日元贬值与全球货币战

日本政府干预汇市的行为已经打开了全球货币战的潘多拉之盒2013年2月16日,G20财长和央行行长会议在莫斯科闭幕。尽管与会各方都表示将共同抵制竞争性货币贬值,并发表了"坚决抵制竞争性货币贬值,反对各种形式的保护主义"联合公报,但市场关于爆发"货币战"的担忧并没有因此减少。当前世界各国对货币战的担忧主要来自日本。20世纪90年代,日本就从世界经济的领头羊位置摔落下来,一落就     

日元进入贬值通道

当前,日本国内、外的经济政治形势预示着日元的贬值趋势。日本政府力图以日元贬值来拉动日本经济,此举可能会引发全球范围内的汇率战。2013年,欧债危机前景尚不明朗,美国险些跌落财政悬崖,全球经济仍然处在脆弱敏感的关键时期。作为主要发达经济体之一,日本最近的举动引起世界关注,其中最重要的一点就是日元汇率的异动。     

日元贬值的背景、效果与展望

自从2012年12月重新掌政后,安倍晋三推出了一系列扩张性的经济政策。其中的核心是效仿欧美等国实施量化宽松政策,利用货币贬值来刺激经济增长。其政策实施以来取得了一定的效果。然而,历经一年多的日元贬值趋势是否还能持续？又会否给全球市场带来更多的冲突？值得关注。     

五问日元贬值

日元近期大幅度贬值受到国际市场的关注。3月12日,美元/日元汇率在96.4,相对于2012年年初贬值了20%以上。日元汇率最低出现在2012年年初的76.03,最高点为94.75(见图1)。日元贬值的事件不能孤立视之,需要多方面综合考察。至少有五个问题需要回答:一是安倍近期能够成功推动日元贬值的原因何在?二是日元未来一段时间内     

从日元汇率的历史走势得到的经验、教训和启示

一、日元汇率波动的历史战后初期,由于实际处在美军司令部的占领之下,日本政府独立的对外交易权事实上已被禁止。就外汇业务来说,外币、外汇交易、外汇银行都在美军管制之下或压根儿就不存在。就汇率而言,战败后不到一个月,日本就被迫采取了1美元兑换15日元的军用兑换汇率。然而,当冷战格局出现后,     

日元贬值空间收窄

货币政策和利率前景继续打压日元,短期资金流动转向和市场极端看空倾向引发的回调风险为日元提供着支撑,而估值分析则显示日元不具备贬值潜力。     

日元升值：日本的无奈与期望

尽管日元贬值是日本经济永远的心痛,但对于眼前正在爬升的日元汇率。日本政府却表现出了非常复杂的心情。因为,虽然日元的升值令日本出口企业雪上加霜,也令通货紧缩每况愈下。但日本却可以籍此推进经济结构调整的进程,并提升日元在新的国际货币新体系构建中的地位与影响力。     

日元贬值的连带效应

自2012年10月初以来,日元一直呈现大幅下跌走势．目前其贬值幅度已经达到20％。在2012年10月5日至2013年2月18日这几个月的时间里,美元兑日元收盘价已经从7865升至936,     

日元贬值“缓步前行”

日本中长期的货币宽松以及弱势日元政策将使日元中期承压。但是,日元急速大幅度下滑的行睛可能很难再现。自去年11月以来,日元走向大幅贬值。美元／日元汇率半年内一度自80升至103,日元跌幅近25％.这是日本政府主导的结果：安倍晋三再度成为日本首相后,为提振日本持续多年的低迷经济,摆脱衰退以及通缩,极力主张推行宽松货币政策,意在令日元贬值。这一政策主张又引发了国际投资者疯狂沽空日元的投机活动,令日元贬值进一步加速。     

破百:日元持续贬值的解读

5月9日美国纽约外汇市场上日元再次大幅贬值,日元汇率一度达到1美元兑换100.79日元,不但突破100这一重要的阻力关口,而且创下了自2009年4月以来时隔49个月的新低。2012年第四季度以来,日元汇率持续贬值,截至5月10日的1美元兑101.37日元,较2012年第三季度末的收盘价1美元兑77.59日元,贬值幅度高达30.65%。针对这一现象,以下三个问题值得思考。     

强势日元难掩中期贬值危机

9月15日,美元兑日元触及82．86的近15年新低点,日元汇率再攀历史高峰。日元短期走强,与市场避险情绪的升温以及日元干预前景的模糊息息相关。只不过,从中期来看,强势日元根基并不稳固,贬值危机值得警惕。     

乱市中日元独领风骚

近期低沉凝重的云层正逐渐聚拢在全球经济上空，从次级债危机爆发到信贷市场紧缩直至经济衰退，国际金融市场春意盎然的日子一去不返，即便美国总统又出台了1450亿美元的财政刺激方案，市场却仍反应寥寥。国际经济形势的风雨突变令近期表现抢眼的明星货币接连落马，无论是涨势彪炳的高息货币、商品货币再到一度坚挺的欧元都难逃回撤的命运。     

美元持续贬值油价金价飙升——第三季度国际金融市场走势回顾及未来展望

次贷危机和美联储的连续两次降息引发了三季度国际金融市场动荡,美元加速贬值,美国国债收益率全面下跌,并呈现出“期限越短,下跌幅度越大”的结构特征。受美元贬值、原油供应趋紧、市场投机炒作及地缘政治等因素刺激,国际油价延续了上半年的快速增长势头。国际金价受美元币值和石油价格变化影响也迅速攀升。[编者按]     

破百：日元持续贬值的解读

5月9日美国纽约外汇市场上日元再次大幅贬值．日元汇率一度达到1美元兑换10079日元,不但突破100这一重要的阻力关口,而且创下了自2009年4月以来时隔49个月的新低。2012年第四季度以来,日元汇率持续贬值,截至5月10目的1美元兑101.37日元．较2012年第三季度末的收盘价1美元兑77.59日元,贬值幅度高达30.65％。针对这一现象,以下三个问题值得思考。     

乱市中日元独领风骚

近期低沉凝重的云层正逐渐聚拢在全球经济上空,从次级债危机爆发到信贷市场紧缩直至经济衰退,国际金融市场春意盎然的日子一去不返,即便美国总统又出台了1450亿美元的财政刺激方案,市场却仍反应寥寥。国际经济形势的风雨突变令近期表现抢眼的明星货     

日本通货紧缩阴影:工资停滞与日元疲软

面对日元长期疲软的态势,日本首先应该减少能导致低利率流动性陷阱和削弱日本银行刺激国内经济能力的外汇风险,而稳定日元兑美元的名义汇率便是上策