对中国企业国际化战略的思考

国际化发展是当今企业参与国际市场分工与竞争的最终战略选择.文章指出了中国企业走向国际化的必要性,介绍此过程中所积累的成功经验,并对暴露出的一些问题提出了建议.     

国际分工体系视角的货币国际化:美元和日元的典型事实

本文基于分工程度和市场交易效率的交互作用,从国际分工体系的角度来阐述国际货币的本质含义。国际货币的形成基于这样的经济系统:它具有良好的制度安排,市场交易效率与分工程度之间良性循环。在此基础上,形成了在国际分工中具有强势地位的国家,而货币国际化过程就是其分工优势进一步扩展。本文考察了美元和日元在国际化过程中的典型事实,特别分析了日元国际化的奇异之路,进一步揭示了国际分工地位在货币国际化进程中所发挥的基础性作用。     

积累"区域财富"与实施经济国际化战略

当今世界财富积累已经身不由己地卷入经济全球化时代浪潮之中．这意味着浙江发展应主动融入国际分工体系，提高获取最大分工利益的能力，经济国际化战略就是一种适合的战略选择。     

企业国际化模式：比较与选择

企业国际化是我国沿海开放经济发展的必然趋势,选择恰当的企业国际化组织形式,是保证我国开放经济顺利发展的关键之一。一、外国企业国际化模式的比较与启示企业国际化的发展是当代世界各国在开放经济中生产力和生产关系日益国际化的结果。世界产业革命后,国际分工的最初阶段是以商品交换为基础,其特征是商品国际化。进入20世纪,国际分工转以资本输出为主要基础,其特征是资本国际化。第二次世界大战后,国际分工进入以直接投资的生产协作为基础的阶段,其特征是生产国际化。生产国际化不仅使生产力要素(土地、资源、资金、科学技术、劳动力、信息等)实现了国际化,而且使工农业生产和第三产业的社会再生产过程及其组织形式实现了国际化,从而使生产关系的具体形式也实现了国际化。企业国际化正是在这样的历史条件下产生和发展的。目前在世界经济中企业国际化的主导模式有两种:一种是跨国公司;另一种是综合商     

中国软件和信息技术服务业向国际化发展

走国际化道路是软件和信息技术服务业发展的重要途径。面对国内市场竞争国际化、国际市场竞争全球化的发展趋势,我国积极运用政策手段,围绕产业市场竞争国际化、客户国际化、开发国际化和管理国际化开展了多方面工作,取得了显著成果。我国软件和信息技术服务业国际化发展概况深化"引进来、走出去"战略的实施经济全球化为我国软件和信息技术服务业发展提供了难得的机遇。我国软件和信息技术服务业要积极参与国际分工,就必须走向世界,与此同时,国内市场进一步开放。我国顺应此趋势深     

对企业国际化战略中法人治理机制的思考

企业国际化是指企业以世界市场为导向,利用生产要素的跨境流动,主动参与国际分工和国际竞争,寻求在全球市场的发展.企业国际化战略是企业产品与服务在本土之外的发展战略,是公司在国际化经营过程中的发展规划,是企业为不断增强竞争实力和环境适应性而制定的一系列决策的总称.     

新国际分工、全球价值链整合与中国企业国际化经营模式——以联想集团为例

新型的国际分工模式催生了全球生产网络的形成与发展,中国企业的国际化经营过程是通过国际化生产模块化等方式对世界各地的生产性资源进行整合。该文通过分析新国际分工、价值链整合及中国企业战略的共同演进过程与机理。以联想公司为案例．深入剖析了中国企业通过技术创新和商业模式创新控制高附加值环节和整合全球资源的战略转型过程。研究表明．中国企业国际化经营成功的一个很重要的因素就是实施基于新国际分工和全球价值链的商业模式和技术创新战略。最后。对中国企业嵌入国际经济体系,走向国际化经营的战略转型提出了建议。     

马克思主义国际分工体系思想及其当代价值

马克思主义国际分工体系思想从国际分工体系的主导者、分工规则和分工格局等维度考察国际分工体系,并形成了对国际分工体系的演变与实质较为系统的阐释与分析,在理论层面有助于认识国际分工体系的历史演变、实质与当代变化,在实践层面有助于探索我国应对当代国际分工体系的挑战的策略.新时代我国经济发展,需要在科学把握马克思主义国际分工体系思想的基础上,不断系统提高对外开放的水平和层次,以创新驱动现代产业体系建设,并积极参与全球经济治理体系改革,从而不断提升我国在国际分工体系中的地位.     

加快推进浙江经济国际化进程

刚刚结束的浙江省第十三次党代会提出,加快建设物质富裕精神富有的现代化浙江,为实现这一宏伟目标,要"抓住世界经济格局调整的新机遇,加快构建主动有为、层次多样、内外联动、布局合理的开放型经济体系,着力提高在国际经济分工中的地位"。这是省委对推进浙江经济国际化的最新号召。浙江经济国际化的历史进程国际化是指在国际交往日益发展的情况下,世界各国相互影响,具有共性的先进的东西逐渐普及推广成为通行标准     

