货币政策对第三产业的影响实证分析

从一个有关行业生产模型出发,证明了同为第三产业,行业不同,相同货币政策对其效果也不同,且同一行业对不同货币政策的响应并不相同。金融业和房地产行业受到货币政策的冲击最大,其次是交通运输业、餐饮业,影响最小的是批发贸易零售业。其中各行业对贷款利率冲击成反方向变化,对货币供应量冲击成正方向变化,对汇率冲击则反应不一。     

经济转型期中国货币政策中介目标选择的实证分析

一、引言 货币政策理论是关于货币政策的目标、操作工具、中介指标、作用、传导机制、操作规则以及有效性等方面的理论.央行为实现调节经济的最终目标,往往借助各种政策工具影响中介目标,进而达到调节经济的目的.一般来说,货币政策的中介目标有利率和货币供给两种.凯恩斯主义者主张以利率作为中介指标,而弗里德曼(Friedman,M.A,1968)则主张以货币供应量作为中介指标.     

货币政策对房价影响的实证分析

一、引言近年来某些地区房价飙升,催生了楼市巨大的泡沫,增加了国民经济全局的系统性风险,给宏观经济稳定埋下严重的隐患。从2003年至今,央行出台了一系列调控政策,几次上调存贷款基准利率和存款准备金率、取     

我国外汇储备增长对货币政策影响的实证分析

以我国近年外汇储备量FR和货币供应量M2为依据,运用Eviews 5.0统计软件对其进行计量分析。通过对外汇储备与货币政策中间目标———货币供应量关系的实证分析,探讨我国外汇储备增长对货币政策的影响,并对此提出相关政策建议。     

韩国货币政策体系的演化及其借鉴

本文首先分析了韩国货币体系,包括货币政策工具、货币政策的操作目标,中介目标和最终目标在不同历史背景下的转变。进而分析我国入世后,经济进一步开放条件下,货币政策体系面临的主要问题。最后分析了韩国货币政策体系演化过程对我国的借鉴之处。我们的结论是:货币总量是中国现阶段货币中介目标的现实选择,同时应该加强利率的自由化进程,加强公开市场的建设, 为货币政策体系的改革作好条件准备。     

关于货币政策有效性的实证研究

金融创新泛化使我国虚拟资产大量扩张,经济虚拟化程度加深.在国际金融一体化的背景下,虚拟经济对实体经济的影响越来越大,货币传导机制变得更为复杂,稳定的货币流通速度遭到破坏,货币政策进退维谷.本文从实证角度分析我国近年来货币政策的有效性问题,为货币政策走出困境提出建议.     

货币政策工具之争

现代经济学家对于货币政策工具的一条最基本认识是：只有当某个所谓的“货币政策工具”（某个央行可直接调控的经济变量）和宏观经济中基础货币存量或者基础货币的存量结构之间存在某种正相关或负相关的联动关系时，该货币政策工具才能被应用于货币政策的实践，否则，这个所谓“货币政策工具”就是一个伪货币政策工具.     

当前货币政策的主要挑战

一、流动性显著过剩成为当前宏观经济走势的主要特征之一 （一）流动性过剩加剧中国经济结构失衡 中国当前货币运行的基本特征，可以归结为流动性的泛滥。以第一季度末总体流动性分析为例，根据粗略统计2004年为10711亿元，2005年为9939亿元，2006年为19225亿元。2005年第一季度末总体流动性同比减少8．4％，但2006年一季度末却同比增加了9286亿元，增加幅度高达93．4％。     

我国货币政策有效性——基于货币供应量为中间目标的实证分析

本文主要基于1997年至2009年的相关经济数据,通过分析货币供应量这一货币政策中间目标与GDP的相关关系,来对我国货币政策的有效性进行研究,并提出相关政策建议.     

