我国货币政策与股票市场的互动研究

一、货币政策对股票市场的影响 货币政策对股票市场既有直接影响,也有间接影响。所谓直接影响,是指货币政策的变化如利率调整等,通过改变金融市场上各种金融工具的相对价格,进而影响资金流向,最终影响股票价格;所谓间接影响,是指货币政策的变化影响实质经济增长,亦即影响股票市场的“基本面”,从而对股票价格形成影响。间接影响通过货币政策信号改变投资者对经济的未来预期,进而反映在股票的即期价格中。在通常情况下,股票市场或股票价格本身并非是中央银行实施货币政策直接调控的目标,但中央银行几乎每一次货币政策操作或每一项货币政策措施的出台,都会对股票市场以及股票价格产生直接或间接的影响。     

股票指数和货币供应量之间的实证分析

作为货币政策重要指标的货币供应量是否影响股票市场,对该问题的回答涉及到中央银行是否有能力以及如何干预股票市场。通过运用Granger因果关系检验,得出如下结论:(1)狭义货币供应量是股指的Granger原因;(2)中央银行可以通过货币供应量影响股票市场。     

基金股票仓位与A股市场走势相关性研究

在划分股市牛熊周期的基础上,采用VECM模型和VAR方法对基金股票仓位变动与股票市场走势之间关系进行研究,结果表明基金股票仓位与股票市场收益率二者之间的关系存在着显著性和非稳定性,即基金作为主要机构投资者对股票市场的走势具有重要影响作用,而在股市的各个不同阶段,基金持仓比例的波动与A股指数收益率二者之间的关系各不相同。     

论股票市场的逆向选择

由信息不对称产生的逆向选择行为导致股票市场在资源配置上的低效率。本文分析我国股票市场的逆向选择问题,提出解决股市逆向选择的治标之策是强化信息披露、规范政府干预,提高股票市场化程度;建立健全上市公司法人治理结构等。     

中国股市基于VAR模型的通货膨胀联动性分析

本文结合了VAR模型以及脉冲效应分析、方差分析等计量方法对我们股票市场和通货膨胀的联动关系进行实证分析。得出通货膨胀对股票的市场价格有明显的推动作用,而股价的上涨也会导致通货膨胀的加剧的结论。建议有关单位针对股市的实际情况,进行货币政策的调整。     

论股息收益率指标在证券市场中的运用

一、股息收益率指标对股市实践的重大意义 股市投资收益分配机制是指投资者通过投资股市获取收益的过程和方式。投资股票市场其收益来源有两种,一是通过股票市场交易价格的升值获取资本利得;二是通过股票分红获取股息收入。理论上讲,股票的内在价值就是股份公司支付给股东股息的现值之和。在股票价格维持不变的情况下,衡量股票投资收益的指标就是股息收益率,股息收益率=股息／股票市场价格。     

我国货币政策与股票市场的相依关系研究

文章从两方面研究了货币政策与股票市场之间的相依关系,首先阐述了股票市场对我国货币政策最终结果、中介目标方面的影响,货币政策则借助于投资、资产负债表、财富三种传递机制影响股票市场价格变化,最后分析了货币政策与股票市场价格变化之间的良性互动,通过理顺货币政策与股票之间的关系,积极创新股票市场的管理模式,实现货币政策与股票市场的相互和谐。     

加强股票发行管理 促进企业发展

随着主权性融资渠道的拓宽,股票市场的热度不断攀升,特别是在一些炒股大户的操纵下,有些股指背离企业经济发展的基本态势在市场上成交。把那扑朔迷离的股市喧嚣得更加离奇。怎样才能把股票市场引导到正确轨道上来,发挥其融资的优势,促进企业的发展,需要在理论上进行引导,在政策上加强管理,以便人们自觉地利用这一经济范畴为社会主义市场经济服务。 一、应全面理解股票的性质和作用 (一)股票的性质。股票是股份公司发行的、证明股东在公司投资入股,并能据此取得股息收入的一种有价证券。它是主权性融资的一种主要方式,是     

中国股票市场政府行为问题研究

一、引言 政府干预股市包括三个方面:一是直接对股市进行监督管理和制度约束;二是对影响股市参与者行为和活动的各种因素,如税率、利率、货币供应量等进行干预;三是政府直接在股市买卖证券产品、提供证券服务以及证券信用.通过对股票市场中的政府行为的分析,我们发现在股票市场中政府存在介入过度、干预过多、监管不力以及对投资者保护不力的情况,急需加以规范.     