当代世界经济国际化发展的主要特点和趋势

当代,由于科学技术进步和生产力的发展,国际分工日益深化,国际贸易快速发展,经济国际化的历史潮流汹涌澎湃,滚滚向前,势不可挡。以信息技术为代表的高科技及其产业的发展和信息经济、网络经济的兴起,更对经济国际化起到了推波助澜的作用。作为一种席卷全球的经济发展趋势,经济国际化在世纪之交又形成了一些新的发展特点和动向。一、生产国际化--国际分工进一步向无国界的纵深方面和广阔方面发展;出现了万国牌的“国际性产品”和按高技术含量、高附加值划分的分工模式;涉及国家的类型也更加多样化。由于技术进步的加快,特别是制造业技术的进…     

开放式基金的定价机制与“Wildcard Option”策略

开放式基金，作为一种全新的投资方式，越来越多地受到了投资者的关注。然而，这种投资工具的某些机制存在着一定的缺陷，有利用其获取无风险利润，导致新的市场无效。本文分析了开放式基金定价机制的缺陷、影响力及其解决途径，对我国开放式基金的方案设计和运作具有一定的借鉴价值。     

期权定价理论在高科技企业权益资本价值评估中的应用

在经济发展过程中,企业价值评估逐渐成为企业财务管理的一项经常性工作。企业价值评估结果的准确性直接影响着企业的未来经营情况,近年来期权定价理论在西方金融领域比较盛行,本文把这一理论引入到高科技企业的权益价值评估中来,为高科技企业的价值评估提供了一种新的思路。     

中小企业贷款利率偏高的理论解释与经验证据

现有贷款定价理论一般认为商业银行应该对中小企业贷款实行高定价以实现当期收益最大化,却对中小企业后续业务价值缺乏考虑。本文认为后续业务价值可以用期权收益表示,进而利用期权定价方法构建了同时考虑当期收益和期权收益的贷款定价模型,并以广东省某股份制商业银行2011年中小企业贷款数据为基础进行了实证应用与比较。分析结果表明,当前市场条件下商业银行没有综合考虑中小企业贷款后期权风险与价值的合理匹配,商业银行对中小企业短期贷款利率水平偏高,而长期贷款又过度集中于传统行业并有定价偏低迹象。总体而言,商业银行高估了中小企业短期贷款风险制定了较高贷款利率,这可能超过了中小企业融资负担承受能力,并进一步阻碍中小企业发展壮大与商业银行后续业务拓展。     

中小企业贷款利率偏高的理论解释与经验证据

现有贷款定价理论一般认为商业银行应该对中小企业贷款实行高定价以实现当期收益最大化,却对中小企业后续业务价值缺乏考虑。本文认为后续业务价值可以用期权收益表示,进而利用期权定价方法构建了同时考虑当期收益和期权收益的贷款定价模型,并以广东省某股份制商业银行2011年中小企业贷款数据为基础进行了实证应用与比较。分析结果表明,当前市场条件下商业银行没有综合考虑中小企业贷款后期权风险与价值的合理匹配,商业银行对中小企业短期贷款利率水平偏高,而长期贷款又过度集中于传统行业并有定价偏低迹象。总体而言,商业银行高估了中小企业短期贷款风险制定了较高贷款利率,这可能超过了中小企业融资负担承受能力,并进一步阻碍中小企业发展壮大与商业银行后续业务拓展。     

实物期权在种子期风险企业价值评估中的应用

本文从种子期风险企业价值评估的特点入手,分析了传统的净现值(NPV)法在其价值评估中的局限性,然后分析了种子期风险企业的实物期权特征,并在此基础上将净现值(NPV)法和实物期权相结合构建了种子期风险企业的价值评估模型,最后通过一个案例分析说明了该模型的应用过程。     

实物期权与传统投资决策理论的对比评价

本文对投资决策理论、方法发展的四个阶段进行了综述与评价。特别是对以现金流贴现为基础的动态评价方法,以及从实物期权到期权博弈这一投资决策理论与方法了详细的阐述,并指出了其在实际应用中的不足与局限性。     

国内外股票期权激励机制比较研究

通过介绍美国和日本的股票期权激励机制,并与我国的股票激励机制进行比较分析,提出了关于我国股票期权在公司治理、市场建设和法律法规方面的建议。     

对执行经理层股票期权激励机制的思考

起源于美国的股票期权作为一种有效的激励机制促进美国高新产业的发展壮大,并推动了其20世纪90年代的经济繁荣。随着股票期权激励机制作用的日益明显,日本、欧洲也开始引入了股票期权制度,与此同时,股票期权也受到了包括中国在内的许多发展中国家越来越多企业的青睐。本文对此进行了简单的阐述,并就股票期权在我国的实施现状及存在的问题提出了一些建议。     

权证定价分析：极端之间的游移

本文采用Black-Scholes模型分析了中国权证市场存在的定价错误和价格泡沫现象。发现在牛市阶段有近30％的认购权证定价低于其内在价值,同时还发现权证隐含波动率显著超过正股实际波动率。通过对市场因素、正股因素及权证因素的回归分析,本文认为造成两种对立现象并存的原因在于套利机制的缺失造成的正股市场和权证市场脱节,以及权证交易者显著的非理性行为。     

关于股票期权激励机制设计的实证研究

股票期权是一把双刃剑,有利也有弊。我国部分上市公司已经开展了股票期权激励机制的尝试,但在尝试过程中还存在着很多问题。本文在简要介绍了股票期权的含义、利与弊的基础上,分析了股票期权激励机制在我国的适用范围及实施条件,阐述了股票期权激励机制设计所运用的理论,并重点从组成股权激励机制的各要素方面探讨了股票期权激励机制的设计。