计的根本性因素就要分析金融结构的变化。本文将从我国金融结构的角度探讨金融安全网的再造问题。     

金融稳定与金融安全网的建设探讨

以存款保险制度和最后贷款人制度为主要内容的金融安全网的救助行为,会导致出现道德风险和逆向选择,促使金融机构从事冒险经营,放松管制。那么,建立金融安全网对我国金融业的发展是否有必要呢?当然,任何一项制度的建立和取消都有着其复杂的经济、社会因素以及相关行为。不能因为在金融安全网下有产生道德风险和逆向选择的可能性,就对其全盘否定。毕竟金融安全网在危机防范、风险分摊等方面发挥着重大作用,金融机构风险亟待完善事前预防、事中管理和事后处理的机制从而稳定社会公众信心,将危机妥善处理及至化解。严格执行市场退出政策以保证金融市场的公平竞争和资源的有效配置,对于维护金融整体稳定,促进经济发展有积极作用。因此,我国应根据自身的实际情况,通过建立或改善金融安全网趋利避害。     

建立适合中国国情的宏观审慎政策框架理论及其实践研究

发端于美国次贷危机的全球金融危机引起了全球政策制定者对各国货币政策和金融监管的强烈反思。有效防范金融机构的顺周期和系统性风险,促进全球经济金融平稳运行,构建宏观审慎政策框架已成为政策制定者的共识。当前的国际国内经济金融环境给我国传统的货币政策和金融监管带来十分严峻的挑战,构建符合中国国情的宏观审慎政策框架,对于防范和化解金融风险,促进我国经济增长方式转变,保持我国金融机构健康发展,实现国内宏观经济可持续增长有着十分重要的现实意义。     

编织金融安全网——“存款保险国际论坛”综述

存款保险制度是保障经济健康发展的重要基础建设．是一国金融安全网的重要组成部分。上世纪80年代以来，系统性银行危机被及垒球，发达国家和发展中国家都受到严重威胁。为了避免金融危机的发生．减少金融危机造成的社会成本．各国都着手建立金融安全网。在金融安全网框架中．显性存款保险制度捍到了迅速推广。迄今为止，全球约有90个国家和地区建立了显性存款保险制度．     

如何度量金融系统性风险:一个文献述评

本轮全球金融危机爆发以后,如何评估、防范与化解金融系统性风险,成为全球范围内广受关注的学术性与政策性问题,而全面、系统与准确地度量金融系统性风险,则是评估、防范和化解系统性风险的逻辑起点。本文首先系统介绍了近年来关于金融系统性风险度量研究的最新进展,并重点对各种度量方法的优劣势和有效性进行了详细评价;其次,全面梳理了我国金融系统性风险度量研究的现状,并指出我国相关研究的两大不足:缺乏针对中国具体国情的研究,未能充分考虑国内外系统性风险的联动;最后,在对国内外相关文献进行总结性述评的基础上,提出未来研究宜沿着两个方向展开:一是强化与完善系统性风险度量研究的理论基础,二是建立系统性风险度量方法有效性的评判标准。     

金融体系关联性统计的大数据方法

2008年国际金融危机后,各国越来越重视金融稳定影响因素的研究。金融体系关联性是分析金融稳定的重要方面,厘清金融体系关联性,对守住底线、防范化解系统性金融风险具有重要意义。金融体系关联性的相关定义国际货币基金组织(IMF)认为,金融体系关联性是参与单位基于金融合约形成的相互影响的程度。     

系统性风险压力测试模型的国际经验及启示

防范化解金融风险、守住不发生系统性风险的底线,是金融支持经济高质量发展的前提条件,是维护国家经济安全与金融安全的需要。压力测试是评估系统性风险的重要工具,各国央行大多构建了各自的宏观经济压力测试模型,以评估宏观经济金融的系统性风险。研究奥地利、加拿大、英国和韩国开发的系统性风险压力测试模型,包括其模型的主要特点和具体建模思路等,对构建我国系统性风险压力测试模型具有一定启示。     

浅议金融会计风险的防范与化解

随着世界经济的快速发展,各国之间的贸易越来越多,这就渐渐的增加了金融危机发生的概率,金融会计风险的出现给各国经济的发展带来了许多的危害,大大的减缓了各国经济的发展步伐,甚至给人们的生活我带来了许多困难,因此,如何更好的防范和化解金融会计风险已经成为了各个国家目前面临的主要问题之一。而金融会计风险是金融风险中的一个主要危机,它与其他类型的金融危机相比较,给各个国家经济发展所带来的影响更加巨大,为了使得我国能够更好的面对并且化解金融会计风险,我国相关政府必须要首先明确金融会计风险的实质,然后尽快采取相对应的解决对策,从而使得我国经济发展能够快速回到正轨。本文就金融会计风险的防范以及化解做了简要的分析和探讨,希望对未来我国经济的进一步发展和进步具有一定的促进作用。     

我国系统性金融风险因素分析和防范对策

我国金融业改革开放过程中,面临着发生系统性金融风险的压力,主要表现为金融机构的流动性风险,不良资产、资本金不足、法人治理结构和内控机制不完善,金融市场不发达,以及宏观经济波动、汇率和利率变动、资本流动对金融体系的冲击。因此,需要完善金融法规框架,培育和发展金融市场,增强金融机构防范风险和竞争能力,提高金融监管水平,完善金融机构市场退出机制和建立金融安全网,建立防范和化解系统性金融风险的长效机制。     

我国系统性金融风险因素分析和对策

中国金融业改革开放过程中,面临着发生系统性金融风险的压力,主要表现为金融机构的流动性风险、不良资产、资本金不足、法人治理结构和内控机制不完善,金融市场不发达,以及宏观经济波动、汇率和利率变动、资本流动对金融体系的冲击.因此,需要完善金融法规框架,培育和发展金融市场,增强金融机构防范风险和竞争能力,提高金融监管水平,完善金融机构市场退出机制和建立金融安全网,建立防范和化解系统性金融风险的长效机制.     

