乌克兰危机持续性对全球宏观经济溢出影响研究

2022年爆发的“乌克兰危机”，导致全球经济剧烈震荡，大宗商品价格飙升。本文基于GTAP模型模拟分析三种情景下“乌克兰危机”引发的出口贸易限制对全球经济的影响。研究结果表明：俄罗斯和乌克兰是此次冲突直接受损方，两国GDP下降幅度最大，其他主要经济体受到的负面冲击有限。此外，俄乌两国的出口限制措施导致相关产品进口价格上涨。同时，通过全球贸易网络和产业链供应链传导，中国各产业进口受到不同程度的影响。基于此，应建立多元化能源供应渠道，提升粮食供应链韧性，建立全球能源与粮食信息监测预警体系，从而更好地应对“乌克兰危机”引发的一系列风险挑战。     

俄乌冲突下天然气贸易网络的结构性风险分析及对中国的启示

通过对俄乌冲突下天然气贸易网络的结构性风险传导过程进行数值模拟,据此构建天然气贸易网络结构性风险分析指标体系,对俄乌冲突下的天然气贸易网络结构性风险进行实证分析。结果表明：俄乌冲突下,中国的天然气贸易不会受到直接负面影响,将有35个贸易国存在天然气贸易直接结构性风险,欧洲的贸易国占多数,其中斯洛伐克的天然气贸易直接结构性风险最高,冰岛与芬兰次之;天然气进口过度依赖俄罗斯、多元性低和贸易灵活度低会造成较高的天然气贸易直接结构性风险;不考虑其他条件,天然气贸易网络结构破裂会使得天然气市场价格上涨0.001160%～0.003672%。根据研究结论,提出中国应顺势加强中俄天然气合作、拓展天然气对外贸易多样化、提高天然气贸易的灵活性和扩大战略天然气储备等相应启示。     

基于俄乌冲突背景下中国石油进口问题影响及对策探析

随着欧美等国相继加入对俄制裁,已逐渐由地缘政治冲突蔓延至全球大宗商品交易市场,使全球金融与大宗商品贸易出口结构均受到相当程度的波及。在此期间,全球大宗商品市场价格波动剧烈,急上急下势头严重,能源安全问题日渐成为各国关注的焦点。我国改革开放以来经济总量不断攀升、行业景气度日益提高及各类工业化进程不断加快,对石油进口的依存程度也在不断加剧。如何从能源贸易视角探究俄乌冲突带来的问题、风险,并防患于未然,已然成为战略性课题。     

后期需关注部分国际农产品减产和能源需求潜在增长压力

2022年6月中下旬以来,随着欧美国家加息进程的推进,国际大宗商品价格一改2020年5月以来的上涨势头,总体呈下降态势,部分农产品及能源价格已经跌至俄乌冲突升级之前水平。预判后市,大宗商品价格总体将延续波动下行态势。但需注意,2022年全球气象年景总体偏差,或将导致能源需求激增,国内部分大宗商品仍面临较大的输入型价格上涨风险。建议有关部门要着重抓好重要民生商品生产供应,有效发挥储备调控和进口调节作用,并加强市场预期管理工作,确保国内市场运行总体稳定。     

俄乌冲突对全球原油贸易的影响及中国对策研究

俄乌冲突对全球原油贸易的影响包括西方国家制裁阻挠了俄罗斯原油出口贸易、俄乌冲突加剧了国际原油价格的高位震荡、加快改变国际原油贸易格局、全球能源转型替代进一步加快等几个方面。对于中国而言,俄乌冲突爆发以来,原油进口成本和下游企业成本增加,通胀压力上升,中俄原油贸易也好中有忧。应进一步加快推进原油进口多元化战略、努力提高国内石油保障能力、加快改善中国能源结构、提高中国原油定价话语权,不断巩固深化中俄原油贸易,更好地保障中国原油安全。     

俄乌冲突背景下中欧大宗商品价格走势与中国对策研究

俄乌冲突背景下,国际大宗商品市场销售价格和未来价格走势都受到直接影响。中国作为贸易大国,与欧洲国家的大宗商品交易也受到巨大冲击,如何应对俄乌冲突背景下中欧大宗商品价格变动是亟须考虑的问题。在分析中欧大宗商品价格波动现状的基础上,探究了中欧大宗商品价格变动的影响因素及其价格走势,进而提出了中国应对国际大宗商品价格波动的对策建议。     

