公司为什么要上市:并购扩张抑或内部投资?

从公司IPO决策的融资动因出发,分别检验公司IPO募集资金对并购可能性与内部投资支出的影响.研究发现,公司IPO为并购扩张与内部投资活动提供了资金支持,反向说明了并购扩张与内部投资活动共同驱动了公司IPO决策.公司内部投资支出所占IPO募集资金比例显著高于并购活动,说明内部投资成长是IPO公司成长模式的常态,而并购扩张可能是IPO公司在发展过程中的一种选择.并且发现公司IPO后的并购扩张与内部投资活动为公司创造了价值.     

成长性视角下的中国企业海外并购风险研究

扩张被带入市场经济中就表现为人类对于企业成长的强烈追求。海外并购作为企业在全球范围内整合资源、提升核心竞争力的一种战略手段,也是实现企业快速成长的一条重要途径。而海外并购“风险链”的防范和控制则是完善海外并购方式,实现企业成长效应最核心的问题.     

跨国并购、战略联盟和外包比较分析

面对经济全球化的发展,跨国公司不断调整其发展战略,通过跨国并购、建立战略联盟和外包等方式向外扩张,在全球范围内吸纳整合各种资源,以保持长久的竞争优势。在对跨国并购、战略联盟和外包进行比较的基础上,从管理学和经济学的角度,运用资源基础理论、资源依附理论、交易成本理论和价值链理论对跨国公司向外扩张的三种途径,跨国并购、战略联盟和外包进行分析和评述,以期对中国企业的成长和竞争力的提高有所启发。     

上市公司高管激励与并购绩效的实证分析

并购是企业优化资源配置、快速扩张的重要手段,同时也是提高自身核心竞争力、取得可持续发展竞争优势的重大战略决策之一。本文以2009—2010年发生并购事件的647家上市公司为样本,以样本公司并购前一年、并购当年、并购后第一年和并购后第二年为研究区间,运用因子分析法将原始的财务指标提取公共因子,计算并购前后四年的绩效得分,对并购后长短期的绩效进行了分析,然后从高管激励的角度分析了其对并购绩效的影响。     

公司并购整合方面的问题及解决方法探讨

资本运营方式中,通过并购来实现公司资产总规模的扩张,在财务杠杆作用下以较少的资本控制较大的资产,并购企业后快速进入市场,是非常有用的。但是并购后也存在着较多的问题,其主要的问题在于难以融合两种组织机构、经营哲学和管理风格以及不同的企业文化。一方面被并购的公司管理人员很难放弃其独立性,另一方面收购方又需要向新并购的企业提供领导和管理,在这方面所花费的时间和精力比预料的要多。在并购时如何对目标公司进行并购整合,使两个企业融合成一个整体,来提高今后的经营业绩,这是并购后所必须面对的问题。一、经营战略与…     

企业并购后的财务整合

并购是企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。并购的实质就是企业的买卖,其目的在于取得对目标公司的控制权。并购作为资本运作的一种重要形式,是企业寻求扩张的重要方式和企业未来成长价值的重要驱动因素。企业通过成功的并购来扩大业务规模,提高盈利能力和核心竞争力。     

公司并购风险的形成与防范

随着我国资本市场的不断发展和完善,越来越多的公司选择并购这一资本运营方式实 现低成本扩张。但并购是一种高风险的财务活动,需要周密规划,谨慎对待。     

连锁超市企业并购的期权博弈分析

规模竞争已经成为连锁超市企业发展不可避免的竞争策略。而规模扩张最有效、最快速的发展路径就是通过企业并购方式展开。在连锁超市企业并购中,运用期权博弈理论对其分析,可以更加科学的对未来不确定性价值和竞争策略互动价值进行考虑,从而得出更为有效的企业并购价格。“三人期权博彝模型”直观的描述了连锁超市并购定价过程：由于其他并购企业竞争的存在,使得主并购企业不得不提前并购目标企业,其延迟期权价值受到侵蚀。     

实物期权理论在企业并购量化计算中的应用研究——以可口可乐并购汇源果汁为例

兼并收购是企业快速扩张的一种普遍选择,企业进行并购的主要目的之一是获得协同效应。若能在并购之前对协同效应予以准确量化,就可避免支付过高溢价,从而对企业的并购实践具有重要指导作用。文章结合可口可乐与汇源果汁并购案,运用实物期权方法对该并购可能产生的协同效应进行预测,并进一步推论,认为一般情况下,协同效应不应超过目标企业在并购前的市值。     

论税收策划在公司并购中的运用

公司并购是现代企业迅速发展与扩张的一条捷径，是企业资本经营的重要形式。税收作为企业的一项颇具刚性的现金流出，本质上是企业经济利益的减少。公司并购的巨大交易额、并购方式的多样性、并购动因的复杂性为税收策划提供了广阔的空间。税收策划是公司并购方案设计必须考虑的重要内容之一。