机构投资者与独立董事制度

近年来,独立董事制度成为公司治理研究中的一个热点问题,现有文献大多关注独立董事的作用、有效性以及激励约束等问题,很少系统地论及机构投资者在独立董事制度产生发展中的作用,而且,在独立董事独立性的认识上也存在模糊之处,如认为美国的独立董事是独立于大股东等。其实,美国     

对独立董事独立性的再认识

一、引言 独立董事制度首创于美国,是指在上市公司董事会中设立独立董事的制度.由于独立董事特有的独立性,使得独立董事一方面可以有效制约控股股东和经理层,遏制内部人控制问题;另一方面还可以凭借专业知识及独立判断提高董事会决策的科学化、透明化程度,促进上市公司规范运作.因此,独立董事制度是完善公司治理结构、保护中小股东利益的有效途径.     

我国独立董事制度设计与美国的现实比较

本文通过对我国独立董事制度设计与美国的比较,发现我国独立董事在独立性、专业性及积极性方面不足,从而导致效果差强人意。因此,本文分析了美国独立董事制度设计的本质,围绕它结合我国国情,提出改进制度设计的建议。     

独立董事制度的缺陷

新世纪伊始,关于在我国上市公司引入独立董事制度的话题逐渐热了起来。为规范上市公司行为,管理部门不断出台政策措施引导上市公司建立独立董事制度。目前已经有200多家上市公司引入了独立董事制度,更多的上市公司、证券公司和基金管理公司也在积极考虑设立独立董事。笔者认为,我们不应对独立董事制度抱有太多不切实际的幻想。独立董事是美国人首先发叫的,美国公司在实行独立董事制度的多年时间中,也没有充分的征据表明独立董事可以很     

浅谈独立董事制度

独立董事又称外部董事或非执行董事，主要是起监督、评估与平衡作用，目的是能够公正、不受任何主观干扰地监督董事会以及公司的运作，使董事会的决策更加民主化、科学化。独立董事制度最早起源于20世纪30年代的美国。独立董事制度在我国产生的时间并不长，我国独立董事制度的现状与立法初衷尚存在不少差距。我国现在的独立董事制度需要更加完善。     

我国独立董事的独立性分析

上市公司独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务,并与其所受聘的上市公司及其主要董事不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。中国证监会分别于2001年8月和2002年1月颁布的《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》和《中国上市公司治理准则》,标志着产生于美国的独立董事制度已在我国确立。独立董事制度是指在董事会中设立独立董事以形成权力的制衡与监督,从而达到完善公司治理结构,控制和平衡执行董事和经理人权力的一项措施。     

独立董事制度亟待完善

随着社会对公司治理研究的不断深入以及对公司治理结构不断完善的要求，独立董事制度成为讨论的热点。而起源于美国的独立董事制度在我国实践中出现水土不服，遭到诸多利益相关者的诟病，独立董事常被称为“花瓶董事”。花瓶概念使独董处于尴尬之地。结合我国国情，本文就独立董事制度的完善提出建议。     

独立董事对公司治理效应的分析

独立董事制度产生于20世纪30年代的美国.立足我国国情、借鉴国际经验,我国将独立董事制度引入了公司治理当中,以期完善我国上市公司治理,维护中小投资者和公司的利益.本文在分析独立董事和公司治理涵义的基础上,结合我国公司的实际问题,探析了独立董事制度在公司治理中的作用并就制约我国独立董事履行职责的因素提出了具有针对性的改进措施.     

独立董事发挥审计作用问题研究

起源于美国的独立董事与审计委员会制度,是完善公司治理结构,加强对受托经济责任履行情况监督的重要举措.随着我国经济的发展和现代企业制度的不断完善,独立董事和审计委员会制度也随之建立发展起来.如何有效发挥独立董事在企业中的监督作用,一直是重点研究课题.本文通过对现有研究文献归纳整理,选取了国外典型的独立董事参与董事会实施审计案例,结合我国独立董事制度与审计委员会制度现状,提出几点具有针对性的措施和建议.     

达摩克利斯剑下的独立董事制度——完善激励与约束并存的机制

独立董事制度引入中国公司治理结构呼声渐高,但对于具体的制度设计并无定论.作者在分析、比较、借鉴美国与日本独立董事制度的基础之上,提出建立授权选择单层制或双层制模式的构想,主张对于独立董事应当适用激励与约束并存的机制.     