央行应将股价纳入货币政策

长期以来,由于中国资本市场与货币市场的分割,使得中国在股票市场作为货币政策的传导体制方面的重要性未给予足够的重视,从而降低了中央银行货币政策的有效性。在股票市场发展已经使中国货币政策的作用基础发生了重大变化的新的金融环境下,股票市场已成为影响货币政策效果的一个重要变量,货币政策在相当程度上     

7我国股票发行制度缺陷及完善对策

股票发行制度的核心内容在于股票发行决定权的归属，主要包括注册制和核准制两种制度安排。我国目前实行核准制，是一种政府主导型的发行制度，存在着行政干预下的制度缺陷，导致我国资本从场外运作到场内的过程出现诸多障碍，不仅影响股市价格发现功能和资源配置功能的发挥，也使得股市服务于国民经济的作用受到限制，从而制约了我国股票发行过程的发展。因此，构造健全的发行制度以及人性化的发行过程，对于完善我国股票发行制度具有重要意义。     

我国股票市场对货币需求和货币流通速度的影响研究

20世纪80年代中期以来,货币政策成为我国宏观调控的重要手段;90年代以来以股票发行和交易为主的资本市场快速发展,使金融市场结构发生了深刻变化。随着股票市场的发展,股票市场在金融体系的地位越来越突出,股票市场作为资源配置、产权交易、风险定价和公司治理的市场机制,对经济增长和其他经济变量的作用日益突出,股票市场对货币政策的影响也越来越大。本文从实证的角度,从货币需求,货币流通速度,货币政策的传导来研究股票市场对货币政策制定的影响。     

我国股票市场发展与货币政策互动关系的实证分析

货币政策调整与股票市场发展的关系是国内外学术界和各国政府以及金融机构关注的重要问题。本文在理论分析的基础上，利用定量分析的方法，对中国货币政策的变化与股票市场的互动关系进行更为全面和深入的分析，重点从利率变化、货币供应量调整、投资与消费等方面，考察其与股市价格的联系，从而检验中国货币政策与股票市场的互动关系。     

股票回购在我国的实践

股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场购回本公司发行在外一定数量股票的行为。作为成熟证券市场上一种常见的公司理财行为，股票回购不仅会对包括公司本身在内的市场参与各方产生巨大的影响，而且对处于成长期的我国股市也具有深远的意义。 股票回购在我国的实践 在发达国家成熟的资本市场上，股票回购的现象非常普遍。而在我国，股票回购仍属新生事物，比较成功的案例主要有三：１９９４年６月２５日和９月３０日，陆家嘴公司董事会两度公告以每股２．００元的价格回购２亿国家股；１９９９年４月１日，云天化公司董事会公告以…     

起起落落说“股”事(之一) 股票诞生篇

股票和股市伴随着人类经济社会的发展和变迁,一路走来,已历经了数百年的历史。股票,可以让人一夜之间成为百万富翁;一日之内沦为落破乞丐。因此,股市上的色彩变幻,牵动着众多股民的神经。作为宏观经济的“晴雨表”,股市行情也为各界广泛关注。尽管在空前的大“牛市”来临的时候,许多人不约而同积极地纵身股市,但股票和股市对普通股票来说,还多多少少遮掩着神秘的面纱。本期“经济史话”栏目开始刊登的系列文章,试图通过回顾股票和股市历史,介绍历史上难忘的股票事件,重申股市箴言——没有永恒的“熊市”,也没有永恒的“牛市”,“股市有风险,入市须谨慎”。     

我国开放式股票型基金的业绩研究

应用多种经风险调整的业绩评价方法包括夏普指数、特里诺指数、信息比率以及詹森阿尔法方法对近三年来开放式股票型基金业绩进行评价,综合股票市场特征,实证分析开放式股票型基金业绩在牛熊市中表现的阶段性特征。     

股票期权在我国的实践状况分析

<正> 一、股票期权的内涵与实施意义 股票期权是指企业所有者向企业经营者提供的一种在一定期限内按照某一既定价格购买一定数量的本公司的股票。股票期权是企业所有者赋予经营者的一种特权,这种权利不能转让;但所购的股票能在市场上出售,经营者可以获得行权当日股票市场价格和行权价格的差价。股票期     

论提高我国股票市场的货币政策传导效率

随着资本市场的发展和金融创新的深化，股票市场对货币政策的影响越来越大，并逐渐成为货币政策传导的重要渠道。由于市场规模有限、金融一体化程度较低等因素的制约，我国股票市场的货币政策传导效率低下。因此，应借鉴西方发达国家已有的理论和成功经验，通过扩大股票市场规模、调整和优化市场结构、疏通货币市场和资本市场的联系渠道等途径，构筑股票市场传导货币政策的基础条件。同时，中央银行货币政策的最终目标应关注资产价格的变化。     

我国货币政策对股票市场的影响分析

一、背景随着我国经济的发展和稳定对世界经济的影响日益显现,国外学术界对货币政策与资本市场的关系等相关问题表现出浓厚兴趣(Fernald and Rogers,2002;马跃,2001)。中央银行干预货币流通过剩进而影响股市的问题一时成为讨论的焦点。为此本文提出一     

“房产变股票”

两年前,我的一个朋友放弃了在苏州、武汉的房产中介生意,回到杭州专业炒股,还开了个QQ群供股友交流,名字就叫“房产变股票”。笔者也算是推波助澜,屡屡著文号召“股市炒楼”,也就是到股市里买房地产公司的股票。这两年股市大牛,其中房地产股和金融股一样成为牛中之牛,让不少人赚到了炒房子都没赚到的钱。