互联网关注视角下俄乌冲突对能源价格波动的影响

俄乌冲突短期内改变了全球能源供给。应用百度指数来量化分析互联网对俄乌冲突的关注度,通过GARCH模型研究俄乌冲突的互联网关注度对国际能源市场价格波动的影响,分析了窗口期内能源市场价格的累计波动率情况。结果显示：俄乌冲突对国际原油价格波动具有显著影响,对中国能源价格波动没有显著性影响;滞后1期的俄乌冲突关注度对中国SC油价波动产生显著影响,但对相关能源价格无显著性影响;Brent原油价格波动对国际及中国原油市场均有显著性影响;俄乌冲突期间,国际及中国原油市场的价格累计波动率反应快速,波动幅度较大,具有持续性影响,但是中国焦炭及焦煤价格的累计波动率反应较慢,波动幅度小。研究认为中国应重视能源安全,调节能源平衡,加快能源转型。     

俄乌冲突对国际贸易格局的影响及中国应对之策

纵观2022年世界经济发展形势变化，俄乌冲突无疑是最大的影响因素。这场冲突不仅使全球各国的经济发展受阻，而且造成各类能源、资源和农产品在国际市场上的交易价格发生剧烈波动，全球经济出现严重的通货膨胀。伴随着以美欧为首的西方国家对俄罗斯经济进行一系列轮番制裁，各国的经济恐慌情绪持续蔓延，国际物流贸易体系严重受阻，进一步增加全球经济产业链风险。在这一宏观背景下，必须要充分认识俄乌冲突对国际贸易格局产生的影响，并结合中国经济发展现状制定相应的对策，保证经济持续稳定健康发展。     

国际大宗商品价格将延续震荡下行态势

2022年以来,受俄乌冲突升级等因素影响,国际大宗商品价格波动加剧,整体呈现先扬后抑走势,部分品种价格创下阶段性新高或历史新高。展望2022年四季度和2023年,国际大宗商品价格运行的总体逻辑将由供给主导逐渐转向需求主导,美联储持续大幅加息、全球经济下行压力将推动国际大宗商品价格中枢下移,而大国博弈加剧、极端天气等因素将加剧价格宽幅震荡。     

俄乌冲突对中国能源贸易的影响及对策研究

中国和俄罗斯能源贸易涵盖了石油、天然气、煤炭等多种能源产品,在中国能源进口和俄罗斯能源出口中均占有重要地位。俄乌冲突爆发给全球能源市场带来了较大冲击,也使得中国能源价格上涨、中俄能源贸易不稳定性增加,并影响着中俄能源贸易的内容和方式。应积极跟踪监测俄乌冲突背景下的国际能源市场变化,对中俄能源贸易可能遇到的问题早做准备,并通过围绕俄乌冲突保持与各方的协调沟通、根据时局变化调整中俄能源贸易内容和方式、加强对国际能源价格的研判和预警等措施,保障中俄能源贸易正常开展和中国能源安全。     

2023值得投资的50只基金

<正>从2022年的市场表现看，股市虽然经历了几次震荡，但仍然有不少基金走出了自己的独立行情。新的一年到了，本刊依惯例为你奉上2023年值得投资的50只基金，供你选择。每年都有意外，2022年的意外来得猝不及防，全年市场表现跌宕起伏，股债双杀。先是年初由美元加息引发全球股市调整，接着2月俄乌冲突突如其来，令市场更加动荡。在短暂的反弹之后，下半年再次遭遇股债双杀。截至12月14日，2022年上证指数跌幅12.73%，沪深300下跌19.95%。跌幅最大的是科创50指数和创业板指数，跌幅分别是29.61%和29.37%。     

全球粮食市场运行特征、潜在影响与政策启示

党的二十大对我国未来粮食安全未雨绸缪作出顶层设计，对保障国家粮食安全提出更高要求。受疫情冲击、气候扰动以及俄乌冲突等不利因素影响，全球主要粮食品种库存持续下行，价格屡创新高。国际粮价在经历接近两年快速上涨周期后，2022年4、5月份国际粮食市场价格达到顶峰，至今仍居历史高位。联合国粮农组织就此发出警告：全球正面临二战后最大粮食危机，未来全球粮食市场或面临更大不确定性。目前国际粮食价格飞涨已大幅推升我国主要粮食进口成本，全球粮食市场波动对我国粮食安全构成冲击。为更好地维护我国粮食市场稳定，需要密切监测全球粮食市场走势，加强保供稳价，筑牢安全生产根基，防患于未然。     

VaR方法在国债利率风险管理中的应用

利用VaR方法对国债的利率风险进行了度量,首先验证了国债收益率序列不服从正态分布,说明不宜采用正态分布假定下的VaR计算方法计算VaR,然后采用VaR的历史模拟法对国债价格的利率风险进行了度量,最后对历史模拟法的优缺点进行了分析。     