我国地方政府债务的风险传递链分析——基于欧债危机的警示

近年来,我国政府将"尽快制定规范地方融资平台的措施,防范潜在财政风险"列入宏观层面重点抓好的工作之一。2011年,银监会将地方政府融资平台风险列为当年银行业三大风险之首。2012年1月6日,温家宝总理在全国金融工作会议上对今后一个时期金融改革发展部署时强调,要防范化解地方政府性债务风险,并指出要"综合施策、标本兼治",妥善处理存量债务。由此可见,防范与化解地方政府性债务风险,正亟待解决。欧洲主权债务危机已给我们深刻警示。借此来探讨我国地方政府债务风险的防范及措施,对于避免发生系统性金融财政风险具有重要的理论及现实意义。     

商业银行并购重组有问题金融机构的研究——以股份制商业银行并购重组地方中小金融机构为例

一、市场退出与金融稳定的两难冲突一般而言,对有问题金融机构的支付风险处置路径有自我化解(股东注资或市场融资)、存款保险、再贷款等措施,其中最后贷款人机制和存款保险是金融安全网的重要组成部分。由于经济转轨过程中许多有问题金融机构风险自我化解能力不足,我国尚未建立起存款保险公司这样的市场化风险分摊机制,以及再贷款形成央行大量不良     

宏观审慎政策理论的发展及其在我国的实践——兼论我国中央银行“双支柱”调控框架的形成

2008年全球金融危机引发了世界各国对系统性风险的重视和对金融监管框架的反思,以逆周期调节和防范系统性风险为主要目标的宏观审慎监管理念逐渐兴起,成为后危机时代金融监管改革的核心。作为金融监管的新框架,宏观审慎政策已成为我国金融调控的又一重要支柱,逐步形成了"货币政策+宏观审慎政策"双支柱的中央银行宏观政策体系。本文从宏观审慎政策理论发展出发,结合中国宏观审慎监管实践,提出健全中央银行"双支柱"调控框架的思考。     

最后贷款人政策与银行危机管理

最后贷款人政策是银行危机管理的一个重要手段 ,也是银行安全网的主要组成部分。本文首先介绍了最后贷款人的传统理论 ,讨论了该机制在化解系统风险中的作用及其可能产生的道德风险问题。然后文章探讨了最后贷款人在现实中面临的一些挑战。最后 ,作者对中国人民银行的政策实践作了一个简要的评价     

金融书屋

繁荣的背后:金融系统性风险的本质、测度与管理本书对金融系统性风险(危机)理论进行全面深入的探讨,在理论指导下构建中国金融业系统性风险监测体系,从如何尽早识辨金融系统性风险入手,全面分析了系统性风险(宏观金融风险)的监管理念、危机传染的救助、系     

宏观审慎政策协调能否抑制国际性银行危机传染？——基于跨境金融关联视角的实证研究

本文基于跨境金融关联视角对宏观审慎政策能否抑制国际性银行危机传染这一重要的理论与实践问题进行了实证研究。选取亚洲金融危机和全球金融危机时期遭受冲击的10个代表性国家作为样本,构建Logit模型和多元回归模型探讨本国及具有金融关联的国家协调实施宏观审慎政策对本国系统性银行危机传染的影响。研究表明,具有金融关联的国家出现金融危机会显著增加本国系统性银行危机的发生概率,具有金融关联的国家实施宏观审慎政策对本国信贷的影响比对房价的影响更明显,本国及具有金融关联的国家协调实施宏观审慎政策会显著降低本国系统性银行危机的发生概率。在调整银行危机指标及考虑贸易关联和流动性风险的影响后,研究结果依然保持稳健。本文的研究结论揭示了加强宏观审慎政策协调有助于维护全球金融稳定,对于中国政策当局强化宏观审慎管理具有极其重要的政策含义。     

系统性风险预警：且行且进

系统性风险指的是在金融生态系统中各机构之间,因为彼此关联及相互依存所可能引致的风险以及当其中某个机构或单一市场发生风险时,可能产生的多米诺骨牌效应.系统性风险的爆发对实体经济造成了极大的冲击,并呈现出负和特征.本轮美国次贷危机和欧洲主权债务危机就是金融体系系统性风险的集中展示.因而,不论系统性风险的预警多么“Mission Impossible”,但就金融监管和宏观审慎政策而言,持续的观测和预警系统性风险是政府提供金融稳定这一社会公共品的前提条件.     

构建更加强健有效的金融安全网

金融是国家重要的核心竞争力,金融安全是国家安全的重要组成部分,金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。为更好防范化解系统性金融风险,维护国家经济金融安全,应不断完善微观审慎监管、存款保险、最后贷款人等传统金融安全网支柱,同时强化行为监管和宏观审慎管理,落实功能监管,重视科技赋能,构建更加强健有效的金融安全网。