金融危机后资产型通货膨胀与货币政策前沿研究

2008年全球金融危机冲击之后,各国普遍出现了高货币增长下一般价格水平比较稳定而资产价格快速膨胀的现象。传统的通货膨胀理论和现有的货币政策范式难以解释与应对,"资产型通货膨胀"已经成为后危机时代一个亟需研究的问题。鉴于此,本文从货币及资产价格的视角对国外相关研究进行了梳理,力图厘清资产型通货膨胀的特点、资产价格与通货膨胀的关系、预期及货币在促成资产型通货膨胀中的推动作用,以及如何建立新的应对资产型通胀的货币政策新框架等问题。在综述分析的基础上提出未来研究中的挑战性问题。     

浅谈通货膨胀与企业理财

浅谈通货膨胀与企业理财秦河森，梁星一、通货膨胀对企业理财的影响持续的通货膨胀，给经济生活带来许多问题，也给企业理财带来许多影响。１、影响企业财务信息资料的真实性。由于通货膨胀导致物价的变动，致使企业会计核算所反映的资产价值低估，利润虚冲，税负增加，实...     

浅析通胀预期、通货膨胀与资产价格之间的联系

通胀预期、通货膨胀、资产价格是当前经济领域学者们议论和关注的热门话题。文章剖析了三者之间的相互联系后,围绕加强通胀预期管理,积极治理通货膨胀;处理好资产价格与货币政策之间的关系等三个方面进行探讨。     

居民短期总资产配置结构与对冲通胀能力研究

本文对居民短期财富增长对冲通货膨胀的理论进行梳理,随后搜集并整理出2000-2013年我国居民金融财富和实物财富增长的季度数据.通过Eviews、Mircofit软件,对我国居民金融资产和实物资产对冲通货膨胀的能力建立解释方程,并运用ADL模型进行实证研究.长期居民财富增长同通货膨胀变动存在某种特定的均衡关系,表现为居民金融财富增长对冲预期内通货膨胀具有显著性,且方向一致;居民实物资产对冲预期外通货膨胀的能力较预期内通货膨胀大,但显著性和方向并不完全一致,取决于滞后期数.近年来我国居民财富虽增幅巨大,数据表明居民财富增长对冲通货膨胀的能力有限,但资产配置结构的调整有助于居民对冲通胀能力的提升.     

中国金融状况指数对货币政策传导作用研究

文章利用VECM模型构建了我国的金融状况指数,并对我国通货膨胀进行预测检验,发现包含资产价格信息的金融状况指数能够在当前金融市场频繁波动、资产价格急剧变化的市场条件下,对通货膨胀做出及时、有效的预测.这表明资产对经济的作用日益增强,中央银行在实施货币政策时,必须考虑到资产价格对货币政策的传导影响.然而,当利用金融状况指数对货币政策的资产传递渠道进行分析时,却发现货币政策传导过程中资产价格对产出的影响不大.因此,在实施货币政策时,可以关注资产价格变化时通货膨胀的影响,但由于资产价格在传导过程反应不足,目前还暂不能将资产价格作为货币政策的实际操作指标.     

股票收益与通货膨胀悖论及其原因

自从20世纪70年代以来，通货膨胀成为当今世界各国普遍存在的经济现象。费雪效应表明，股票可以抵御通货膨胀，是一种良好的套期保值资产。但是，20世纪70年代以来国内外大量的实证研究表明。股票收益率与通货膨胀率之间并不存在正相关关系，而是呈负相关关系。本文对股票收益与通货膨胀问负相关关系的原因进行了系统总结和梳理。     

对当前宏观经济的一些看法——兼论资产价格膨胀下的宏观调控

2007年是我国经济持续第五年维持10％以上的高速增长，是企业盈利和居民收入快速增长的年份，也是中国面临中长期贸易顺差的年份。但目前也出现了通货膨胀抬头、股市房市资产价格膨胀等新问题。总体而言，目前宏观经济运行过热，但趋势已基本得到控制。2008年GDP增长虽较今年回落，但可望维持在11％以上；通货膨胀的压力仍然存在。为抑止资产价格膨胀。需要我们在利率、汇率等方面做出更大调整。     

货币紧缩政策抑制通货膨胀的有效性研究

货币供应与通货膨胀具有长期正相关性,而实物类资产货币化和金融类资产扩容可能延缓货币政策抑制通货膨胀的有效性。货币供应和通货膨胀的相关性使调控货币、通胀成为传统的政策手段,但在通货膨胀综合了成本推动和需求拉动的情况下,货币政策的有效性在下降,而在货币供应存在信贷配给和双轨定价等制度性约束的情况下,总量意义的货币紧缩反而会提升金融成本并对短期通货膨胀起到推波助澜的作用。从逻辑上看,高货币存量决定增量紧缩将成常态,只有消除制度约束,推进利率市场化,发挥价格变量的引导作用,才能保证货币调控的有效性。     

中国现阶段通货膨胀的收入分配效应分析

中国的居民收入分配存在着严重的两极分化现象,大多数低收入者与高收入者相比,收入往往不能在通货膨胀发生时有所增加,边际消费倾向比较高,拥有的保值资产又较少,所以当通货膨胀发生时,他们的生活质量就会下降,贫富差距拉大。所以必须采取一些措施防止这一不良现象的持续发生。包括：遏制通货膨胀,抑制房价;实行更加灵活的随着通货膨胀率不断调整的工资薪酬制度;完善资产市场,引导人们理性投资与理财。     