“双碳”目标下中国LNG进口风险评价及防范研究

在“双碳”目标指引下,天然气供需量将进一步扩大,进口LNG成为短期内弥补供需缺口的重要增量,我国LNG贸易进入快速发展期。作为全球最大的天然气和LNG进口国,为降低我国LNG进口风险以保障能源安全,从资源、政治、经济、运输、市场方面识别LNG进口风险因素,设计LNG进口风险三级评价指标体系,通过熵权法对15个主要来源国家的进口风险进行评价。评价结果表明：2016-2021年,特立尼达和多巴哥、安哥拉、尼日利亚、秘鲁的综合风险程度较高,每个国家五个维度的风险值因年而异。基于评价结果,提出从来源国选择、资源、运输、市场等方面降低我国LNG进口风险：建议对高、中、低风险国家分别采取慎重、稳固、加强合作策略;加大对国内天然气资源开发和国外资源风险评估以降低资源风险;加强LNG运力建设,以保障运输安全;加快建设中国天然气交易市场,提高LNG进口定价的话语权。     

VaR技术在股指期货风险管理中的运用

<正>VaR模型是在20世纪90年代初由JP摩根首创的,风险管理人员开发了一种能测量不同交易、不同业务部门市场风险,并将这些风险体现为一个数值的VaR。1993年,30国集团把VaR作为处理衍生工具的"最佳典范"方法进行推广,使得其在全球范围的影响大大     

黑龙江省深化对俄远东经贸合作研究

中国与俄罗斯是世界上的两个超级大国，它们地理位置相邻，物质与文化相互交融，历来保持着频繁的经贸交易。俄罗斯与中国具有很强的经济互补性，使两国贸易往来有着得天独厚的优势。近些年来，两国形成了战略协作伙伴关系，以坚持和平共处五项原则为基础，双方经贸取得了稳步健康的发展。但2022年俄乌冲突爆发以来，西方国家对俄罗斯实施了一系列制裁措施，对俄罗斯的金融市场造成了巨大的冲击，也给中俄贸易带来了一些负面影响。乌克兰危机爆发之后，西方国家的制裁致使俄罗斯与其关系全面恶化，俄罗斯开始将目光转移到中国，尤其是黑龙江省。为了弥补西方造成的损失,俄罗斯重新审视其东部地区的战略地位,并持积极开发态度。所以从另一个角度而言，这也是另外一种发展机遇。而黑龙江省作为中俄合作的重要窗口，更要把握住时机，深化对俄远东经贸合作。     

从美国对国际原油市场掌控力看未来油价走势

2022年以来尤其是2月下旬俄乌冲突以来,国际油价持续上升,在每桶120美元附近徘徊持续时间长达3个多月。从过去50年的历史来看,总体上美国政府都能够让油价处于对其有利的水平,但目前美国对国际油价的三大控制手段效果均不佳。当前国际油价的复杂性超出以往,原油问题已经不再是简单的商品问题,在新旧能源结构转型期,化石能源的长期投资回报率存在较大不确定性。综合判断,我们认为,短期内国际油价可能继续高企,2023年、2024年价格将加速下行。     

俄、白、哈经济一体化的内部分歧、挑战及发展前景

俄、白、哈经济一体化的内部分歧体现在进口税收分配、进口税率、一体化进程推进、能源贸易政策等方面。目前,三国关税同盟面临的挑战主要有内部产业转移、俄罗斯意志主导、WTO规则制约、白俄罗斯经济危机、哈萨克斯坦国内争议和俄乌两国天然气纠纷等,今后政策协调难度会越来越大,短期内扩员前景不乐观,但长期合作前景良好。     

亚太地区能源政策新动向与中国能源合作新趋势——中国国际能源合作报告2022年亚太篇

2022年亚太地区总体形势呈现“亚太治理”与“印太战略”对垒，传统安全与非传统安全交织，疫情、通胀全球化与经济、贸易区域化并行的发展态势。后疫情时期和石油联合减产的背景下俄乌冲突爆发，刺激多种能源价格创历史新高，引发全球能源危机。能源价格高企、经济增长放缓，一些国家走向严重衰退。亚太各国通过发展可再生能源、加强核电、吸引国外投资和能源来源多元化等途径以寻求能源转型、追求能源安全。中国与中南半岛国家能源合作取得新进展，与亚太国家能源合作存在新的机遇与风险。     

煤炭进口需求加大

我国未来一定时期内一直处于工业化、城镇化发展过程中,煤炭需求总量还将保持适度增长态势,为此,大量进口煤炭成为必然。从煤炭净出口国到世界煤炭进口第一大国,中国只用了3年时间。国际煤炭资源的稀缺性在增加,在国际竞争日益激烈、增加煤炭进口风险加大的情况下,如何才能保证煤炭进口的煤源,怎样才能防止像铁矿石进口那样的高成本,值得我们思考。大量进口或存价格飙升风险然而,国际煤炭资源的稀缺性在增加,国际上的煤炭市场特别是亚洲煤炭市场竞争越来