货币政策对中国股市的影响力分析——基于VECM模型的实证分析

股市已成为货币政策的传导渠道,央行可以通过货币政策来达到对股市进行干预的目的,央行在运用货币政策工具时,应根据宏观经济发展的实际情况,考虑不同货币政策工具对股市影响的不同程度与时滞因素,择机选择数量型调控和价格型调控或者两者的某种组合。我国货币政策的利率市场化改革的效果是渐进的、有效的。     

对我国当前货币政策中介目标选择的思考

<正>一般来说,从货币政策实施到货币政策对宏观经济产生影响,存在一段时滞, 因此需要货币政策中介目标起到桥梁作用,连接货币政策工具和最终目标。货币政策中介目标变量要求具备可控性、可测性和相关性。货币政策中介目标并不是一成不变的,它往往取决于中央银行的货币     

我国货币政策的工具变量效应与货币政策的有效性——1997-2004年的实证分析

货币政策的工具变量效应和传导渠道一直是不同学派经济学家争论的焦点。在我国,名义利率作为固定经济变量,央行可以直接控制,因此我国的货币政策工具包括通过公开市场操作、央行贷款等途径改变货币供应量的货币渠道以及直接调整利率的利率渠道。本文选取了经济产出和消费者价格指数作为货币政策的最终目标,实际利率、M1、M2作为两种工具变量作用渠道的代表,通过协整分析、VAR模型的Granger因果检验分析了两个工具变量渠道对最终目标作用的有效性。并针对实证结果提出了一些参考性意见。     

我国货币供应量对经济增长调节作用的实证分析

作为市场经济，其运行特征在于它的价值运动，因而货币及其运动作为价值运动的工具和反映，存在于整个国民经济运行的方方面面，它是关系到市场经济能否正常运行的最基本的前提条件，进而，货币政策作为国家制定的指导货币运行的基本方针和措施，就成为宏观经济间接调控的重要手段。我国改革开放以来，货币政策已成为中央政府调控宏观经济运行的重要政策选择。     

中国财政支出结构与经济增长的实证分析

经济增长是包括财政政策在内的宏观经济政策的重要目标，为了推动经济持续增长，除了适当的财政支出总量政策外，更重要的是高效率的财政支出结构政策。不同的公共支出项目。不同的财政支出结构政策，具有不同的经济增长效应。因而财政支出结构是政府宏观调控的重要内容。合理的财政支出结构是推动经济和社会发展的重要保证。财政支出结构是否合理。直接关系到财政支出本身的效率和经济效率。     

包头地区工业经济增长与环境质量EKC关系实证分析

一般来说,EKC研究主要集中在两个大的方面:一是通过实证分析揭示环境质量与国民经济增长之间是否呈倒U关系(Panayotou1995);二是如果存在,其转折点的门槛值是多少(Grossman and Kregder1995).     

中国公司债券市场与宏观经济关系实证分析

我国公司债券市场历经20多年的发展,仍远远滞后干国债市场、银行信贷市场和股票市场。本文选取1986-2006年公司债券市场和宏观经济的相关数据,通过因子分析、回归分析,探讨影响公司债券市场发展的因素：研究表明,国债对公司债券市场产生了排挤效应;银行信贷市场并不排斥公司债券市场的发展;股票市场对公司债券市场的负向影响并不显著,“重股轻债”现象从宏观实证角度看,并未获得更多支持;由于利率尚未完全市场化,通货嘭胀率对公司债券发行规模影响甚微;固定资本形成总额增长率对,公司债券发行规模影响显著,公司债券市场明显受“商业周期”影响;社会融资结构和人们的投融资行为对公司债券的市场发展规模影响明显。     

对我国货币政策有效性的分析

文章对在开放条件下我国货币政策传导机制存在的各种约束进行了阐述,并实证分析了我国近年来的货币政策效果。实证结果表明,我国货币供应量的增长不能解释近年来的GDP的增长,我国可以实施通货膨胀目标制以替代目前状况。     

图解央行货币政策调控

5月30日,国务院常务会议明确,对发放＂三农＂、＂小微企业＂等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低存款准备金率。6月16日,兴业银行、民生银行、招商银行和宁波银行获央行批准,下调人民币存款准备金率0.5个百分点。这是继4月25日下调县域农村商业银行和农村合作银行人民币存款准备金率之后,又一次＂局部降雨＂。存款准备金是央行主要的货币政策工具之一,此外,调整利率也被看作是重要的调控手段。     

中国货币政策目标数量化的实证分析

文章利用1985—2007年之间的年度数据,用实证方法分析了中央银行量化其政策目标对货币政策效果的影响,结果表明货币政策数量化有利于降低未来的通货膨胀率。同时．研究结果证明央行公开其数量化政策目标要比达到该目标更为有效．明晰的货币政策目标具有较强的告示效应,有利于引导公众通货膨胀的预期,增强货币政策的政策效果。