中国股市黑箱分析：股市？——陷阱！

中国内地股市的内在奥妙复杂而丰富，它的交易系统就是一个巨大的“黑箱”。投资者的巨额资金就是一个巨大的“黑箱”。投资者的巨额资金就在“股权分置”的模式中莫名其妙地人间蒸发；交易成本高昂、分红派息微薄、新股再度套牢……借西方股市之壳、行垄断圈线之实的企业通过股市融资，而千万股民则深陷其中无法出逃—     

醒来吧!股市

是什么让中国股市沉睡不醒？制度和监管的欠缺让投机者有机可乘,中国证券市场长期被几股合力联合做空：圈钱者、投机者、害怕通胀者,与试图维持资产价格平稳使中国调整经济结构者。     

警惕股市“价值陷阱”

价值投资是以某一标度来测得股票的内在价值，并以此为标准与该股票的市价进行比较，进而推断出该股票的价格是被低估了还是高估了，我们说被低估了的股票就有一定的投资价值。我国股市由于建立的时间比较短，投机性强，价值投资理念并不成熟，另外，一些所谓的“价值投资”也存在一定的陷阱，投资者需要警惕。     

股市告诉我们什么?——潮涨潮落话股市

股市作为现代经济生活中的一件大事、一个重要场所,已吸引了芸芸众生的热情投入,形成了一个独特的富有创造性的群体。眼下的行情,似乎已到了不炒股无妨,但不知股票却不行的地步,股市为我们折射出一个丰富多彩的世界。 随着中国企业股份制改革的推展,大陆股民队伍与日俱增,目前在上海、深圳两个证券交易所正式登记     

股市,找不到北!

九九股市,最耀眼的是“5·19”行情;最重要的大事是《证券法》实施;最富有戏剧性——大悲大喜,大喜大悲!     

中国股市价值几何?——中国股市的估值风波分析

对于2004年的中国股市来说，影响最为深远的莫过于估值之争。 是的，假如高估派占了上风，那么1300点很可能是市场再次下跌的一个起点，千点 论就有可能真正再降临于市。而如果低估派的观点也即“中国标尺”为市场或管理层所 接受，那么目前的市场点位区域就应该是中国股市长期的大底，随着其后迎来的大规模     

股市年底如何走?

5月19日以来,股市大幅上扬;进入9月,又快速下探。历经起伏震荡,面对低迷现状,人们不禁要问——     

股市龙年如何走?

兔年股市给人们留下的最刻骨铭心印象,是大喜大悲的“5·19”行情。现在股民都在总结经验、抖擞精神迎接龙年。龙年的机会该去哪里寻觅?影响股市走势的因素又有哪些?请看——     

股市痼疾怎么治?

是何原因导致我国股市近40个月以来的持续下跌?这种下跌是否正常?我们需要得出正确的判断,在此基础上找到治理我国股市的有效对策十分重要。如今市场环境并非最坏尽管全球经济逐步探底,但从国际环境来看,欧美经济不振,资金会流向中国,因此这对中国是机遇而非灾难。     

世界杯是股市毒药?

与世界杯搅起的狂澜和激情相比,吸引着千万双眼球的另一个阵地--证券市场已经陷入到了冰天雪地的包围之中.     

投资基金稳定了股市吗?

<正> 近年来,国内一些学者广泛宣扬证券投资基金的积极意义和作用,一些国际知名证券人士及研究机构也竭力向我国政府推荐发展共同基金这条道路。他们共同的理论依据是,发展证券投资基金可以改善证券市场投资人结构,抑制过度市场投机,从而实现证券市场尤其是股市的持续、健康、稳定发展。由此,国家证监委1997年11月出台了《证券投资基金管理暂行办法》,其中明确指出,“促进证券市场的健康、稳定发展”是发展证券投资基金的主要宗旨。在这种背景下,新的证券投资基金陆续发行上市,截至2000年5月,已成立25家新型的基本符合国际惯例的证券投资基金。可以说,我国股市监管者对其寄予了厚望。但是我们看到,两年来中国股市依然动荡不已,1998年沪深两市波幅分别达36.4%和42.2%,而1999年则分别达到了67.6%和71.6%(见表1)!人们不禁要问,证券投资基金真的起到稳定股市的作用了吗?在本文中,我们将对此进行实证分析,同时对影响证券投资基金功能发挥的各种因素加以探讨,最后给出我们的结论和建议。     

中国是否存在流动性陷阱?

我国自1997年以来一直实行积极的货币政策,曾多次降低银行利率,目前一年期定期存款利率仅为2.25%。在这种低利率情形下,我国是否出现了流动性陷阱?在当代社会,在流动性陷阱出现以前,会有以下征兆出现:首先经济运行处于非常萧条状态,人们预计未来的收入具有很大的不确定性,或者预计未来的收入是下降的,这时为了预防未来不确定的支出就会把货币全部以储蓄的形式存在银行。除非银行将存款利率降至零或以下,否则银行存款不会减少。此时,整个社会的投资极度低迷,不会因利率的降低而改善。其次,资本市场发展极其落后,人们的投资渠道单一,只能投资…     

知识产权穷国的希望与陷阱?

知识产权应被视作一种发展工具。切实地保护知识产权、对所有的国家都是有好处的。穷国应该避免为发达国家的知识产权保护体系承担义务、除非这一体系对它们有利。     

紧缩性货币政策能否抑制股市泡沫?

本文理论部分结合资产泡沫理论的贡献,将资产价格分解为基础价格和泡沫价格两部分,具体指出了泡沫价格存在所需要的条件,并进一步证明货币政策冲击对资产价格的这两个部分理论上可能产生不同的影响,为"价格之谜"现象提供了合理的理论解释。在实证分析中,通过理论推导并运用构建的可变系数SVAR方法,研究并刻画我国货币政策对于股市资产价格的动态影响。实证结果与理论分析相互印证,表明当股市存在一定泡沫、且紧缩性货币政策冲击的持续时间较长时,中国股市泡沫驱动型资产价格的上升幅度要大于基础资产价格的下跌幅度,紧缩性货币政策冲击会起到进一步助长泡沫的作用。     

中国股市被高估了吗?

<正>中国人民银行宣布从2004年10 月29日起上调金融机构存贷款基准利率并放宽人民币贷款利率浮动区间。这是人民币9年以来第一次升息,尽管幅度不大,但标志着中国已正式进入升息周期。从理论上讲,升息对于汪券市场是一个偏负面的影响:升息提高了无风险收益率水平,进而提高了股权成本(Ke)和加权资本成本(WACC),证券市场投资人需要用严格的评估标准衡量股票,股票市场的合理估值水平将相应下移;此外,利率的上升还会带来股市风险溢价的上升,同时利率上升还将导致市场盈利增长预期的下降。     

股市再现击鼓传花游戏?

沪深股市所有的上市公司,2006年产生的净利润为3890亿元,其中流通股股东分享的净利润大约只有1200亿元,还不到股市年交易成本的三分之二。这说明有大量的资本是在投机,股市过热的结论基本成立。