全流通时代上市公司市值管理与并购的研究

随着股权分置改革的完成,我国证券市场进入全流通时代.全流通给资本市场带来两个重大变化:市值取代净资产成为衡量企业价值的标准,市值管理成为市场关注热点;股权流动性的增加为上市公司的并购活动带来机遇与活力,公司的控制权市场进入一个空前活跃的时期.本文分析了全流通时代市值对企业并购活动的影响,并针对并购前期、中期、后期的不同特点,为上市公司进行市值管理分别提出建议,即提高市值管理溢价;加强投资者关系管理;建立相机决策的市值管理机制.     

全流通时代上市公司融资新趋势

股改以后，融资政策环境发生了颠覆性的变化，发行监管从核准制向注册制过渡是未来趋势，全流通的客观环境要求上市公司必须重视价值管理，以上市公司价值最大化为融资的终极目标。对有融资意向的上市公司而言，应当密切关注这些变化，做出恰当的策略反应。     

市值管理的逻辑

自从2005年中国实行股权分置改革以后,中国股市市场进入的全流通时代,中国上市公司的价值通过股票市场的价值体现出来,由此萌发了市值管理的需要。市值管理的概念在2007年由施光耀先生提出,而2014年国务院印发的《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》首次在政府行政规章文件提到了市值管理。市值管理的理念没有被广泛地正确理解,容易被解读为市价管理。管理层对市值管理理解的不到位会造成战略决策的失误,将公司引向歧途,最后损害到投资者的利益。本文基于对市值管理与市价管理概念的区分,凸显市值管理的核心内涵,展示市值管理的逻辑。     

全流通时代上市公司融资取向研究

全流通时代,上市公司的融资政策、环境发生了颠覆性的变化。证券市场的制度的不断创新,会带来市场结构的变化,为上市公司的筹资带来机遇和挑战。基于全流通时代我国资本市场的特点及上市公司的现状分析了全流通下上市公司融资的取向。     

全流通时代上市公司管理层激励探索

在股权分置改革完成后,我国的上市公司陆续都要实现全流通,过去一直困扰我国上市公司管理层激励的制度性问题终于得到了有效地解决.本文从全流通时代实施管理层激励必要性的角度出发,在分析相关理论的基础上,认为在新环境下实施管理层激励,尤其是实施股权激励应从竞争性的外部激励和企业代理合约的内部激励两个方面进行.在此基础上提出了应修改现行<公司法>相关条款,科学合理制定管理层激励方案,完善公司治理结构,物质激励与精神激励相结合,建立职业经理人市场等建议.     

全流通时代上市公司管理层激励探索

在股权分置改革完成后,我国的上市公司陆续都要实现全流通,过去一直困扰我国上市公司管理层激励的制度性问题终于得到了有效地解决。本文从全流通时代实施管理层激励必要性的角度出发,在分析相关理论的基础上,认为在新环境下实施管理层激励,尤其是实施股权激励应从竞争性的外部激励和企业代理合约的内部激励两个方面进行。在此基础上提出了应修改现行《公司法》相关条款,科学合理制定管理层激励方案,完善公司治理结构,物质激励与精神激励相结合,建立职业经理人市场等建议。     

全流通时代上市公司并购的应对策略

在全流通时代,上市公司并购活动的平台在得以改善的同时,上市公司将面临着更为复杂、不稳定的外部环境.上市公司既要应对各种经营风险,还要应对收购风险.本文从上市公司并购的现状出发,提出了明确并购动机实现价值最大化,采用有效率的支付方式、提高并购的效率、完善外资并购四个方面的应对策略.     

新三板市值管理探究

市值管理是上市公司工作的核心,新三板市值管理不同于A股市场,文章通过分析新三板市值管理的问题与差别,进而提出提升新三板企业市值管理建议。     

上市公司市值管理浅析——从开滦股份市值管理谈起

随着股权分置改革的完成,市值管理成为上市公司日常管理的新课题.市值管理,就是上市公司基于公司市值信号,综合运用多种科学与合规的价值经营认识水平和手段,以达到公司价值创造最大化.市值管理对上市公司具有重要意义,有利于提高公司治理水平和经营效率,有利于提高资本市场资源配置功能,有利于强化资本市场的激励和约束机制,有利于提高上市公司自主创新能力.加强市值管理工作,则应当强化市值字处理的理念和意识,应当完善公司治理结构,要积极推行股权激励计划以发挥市场时管理层的激励和约束作用,要积极采取措施强化投资者关系管理,要加强资本运作实现公司快速的扩张.     