达摩克利斯剑下的独立董事制度——完善激励与约束并存的机制

独立董事制度引入中国公司治理结构呼声渐高，但对于具体的制度设计并无定论。作者在分析、比较、借鉴美国与日本独立董事制度的基础之上，提出建立授权选择单层制或双层制模式的构想，主张对于独立董事应当适用激励与约束并存的机制。     

完善独立董事制度优化基金治理结构

独立董事又称作外部董事,是指在董事会中设立具有完全独立性,代表公司全体股东和公司整体利益的非执行董事.独立董事最早出现在美国.20世纪30年代中期,美国许多基金的经营失败了,不少基金股东失去了他们的投资.针对基金运作中出现的问题,为保障投资者的利益,美国国会在1940年颁布了<投资公司法>,对投资公司的组织和运行做出了一些限制性规定,其中要求投资公司董事会成员中至少有40%独立于投资公司.独立董事制度自建立以来,经过几十年的发展实践,在美英等西方发达国家公司治理结构改革方面取得了显著成效,其在投资公司中的法律地位和作用也得到了逐步加强,尤其是20世纪六七十年代美国提出"公司治理结构"概念以来,独立董事制度受到了高度的关注并被广泛推行.目前独立董事制度作为公司治理的重要内容已在全球范围内推广.     

独立董事制度在中国

独立董事制度首创于美国。独立董事，是指不在上市公司担任除董事以外的其他职务，与股东尤其是大股东以及高级经营管理团队保持必要的独立性，并能积极主动地参与董事会的运作，同时合理地履行其勤勉、诚信和尽责的义务的董事。独立董事制度的引入在中国上市公司治理结构完善进程中发挥着日益显著的作用，但这一制度在我国还存在许多亟待改进的问题。     

国外独立董事研究

本文在研究国外文献的基础上 ,针对国外的研究重点 ,从为什么在公司治理结构中引入独立董事制度 ,独立董事制度能否保护股东权益以及如何保护股东权益 ;公司管理层和独立董事之间的关系 ;独立董事的引入对公司的业绩、公司股价的影响 ;独立董事在董事会中的结构是如何随着公司的动态变化而变化的 ;在公司的收购和兼并过程中独立董事能够发挥什么样的作用等方面 ,阐述了目前国外的研究现状和相关的结论 ,并指出目前研究中的不足和值得进一步研究的方向 ,试图为我国研究独立董事制度提供借鉴。     

解读国外独立董事制度

一、美、英等国独立董事的概念和人数 为防止董事会受少数人或内部人控制,从20世纪80年代起,国外上市公司开始引入独立董事制度。 所谓独立董事,又称外部董事或非执行董事。美国较多使用的是外部董事概念,而英国和英联邦国家则主要使用非执行董事概念。独立董事不同于代表董事。代表董事是指某些大股东、不动产     

中看不中用——简析中国公司独董“花瓶现象”

独立董事制度兴起于20世纪30、40年代的美国，当时美国颁布的《投资公司法》中就有“至少需要40％的董事由独立人士担任”的规定，而后在1978年，基于独立董事在美国公司治理中能够客观监督经理层，维护中小股东权益，有效防止了内部人控制，美国纽约证券交易所规定，凡上市公司都得有独立董事，至此独立董事作为美国上市公司董事会的重要组成部分，作为一项正式制度确立下来，而其它国家也纷纷仿效，英国于1992年由凯得伯瑞委员会提出了关于上市公司的《最佳经营准则》，     

独立董事制度与经营绩效实证分析:以河北上市公司为例

我国引入独立董事制度已达5年之久,为了证实独立董事制度的有效性,本文从独立董事在董事中的比例、独立董事薪酬额度、独立董事应出席董事会会议次数3个变量,考察了独立董事制度与上市公司经营业绩之间的相关性,指出上市公司经营业绩受多方因素影响,独立董事制度只能发挥有限作用。     

理论、法理与现实：独立董事制度产生的基础

独立董事制度首创于美国。独立董事（Independent director）是指除执行董事（Executive director）、关联董事（Affiliate director）和灰色董事（Gray director）以外的董事会成员，也即独立于公司的管理层、不存在与公司有任何可能严重影响其作出独立判断的交易和关系的非全日制工作的董事。     

浅议我国上市公司独立董事制度

独立董事制度起源于美国,我国<公司法>中引入了独立董事制度,这对我国的公司制,尤其是上市公司治理都产生了重要影响.但其在我国的运行也存在很多问题,有待进一步完善.     

对上市公司引入独立董事的思考

为了更好地维护全体股东的利益，我国开始在上市公司中引入独立董事制度。美国是实行独立董事制度最成功的国家，将我国上市公司与美国的上市公司相比，会发现很多不同或不足之处，给我们指出了下一步要改进的方向。其中关于股权结构或法律上的不同不是一时可以解决的，所以应对我国上市公司引入独立董事的作用做出现实的估计。只有在外部环境与公司的共同努力下，从选聘，激励，约束机制的完善上入手，才能真正保证独立董事发挥应有的作用。