防控通货膨胀风险视角的保险公司资产配置研究——以美国市场为例

通货膨胀是衡量宏观经济环境的重要指标,对保险投资具有重要影响,是保险机构在进行海外资产配置时必须考虑的风险之一。我国保险公司资产配置尚处于摸索阶段,而美国作为世界上最发达的资本市场之一,是我国保险公司资产配置的重点投资方向。为了尽快探索一条稳健的海外投资之路。促进我国保险业健康发展,本文选取12种投资工具和6种通货膨胀因素,研究美国市场中通货膨胀因素与各投资工具之间的关系,以期为我国保险公司的海外投资,特别是美国市场投资提供一些启示和借鉴。     

资产价格上涨唤醒通货膨胀会计

本文首先谈了目前资产价格上涨的现状,并分析了资产价格上涨对企业的危害性,探讨了财务人员重拾通货膨胀会计防范资产价格上涨的对策,采取措施以使其企业的资产得到保值增值。     

通货膨胀下的中国企业财务管理

在持续通货膨胀的经济环境下,大多数中国企业都面临着营业成本上涨、资金供给不足、资金成本提高等问题,这给企业的财务管理带来了一定的困难和挑战。企业可以通过拓宽融资渠道、实施正确的投资决策以及调整货币性资产和实物资产的持有策略来抵减通货膨胀对企业的影响,提高自身的竞争力。     

通货膨胀下的中国企业财务管理

在持续通货膨胀的经济环境下,大多数中国企业都面临着营业成本上涨、资金供给不足、资金成本提高等问题,这给企业的财务管理带来了一定的困难和挑战.企业可以通过拓宽融资渠道、实施正确的投资决策以及调整货币性资产和实物资产的持有策略来抵减通货膨胀对企业的影响,提高自身的竞争力.     

通货膨胀、资产价格波动与货币激活效应

关于通货膨胀与资产价格之间的关系,除了传统上强调的财富效应和托宾Q效应之外,金融窖藏理论从货币循环的方面提供了新的重要分析视角,本文将其命名为货币激活效应。本文从构建经济体中的货币循环开始,建立起一个诠释货币供给增加后资产价格与通货膨胀动态演绎路径的模型框架,揭示了资产价格膨胀在货币循环系统中所造成的通货膨胀压力,也即货币激活效应。并使用2001—2013年的季度数据,从货币需求函数的角度实证考察了货币激活效应的存在,认为在货币需求结构的非均衡性下,货币激活效应已经成为影响我国通货膨胀的重要原因。     

基于通货膨胀的生产性固定资产折旧数学模型

通货膨胀是经济活动中常见的经济现象。撇开宏观的一些问题而从微观上看,通货膨胀对企业生产经营将会产生很大影响。最现实最突出的问题是固定资产投资能否得到完全补偿,尤其是生产性固定资产投资能否得到完全补偿。固定资产投资一般是通过拆旧进行补偿的,而通货膨胀导致折旧发生贬值,这种贬值是一种相对贬值。通货膨胀一般表现为物价上涨,相应地,生产性资产价格上涨使折旧水平提高。然而,现行折旧是按投产期资产原值计算的,造成帐面折旧水平较低,忽略了通货膨胀因素的影响。拆旧的相对贬值使企业固定资产投资不能得到等价回收,简…     

资产价格上涨唤醒通货膨胀会计

本文首先谈了目前资产价格上涨的现状,并分析了资产价格上涨对企业的危害性,探讨了财务人员重拾通货膨胀会计防范资产价格上涨的对策,采取措施以使其企业的资产得到保值增值.     

商业企业资金短缺的原因及对策

商业企业资金短缺，既有企业内部原因，也与市场的季节性变化、经济的波动导致消费能力的变化、通货膨胀及同一地区竞争对手的强弱等有关系。要解决资金短缺问题，商业企业必须合理安排资本结构和资产结构，实行财务集中管理。     

当前中国通货膨胀压力成因与治理——外汇储备和产能角度下的分析

由于治理全球金融危机的扩张性政策刺激,中国的宏观经济形势自2009年11月开始由通货紧缩向通货膨胀转变。原材料价格、农产品价格、股价、房价急速上扬,这些使人明显地感受到前段时间的经济衰退正在演变成资产经济泡沫和通货膨胀。在这种背景下,本文回顾中国经济理论界对通货膨胀的研究,探讨当前外汇储备过高和产能严重过剩形成通货膨胀压力的机制。最后,就如何缓解当前的通货膨胀压力提出了初步建议。     

货币政策是否应关注资产价格——基于货币稳定的视角

货币稳定是一个伴随着货币交易范围扩展而不断拓展的概念,资产交易规模使资产价格波动能严重影响货币稳定和社会福利,因此,货币稳定应当包括资产价格稳定。利用中国1998-2009年月度、季度数据,以及协整检验、误差修正估计和方差分析等方法研究后得出:资产价格与传统通货膨胀指标现值及预期值存在联动性、与经济运行中的货币存量具有显著的数量解释关系,资产价格通过影响消费、投资等经济因素冲击着货币政策效果;货币政策对维护包括资产价格在内的货币稳定并非无能为力,经验表明资产价格往往对货币政策调整做出积极反应。因此,货币稳定指标应根据传统通货膨胀指标和资产价格指标综合计算,即货币政策应根据资产价格传导机制,精确分析资产价格与货币中介目标的关系,准确采取政策工具。     

合理调控通货膨胀 确保经济平稳发展

近几年,受到国际金融大环境的影响,国内资产市场泡沫化严重,使得国内通货膨胀状况日益严重。因此,应该深入研究通货膨胀与经济增长的关系,把握好经济增长与通货膨胀的平衡点,切实按照国务院＂保增长、扩内需、调结构＂的总体要求,实现国民经济较快平稳发展。