浅谈上市公司的市值管理

市值管理是以市场价格作为衡量标准,实现股东价值最大化。具体来说,市值管理就是通过上市公司对其内在价值的经营、创造与优化,从而实现公司市场价值的优化,最终实现股东价值的最大化。从本质上讲,市值管理就是让公司的股票价值直接反映公司的实际价值,     

上市公司市值管理刍议

市值管理是中国资本市场独特的管理概念,它的萌生是与2005年开启的上市公司股权分置改革有着必然的联系。股权分置改革后,市值成为中国资本市场的全新标杆。市值管理在经过多年的理论探讨和操作实践后,2014年5月9日,国务院颁布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,明确提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”。由此可见,上市公司实施市值管理已经成为现阶段上市公司发展的必然趋势,也是未来不断变化的市场对上市公司的要求。本文就上市公司如何进行市值管理展开相关的论述。     

全流通时代下IPO定价新思考

回顾了我国股票定价的演变和股权分置改革对股市的制度基础的修正作用,在探讨目前使用的市盈率定价模型的优势和缺陷的基础上,指出了在全流通的背景下,新股定价市场化改革的可能方向.     

上市公司市值管理刍议

市值管理是中国资本市场独特的管理概念,它的萌生是与2005年开启的上市公司股权分置改革有着必然的联系。股权分置改革后,市值成为中国资本市场的全新标杆。市值管理在经过多年的理论探讨和操作实践后,2014年5月9日,国务院颁布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,明确提出"鼓励上市公司建立市值管理制度"。由此可见,上市公司实施市值管理已经成为现阶段上市公司发展的必然趋势,也是未来不断变化的市场对上市公司的要求。本文就上市公司如何进行市值管理展开相关的论述。     

全流通时代最具并购价值公司

全流通条件下，企业并购价值发掘将是中国资本市场2006年贯穿始终的投资主题。在这一背景下，投资者可重点关注以下几类可能通过并购提升价值的上市公司，充分挖掘投资机会。     

全流通时代下IPO定价新思考

回顾了我国股票定价的演变和股权分置改革对股市的制度基础的修正作用,在探讨目前使用的市盈率定价模型的优势和缺陷的基础上,指出了在全流通的背景下,新股定价市场化改革的可能方向。     

全流通时代的上市公司股权激励契约研究

随着全流通对资产定价和市场环境的逐步改善,上市公司的股权激励问题受到市场各方的关注,设计符合国情的股权激励方案显得尤为迫切.本文以截至2009年底完成股改的沪深A股上市公司为研究样本,筛选出129家实施股权激励计划并披露详细信息的公司,从激励对象、激励方式等角度对股权激励契约进行实证分析.研究发现:实行股权激励计划的公司在行业分布上具有明显特征,且股权激励方案关键要素的设计具有与国际市场不同的特点.在研究结果的基础上,本文进一步提出了基于我国证券市场特点的股权激励制度建议.     

浅谈上市公司的市值管理

市值管理是以市场价格作为衡量标准,实现股东价值最大化。具体来说,市值管理就是通过上市公司对其内在价值的经营、创造与优化,从而实现公司市场价值的优化,最终实现股东价值的最大化。从本质上讲,市值管理就是让公司的股票价值直接反映公司的实际价值,通过提升公司价值来促进股票价值的提升。因此,上市公司在市值管理上应从多方面着手,以提高市值管理水平。     

论全流通时代零售业上市公司的改革并购

并购是现代企业扩张的重要手段,零售企业为抢占商业资源正加快并购扩张的步伐。而进入全流通时代,股权分置改革带来的股权平等、控股地位危机、融资创新、业绩预期向好等变化,进一步激发了零售业上市公司并购的机会和风险,并购与反并购的争夺战必将愈演愈烈。本文从并购和股改两线出发分析零售业上市公司的特点,最后对全流通背景下零售业上市公司并购进行了论述。